By Bitcoin Списание - пред 1 година - Време на читање: 9 минути
Може да Bitcoin Решете ја нашата зависност од долгови?
Многу шеми за заеми со криптовалути се морничаво слични на способноста на банките да позајмуваат пари и да создаваат долг преку банкарство со фракционо резервно.
Маргарита Гројсман дипломирала на индустрискиот инженеринг и аналитика на Институтот за технологија во Џорџија.
(извор)Од појавата на модерниот капитализам на почетокот на 19 век, многу општества забележаа метеорски пораст на богатството и пристапот до евтини стоки - при што партијата завршува неколку години подоцна со некој вид на големо преструктуирање предизвикано од голем светски настан, како што е пандемија или војна. Гледаме дека оваа шема се повторува повторно и повторно: циклус на задолжување, долгови и финансиски системи со висок раст; тогаш она што сега го нарекуваме во Америка „пазарна корекција“. Овие циклуси најдобро се објаснети во книгата на Реј Далио.Како работи економската машина.Оваа статија има за цел да испита дали нов монетарен систем поддржан од bitcoin може да ги реши нашите систематски должнички прашања вградени во монетарниот систем.
Има безброј примери во историјата за да се илустрира долгорочниот проблем со користење на долгови и печатење пари за решавање на финансиските кризи. Јапонската инфлација по Втората светска војна поради печатење на монетизација на фискалниот долг, на еврозоната должничка криза, и она што се чини дека започнува во Кина, почнувајќи од Евергранд криза и пазар на недвижности колапс на цените и за жал, многу, многу повеќе случаи.
Разбирање на потпирањето на банкарството на кредит
Фундаменталниот проблем е кредитот - користејќи пари, сè уште не треба да купите нешто што не можете да си го дозволите во готово. Сите ние веројатно ќе преземеме голема сума на долгови еден ден, без разлика дали тоа е преземање хипотека за финансирање куќа, преземање долгови за купување како автомобили, искуства како колеџ итн. Многу бизниси, исто така, користат големи износи на долгови за да ја водат својата секојдневна работа.
Кога банката ви дава заем за која било од овие цели, таа ве смета дека сте „достојни за кредит“ или мисли дека има големи шанси вашите идни заработувачки и средства во комбинација со вашата евиденција за историја на плаќања да бидат доволни за покривање на тековната трошоците за купување плус камата, така што банката ви го позајмува остатокот од парите потребни за купување на артикалот со взаемно договорена каматна стапка и структура на отплата.
Но, од каде банката ги доби сите тие пари за вашето големо купување или деловните активности? Банката не произведува стоки или производи и затоа генерира дополнителна готовина од овие продуктивни активности. Наместо тоа, тие исто така ја позајмија оваа готовина (од нивните заемодавачи кои избраа да ги стават своите заштеди и дополнителни пари во банка). За овие заемодаватели, може да им се чини дека овие пари се лесно достапни за да ги повлечат во секој момент. Реалноста е дека банката одамна го позајмила и наплатувала камата значително повеќе од каматата што ја исплаќаат на готовинските депозити, за да можат да профитираат од разликата. Понатаму, банката всушност позајмила многу повеќе отколку што им дале заемодавците со ветувањето дека ќе ги искористат нивните идни профити за да ги вратат заемодавците. По повлекувањето на штедачот, тие едноставно се движат околу туѓиот готовински депозит за да се осигураат дека можете веднаш да платите за купувањето. Ова е очигледно преголемо поедноставување на сметководството, но во суштина тоа се случува.
Банкарство со фракциони резерви: најголемата Понзи шема во светот?
