Bitcoin 궁극적인 자산 보존 기술입니다

By Bitcoin Magazine - 1년 전 - 읽는 시간: 13분
16년 2022월 1일 금요일 오전 12:XNUMX

Bitcoin 궁극적인 자산 보존 기술입니다

Bitcoin provides the ultimate form of transferable value because it preserves the encapsulated wealth.

금융경제학을 전공한 최초의 학생 중 한 명인 Leon Wankum의 논평입니다. Bitcoin 2015 인치

진화 심리학자들은 "부를 보존하는" 능력이 현생 인류에게 다른 인류와의 진화적 경쟁에서 결정적인 우위를 제공했다고 믿습니다. Nick Szabo는 자신의 에세이에서 다음과 같은 흥미로운 일화를 썼습니다.탈피 : 돈의 기원.” 호모사피엔스가 변위되었을 때 호모 네안데르탈렌시스 유럽에서는 기원전 40,000~35,000년경에 인구 폭발이 이어졌습니다. 왜 새로 등장한 호모사피엔스는 네안데르탈인보다 뇌 크기는 같고 뼈는 약하며 근육도 더 작기 때문에 이유를 설명하기 어렵습니다. 가장 큰 차이점은 수집품을 통해 부의 이전이 더욱 효과적이거나 심지어 가능해졌다는 점일 수 있습니다. 증거에 따르면 호모사피엔스 사피엔스는 조개껍질을 수집하고, 조개껍질로 보석을 만들고, 자랑하고, 거래하는 것을 즐겼습니다.

It follows that the capability to preserve wealth is one of the foundations of human civilization. Historically, there have been a variety of wealth preservation technologies that have constantly changed and adapted to the technological possibilities of the time. All wealth preservation technologies serve a specific function: storing value. Chief among the early forms is handmade jewelry. Below I will compare the four most commonly used wealth preservation technologies today (gold, bonds, real estate and equities) to bitcoin to show why they underperform and how efficiently bitcoin can help us save and plan for our future. For equities, I focus specifically on ETFs as equity instruments used as a means of long-term savings.

좋은 가치 저장소를 만드는 것은 무엇입니까?

에 의해 설명 된대로 비제이 보자파티즉, 가치 저장 장치가 서로 경쟁할 때 하나가 다른 저장 장치를 능가할 수 있게 해주는 좋은 가치 저장 장치를 만드는 것은 고유한 속성입니다. 우수한 가치 저장의 특징은 내구성, 휴대성, 대체성, 분할성, 특히 희소성으로 간주됩니다. 이러한 속성에 따라 가치 저장소로 사용되는 것이 결정됩니다. 예를 들어, 보석은 희귀할 수 있지만 쉽게 파괴되고, 나눌 수도 없고 대체할 수도 없습니다. 금은 이러한 특성을 훨씬 더 잘 충족시킵니다.. Gold has over time replaced jewelry as humankind's preferred technology for wealth preservation, serving as the most effective store of value for 5,000 years. However, since the introduction of Bitcoin in 2009, gold has faced digital disruption. Digitization optimizes almost all value-storing functions. Bitcoin serves not only as a store of value, but also as an inherently digital money, ultimately defeating gold in the digital age.

Bitcoin Versus Gold

내구성 : 금은 논쟁의 여지가 없는 내구성의 왕입니다.. Most of the gold that has been mined remains extant today. Bitcoin are digital records. Thus it is not their physical manifestation whose durability should be considered, but the durability of the institution that issues them. Bitcoin, having no issuing authority, may be considered durable so long as the network that secures them remains intact. It is too early to draw conclusions about its durability. However, there are signs that, despite instances of nation-states attempting to regulate Bitcoin and years of attacks, the network has continued to function, displaying a remarkable degree of “깨지기 쉬운". 사실상 지금까지 가장 신뢰할 수 있는 컴퓨터 네트워크 중 하나이며 거의 99.99 % 가동 시간.

