By Bitcoinist - 1 жыл мурун - Окуу убактысы: 4 мүнөт
NYDIG кагазы алгоритмдик стабилкоиндерди мүмкүн эмес жана DeFi өтө кооптуу деп эсептейт
-жылы "Эртең мененкиге чейин мүмкүн эмес нерселер жөнүндө," NYDIG мисал катары Terra/ LUNA кыйроосун колдонот. Кагаз алгоритмдик стабилкоин концепциясы табиятында ката экенин далилдөөгө багытталган. Ал ошондой эле DeFi стекинин учурдагы абалын көздөйт жана анын канчалык морт экенин көрсөтөт. Субтитр мунун бардыгын айтат: "Террадагы өлүмдөн кийинки экспертиза, DeFiдеги өлүк жана келе жаткан жиндиликтин көрүнүшү".
Related окуу | Терранын кыйрашы Япониядагы стабилкоиндерге эмне алып келди, жаңы мыйзам кабыл алынды
Таштын астында жашагандар үчүн, 7-майда Терранын алгоритмдик стабилкоин, UST долларга болгон кадагын жоготту. Бир нече Anchor протоколуна негизги алып салуу себеп болгондур. Же, балким, бул кол салуу болгон. Кептин баары “система бузулган”. Күчтүн бузулушу банктын протоколдон качып кетишине алып келди жана өз кезегинде UST жана анын эгиз карындашы LUNA нөлгө барабар болгон өлүм спиралына алып келди.
The NYDIG paper points out two design vulnerabilities that the Terra ecosystem had. Number one, “other aspects of the LUNA/UST set-up, in foresight, were even worse than the inadequate 19.5% Anchor “yield.” For example, investors needed to first buy LUNA to subsequently mint UST, and only then could they deposit the UST in Anchor.” Number two, “algorithmically permitting the printing of LUNA in “unlimited amounts” was the fatal design flaw, guaranteeing, in advance, that a UST bank run – and corresponding LUNA hyperinflation – was a possibility and, via Gresham’s Law, an inevitability.”
NYDIGдин кирешелүүлүктүн аныктамасы
Талаштуу Anchor протоколу "19.5%" кирешелүүлүгүн жарнак кылды. NYDIG айтымында, Anchor же DeFi эмес, жалпысынан бул сөздү туура колдонуп жатышат. «Түшүмдүүлүктүн бирден-бир туруктуу булагы – бул туруктуу экономикалык киреше, ал өз кезегинде реалдуу экономикада керектөөчүлөрдүн керектөөлөрүн канааттандыруу үчүн капиталды ишке тартуунун оң суммардык оюнуна көз каранды. Башка булак жок. Бир нерсени “түшүм” деп айтуу аны түшүм бербейт”.
Anchor протоколу бардык кардарларына кантип төлөдү? Жөнөкөй,
«Анкордун кирешеси» туруктуу кирешелүү экономикалык ишмердүүлүктөн алынган эмес. Тескерисинче, Терранын башкы компаниясы маал-маалы менен 30 миллиард долларлык казынасынын бир бөлүгүн Anchor компаниясына өткөрүп турган. Бул Терра чексиз убакытка эбегейсиз чоң суммадагы жаңы каржылоону чогулта албаса, акыры акчасы түгөнүп калат дегенди билдирген».
Кыязы, бүт Terra экосистемасы алсыз болгон.
Gemini боюнча UST баа диаграммасы | Булак: UST/USD боюнча TradingView.comБорборлоштуруу жана жалпы маани кулпуланган
Эсиңизде болсун, NYDIG кагазы жалпысынан DeFi боюнча айыптоо. Биринчи талаш-тартыштар TVL же Total Value Locked концепциясы жана DeFi борбордон ажыратылган деген идея. Авторлордун айтымында, эч нерсе чындыктан алыс болушу мүмкүн эмес. Жана алар бул ойду далилдөө үчүн мисал катары Терра экосистемасын колдонушат
“DeFi борбордон ажыратылган эмес. Терра экосистемасы борбордон ажыратылган эмес. Терра адегенде LUNA токендерин чыгаруудан каржылоону баштаганда Terraform Labs менен бөлүштүрүлгөн. Ошондой эле Terraform Labs тарабынан каржыланган Luna Foundation Guard (LFG) UST тутумунун иштешине жардам берүү үчүн түзүлгөн Сингапурдун "коммерциялык эмес" уюму болгон.
Борборлоштурулган делген уюмдарды курчап турган борборлоштурулган уюмдар керек болсо көзөмөлгө алышат. Бул алар акыры 100% ишенимдүү көзөмөлгө алышат дегенди билдирет. "DeFiде көп кездешкендей эле, тынчтык мезгилиндеги борборлоштурулган башкаруу кризис пайда болгондо тез арада согуш мезгилиндеги борборлоштурулган башкарууга жол берет." Бул түшүнүк тааныш эмеспи.
Тааныш концепциялар жөнүндө сөз кылып жатып, "Балким, DeFi токендерин баалоо жана баалоо үчүн колдонулган эң кеңири таралган метрика," Total Value Locked " (TVL) "жалпы" да, "баа" да, "кулпуланган" да эмес. 0 үчүн 3." Бул катаал угулушу мүмкүн, бирок, "бул баалуу эмес, анткени алар күрөөнү кайра гипотеза кылышат." Туура, “DeFi долбоорлору көбүнчө бир катар регипотекацияларды билдирет жана аларга таянат. Бир тиркемедеги "күрөө" башкаларында да колдонсо болот, ad infinitum."
Бирок, бул иштей алабы? NYDIG Жок дейт
Жок дегенде азырынча. Крипто рыногунун учурдагы абалында алгоритмдик стабилкоиндер же DeFi мүмкүн эмес. «Канчалык жакшы ниетте болбосун, бардык алгоритмдик стабилкоиндер ийгиликсиз болот жана DeFiдин учурдагы версияларынын басымдуу көпчүлүгү, балким, баары иштебей калат, мында «ийгиликсиз» бул зат үчүн жетиштүү критикалык массага ээ болбоо, хакерлик кылуу, жардыруу же өзгөртүү дегенди билдирет. жараксыз абалга чейин жөнгө салуу менен».
Related окуу | Майк Новогратц сүйлөйт: Терранын UST "Ийгиликсиз болгон чоң идея" болгон
What does NYDIG propose instead? To build the whole DeFi stack over bitcoin’s Lightning Network. You’ll have to read the “Эртең мененкиге чейин мүмкүн эмес нерселер жөнүндөчоо-жайы үчүн кагаз, бирок.
Өзгөчөлөштүрүлгөн сүрөт Саурав С on Unsplash | Чарттар боюнча TradingViewOriginal булагы: Bitcoinболуп саналат