Neatsižvelgiama į politikos kryptį: „Aukščiau ilgesniam laikui“ kainos horizonte

By Bitcoin Žurnalas – prieš 1 metus – Skaitymo laikas: 4 minutės
31 m. sausio 2023 d., antradienis, 9 val

Neatsižvelgiama į politikos kryptį: „Aukščiau ilgesniam laikui“ kainos horizonte

Rinka beveik vieningai tikisi, kad per vasario mėnesį vyksiantį FOMC susitikimą palūkanų norma bus padidinta 0.25%, tačiau daugelis tikisi „pauzės“ netrukus po to. Mes prašome skirtis.

Žemiau yra ištrauka iš naujausio leidimo Bitcoin Žurnalas PRO, Bitcoin Žurnalo aukščiausios kokybės rinkų naujienlaiškis. Būti tarp pirmųjų, gavusių šias įžvalgas ir kitas grandines bitcoin rinkos analizė tiesiai į jūsų pašto dėžutę, Prenumeruokite dabar.

Kitas FOMC posėdis įvyks vasario 1 d., kuriame Federalinis rezervų bankas priims kitą politinį sprendimą dėl palūkanų normų. Šiame straipsnyje aptariama, kaip rinka tikisi FED reaguoti, į ką skaitytojai turėtų atkreipti dėmesį dėl numatomo kelio pasikeitimų ir galimo antrosios eilės minėtų pokyčių poveikio.

Šiuo metu tikimasi, kad palūkanų norma bus padidinta +0.25%, o rinka priskiria beveik 100% šio rezultato tikrumą ir nustato 4.5% -4.75% politinę palūkanų normą.

2023 m. FED tikisi išlaikyti aukštas palūkanų normas, o keli Fed valdytojai neseniai pabrėžė būtinybę išlaikyti pakankamai griežtas palūkanų normas, kad būtų užtikrinta, jog infliacija neatsigautų po pirmųjų lėtėjimo požymių, kaip tai buvo 1970 m. 

Jerome'o Powell'e Spaudos konferencija gruodžio 14 d, jis pasakė taip (paryškinta): 

„Taigi, kaip minėjau, svarbu, kad bendros finansinės sąlygos ir toliau atspindėtų politinį suvaržymą, kurį taikome siekdami sumažinti infliaciją iki 2 procentų. Manome, kad finansinės sąlygos per pastaruosius metus gerokai sugriežtėjo. Tačiau mūsų politikos veiksmai veikia atsižvelgiant į finansines sąlygas. O tai savo ruožtu daro įtaką ekonominei veiklai, darbo rinkai ir infliacijai. Taigi tai, ką mes kontroliuojame, yra mūsų komunikacijos politikos veiksmai. Finansinės sąlygos numato mūsų veiksmus ir į juos reaguoja.

„Pridursiu, kad mūsų dėmesys sutelkiamas ne į trumpalaikius, o į atkaklius judesius. Ir daugelis, be abejo, laikui bėgant keičia finansines sąlygas. Sakyčiau, kad šiandien mes manome, kad dar nesame pakankamai ribojančios politikos pozicijos, todėl sakome, kad tikimės, kad vykstantys žygiai būtų tinkami. 

Kainodara laikinoje infliacijoje

Visuotinės rizikos turtas metų pradžioje ėmė augti, nes rinkos dalyviai vis labiau tikisi, kad 2022 m. finansinį turtą drebinusi infliacija sumažės 2023 m. ir vėliau. Nors optimistiški lūkesčiai sumažinti infliaciją rizikingo turto atžvilgiu tikrai būtų nepalankūs – atsižvelgiant į tai, kad dėl to sugrįš mažesnės palūkanų normos – wise turėti omenyje FED infliacijos prognozavimo nerimtą pobūdį, kaip parodyta toliau. Beveik visada tikimasi grįžti prie 2 % tikslo. 

Infliacijai mažėjant, o politikos palūkanų normoms išliekant aukštoms, rinka mano, kad 2023 m. pasireikš „pakankamai ribojanti“ politika, o 1.31 m. bus sumažinta 2024 proc. 

Kai infliacija įsitvirtina vartotojų lūkesčiuose ir darbo rinkose, istorija parodė, kad norint pažaboti infliaciją, reikia milžiniškų centrinių bankų pastangų sugriežtinti palūkanų normas.

Kaip pažymėjo Liz Ann Sonders Charleso Schwabo teigimu, 6 mėnesių infliacijos lūkesčių pokytis yra didžiausias nuo 2011 m., o tai rodo, kad pinigų sugriežtinimas pradėjo veikti realią ekonomiką. 

Rytoj 25 baziniais punktais padidinus palūkanų normas, rinka daug dėmesio skirs pirmininko Powello kalbos turiniui ir tonui apie būsimą palūkanų normų kryptį. Manome, kad „ilgiau aukštesnis“ yra tonas, kuriuo Fed ir toliau bendraus su rinka.

Tačiau esant pakankamai ilgam laikui, neišvengiamas rezultatas yra aiškus. Tiesiog paprašykite JAV iždo jų prognozių…

šaltinis: JAV iždas

Atnaujinimas: Fed paskelbė apie numatomą 0.25% palūkanų normos padidinimą, o pagrindinis pranešimo spaudai sakinys buvo:

„Komitetas tikisi, kad nuolatinis tikslinio diapazono didinimas bus tinkamas, kad būtų pasiekta pinigų politikos pozicija, kuri būtų pakankamai ribojanti, kad laikui bėgant infliacija būtų 2 procentai. 

Skaitytojai turėtų atkreipti dėmesį į daugiskaitos formą „nuolatinis padidėjimas“. Panašu, kad tarifai bus aukštesni ilgiau, kaip ir prognozavome.

Patinka šis turinys? Prenumeruokite dabar gauti PRO straipsnius tiesiai į savo pašto dėžutę.

Susiję straipsniai:

Originalus šaltinis: Bitcoin žurnalas