By Bitcoin Žurnalas – prieš 1 metus – Skaitymo laikas: 6 minutės
Kodėl Bitcoin Nereikia DeFi, bet DeFi reikia Bitcoin
Bitcoin yra saugiausias tinklas žmonijos istorijoje. Be unikalaus saugumo ir nekintamumo Bitcoin, DeFi niekada nepasieks masinio pritaikymo.
Dr. Chiente Hsu yra ALEX (Automated Liquidity Exchange), pirmosios pilnos DeFi biržos, generalinis direktorius ir vienas iš įkūrėjų Bitcoin.
Bitcoin yra vienintelis būdas gauti tikrai decentralizuotą finansavimą (DeFi). DeFi dar nepasirodė kaip žaidimą keičianti jėga, nes tam reikalingos visiškai išraiškingos išmaniosios sutartys, kurios iš esmės neįmanomos. Bitcoin protokolą dėl jų saugumo kompromisų. Tačiau yra keletas projektų, kurie sunkiai dirba, kuriant sluoksniavimo sprendimus, kurie suteikia galimybę įvairioms išmaniosioms sutartims, dėl kurių neseniai buvo sukurta DeFi. Bitcoin tikrovė.
As Bitcoin DeFi auga, tai leis suvereniems kolektyvams nustatyti savo bitcoin pajamingumo kreivė, padidinti kapitalo efektyvumą bitcoin kaip turtą, ir paspartinti masinį priėmimą bei plėtrą bitcoin ekonomika.
Tikrai tapkite savo centriniu banku
Mes norime tai aiškiai pasakyti Bitcoin nereikia DeFi. Bitcoin egzistavo daugelį metų prieš DeFi atsiradimą ir Bitcoin išliks, jei DeFi kada nors išnyks. Tačiau „DeFi“ reikia Bitcoin; be unikalaus saugumo ir nekintamumo Bitcoin, DeFi niekada nepasieks masinio pritaikymo.
Tik neseniai atradome bitcoin, didžiausia pinigų forma. Tačiau tai, ką mes pripažįstame šiuolaikine civilizacija, yra paremta ne pinigais, o finansais. Dėl bankų sistemų pasaulinė skola visada viršys fizinę apyvartoje esančią valiutą. Finansai apima bankininkystę, turgavietes, finansines priemones, kreditą ir finansinį svertą; valiuta yra tik viena iš kelių turto klasių. Apsvarstykite, kad yra apie $ 1.5 trilijonų dolerių fizinių USD apyvartoje, tačiau vien JAV nacionalinė skola baigėsi $ 30 trilijonų dolerių.
Taip yra todėl, kad laikas, o ne pinigai, yra pats vertingiausias išteklius. Skola – ypač pajamingumo ir palūkanų normų forma – yra pinigų laiko vertės mainų priemonė. Yra žmonių, kuriems šiandien reikia pinigų ir kurie nori mokėti priemoką, kad juos gautų. Yra žmonių, kuriems ateityje prireiks tik savo pinigų ir jie nori gauti priemoką mainais už riziką juos skolinti tol, kol jų prireiks.
Mėgstamiausia frazė tarp BitcoinTai leidžia jums „tapti savo centriniu banku“, nes jūs turite sunkų turtą ir esate vienintelis atsakingas už savo bitcoin. Tačiau bankas yra daugiau nei tik saugykla. Bankas skolinasi lėšas iš indėlininkų už mažas palūkanų normas, o tada investuoja skolindamas lėšas už didesnę palūkanų normą, gaudamas pelną iš skirtumo. Tapimas savo centriniu banku reiškia, kad esate atsakingas ne tik už savo saugumą bitcoin bet ir dėl savo produktyvumo kaip turto.
Kapitalo efektyvumas – arba kapitalo produktyvumo didinimas laikui bėgant – yra šiuolaikinių finansų variklis, o jo esmė – palūkanų normos. Kas šiuo metu nustato palūkanų normas? Centriniai bankai kontroliuoja vienos nakties palūkanų normas, o obligacijų rinkos kainodara nustato likusią pajamingumo kreivę (skirtingas pajamingumas skirtingomis išpirkimo datomis). Padidinus palūkanų normas, skolinimasis brangsta, o ekonomika lėtėja. Sumažinus palūkanų normas, atsitinka priešingai. Nuolatinė infliacija dabar kelia grėsmę visos sistemos stabilumui.
Bitcoin leido suvereniams asmenims, ir šie asmenys neišvengiamai prisijungs ir sudarys suverenius kolektyvus. Bitcoin DeFi leis šiems kolektyvams nustatyti savo suverenių palūkanų normų kreives per nepatikimus ir decentralizuotus sandorius. Atsiradus a bitcoin pajamingumo kreivė, suvereni kolektyvai taps „Decentralizuotu banku Bitcoin"
Fiksuotų palūkanų ir terminuotų paskolų ir skolinimosi
Šiuo metu DeFi teikiamas skolinimas ir skolinimasis yra kintamas, o tai reiškia, kad šiandien gaunamas pajamingumas nėra toks pat kaip rytoj ar kitą savaitę, todėl kyla didelis netikrumas.
