Bitcoin Portfolio Insurance: Vinculum periculum et contagione

By Bitcoin Magazine - 2 annos - Lectio Time: 27 minutes
Sol, Mar 20, 2022 12:00 PM

Bitcoin Portfolio Insurance: Vinculum periculum et contagione

Cum periculum vinculum auget et contagione magis quam umquam apparent, omnis investor considerare debet bitcoin as portfolio insurance.

Nota Editor: Hic articulus est secundus in . a three-part series. Textus patet scripturam Greg Foss repraesentat, cum exemplum cursivis scripturam Iasonis Sansone repraesentat.

In pars huius seriei, Historiam meam in mercatibus creditis recognovi et fundamenta vinculorum ac vinculi math texui ut thesim nostram contextui praeberem. Intentum erat fundamenta nostro "Fulcrum Index" ponere, indicem qui cumulativo valore crediti default RES (CDS) contractuum assecurationis in sporta G20 gentium principis GXNUMX multiplicatis suis propriis oneribus fundis et non fundis multiplicatis. Hic calculus dynamicus niti potest valorem currentem pro bitcoin (anti-fiat").

Prima pars sicca, accurata et academica erat. In votis erat aliqua interesting notitia. In fine diei, tamen, mathematica proprie non est valida res pro pluribus. Et, quantum ad vinculum math, plerique vitrum rodere malunt. Nimis nocens. Vinculum et mercatus fidem faciunt munus capitalismi mundi. Attamen, cum damna socializemus et periculum cautores cum regimine baiulatorum praemio remuneramus, mechanismus capitalismi sui emendans (exitium creativum) in discrimen adducitur. Hic locus magni momenti est: Nostri duces ac filii intellegendae fidei consectaria opus habent, quanti fidem faciant, ac denique sumptus crony-capitalismi.

Antehac disputabimus de vinculis, de periculis inhaerentibus possidendis, mechanicis fidei discriminibus, quid contagione et consectificationes periculorum singulae investitores et mercatus generaliter habeant. Fibula up.

Vinculum periculum: An Overview

Praecipua pericula quae in vinculis collocanda insunt infra recensentur:

*Dati momentum, haec pericula singula infra seorsim operientur.

Vinculum Risk unus: Price / Interest, Rate / Market Risk

Historice, investatores imprimis curaverunt de periculo usoris de vinculis regiminis. Id est, quia per extremos 40 annos, generales rates usuris (proventus maturitatis seu YTM) globaliter declinaverunt; e gradu in primis 1980s 16% in US, ad hodiernae rates quae nulla accedunt (vel etiam negativa in quibusdam regionibus).

Negatio vinculi cedens obsidionem iam non est. Nam si vinclum cum negativo cede emis, et illud ad maturitatem teneas, constat tibi pecuniam ad "pretium tuum condere". Tandem comes, prope erat $ XIX trillion negans cedens debitum globally. Maxime debitum regimen manipulatum erat, ob quantitatis esus (QE) per ripas centrales, sed etiam debitum corporatum negans est. Finge habere luxuriam corporationis et e vinculis ferendis ubi pecuniam mutuatus es et quis te pro privilegio commodandi tibi solvit.

Progrediens, interest periculum rate propter inflationem unum directional: superior. Ac debita vinculo math, ut nunc scis, cum usuris oriuntur, vinculi pretia cadunt. Sed maius est periculum quam hoc interest periculum mercatus qui miscet vincula imperii: periculum fidei. Antea, periculum creditarum nationum G20 enucleatorum regiminum minimo fuit. Sed id est incipiens mutare...

Vinculum Risk Duo: Promeritum Risk

Periculum fidei est implicitum periculum habendi fidem obligationem quae habet periculum defaltionis. Cum schedae gubernationis G20 in decenti figura essent (ad rationes operating defectus aequatae et cumulatae rationabiles erant) periculum defaltae tacitae gubernationis paene nulla erat. Et hoc est propter duo: primo, facultas taxandi ad solvendum pecunias suas solvendas, secundo et principalius, quod facultas imprimendi fiat pecuniam. Quomodo defaltam foederati imperii si pecuniam iustam imprimere posset ut debitum suum praestantissimum redderet? Olim ratio illa sensum fecit, sed tandem pecunia excudendi erit (et homo) fidem "boogie vir" fieri, ut videbis.

Ad "Periculum-liberum rate" constituendum, licet, pergamus assumere quod velit signum ab imperio foederati positum esse. In mercatis, periculum credit computando "creditum divulgatum" pro aliqua entitate, respectu periculi liberorum regiminis eiusdem maturitatis. Credit incrementa impacta relativa credit periculosum mutui, terminus ad maturitatem obligationis et liquidum obligationis.