이식성 : Bitcoin's portability is far superior to that of gold, as information can move at the speed of light (thanks to telecommunication). Gold has lost its appeal in the digital age. You can't send gold over the internet. Online gold portability simply doesn't exist. For decades, the inability to digitise gold created problems in our monetary system, historically based on gold. With the digitization of money, over time it was no longer comprehensible whether national currencies were actually backed by gold or not. Also, it is difficult to transport gold across borders because of its weight, which has created problems for globalised trade. Due to gold's weakness in terms of portability, our current fiat-based monetary system exists. Bitcoin is a solution to this problem as it is a native digital scarce commodity that is easily transportable.

Storing Gold Versus Storing Bitcoin

정제: Bitcoin is purely digital, so its divisibility is much better compared to gold. Information can be subdivided and recombined almost infinitely at almost zero cost (like numbers). A bitcoin can be divided into 100,000,000 units called satoshi. Gold on the other hand is difficult to divide. It requires special tools and carries the risk of losing gold in the process, even if it's just dust.

대체 가능성: Gold can be distinguished for example by an engraved logo, but can be melted down and is then fully fungible. With bitcoin, fungibility is “tricky”. Bitcoin is digital information, which 우주에서 가장 객관적으로 식별할 수 있는 물질입니다.). However, since all bitcoin transactions are transparent, governments could ban the use of bitcoin that has been used for activities deemed illegal. Which would negatively impact bitcoin's fungibility and its use as a medium of exchange, because when money is not fungible, each unit of the money has a different value and the money has lost its medium of exchange property. This does not affect bitcoin's store-of-value function, but rather its acceptance as money, which can negatively impact its price. Gold's fungibility is superior to bitcoins, but gold's portability disadvantages make it useless as a medium of exchange or a digital store of value.

부족: 금은 상대적으로 희소하며 연간 인플레이션율은 1.5%. 그러나 공급은 제한되지 않습니다. 항상 새로운 금과 발견이 있습니다. 우주에서 대규모 퇴적물을 발견할 가능성이 있습니다.. Gold's price is not perfectly inelastic. When gold prices rise, there is an incentive to mine gold more intensively, which can increase supply. In addition, ​​physical gold can be diluted with less precious metals, which is difficult to check. Furthermore, gold held in online accounts via ETCs or other products often has multiple uses, which is also difficult to control and negatively impacts the price by artificially increasing supply. The supply of bitcoin, on the other hand, is hard-capped, there will never be more than 21,000,000. It is designed to be disinflationary, meaning there will be less of it over time.

Bitcoin's annual inflation rate is currently 1.75% and will continue to decrease. Bitcoin mining rewards are halved roughly every 4 years, according to the protocol’s code. In 10 years, its inflation rate will be negligible. The last bitcoin will be mined in 2140. After that, the annual inflation rate of bitcoin XNUMX이됩니다.

감사 가능성: 이는 가치 저장소에 대한 고유한 판매 제안은 아니지만 가치 저장소가 공정하고 투명한 금융 시스템에 적합한지 여부에 대한 정보를 제공하기 때문에 여전히 중요합니다.

Bitcoin is perfectly audible to the smallest unit. No one knows how much gold exists in the world and no one knows how much US dollars exist in the world. As pointed out to me by 샘 아바시, bitcoin is the first perfectly, publicly, globally, auditable asset. This prevents rehypothecation risk, a practice whereby banks and brokers use assets posted as collateral by their clients for their own purposes. This takes an enormous amount of risk out of the financial system. It allows for proof of reserves, where a financial institution must provide their bitcoin address or transaction history in order to show their reserves.

Bitcoin Versus Bonds

1949년 영국 태생의 미국 경제학자이자 교수이자 투자자인 벤자민 그레이엄(Benjamin Graham)은 가치 투자의 창시자 중 하나이자 금융 문헌의 고전으로 여겨지는 "The Intelligent Investor"를 출판했습니다. 그의 신조 중 하나는 채권이 주식 시장의 심각한 위험으로부터 투자자를 보호한다고 믿었기 때문에 "균형 포트폴리오"는 주식 60%와 채권 40%로 구성되어야 한다는 것입니다.

