By Bitcoin Magazine - 1년 전 - 읽는 시간: 6분
Bitcoin DeFi는 필요하지 않지만 DeFi는 필요합니다 Bitcoin
Bitcoin 인류 역사상 가장 안전한 네트워크입니다. 고유한 보안과 불변성 없이 Bitcoin, DeFi는 결코 대량 채택을 달성하지 못할 것입니다.
Chiente Hsu 박사는 최초의 완전한 DeFi 거래소인 ALEX(Automated Liquidity Exchange)의 CEO이자 공동 설립자입니다. Bitcoin.
Bitcoin 진정한 탈중앙화 금융(DeFi)을 얻을 수 있는 유일한 방법입니다. DeFi는 핵심에서 가능하지 않은 완전히 표현적인 스마트 계약이 필요하기 때문에 아직 게임을 바꾸는 힘으로 등장하지 않았습니다. Bitcoin 보안 트레이드 오프로 인해 프로토콜. 그러나 최근 DeFi를 활성화한 다양한 스마트 계약을 허용하는 계층화 솔루션을 구축하기 위해 열심히 노력하고 있는 여러 프로젝트가 있습니다. Bitcoin 현실.
As Bitcoin DeFi가 성장하면 주권 집단이 스스로 결정할 수 있습니다. bitcoin 수익률 곡선, 자본 효율성 증가 bitcoin 자산으로, 대량 채택 및 개발을 가속화합니다. bitcoin 경제.
진정으로 자신의 중앙 은행이 되십시오
우리는 그것을 분명히하고 싶습니다 Bitcoin DeFi가 필요하지 않습니다. Bitcoin DeFi가 등장하기 몇 년 전에 존재했으며 Bitcoin DeFi가 사라지더라도 남아 있을 것입니다. 그러나 DeFi에는 다음이 필요합니다. Bitcoin; 고유한 보안과 불변성 없이 Bitcoin, DeFi는 결코 대량 채택을 달성하지 못할 것입니다.
최근에야 우리가 발견한 bitcoin, 돈의 궁극적인 형태. 그러나 우리가 현대 문명으로 인식하는 것은 돈 위에 세워진 것이 아니라 금융 위에 세워졌습니다. 은행 시스템으로 인해 글로벌 부채는 항상 물리적 통화를 초과합니다. 금융에는 은행, 시장, 금융 상품, 신용 및 레버리지가 포함됩니다. 통화는 여러 자산 클래스 중 하나일 뿐입니다. 에 대해 고려하십시오. $ 1.5 조 달러 실제 USD의 유통, 아직 미국 국가 부채는 끝났습니다 $ 30 조 달러.
그 이유는 돈이 아니라 시간이 가장 소중한 자원이기 때문입니다. 특히 수익률과 이자율 형태의 부채는 화폐의 시간 가치를 교환하는 매개체입니다. 오늘날 돈이 필요하고 그것을 받기 위해 기꺼이 프리미엄을 지불하는 사람들이 있습니다. 미래에만 돈이 필요할 것이고 필요할 때까지 돈을 빌려주는 위험에 대한 대가로 기꺼이 프리미엄을 받는 사람들이 있습니다.
그중에서 가장 좋아하는 문구 Bitcoin그것은 당신이 고정 자산을 보유하고 있고 당신의 자산을 안전하게 보관할 책임이 있는 유일한 사람이기 때문에 당신이 "자신의 중앙 은행이 될 수 있다"는 것입니다. bitcoin. 그러나 은행은 단순한 금고 그 이상입니다. 은행은 예금자로부터 저금리로 자금을 차입한 후 고금리로 자금을 빌려 투자하여 스프레드를 통해 이익을 얻습니다. 자신의 중앙 은행이 된다는 것은 자신의 안전에 대한 책임뿐만 아니라 bitcoin 자산으로서의 생산성을 위해서도 마찬가지입니다.
자본 효율성 또는 시간이 지남에 따라 자본의 생산성을 극대화하는 것은 현대 금융의 엔진이며 그 핵심에 이자율이 있습니다. 현재 이자율은 누가 결정합니까? 중앙 은행은 채권 시장 가격이 나머지 수익률 곡선(다른 만기일에 다른 수익률)을 결정함으로써 밤새 금리를 통제합니다. 금리를 인상하면 차입금이 더 비싸지고 경제가 둔화됩니다. 금리를 낮추면 반대 현상이 발생합니다. 지속적인 인플레이션은 이제 전체 시스템의 안정성을 위협합니다.
Bitcoin 주권적 개인을 허용했으며, 이러한 개인이 주권적 집단에 합류하여 형성하는 것은 불가피합니다. Bitcoin DeFi는 이러한 집단이 무신뢰 및 분산 거래를 통해 자신의 주권 이자율 곡선을 결정할 수 있도록 합니다. 의 등장을 통해 bitcoin 수익률 곡선, 주권 집합체는 "분권화 은행"이 될 것입니다. Bitcoin. "
고정 금리 및 고정 기간 대출 및 차입
현재 DeFi에 존재하는 대출 및 차입은 가변적입니다. 즉, 오늘 받는 수익률이 내일이나 다음 주 수익률과 같지 않아 상당한 불확실성이 발생합니다.