Rei publicae, provincialis et municipii debitum tendit ut proximus gradus sit ascendens per scalam fidei periculum, sicut supra debitum regimen foederati, demonstrans infimum fidem supra diffusam periculo gratuiti. Cum nullae res aequitatem in capitali structura habeant, multum implicatae fidei tutelae in his entibus fluit ex suppositione foederati imperii backstops. Hae sunt certae backstops non praestiti, ideo quidam gradus gratuiti mercatus est, sed plerumque haec mercatus sunt pro magno gradu mutui et periculi tolerantiae ignobiles investientes, quorum multi "implicatum" subsidium foederati assumunt.

Corporates sunt gradus ultimus (s) in scala fidei periculo. Ripae quasi-corporatae sunt et typice periculum fidem habent humilitatis quia ponuntur ad regimen backstop, omnibus aliis paribus. Pleraque corporationes luxuriam regiminis backstop non habent (quamvis nuper, airlines et autocineti factores alicuius status speciales concessae sunt). Sed in absentia regiminis lobbying, plerique universitatum fidem habent implicatam periculum, quod in fidem propagationem transferet.

"Gradus obsidionis" (IG) universitatum in foro US (ut die 17 Februarii 2022) mercaturam in cede 3.09%, et "optionem adaptatam" fidem propagationem (OAS) ad thesauros US 1.18% (118 fundamentum puncta; vel bps) secundum quemlibet Bloomberg Terminal ubi spectare curaveris. "Summa cede" (HY) corporationes, ex altera parte, mercaturam in cede 5.56% et OAS 3.74% (374 bps), etiam per notitias in promptu per quasvis Terminatio Bloomberg. Praeterito anno diffunditur satis stabilis mansisse, sed cum vinculi pretia generatim cecidissent, fructus (ob HY debiti) auctus est ab 4.33%… Immo, HY debiti nuper periculum horribilem accommodatum redditum fuit.

Cum negotiationem HY ante annos XXV coepi, fructus "altus" actu "altus" plerumque melior quam X% YTM cum diffundis 25 bps (basis puncta) et altior. Attamen, ob XX annos "secutioni cede" et, recentius, Subsidium Foederatum in mercationibus honori intervenientibus, HY spectat satis humilis cede mihi his diebus… sed digredior.

subiectiva votes

Ex superioribus, consequitur dilatationem esse maximam functionem gradationum creditarum periculorum supra baseline " periculo libero". Ut investatores adiuvent periculum fidei aestimare, et sic pretium fidei de novo eventu alieno aestimare, sunt aestimationes quae "artem" exercent applicandi scientiam et intellectum ad fidem datam aestimationem. Nota hanc aestimationem subiectivam esse, quae fidem periculo adiungat. Aliter dixit: Aestimatio periculum non quantitat.

Duae maximae institutionum aestimationes sunt S&P et scriptor Moody. In genere, hae res relativas gradus fidei periculo recto obtinent. Id est, fidem pauperem a honesta fide recte distinguunt. Nihilominus eorum bunling creditarum aestimationes uberrimarum rerum in Magno Crisi Financial (GFC), collocatores pergunt spectare ad eos non solum ad consilium, sed etiam ad normas collocandas ut quid "gradus obsidionis" de fide versus a "non -investment gradus / summus cede" fidem. Multae cautiones pensionis ponuntur utentes his rating subiectivis, quae ad mores pigros et periculosos ducere possunt ut coactae venditionis cum fidem aestimationem perrumpunt.

Pro vita mea non possum videri quomodo quis meritum instrumenti crediti collocari determinet sine pretio (vel reditus contractus) illius instrumenti. Sed nescio quo modo rem suam aedificaverunt circa "peritia fidei". Prorsus frustretur et ianuam aperit aliquot graves conflictus de usuris, cum ab interrete soluuntur ad aestimationem obtinendam.

Brevissime laboravi in ​​contractu basis pro servitii dominii Bond Rating (DBRS), in Canada maxima propellente aestimationem. Fabulam audivi inter analystas argentariae Iaponicae, quae in aestimationem venerunt, quia accessum ad mercatum mercatorum Canadae (CP) volebant, et DBRS aestimationem praerequiritur pro novo eventu. Procurator Iaponicae, dato censu, quaesivit, "Si plus pecuniae reddo, superiorem aestimationem accipio?" Genus facit putas…

Neglegens, squamae aestimationee hoc modo sunt, cum S&P/Moody summi ad infimum aestimationem: AAA/Aaa, AA/Aa, A/A, BBB/Baa, BB/Ba, CCC/Caa et D pro "default." In quolibet categoria sunt positivae (+) et negativae sententiae. Aliqua promeritum rating BB+/Ba+ vel inferioris habetur "non-investment gradus". Iterum nullum pretium consideratur et sic semper dico, si debitum mihi gratis dederis, spondeo mihi "gradum obsidionis" fore.

