By Bitcoin Magazine - 1 year ago - Reading Time: 7 minutes
Quid deinde Audax? Bitcoin-Emptor MicroStrategy?
Post annum mutui et emendi, quid mens est? bitcoin tauri in MicroStrategy?
MicroStrategy (MSTR) currently sedet in magna iactura eorum bitcoin emit. Ex a current bitcoin pretium $ 20,300, eorum aggregatum 129,699 bitcoin possessiones $2.6 miliarda valent, ex summa emptionis sumptus $4 sescenti fere (average cost $30,700). Hinc damna inanes 1.4 miliarda emptarum sedent.
Ultimi duo annos vehemens equitant erga socios MSTR, et ironice pretium participes ($186) non sedere longe supra partem pretii in aestate anni 2020 cum primum suum annuntiaverunt. bitcoin emptio (circiter $ XL).
Michael Saylor visus est betificare continua speculatione in MSTR habentibus bitcoin tenementa dissoluta circa $21,000 ex recenti $ 200 miliones mutui cum Silvergate. Etiam quaerens nomen Michael Saylor in Twitter adduxit locutionem auto-completam "Michael Saylor dissolutam."
Haec speculatio haud sane fallax est, sed adhuc, ubi recens mercatus tumultuatur Bitcoin relinquet? Hoc considerare, scriptorum terminis varios debitorum ultimis duobus annis, excepto Argento illo mutui, delineamus.
Nota Prima Convertible Oblatio - December MMXX
MicroStrategy complet $ DCL million oblatio 650% Convertible Senior Praecipua Ob MMXXV "
Oblatio prima convertibilis fuit pro $650 decies centena millia, mense Decembri 2025. Praecipua faenus solvenda pro his per MSTR tantum erat 0.75%, faciens servitutem debiti satis facilis — sub $5 decies centena usuris per annum sumptum.
Unde hi detentores convertibiles vinculi non multum accepti dant, sed optionem habent ut obsidetionem suam convertendi ad MSTR participes ad $398 per participes habeant. Hoc genus optionis appellatio repraesentat in pretio futurorum portionum MSTR, quae tamen nunc minus valet in annonae monetae.
Ad partem convertibilem illustrandam, dicamus MSTR stirpe pretium $ 500 pro portione redemptionis in Dec 2025 — si haberes $1 decies notarum convertibilium, tunc valerent $1.25 decies centena millia, cum emere possis portiones pro $398 et statim. $ D pro eis vendere. Haec, et aliae inversae missiones, explanant rem humilem reddendas.
Secunda nota convertibilis oblatio - February 2021
Haec oblatio (quae $1.05bn) sublata est multo in eadem structura ac prima, etsi melioribus terminis ex parte MSTR, et deteriora condicione pro vinculo convertibili tenentium. Hoc tempore, usuris usuris 0% est, ut nulla usuris pretium ac tempus redemptionis in Februario MMXXVII.
Conversibilitas harum notarum tantum valorem continet, si pretium MSTR participatio plus quam $1,432 per participationem est — ergo multo minus verisimile est converti quam prior oblatio. Verisimile videbatur comparative tempore, stipite pretio clausa in $955 die 16 Februarii 2021 datum.
Sceptici interrogabunt virtutem tantum debitum ad emendum levandum bitcoin, sed unum elementum in hindsight clarum videtur — MSTR et Michael Saylor satis multa in his vocabulis mutuata sunt tempore.
Senior Secured Notes - June 2021
Quae quidem oblatio magis conventionalis vinculum repraesentavit. MSTR $ 500 decies centena millia usque ad 2028 mutuatus est, in usuris annuis 6.125%. Hoc interest annuum sumptus horum vinculorum circiter $30.6 decies centena millia, substantialiter plusquam notarum convertibilium priorum, usuris mixtis.
Haec denuntiatio etiam incidit cum " instauratio subsidiary - "MacroStrategy" - quod teneret existentem 92,079 bitcoin quod ipsi dederant. Dum novus debiti maior erat consecutus, notas — praecipuas habentes solutionis versus alios creditores in eventum insolventiae futurae — plane non caventur contra 92,079 bitcoin. Hoc pertinet quod postea Silvergate consideramus bitcoin-backed loan.
Silvergate Bank congue - March MMXXII "
Hoc mutuum leviter diversum fuit - $ 205 decies pro tribus annis mutuatus est quod a MacroStrategy-tentum subnixum est. bitcoin. Cum coniungitur cum labitur 11 et 12 in hac praesentatione, hoc initio ab 19,466 subnixum est bitcoin, plus tamen specialiter pignori debet pretia obligari bitcoin cadere.
Primum Quartum 2022 Proventus Financial Presentation
The "top up" loan-ad-collateralis-valoris ratio est 50%. Hoc factum est, quod multos induxit ut liquidationem MSTR pretium mutui pro pretio citarent bitcoin cadens infra $ 21,000 - in hoc puncto 19,466 bitcoins valebit infra $410 decies centena millia (2 x 205), et magis pignoris pignori debebunt sub mutui condicione. Sed ut Michael Saylor demonstravit et supra ostendimus labitur, plura sunt 95,643 . bitcoins quae nondum data sunt, potuit esse.
Coniuncta MicroStrategy Investor Relationes Tweet.