„Мадоф и пирамидални шеми“ (извор)Добредојдовте во банкарството со фракциони резерви. Реалноста на системот за мултипликатор на пари е дека во просек банките позајмуваат десет пати повеќе готовина отколку што всушност депонирале, и секој заем ефективно создава пари од воздух за она што е едноставно ветување дека ќе го вратиме. Често се заборава дека овие приватни заеми се она што всушност создава нови пари. Овие нови пари се нарекуваат „кредит“ и се потпираат на претпоставката дека само многу мал процент од нивните штедачи некогаш ќе ги подигнат своите готовина во исто време, а банката ќе им ги врати сите заеми со камата. Ако само повеќе од 10% од штедачите се обидат да ги повлечат своите пари одеднаш - на пример, нешто што предизвикува страв и повлекување на потрошувачите или рецесија што предизвикува оние кои имаат заеми да не можат да ги вратат - тогаш банката пропаѓа или треба да биде спасена надвор.
И двете од овие сценарија се случиле многу пати во многу општества кои се потпираат на системи засновани на кредити, иако би можело да биде корисно да се погледнат некои конкретни примери и нивните резултати.
Овие системи во основа имаат вграден дефект. Во одреден момент, постои гарантиран дефлациски циклус каде долгот мора да се врати.
Општеството плаќа за ризичните заеми на Банката
Има многу да се дискутира во однос на тоа како централната банка се обидува да ги запре овие дефлациски циклуси со намалување на трошоците за бизнисите да позајмуваат пари и додавајќи новоотпечатени пари во системот. Сепак, во основа, краткорочните решенија како ова не можат да функционираат бидејќи парите не можат да се печатат без да се изгуби нивната вредност. Кога додаваме нови пари во системот, фундаменталниот резултат е што го пренесуваме богатството на секој поединец во тоа општество во банката што крвари преку намалување на потрошувачката моќ на целото општество. Во суштина, тоа е она што се случува за време на инфлацијата: сите, вклучувајќи ги и оние кои првично не биле вклучени во овие кредитни трансакции, стануваат посиромашни и мора да го вратат целиот постоечки кредит во системот.
Пофундаменталниот проблем е вградената претпоставка за раст. За да функционира овој систем, мора да има повеќе студенти кои се подготвени да платат за зголемените трошоци на колеџот, повеќе луѓе кои сакаат да депонираат и да добијат заеми, повеќе home купувачи, повеќе создавање средства и постојано продуктивно подобрување. Ваквите шеми за раст не функционираат бидејќи на крајот парите престануваат да доаѓаат и поединците немаат моќ ефективно да ја пренесат потрошувачката моќ на населението за да ги платат овие долгови како што тоа го прават банките.
Системот на кредити донесе многу општества и поединци во просперитет. Сепак, секое општество кое видело вистинско долгорочно генерирање на богатство видело дека тоа доаѓа преку создавање на иновативни стоки, алатки, технологии и услуги. Ова е единствениот начин да се создаде вистинско долгорочно богатство и да се постигне раст. Кога создаваме производи кои се нови, корисни и иновативни кои луѓето сакаат да ги купат затоа што ги подобруваат нивните животи, ние колективно стануваме побогати како општество. Кога новите компании наоѓаат начини да ги направат поевтини производите што ги сакаме, ние колективно стануваме побогати како општество. Кога компаниите создаваат неверојатни искуства и услуги како што се инстант и лесни финансиски трансакции, ние стануваме колективно побогати како општество. Кога се обидуваме да создадеме богатство и масивни индустрии кои се потпираат на користење кредити за да се обложуваат на ризични средства, да прават пазарни занаети и да купуваме надвор од нашите сегашни можности, тогаш општеството стагнира или се става на траекторија кон опаѓање.
Дали би било возможно да се придвижиме кон систем со подолгорочна фокусирана перспектива со побавен, но стабилен раст без болка од екстремни дефлациски циклуси? Прво, треба да се елиминира екстремниот и ризичен кредит, што би значело многу побавен и помал краткорочен раст. Следно, нашиот бескраен печатач за готовина ќе треба да заврши, што ќе доведе до екстремна болка во некои области од економијата.
Може да Bitcoin Адреса на овие прашања?
Некои го кажуваат тоа bitcoin е решението за овие проблеми. Ако се преселиме во свет каде bitcoin не е само нова форма на стока или класа на средства, туку всушност е основата на ново-децентрализирана финансиска структура, оваа транзиција може да биде можност за обнова на нашите системи за поддршка на долгорочниот раст и за ставање крај на нашата зависност од лесните кредити.