Pauperes math artes unum sunt, sed adhaerens periculo aestimationis subiectivae fidei sunt alia. Aestimationes quoque subiectivae sunt, ut "negotium periculum" et "potestas morandi" in his inhaerens aestimationes aedificatae sunt. Negotium periculum definiri potest, quod LEVITAS nummi fluit propter potentiam priscam (vel defectus eius). Negotiationes cyclicae cum mercimonia exposita, sicut fossores, societates ferro et societates chemicae eminentiam habent volatilis cash fluunt et ideo, eorum maxima laus credita restringitur propter "negotium periculum." Etiamsi gradus aeris depressionem habuerint, verisimile est in aestimatione BBB propter incertos quaestus eorum ante usuram esse capped. tributum, vilitas, amortizationes (EBITDA). "Potentia manere" in industria dominatum entis relucet. Nulla regula est quae magnas societates dicit longiores quam parvas durare, sed est certe aestimationes quae illam opinionem reflectit.

Respectivae aestimationes pro regiminibus etiam valde, nisi totaliter, subiectivae sunt. Dum debitum totalis/GDP metrics es bonum principium, ibi terminatur. In multis casibus, si defluentia nummorum operantium ad regimen et debitum/leverage statisticum comparatum ad corporationem BB-aestimationem redigendam essetis, corpus debitum melius spectaret. Facultas vectigalium et pecuniae imprimendi precipua est. Cum in taxatione reditum minuendi ad nos pervenisse argumentetur, imprimendi facultas unica est gratia salutaris. Hoc est, donec investitores recenter typis accipere noluerint et deformari fiat in solutionem.

Objective Mensurae Credit Risk: Fundamental Analysis

In casu corporis debiti, nonnulla sunt metrica bene definita quae adiuvant ad regimen fidei periculo obiective aestimandi. EBITDA/interestitas coverage, summa debiti/EBITDA et incepti valoris (EV)/EBITDA sunt magna principia. EBITDA est per se prae- fluens nummi census. Cum Studium praeclarum tributum est, numerus pluries EBITDA operit usuram pro-formam obligationem facit sensum ut mensura fidei periculum. Re quidem vera hoc metricum quod maxime ad rem pertinet esse statueram quantifying periculum fidei pro aliquo constitutione, inventionem edidi in "Analysin Financial Acta" (FAJ) mense Martio 1995. Sicut in parte una monui, laboravi ad Ripam Regiam Canadae (RBC), et bene ignarus sum omnes ripas opus melius intelligere et pretio credit periculum.

Articulus titulus erat "Quantifying Risk In Fora Corporate Vinculo." Fundata est in studio copiose 23 annorum notitiarum (18,000 notitiarum) quod laboriose cumulavi in ​​Bibliotheca McGill Montrealensi. Pro lectoribus nostris iunioribus inde, hoc ante electronic data de corporati vinculi pretia praesto fuit, et notitia manually ex historia telephoni libri-like publicatione exarata, quae McGill Library pro monumentis servaverat. In ea picturae periculum in mercatu corporato ostendi. Distributiones fidei dispersiones distributionum hoc periculum metiuntur. Animadverte, quod qualitas fidei diminuit dispersionem fidei divulgationem distributionum auget. Harum distributionum deviationes vexillum metiri potes ut relativam mensuram fidei periculo accipias ut munus aestimationem credit.

Notitia et eventus terribilis et singularis erant, et hanc notitiam RBC vendere potui, ut auxilium cum capitali destinatio methodologiae ad fidem periculo expositae essent. Articulus etiam a sodalitate inquisitionis apud JPMorgan citatus est, et ab Bank pro Internatibus Internatibus (BIS).

Patet nunc quod quilibet qui in certo instrumento reditus investit, persentire debet facultatem debiti constitutionis ad honorandum obligationem contractuum (id est, creditworthiness). Sed quid investor debet quantitatis aestimare fidem debiti constitutionis?

Quis fidem corporationis extrahere potest, aestimandis variis oeconomicis oeconomicis ad suum nucleum negotium pertinentibus. Non valet altam intendere in calculum EBITDA vel usuras coverage rationes in hoc articulo. Nihilominus omnes consentire potuimus quod nummi periodici (id est EBIT vel EBITDA) comparantes, ad usuras eius periodicas impensas iuvare possent ad quantitare facultatem suam debitam obligationes rependere. Intuitive, altior cura coverage ratio maiorem fidem habet.

Data indagando in suprascripto articulo, nostram intuitionem probat;

Immo potest praedicta notitia in singularia relativa periculum multiplices converti, sed ad proposita huius exercitationis, conceptus simpliciter intelligendus est sufficiens.

Similiter uti potest aliqua mathematica fundamentali aestimationes subiectivas in periculum relativum converti. Sed primum scito periculum se habere ad utrumque vexillum declinationis et volatitatis, hoc modo:

Aspectu in mercatu dato praebet vexillum deviationis periculi premium/prodire divulgatum pro variis categoriis credit ratings, quae deinde periculum relativum permittit.