Norint sumažinti neapibrėžtumą, reikia atkurti nulinės atkarpos obligacijas DeFi, panašiai kaip indėlio sertifikatas, kurio turėtojui mokamos fiksuotos palūkanos iš anksto nustatytu terminu. Šios finansinės savybės gali būti užkoduotos į pajamingumo žetonus, kuriuos galima nepatikliai keistis, todėl šių žetonų apsikeitimas prilygsta skolinimo ir skolinimosi veiklai. Nors tai gali neatrodyti labai jaudinančiai, tam tikra prasme tai yra esmė.
Skolinimas ir skolinimasis turėtų būti nuobodi, o ne „rizikinga“ veikla, kad būtų masiškai taikomas DeFi. Obligacijos yra finansų plyta ir skiedinys, o įsisavinę šiuos blokus galėsime palaipsniui atkurti visus aukštesnius finansus DeFi erdvėje.
Bitcoin Skolinimasis be likvidavimo rizikos per dinaminio užstato perbalansavimo fondus
Skolinimas visose kitose DeFi platformose veikia, kai jūsų užstatas yra viename turto fonde. Jei užstatas yra bitcoin, jūsų užstato vertė yra tiesiogiai bitcoinvertė, kuri yra labai nepastovi (maždaug šešis kartus didesnė už vidutinį S&P 500 nepastovumą). Jei kaina bitcoin nukrenta ir jūsų paskolos ir vertės santykis nukrenta žemiau protokolo minimumo, esate likviduojamas, jūsų pozicija parduodama ir jums taikomi mokesčiai iki 50% užstato vertės.
Su rizikingu turtu, tarkim bitcoin, kylant į viršų, baseinas pasislinks link rizikos, kad užfiksuotų šį padidėjimą. Kai rinka krenta, fondas pereis prie mažesnės rizikos, kad sumažintų nuostolius. Kai rinka krenta ir fondo vertė nukrenta žemiau iš anksto nustatytos ribos, atsiranda „rizikos pašalinimo“ sąlyga, kai fondo likutis visiškai perkeliamas į mažesnę riziką.
Tai tarsi saugos diržas ir oro pagalvės jūsų užstatui; kritiniu atveju jis apsaugos jūsų užstato vertę, kad nekiltų likvidavimo rizikos.
DeFi ir galia Bitcoin Kapitalo valdymas
Kalbant apie finansavimą, tradicinė įmonių iždo turto klasė yra įmonių obligacijos. Didėjanti JAV infliacija lems aukštą obligacijų pajamingumą, o tai reiškia, kad dabartiniai obligacijų turėtojai varžysis dėl pasitraukimo, kai kainos kris (obligacijų pajamingumas ir kainos yra atvirkščiai susiję). Šie iždai turės pereiti prie alternatyvių turto klasių, tokių kaip kriptovaliutos.
Pastarasis rinkos nuosmukis ir bitcoinkainų koreliacija su technologijomis rodo, kad instituciniai investuotojai suvokia bitcoin kaip spekuliacinis didelės rizikos / didelės grąžos turtas, o ne kaip vertės saugykla. Iš esmės jie klysta. Bitcoin yra regioniniu požiūriu neutralus. Jis pašalintas iš regioninės pinigų ir ekonominės politikos, kuri nukreipia kitas turto klases ir rinkas, pavyzdžiui, obligacijas.
As BitcoinDidėja rinkos riba ir suteikiamas reguliavimo aiškumas, todėl įmonių iždo valdytojai vis labiau galės naršyti tradicinėse finansų rinkose nelaimių ar rinkos neapibrėžtumo laikotarpiais.
Tačiau daugumai mažų ir vidutinių įmonių iždo valdytojų įeiti į obligacijų rinką yra labai brangu. Reikalavimai mokėti investicinės bankininkystės, teisinius ir veiklos mokesčius apsunkina daugelio mažų ir vidutinių įmonių patekimą į obligacijų rinką.
Bitcoin gali išspręsti šią dilemą. BitcoinDecentralizuoti fondai užtikrina, kad turėtojams nebūtinai reikia pereiti visus liepsnojančius lankus, susijusius su tradicinėmis centralizuotomis finansinėmis paslaugomis, tačiau dabartinis didelis nepastovumas yra iššūkis iždo valdymui. Todėl kažkas panašaus į dinaminį užstato perbalansavimą, kuris atlieka lyginimo funkciją ir riboja neigiamo poveikio riziką, bus labai įdomus sprendimas įmonių iždams, siekiant geriau valdyti nepastovumą ir pinigų srautus.
Užbaigiant
Finansų pagrindas yra saugumas. Kaip Bitcoin yra saugiausias tinklas žmonijos istorijoje, kurio reikia DeFi Bitcoin išstumti tradicinius ir centralizuotus finansus. Neatlikus nė vieno pagrindinio sluoksnio pakeitimo, Bitcoin DeFi naudoja geriausią patikimų pinigų formą kaip pagrindą kuriant naują auksinį finansų standartą.
Tai daktaro Chiente Hsu svečio įrašas. Išsakytos nuomonės yra visiškai jų pačių ir nebūtinai atspindi BTC Inc. arba Bitcoin žurnalas.
Originalus šaltinis: Bitcoin žurnalas