불확실성을 줄이려면 미리 정의된 만기일에 보유자에게 고정 이자를 지급하는 예금 증명서와 유사하게 DeFi에서 무이표 채권을 다시 생성해야 합니다. 이러한 금융 자산은 신뢰 없이 교환할 수 있는 수익 토큰으로 코딩할 수 있으므로 이러한 토큰의 교환은 대출 및 차용 활동과 동일합니다. 그것이 그다지 흥미롭지 않은 것처럼 보일 수 있지만 어떤 의미에서는 그것이 요점입니다.
DeFi의 대중적 채택을 위해서는 대출과 차용이 "위험한" 활동이 아니라 지루한 활동이어야 합니다. 채권은 금융의 벽돌과 박격포이며 이러한 빌딩 블록을 마스터함으로써 DeFi 공간에서 모든 고급 금융을 점진적으로 재창조할 수 있습니다.
Bitcoin 동적 담보 재조정 풀을 통해 청산 위험 없이 차입
다른 모든 DeFi 플랫폼에 대한 대출은 담보가 단일 자산 풀에 있는 상태에서 작동합니다. 담보가 있는 경우 bitcoin, 귀하의 담보 가치는 직접 bitcoin변동성이 매우 높은 의 값(S&P 500 평균 변동성의 약 XNUMX배). 만약 가격이 bitcoin 하락하고 가치 대비 대출 비율이 프로토콜 최소값 아래로 떨어지면 청산되고 포지션이 매각되며 담보 가치의 50%만큼 높은 수수료가 부과됩니다.
위험한 자산으로, bitcoin, 상승하면 풀은 상승 이익을 포착하기 위해 위험 쪽으로 이동합니다. 시장이 하락할 때 풀은 손실을 최소화하기 위해 더 적은 위험으로 이동할 것입니다. 시장이 하락하고 풀 값이 사전 설정된 임계값 아래로 내려가면 풀 잔액이 덜 위험으로 완전히 옮겨지는 "리스크 오프" 조건이 트리거됩니다.
이것은 담보로 안전벨트와 에어백을 가지고 있는 것과 같습니다. 비상시에 담보물의 가치를 보호하여 청산의 위험을 무릅쓰지 않도록 합니다.
DeFi와 힘 Bitcoin 자본 관리
자금 조달과 관련하여 회사 국채의 전통적인 자산 클래스는 회사채입니다. 치솟는 미국 인플레이션은 채권에 대한 높은 수익률로 이어질 것입니다. 즉, 현재 채권 보유자들은 가격이 급락함에 따라 출구를 위해 경쟁하게 될 것입니다(채권 수익률과 가격은 반비례합니다). 이러한 재무부는 암호화폐와 같은 대체 자산 클래스로 전환해야 합니다.
최근 시장 침체와 bitcoin의 기술과의 가격 상관 관계는 기관 투자자가 bitcoin 가치 저장 수단이 아닌 투기성 고위험/고수익 자산으로. 근본적으로 그들은 틀렸습니다. Bitcoin 지역적으로 중립적이다. 채권과 같은 다른 자산군과 시장을 지시하는 지역 통화 및 경제 정책에서 제거됩니다.
As Bitcoin의 시가 총액이 증가하고 규제가 명확해지면 기업 재무 관리자가 위기 또는 시장 불확실성 기간 동안 전통적인 금융 시장을 탐색할 수 있게 될 것입니다.
그러나 채권 시장은 대부분의 중소기업이 진입하기에는 매우 비쌉니다. 투자 은행, 법률 및 운영 수수료를 지불해야 하는 요구 사항으로 인해 많은 중소기업이 채권 시장에 접근하기가 어렵습니다.
Bitcoin 이 딜레마를 해결할 수 있습니다. Bitcoin의 분산 기반은 보유자가 기존의 중앙 집중식 금융 서비스와 관련된 모든 불길한 고리를 건너뛸 필요가 없도록 보장하지만 현재의 높은 변동성은 재무 관리에 대한 도전입니다. 따라서 평활화 기능으로 작용하고 하방 위험을 제한하는 동적 담보 재조정과 같은 것은 기업 재무부가 변동성과 현금 흐름을 더 잘 관리할 수 있는 매우 흥미로운 솔루션이 될 것입니다.
결론적으로
금융의 핵심은 보안입니다. 처럼 Bitcoin 인류 역사상 가장 안전한 네트워크인 DeFi는 Bitcoin 전통적인 중앙 집중식 금융을 대체합니다. 기본 레이어를 한 번도 변경하지 않고 Bitcoin DeFi는 금융의 새로운 금본위제를 구축하기 위한 기반으로 가장 좋은 형태의 건전한 화폐를 사용합니다.
이것은 Dr. Chiente Hsu의 게스트 포스트입니다. 표현된 의견은 전적으로 자신의 것이며 BTC Inc.의 의견을 반드시 반영하지는 않습니다. Bitcoin Magazine에는 West Coast Sales Manager인.