Exempli gratia, si investor debitum corporationis XYZ mercari voluerit, quae fidem BB habet aestimationem, ut investor sperare debet periculum premium/cedere divulgationis 4.25 temporum monetae monetae cedere pro gradu collocationis AAA aestimatae. aes alienum (all other factors paribus).

Objective Mensurae Promeritum Risk: Credit Default Swaps

CDs sunt instrumentum relative novum instrumentum oeconomicum. Cogitari possunt de contractibus assecurationis defaltis ubi cautionem assecurationis habere potes in fidei entis. Singulis CDS contractus relationem habet obligationem quam negotiatio in mercatu credita est nexus naturalis ad nomen subjectum. Aliis verbis, si CDS nomen dilatant, fidem/vinculum in seram gressum dilatant. Ut periculum augetur, premiums assecurationis etiam faciunt.

Permitte mihi aliquid in CDs ingredi zizania. Nam qui minus inclinant ad hoc, libenter ad sectionem cursivam omittunt… CDS contractus incipiunt cum quinquennio. Singulis nonaginta diebus novus contractus editur et prior contractus quattuor et tres annos natus est, etc. Ut huiusmodi contractus quinquennii tandem fiunt unus annus contractus qui etiam negotiantur. Cum fides valde afflicta fit, multi emptores tutelae in brevioribus contractibus in praxim veniunt, quae ad tutelam "prosilire ad default" refertur.

Expansum seu premium solvit dominus contractus venditori contractus. Fieri potest, et plerumque multo maior notio valoris CDS contractuum inter rationes institutionales sophisticatas, quam quantitas debiti praestans in societate. CDS contractus pretia vinculorum sic expellunt, non e converso.

Finis notionalis valoris CDS contractuum quolibet nomine praestantium non est, sed uterque contractus firmiorem emptorem et venditorem habet. Haec ianuam aperit pro magni ponderis consideratione periculi counterpartis. Finge si haberes CDS in Lehman Fratres in MMVIII sed counterparty erat Ursus Stearns? Tutationem Ursi Stearns currere et emptionem habere potes, eoque gas in ignem contagionis fidem perfundens.

Credo fuisse Warren Plaga quis praeclare referred to CDS as a "financial telum exstinctionis". Hoc paulo asperum est, sed non falsum. CDs venditores uti possunt claudendis technicis ubi emunt aequitatem ponunt optiones eodem nomine ad earum expositionem administrandam. Haec alia ratio est, quod, si CDS fidemque dilatat, aequitas mercatus circumquaque ut ludibrium scurra impugnari potest.

Multi lectores de CDS audiverunt. Licet technice contractus assecurationis non sit, essentialiter tamen eodem prorsus modo fungitur: "incurationem" creditoribus contra fidem eventum. Prices of CDS contractus are quoted in basis points. Exempli gratia, CDS in ABC, Inc. est 13 bps (significatur, annuum premium ad praecavendam $10 decies centena millia ABC, Inc. debitum fore 0.13%, vel $13,000). Cogitari potest de praemio in CDS contractu soluto ut mensura fidei periculo entitatis in CDS praestita sit.

Aliis verbis, applicans logicam articulum Foss' FAJ supra descriptum, aestimare CDS praemiis relativis duorum corporum;

Quam rem exspectas CD premium altiorem? SIC: XYZ, Inc.

Evenit ut differentia inter CDs praemiis ac praemiis periculorum/accedere diffunditur, est proprie admodum parva. Aliis verbis, si mercatus perceptio est fidem periculorum alicuius rei augeri, CDS et premium et debitum cedere in debitum suum augebit. Duo exempla recentium rerum hoc loco illustrant:

Argui potest quod via verissima aestimandi fidei periculum est per CDS premiums sequi. Neque sunt subiectiva, neque abstractio a notitia nummaria. Sed effectus fori obiecti et efficientis sunt. Ut aiunt: "Pretium veritas."

Haec dynamica coniunctio inter CDS premia ac fidem diffunditur, magni momenti est ad fidem corporatam et ad iter bene tritum. Quod non adeo fessum est, quanquam in regibus est CDS. Haec nova relatio, et, ut arbitror, ​​periculosissima pars aes alienum proficiscens.

Credo incremento periculorum considerationes ad principum fidem opprimi fiet periculo curae. Sumens exemplum de mundo corporato, ante duos annos GFC, CDS contractum in Lehman Fratribus pro 0.09% (9 bps), per notitias historicas CDS redimere potuisti. Duobus annis post idem contractus decies centena milia valebat. An eandem viam cum principibus petimus?

Cogita de potentia de vinculis principis longis-satis ut fumaret, si fides per centum puncta basis dilatatur. Effectus decrescentes vinculi valorem ingens fore. Haec causa multos mancipes syngraphae (et multi oeconomi) cruditates erunt. Praecipui summae syngraphae actoribus et oeconomistae adhuc in usuris periculorum periculo quam medicandi fidem focus intendunt.