당시 Graham이 설명한 내용의 대부분은 오늘날에도 여전히 의미가 있지만 저는 채권, 특히 국채가 포트폴리오에서 헤지 역할을 할 수 있는 위치를 잃었다고 주장합니다. 채권 수익률은 통화 인플레이션을 따라갈 수 없으며 채권이 포함된 통화 시스템은 체계적으로 위험에 처해 있습니다.

통화 및 금융 시스템의 핵심을 형성하는 많은 정부의 재정 건전성이 위험에 처해 있기 때문입니다. 정부 대차대조표가 양호한 상태였을 때 정부의 디폴트 위험은 거의 제로에 가까웠습니다. 두 가지 이유가 있습니다. 첫째, 과세 능력. 둘째, 더 중요한 것은 차입금을 갚기 위해 돈을 인쇄하는 능력입니다. 과거에는 그 주장이 이치에 맞았지만, 결국 돈 인쇄는 "신용 사기꾼"이 되었습니다. 그렉 포스,

정부는 그 어느 때보다 더 많은 돈을 유통하고 있습니다. 미국의 중앙 은행 시스템인 연방 준비 제도 이사회의 데이터는 M2로 알려진 달러 재고의 광범위한 척도가 15.4조 XNUMX천억 달러에서 증가 2020년 초 21.18년 2021월 말까지 5.78조 37.53억 달러로 증가합니다. 10조 3억 달러 증가는 전체 달러 공급의 XNUMX%에 해당합니다. 이는 달러의 통화 인플레이션율이 지난 XNUMX년 동안 연평균 XNUMX%를 훨씬 넘었다는 것을 의미합니다. 미국 재무부 채권은 수익률이 낮습니다.

내일 돈으로 벌 수 있는 수익, 오늘 그 돈과 헤어짐으로써 위험과 기회 비용을 보상하기 위해 이론적으로 긍정적이어야 합니다.. 그러나, 채권은 인플레이션 가격이 책정될 때 손해를 봐야 하는 계약상 의무가 되었습니다.. 또한 체계적 실패의 위험이 있습니다. 글로벌 금융 시스템은 돌이킬 수 없이 무너졌다 그리고 그 기반이 되는 채권은 위험도가 높습니다.

시장에는 무책임한 신용이 존재한다. 최근 수십 년 동안 중앙 은행은 매우 느슨한 부채 정책을 가지고 있었고 국가는 많은 양의 부채를 부담했습니다.. 아르헨티나와 베네수엘라는 이미 디폴트 상태다. 더 많은 국가가 부채를 디폴트할 가능성이 있습니다. 이 불이행은 더 많은 돈을 인쇄하여 부채를 갚을 수 없다는 것을 의미하지 않습니다. 그러나 이는 국가 통화의 가치를 떨어뜨려 인플레이션과 상대적으로 낮은 수익률을 가진 대부분의 채권을 덜 매력적으로 만듭니다.

지난 50년 동안 주식이 매도되었을 때 투자자들은 "위험 회피" 환경에서 가치가 있는 채권의 "안전성"으로 도망갔습니다. 이러한 역동성은 악명 높은 60/40 포트폴리오의 기초를 구축했습니다. 그 현실까지 finally collapsed in March 2020 when central banks decided to flood the market with money. The attempt to stabilize bonds will only lead to an increased demand for bitcoin 시간이 지남에.

그레이엄의 철학은 무엇보다도, to preserve capital, and then to try to make it grow. With bitcoin it is possible to store wealth in a self sovereign way with absolutely zero counterparty or credit risk.

Bitcoin Versus Real Estate

최근 수십 년 동안 높은 수준의 통화 인플레이션을 감안할 때 저축 계좌에 돈을 보관하는 것만으로는 돈의 가치를 보존하기에 충분하지 않습니다. 결과적으로, 많은 사람들이 재산의 상당 부분을 부동산에 보유하고 있습니다., 선호하는 가치 저장소 중 하나가되었습니다. 이 용량에서는 bitcoin competes with real estate, the properties associated with bitcoin make it an ideal store of value. The supply is finite, it is easily portable, divisible, durable, fungible, censorship-resistant and noncustodial. Real estate cannot compete with bitcoin 가치의 저장소로. Bitcoin is rarer, more liquid, easier to move and harder to confiscate. It can be sent anywhere in the world at almost no cost at the speed of light. Real estate, on the other hand, is easy to confiscate and very difficult to liquidate in times of crisis, as recently illustrated in Ukraine, where many turned to bitcoin to protect their wealth, accept transfers and donations, and meet daily needs.