Mathesis opera ut sequitur de $3,562 in tweet referenced. Illo pretio designatur totalis 115,109 bitcoin promptum ad mutuum recipiendum tantum valeret $410m, ergo Microstrategia obligare debuit aliud pignus ad rationem mutui ad conservandum 50% ad valorem eundi.
Quam de pecunia usuraria in hoc mutuo? Fundatur in medio 30 die SOFR (Secured Funding Rate Overnight) plus 3.7%. In tempore scribendi (finis Iunii 2022) SOFR circiter 1% est, ergo hoc totum 4.7% facit. Ex 4.7% faenore constaret, circiter $9.6 decies centena millia annuatim eis ut usurae praesentis serviant. Nihilominus, 1% SOFR rate altiorem ire expectatur. Praeterea SOFR exoritur ne nimium materiam praebeat quamvis - ad 4%, exempli gratia, (et hinc 7.7% totalem) usuram sumptus $ 15.8 decies centena millia fore.
Conclusiones
Quid igitur ex his omnibus concludere possumus?
1. Sumptum interest ab omni prorsus debito ad emendum bitcoin vide tractabilem, totaling circiter $45 decies centena millia ($5m + $0 + $30.6m + $9.6m) per annum praesens. Hoc spectat parabilis ad servitium - recens eventus quarterly lucrum crassum ostendunt pro quarta recenti in $94 decies centena millia.
Microstrategy denuntiat Primum Quartum MMXXII Financial Results
2. Etiam recentes declinationes in pretio magno positae sunt bitcoin, MSTR tenementa pretium in termino brevi non impacta, nisi massive cadat, ad $3,500k. Hoc ex praecipiti moles bitcoin Praesto habent mutuum Argenteatum reducere, advocationem habere ad rationem 50 mutui ad valorem.
3. Quod sane notabile est in charta ingentis hodiernae detrimenti quod MSTR sedet secundum suum bitcoin emptionibus, datum quod eorum mediocris sumptus basis est $30,700 per bitcoin. Dubium enim non esset, si thema bitcoin pretium remanet infra hoc in longiori termino et aliquid debiti incipit ad proximam redemptionem. Primum mutuum debitum est Argentum mutuum mense Martio 2025. Hoc est cum bitcoin subnixum pro pignore, potest actu simili modo lianc volvere.
Proximum debitum est prima notula convertibilis oblatio in mense Decembri 2025. Si MSTR adhuc in vastis sedet bitcoin damna hoc loco, aegre possunt $650 miliones debiti in foro volvere. Insidiosam decisionem induceret, cum scilicet vitare vellent vendere aliquem bitcoin haesitans ut debitum redderet.
Una ratio est valde in parte eorum, sed: In mundo vitae Bitcoinimmo etiam amplioris ambitus macroeconomici, December 2025 longe longissime abesse sentit.
4. Verisimile videtur MSTR quaerere (vel quidem posse) multo magis debitum in condiciones monetae hodiernae suscitare - sicut Michael Saylor indicat in colloquio tonsionis infra, antea satis commodis mutuati sunt. Etiam inconveniens videtur nunc aequitatem additionalem vendere in forum ut plus emeret bitcoinquas id quoque antea, ut pretium incommodum est.
5. Poterant plus emere bitcoin cum lucro et quidem, cum haec scribens, MSTR nuntiare adhuc parva bitcoin emo of $ X decies centena.
6. Quod verisimilius videtur iuxta hoc, optet aliquos fructus futuros conservare in pupa ad libitum super proximos duos annos potius quam plus emere. bitcoin cum eo, obstante bitcoinminore pretio. Proventus Q1 2022 coniunctus supra (vide punctum 1) suggeret se nunc aliquas subsidia nummorum aedificaturos, tenentes $93 decies centena millia in nummis versibus $63 decies ante menses tres.
7. Una optio finalis aliquas suas portiones cum emolumento ex negotio redimere debet, data portionis eorum pretio maiore proportione super ultimos 6-12 menses quam descivisse. bitcoin pretium. Hoc signum essentialiter mitteret quod forum pendat MSTR relativum ad etiam thecam bitcoin pretio, et contumaciam, quanquam periculosam, fidei speciem in eorum consilio constitueret.
Denique valet vigilantes hoc video nexum ex CNBC nonnullas recentes cogitationes de Michaele Saylor, in quo haec verba comprehendit:
Interviewer: "Vis emere plus cogitas?"
Michael Saylor: "Yeah. Si tempus tuum horizon est unum mensem, tunc Bitcoin similis volatile periculum dignissim. Sed si tempus tuum horizontis decem annos est, spectat quasi periculum de thesauro pretii quantitatis..."
“... 2.2 miliarda dollariorum mutuati sumus ad usuram mixtam de 1.8% ante rates duplicatam. Rationabile visum est facere. $1.7 miliarda incerta sunt, reliquum tempus 7 anni post pecuniam mutuatus est. Mutuum margo bene administratur..."
"... Bitcoin prima et sola legitima inopia in universo est.'
Nulla contentorum in hoc articulo oeconomico consilio construi debet vel pro subscriptione emere vel vendere portiones MSTR. Auctor communicat MSTR.
Gratias Will Schoellkopf ad hoc articulum recensendum.
Post haec ingressus est homo hospitium per BitcoinActuarium. Sententiae expressae plane propriae sunt nec necessario reflectunt illas a BTC Inc. or . Bitcoin Magazine.
Primigenum rerum fontem, Bitcoin Magazine