Pretium autem principis CDS premia efficaciter posuit basem fidem divulgatam pro qua omnia alia credita tenebuntur. Aliis verbis, Verisimile est quod incrementa cuiuslibet institutionis vel entitatis altiorem fidem scalam in medio fidei divulgationis principis iurisdictionis tradet. Dilatio ergo imperii CDS premia/credis diffunditur ad effectum lapsi per spectrum fidei. Hoc refertur ad "contagionem".

Ita lector iterum rogo: Estne US aerarii rate vere "periculum liberum"? Hoc implicaret fidem insitam periculum esse nullum ... tamen, in praesenti, in CDs premium in US imperium debitum constat XVI bps. Quod sciam, 16 bps nulla major est. Potes respicere CD premia (sic pro defectu periculi tacita) per multos reges WorldGovernmentBonds.com. Memento, pretium est veritas...

Vinculum Risk Tres: Liquidity Risk

Quidnam est liquidum, usquam? Terminus est qui circa omne tempus iacitur: "maxime liquidum forum", vel "liquidum FRANGO", quasi nos omnes scire putamus quid sit… tamen plerique nihil habent.

Academica definitio liquidi talis est: Facultas emendi et vendendi bona cito et in volumine sine pretio movendo.

Sic, bene. Sed quomodo fit liquidum? Intra scaena sinistra: venalitii ...

Cogitemus te habere 100 portiones ABC, Inc. Has 100 uncias vendere velis et 50 uncias XYZ, Inc. Quid facis? Tu in rationem tuam sectorem aperi et pone iussa… in materia secundarum cuiusque artis supplicium est. Sed quid actum est? Tuus sector statim invenit promptum counterpartum ut mercari tuas 100 partes ABC, Inc. et vendere tibi 50 uncias XYZ, Inc.?

Etiam non. Pro, sector (id est, "fractor") in hac transactione tibi contrarium est. Mangone "novit" tandem (in minutis, horis vel diebus) inveniet counterpartem qui desiderat habere ABC, Inc. et vendunt XYZ, Inc.

Ne erres, sed. Donec non libero id. Pro portionibus tuis ABC, Inc. emunt pro $x et vendunt eas portiones pro $x + $y. In negotio, $x dicitur "iussare", et $x + $y "quaerere" dicitur. Nota: Discrimen inter duo pretiis "divulgationem petere" dicitur et est incitamentum lucri venditori ad liquidum mercatum comparandum.

Recapamus: Negotiantes sunt entia lucri quae mercatus liquorem faciunt superflua administrandi et/vel inventarium defectuum variarum bonorum. Quaesitum est lucrum quod ex lice-anda spargitur, et in liquidis mercatis, quae parva sunt, serpunt. Sed cum negotiantes periculum fori sensus, celeriter dilatare incipiunt, plus exigunt lucrum capiendi periculum inventarii habendi.

Nisi… Quid fit, si dilatatio iussae divulgationis quaeritur, non satis est periculi emendam? Quid si negotiantes solum mercatus cessant facere? Finge, tenes debitum ABC, Inc. et vis vendere, sed nemo vult illud emere. Periculum, quod negotiantes/fora occupant, conceptum liquiditatis periculum describit. Et hoc, ut credis, magna quaestio est…

Securitates enim valde liquidae decem miliones dollariorum artium in mercato artissimo exercere potes. Dum aequitas mercatus speciem liquiditatis habent quia perspicua sunt et mercatura in commercio mundo visibili, mercatus syngraphae in actu multo liquidiores sunt, quamvis super abacum commercium (OTC). Mercatus et rates syngraphae sunt uncto machinae nummariae globalis et ob eam causam ripis centrales valde sensilis quomodo liquiditas laborat.

Liquiditas reflectitur in bid/a dilatatione et magnitudine artium quae exsecutioni mandari possunt. Cum fiducia decrescit et metus oritur, iube/petere dilatari, et mercaturae magnitudines minuere, sicut fabri (negotii) recedunt, ne periculum capitis praebeat ut machinam unctam praebeat, sicut sacculum periculi relinqueri nolunt. inventarium) pro quo emptores non sunt. Quod autem fieri solet, omnes eodem tendunt. Fere in periodis "periculo" illa directio est ut venditores periculi ac emptores tutelae.

Forsitan potissima pars est ad liquidum iudicandum credit forum fretus ratio nummaria. Fiducia enim inter entium in hoc systemate praecipua est. Itaque paucae mercaturae rates sunt quae hunc gradum fiduciae/fidei metiuntur. Hae rates sunt LIBOR et BAs. LIBOR est Londinii Interbank Rate oblatus, et BAs acceptatio nummariae in Canada est. (Nota: LIBOR nuper transitum ad Financing Rate nocte firmatum, sed idea eadem est). Ambae rates sumptus repraesentant quibus argentarii pecunia mutuabitur vel pecuniam mutuam dat ut postulatio eius satisfaciat. Cum hae rates significanter oriuntur, fiduciae exesum significat inter versos et instabilitatem crescentem in systemate interbank mutuante.