Nik Bhatia와의 최근 인터뷰에서 Michael Saylor는 가치 자산의 저장소로서 부동산의 단점을 자세히 설명했습니다. Saylor가 설명했듯이 일반적으로 부동산은 유지 관리에 많은 주의를 기울여야 합니다. 임대료, 수리, 재산 관리, 높은 비용은 부동산에서 발생합니다. 예를 들어 상업용 부동산은 자본 집약적이어서 대부분의 사람들에게 흥미롭지 않습니다. 또한 부동산 투자 신탁(REIT)과 같은 XNUMX단계 부동산 투자가 자산을 실제로 보유하지 못하는 등 자산에 대한 접근성을 높이려는 시도도 실패했습니다.

As Bitcoin (digital property) continues its adoption cycle, it may replace real estate (physical property) as the preferred store of value. As a result, the value of physical property may collapse to utility value and no longer carry the monetary premium of being used as a store of value. Going forward, bitcoin's return will be many times greater than real estate, as bitcoin is just at the 채택 주기의 시작. 또한 과거와 같은 유형의 부동산 투자 수익을 보지 못할 가능성이 높습니다. 1971년 이후 집값은 이미 거의 70배 증가. 그 외에도 Dylan LeClair가 기사로 전환한 팟캐스트에서 지적했듯이 "장기 부채 사이클의 결론", governments tend to tax citizens at times like this. Real estate is easily taxed and difficult to move outside of one jurisdiction. Bitcoin cannot be arbitrarily taxed. It is seizure and censorship resistant outside of the domain of any one jurisdiction.

Bitcoin Versus ETFs

ETF(Exchange Traded Fund)는 인덱스 투자에서 등장했습니다. 인덱스 투자는 관리자가 펀드 보유 자산이 벤치마크 지수와 일치하는지 확인하기만 하면 되는 패시브 투자 전략을 활용합니다. 1976년 잭 보글은 Vanguard Group의 설립자이자 S&P 500의 수익률을 추적하는 최초의 인덱스 펀드인 Vanguard 500을 출시했습니다. 오늘날 ETF는 10조 달러 이상을 관리합니다.. Bogle은 다음과 같은 신조를 가지고 있었습니다. 적극적으로 주식을 선택하는 것은 무의미한 일입니다. 인터뷰에서 그가 평생 동안 펀드매니저가 지속적으로 시장을 능가할 확률은 3%에 불과하다고 여러 번 언급한 것을 기억합니다. 그는 일반 투자자들이 시장을 이기는 것이 어렵거나 불가능하다는 결론을 내렸고, 이로 인해 그는 투자와 관련된 비용을 줄이는 방법을 우선시하고 투자자가 경제 성장에 참여하고 저축할 수 있는 효과적인 상품을 제공하게 되었습니다. 인덱스 펀드는 더 적극적인 관리를 하는 펀드보다 포트폴리오를 유지하기 위해 더 적은 거래가 필요합니다. 따라서 보다 세금 효율적인 수익을 창출하는 경향이 있습니다.. The concept of an ETF is good, but bitcoin 좋습니다. You can cover a lot of ground through an ETF, but you still have to limit yourself to one index, industry, or region. However, when you buy bitcoin, you buy a human productivity index. Bitcoin is like an “ETF on steroids”. Let me explain :

약속 Bitcoin should at least be on everyone's lips by now. A decentralized computer network (Bitcoin) with its own cryptocurrency (bitcoin), which, as a peer-to-peer network, enables the exchange and, above all, the storage of value. It is the best money we have and the base protocol for the most efficient transaction network there is (Lightning Network). It is very likely that Bitcoin will become the dominant network for transactions and store of value in the not too distant future. At that point, it will act as an index of global productivity. The more productive we are, the more value we create, the more transactions are executed, the more value needs to be stored, the higher the demand for bitcoin, 높을수록 bitcoin price. I've come to the conclusion that instead of using an ETF to track specific indices, I can use bitcoin to participate in the productivity of all of humanity. As you might expect, bitcoin's returns have outperformed all ETFs since its inception.