Contagio, Exhibe One: Magno Crisi Financial

Ducentes ad GFC (Aestas 2007), LIBOR et BAs surrexerunt, significans fidem mercatus esse incipiens ad exhibendas passiones typicas visas in "liquiditate frangere" et confidere in systemate incipiendo erodere. Aequitas mercatus verae quaestionis naturam late ignorabant nisi quod circumfusi erant sicut credita pecunia sepe fundata ad praesidium in CDS et aequitate LEVITAS mercatus pervenerunt. In dubio respicis ad fidem mercatus statuere extollit, non aequitatem mercatus (possunt paulo irrationale cum patera ferrum spicati). Hoc erat tempus contagionis praeliminaris et initium Crisis Globalis Financialis.

Illo tempore duo Ursi Stearns sepe pecunia divulgabantur in magna tribulatione ob subprimendam hypothecam detectionem, et Lehman Fratres in loco precario in mercatis fundis erant. Forum participantium tunc procul dubio recordabitur celeberrimus Jim Cramer rant ("Nihil sciunt!") cum in aprico meridiano, ineunte Augusto 2007, patientiam suam amisit et Fed et Ben Bernanke ob inepti extollit.

Bene, H incidit rates et aequitates ad omnes dies grauis mense Octobri 2007 convenerunt, ut fidem investitorum qui varias formas tutelae inverso cursu emebant, ita nervos obnixi erant. Sed memento, laus canis est, et cauda aequitas mercatus est. Equites temeritate circumagi possunt vapulare, quia credita mercatus tanto maiora sunt et fides prioritatem in aequitate vindicandi habet.

Notatu dignum est quod contagio in foro vinculi multo acutior est quam in mercatu aequitatis. Exempli gratia, si provinciales in vincula Ontarios dilatantur, maxime aliae provinciae Canadiensis in lock passibus dilatantur et effectus tenuis effectus est per propagationem interbank (LIBOR/BAs), IG corporatum diffunditur et usque ad HY diffunditur. Hoc verum est in mercatibus US quoque, cum impulsu IG indices cruentis in HY indices.

Ratio inter mercatus aequitatis et mercatus fidem causalis est. Cum longa es laus et longa aequitas, es brevis LEVITAS (vol). Sepe credit pecunia, qui volunt nuditatem suam madefacere vol emet magis, exinde auget in vol comprobans. Negatio opiniones ansa fit, quo latius fides serpit plus vol emptionis generare, quae plus aequitatis motus pretiosos (semper ad downside) parit. Cum ripae centrales intervenire constituunt in mercatis pretium stabilire et LEVITAS minuere, non est quod de possessoribus aequitatis curant. Immo, quia necesse est ansam negativam prohibere et ne capiendae fidei mercatus.

Brevis explicatio hic ferat;

Neglegens, res mox rediit in MMVII in MMVIII. Ursus Stearns stirpe negotiata est ad $2007 per participationem mense Martio 2008 cum a JP Morgan acquisitam est. Subprima hypotheca detectio reus erat in ruina multorum productorum structorum et mense Septembri 2, Lehman Fratres deficere permissum est.

Meus metus erat ut ratio vere in ruinae fautore erat, et unus non eram. In agmine ad operandum singulis mane in hieme / fons MMIX admiratio si erat "toto". Fundum nostrum saeptum erat, sed periculum nuditatis in mercatis habuimus. Benedictio erat quod investitores nostri ad tempus lockup consenserunt nec pecuniam eorum redimere potuerunt.

Nostram expositionem periculo pensavimus et per minuti temporis fundamentum habuimus, sed res tam celeriter versabantur. Verus metus in foro fuit. Quaevis stabilisatio tantum erat pausa ante fiduciam (et ideo pretium) alium iecit et deiecit inferiorem. Adiecimus sepibus nostris sicut forum piscinae. Sufficiat dicere: Contagio super se aedificat.

Liquiditas optime definitur facultas vendendi in foro urso. Per diffinitionem illam liquidum erat non ens. Praedes aliquae 25% in una mercatura caderent. Quis venderet aliquid descendere 25%? Pecunia quae a elit redimetur qui pecuniam cupiunt, id est quis. In hoc casu, fiscus cuiuscumque pretii vendere debet. pauor et sanguis in plateis. Ratio fracta erat de facto suffragio nuUius fiducia. Homines quod volebant non vendebant, quod poterant vendiderunt. Et hoc vicissim plus venditionis genuit.

Contagio, Exhibe Duo: Reddit et GameStop (GME)

Eventus circa recentem "brevis pressionem" in GME bene divulgabantur in instrumentis amet, sed non bene explicatis. Primum recap quod actu occurrit…

Secundum meam rerum interpretationem, incepit cum Keith Gill, patre XXXIV annorum e suburbiis Bostoniensis, qui mercatus est in Massachusetts Mutualis Vitae Insurance Company. Ille socius activae Reddit communitatis erat, et notus erat online ut "Roaring Kitty." Animadvertit brevem usuram GME supergressam fuisse C% numerorum participationum praestantium. Hoc significabat sepe pecunia, cum in aqua sanguinem odoratum et imminentem GME dimissionem praenuntiaret, GME a socios accepisset, et eas vendidit, pecunia numerata provenit, cum consilia ad partes (at multo minore pretio) redimturus. eos ad pristinos dominos recentiores, ita differentia lucri.

Sed quid accidit, si, loco pretii fragor, actu obturbat cresceret? Partes originalis possessores tunc suas pretiosas partes recipere volunt…sed saepe fiscus plus quam lucrum ab originali brevi venditione reddere debet ut eas redimat et reddat. Multum magis. Praesertim cum numerus sepes pecuniarum communicat, sunt breves plures numero participati sunt. Quod plus est, si partes quascumque pretium solvere velint non possunt, marginem clerici in domibus sectorum pro pecunia exigunt.

Galvanizing the Reddit communitatem, "Roaring Kitty" persuadere poterat turbam elit emere GME stirpe et tenere eam. Stock price skyrocketed, quod sepe pecunia suas artificia solvere cogeretur ad damnum notabile. et sic David Goliath verberavit.

GME leverage distenta est quae per mercatus aequitatis lapsa est et in aequitate LEVITAS aucta (VIX), et pressio ad fidem percrebrescentem relucebat. Accidit sic: Usque ad sepem 15 maioris pecunia omnia rumor erat in tribulatione sicut primo mense eventus horribilis fuerunt. Descenderunt inter 10% et 40% ad annum MMXXI incipiendum. Cumulate, in bonis circiter centum miliardis moderati sunt, tamen pressionibus adhibebant, saepe etiam decies centena milia aequitatis.

Ut ex "Fer Traps Report" die 27 mensis Ianuarii, anno 2021:

“Nostri 21 Lehman Indicatores Systemici superiores clamant. Inquilini asylum currunt… cum clericus margo ambulans per scrinium tuum valde ingratus est. Non modo victos vendis, victoribus vendere debes. Fere 'omne eundum' est pretiosos nummos attollere. Hic quaestio cum argentariis centralibus iacet. Academici saepe inops de periculo systemico, etiam cum sub naso est. His lectionibus pleni sunt libri historiae.

Subsidium Foederatum servat diem?

Sicut antea ex parte descriptus est, tumultus discriminis GFC et COVID-19 per se transiens excessum pressionibus in systemate oeconomico ad libramenta regiminum per QE transfertur. Nummus impressus fuit ANODYNON, et proh dolor, nunc medicina dolori dediti sumus.

Sollicitus Asset Relief Program (TARP) initium erat Institutorum nummariorum qui faciliorem redderent hanc initiationem periculo translationis in 2008 et 2009. Ingens moles aeris inscripta erat, sed etiam ingens moles manumissae et emissae erant. ad regimen/trannales argentariae transferuntur et sic nunc obligationes imperii sunt.

Et tunc anno 2020, discrimine COVID in pleno adductius, plus Acronym accessit quam maxime probabile est quod multa instituta nummaria denuo solvenda sunt… Sed H iterum in forum cucurrit. Hoc tempore cum non solum eaedem programmata QE vetera, sed etiam nova programmata quae fidem corporatum mercarentur ac etiam HY vincula. Ut huiusmodi, Subsidium Foederatum suum transitum explevit ne "fœneratoris ultimae rei" esset ut "mangone ultimae rei". Nunc est bona detractoria emere volens ut pretia sustineat et mercatum liquido praebeat ne contagione prohibeat. Sed quo pretio?

Lectiones GFC, COVID et H QE

Pretium significationibus in foro non sunt purae et non cogita in Real Level Of Risk

Elevatio quantitatis per ripas centrales tendit ut focus in "administrato" gradu faenore (alii manipulationem vocant), et figura cedentis curvae, utens vinculo aerario iaculis emptionibus (aliquando "curvam potestatem cede". Sub has extremas condiciones, difficile est mercatum naturale/apertum "periculo-liberum" computare et ob impedimentum centrale argentariae, verae fidei periculum non redduntur in pretio fidei.