Bitcoin Returns Versus ETFs Returns

SPDR S&P 500 ETF Trust는 세계에서 가장 크고 오래된 ETF입니다. S&P 500 주식 시장 지수를 추적하도록 설계되었습니다. 지난 26년(2012년 25월 2022일 ~ 168.0년 16.68월 XNUMX일) 동안의 성과는 XNUMX%로 연평균 수익률은 XNUMX%입니다. 나쁘지 않은데, 특히 투자자가 해야 할 일이 보유하는 것뿐이라는 점을 고려하면 더욱 그렇습니다.

However, over the same period, bitcoin‘s performance was: 158,382.362%. More than 200% per annum. We've all heard the phrase that past performance is no indicator of future performance, that may be true. But that is not the case with bitcoin. The higher a stock goes the riskier it becomes, because of the P/E ratio. Not bitcoin. 인셀덤 공식 판매점인 bitcoin increases in price, it becomes less risky to allocate to, because of liquidity, size and global dominance. The Bitcoin Network has now reached a size where it WILL last (린디 효과).

We can therefore conclude that bitcoin is likely to continue to outperform ETFs going forward.

Bitcoin has other advantages over an ETF. First, it has a lower cost structure. Second, the latter is a basket of securities held by a third party. You are not free to dispose of your ETFs. If your bank, for whatever reason, decides to close your account, your ETFs are gone too. Bitcoin, on the other hand, cannot be taken away from you or denied access so easily. Additionally, bitcoin can be moved across the internet at will at the speed of light, making confiscation nearly impossible.

결론

Bitcoin is the best wealth preservation technology for the digital age. An absolutely scarce digital native bearer asset with no counterparty risk that cannot be inflated and is easily transportable. A digital store of value, transferable on the world’s most powerful computer network. Considering that the Bitcoin network could theoretically store all of the world’s wealth (Global wealth reached a record high of $530 trillion in 2021, 보스턴컨설팅그룹에 따르면), it may well be the most efficient way we humans have found to store value ever. By holding bitcoin your wealth is going to be protected, likely increasing it by 10x,100x, maybe 500x, during this early monetization process. 앞으로 수십년을 버티면.

마지막으로, 나에게 큰 영향을 준 잭 보글(Jack Bogle)을 다시 만나고 싶습니다. 설명에 따르면 에릭 발추 나스, Bogle‘s life work is addition by subtraction. Getting rid of the management fees, getting rid of the turnover, getting rid of the brokers, getting rid of the human emotion and the bias. His entire life's work had been in a similar direction, and as such, I think bitcoin fits well with his investment ethos. Bogle’s primary philosophy was “common sense” investing. He told Reuters in 2012. "무엇보다 규율을 지켜야 한다. 현재 금융 시스템이 싫더라도 저축해야 합니다. 저장하지 않으면 아무 것도 얻지 못할 것이기 때문입니다." Bitcoin is very similar to what Bogle envisioned with passive mutual funds. A long term savings vehicle for investors to place their disposable income with low cost and little risk. Don't be distracted by bitcoin's volatility or negative press, to quote Jack Bogle: 코스에 머물다. 우리는 이제 막 시작했을 뿐입니다. 겸손하고 침착하게 행동하세요. 미래의 당신은 당신에게 감사할 것입니다.

This article is the last in a three-part series in which I aim to help you understand some of the benefits of using Bitcoin as a "tool."

In part one, I explained what opportunities bitcoin offers for real estate investors.
In part two I described how bitcoin can help us find optimism for a brighter future.

Leon Wankum의 게스트 게시물입니다. 표현된 의견은 전적으로 자신의 것이며 BTC Inc 또는 Bitcoin 매거진.

원본 출처 : Bitcoin Magazine에는 West Coast Sales Manager인