Hoc est quod accidit in aetate humilis rates. Sumptus ad mutuum humiles sunt, et pressionibus ad cede persequendum adhibetur. Quid haec omnia leverage facere? Adauget periculum inevitabilis spiritus cum dolore molestissimo, dum cavet ne contagione dissolvat. Defalta non habet evenire ut pro CDS contractus ad pecuniam lucrandam. Dilatatio expansionum dominus contractus incurreret notam ad mercatum lucri causat, et e contra venditor contractus detrimentum notae-ad mercatum incurrat. Expandet ad cogitandum incrementum potentiae pro defectu, et pretium/pretium fidei "bonorum" ergo cadet.

Quam ob rem, rogamus ut participes fori, ut CDS rates in imperiis principis sequantur, multo melius indicatio veri periculorum quae in systemate miscenda sunt. Unum exemplum torve in animo est quinque annos in his regionibus CD rates:

Etiamsi Canada summam fidem trium habet aestimationem, CDs mercatus alios nobis narratwise. Verum est in his mercatis. Noli subjectivas opiniones temere fidem sequi.

Falso aestimavit tranches fidei "AAA maiorem causam explicandi factorum creditorum GFC constructorum. Venditio coactus propter downgraduum structurarum antea "super-aestimatarum" et earum fidem tranches contagiosa erat. Cum una compages concidit, aliae secutae sunt. Vendere parit vendere.

Dum defalta a principe G20 in brevi termino adhuc inferior probabilitas evenit, non nulla. (Turcia G20 et Argentina est). Ut tales, investors praemio pro defalta potentialis periculo remunerari debet. Quod non nunc accidit in ambitu curvarum tractatarum cedunt.

Super 180 fiunt currencies, et plus quam 100 deficiet verisimile antequam moneta G7 facit. Nihilominus, CDS rates distendere verisimile est. Contagio et dominus effectus sunt pericula realia, ut historia nos docuit.

Debitum gradus inde ex QE et Fiscali dando sunt Unsustainable

Secundum Institutum de Finibus Internationalibus, in MMXVII, global debitum / global GDP erat 3.3x. Global GDP paululum triennio increvit, sed debitum globalis multo velocius crevit. Nunc aestimo debitum globalem/GDP proportio supra 4x. In hac ratione periculosa mathematicorum certitudo emergit. Si ponatur medium coupon debitum est 3% (hoc est conservative humilis), tunc oeconomia globalis crescere debet ad ratem 12% tantum, ut basis tributum custodiat in linea cum debita statera organice-crescentis (rerum summarum impensa). Nota: Hoc facit non defectus auctos includunt, qui ad confligendum discriminis COVID accessiones recessiales spectantur.

In gyro debiti/GDP, fiat moneta factus error terminus, significans plus fiat imprimendi sola solutio quae incrementum in numeratore relativo ad denominatorem aequat. Cum magis fiat impressum, deprimitur fiat eximii valor. Circularis est, et erroris verba immunditiam in formula implicant.

Cum igitur nullas in tempore pecuniam imperium commodaveris, valde verisimile es pecuniam tuam in tempore x acquirere; pretium tamen illius pecuniae corruptum erit. id est certitudo mathematica. Posito nulla contagione quae ad defaltam inducit, satisfit debiti contractus. Sed quis est fatuus? Praeterea, cum usuris apud historicas rationes, reditus contractuum de obligationibus certe non aequabunt cum Consumer Price Index (CPI), nedum verae inflationis cum aliis calathis minus tractatis mensuratae. Et notandum est, ne praedictum quidem reditus, qui pro aequa mercede debitae fidei periculo exigeretur.

Praecipua quaestionis paraphrasis haec est: Si nationes modo imprimere possunt, numquam deficere possunt, cur CDS ita se pandere? Nolite errare: summa credita defaltam faciunt etiamsi pecuniam imprimere possint.

Memento Weimar hyperinflation sequentis Bellum Orbis Terrarum I, Latinum Americanum Debitum Crisis anno 1988, Venezuela in 2020 et Turcia anno 2021, ubi fiat fiat (realiter vel efficaciter) ut quisquiliarum fraenum traicitur. Alia multa exempla sunt, non solum in "primo mundo." Nihilominus, fit discrimen fiduciae et possessores imperii debiti existendi obligationes suas non revolvunt. sed nummi poscunt. Imperia nummi "proscribere" possunt, sed si ad lupatum truditur, omnes consentiunt nos eam rem esse. de facto defaltam. Oeconomicis professoribus freti / theoristae monetarii moderni opinantur "defectus fabulae" periculosum esse. Quod verum sit incommodum, nihilo minus verum facit.

Conclusio

Concludimus hanc sectionem cum fluxu visuali quomodo res posset theoretice "discidere." Memento, systemata operantur dum non faciunt. Tardius repente ...

Perge igitur. Periculum celeriter accidit.

Hospes est a Greg Foss et Iason Sansone. Sententiae expressae plane propriae sunt nec necessario reflectunt illas a BTC Inc or . Bitcoin Magazine.

Primigenum rerum fontem, Bitcoin Magazine