Bitcoin е ограничен на 21 милион монети. Откако ќе го достигнеме максимумот bitcoin во оптек, повеќе не може да се создаде. Тоа значи дека оние кои поседуваат bitcoin не може да им се одземе богатството од едноставното создавање на ново bitcoin. Сепак, гледајќи ги практиките за позајмување и кредитирање на другите криптовалути и протоколи, тие се чини дека ги отсликуваат практиките на нашиот сегашен систем, но со уште поголем ризик. Во новодецентрализираниот монетарен систем, мораме да се погрижиме да ја ограничиме практиката на високо-задолжени заеми и фракционите резерви и да ги изградиме овие нови протоколи во самиот протокол за размена. Другоwise, нема да има промени од прашањата околу кредитните и дефлаторните циклуси како што ги имаме сега.
Криптовалутите го следат истиот пат како и традиционалното банкарство
Едноставно е навистина добар бизнис да се позајмуваат пари и да се гарантира враќање, а има и бројни компании во екосистемот на криптовалути кои создаваат свои производи околу високо ризичен кредит.
Брендан Грили пишува убедлив аргумент дека заемите не можат да се запрат само со префрлање на криптовалути во неговиот есеј “Bitcoin Не може да ги замени банките: "
„Создавањето нови кредитни пари е добар бизнис, затоа, век по век, луѓето наоѓаат нови начини за заеми. Американската историчарка Ребека Спанг во својата книга „Работи и пари во француската револуција“ истакнува дека монархијата во предреволуционерна Франција, за да ги заобиколи законите за лихварство, земала паушални плаќања од инвеститорите и ги враќала како доживотни кирии. Во Америка во 21 век, банките во сенка се преправаат дека не се банки за да ги избегнат регулативите. Позајмувањето се случува. Не можете да престанете да позајмувате. Не можете да го запрете со дистрибуирани компјутери или со влог во срцето. Профитот е премногу добар“.
Видовме дека ова се случи неодамна и со Целзиус, кој беше производ за позајмување со висок принос кој во суштина го направи она што го прават банките, но во поекстремен степен со давање значително повеќе криптовалути отколку што всушност имаше со претпоставките дека нема да има голема количина на повлекувања одеднаш. Кога се случи голема количина на повлекувања, Целзиус мораше да ги запре бидејќи едноставно немаше доволно за своите депоненти.
Значи, иако создавањето на одредена валута со ограничена понуда може да биде важен прв чекор, тој всушност не ги решава пофундаменталните проблеми, туку само ги исклучува сегашните анестетици. Следниот чекор кон градење на систем околу долгорочен и стабилизиран раст, под претпоставка идна употреба на размена, е стандардизирање и регулирање на користењето на кредитот за купување.
Сандер ван дер Хуг дава неверојатно корисен преглед околу ова во неговата работа „Границите на кредитниот раст: Политики за ублажување и макропрудентни регулативи за поттикнување на макрофинансиска стабилност и одржлив долг? Во него, тој ја опишува разликата помеѓу два бранови на кредити: „примарен бран“ на кредити за финансирање иновации и „секундарен бран“ на кредити за финансирање на потрошувачката, прекумерните инвестиции и шпекулациите“.
„Причината за овој донекаде контраинтуитивен резултат е тоа што во отсуство на строги барања за ликвидност ќе има повторени епизоди на кредитни меури. Затоа, генерички резултат од нашата анализа се чини дека е дека порестриктивната регулатива за понудата на ликвидност на фирмите кои се веќе со високо левериџ е неопходен услов за да се спречи појавата на кредитни меури повторно и повторно.
Јасните граници и специфичните кредитни правила што треба да се воведат се надвор од опсегот на оваа работа, но мора да има воспоставено кредитни регулативи доколку постои некаква надеж за одржлив раст.
Иако работата на Ван дер Хуг е добро место да се започне со разгледување на построги кредитни регулативи, се чини јасно дека нормалниот кредит е важен дел од растот и веројатно ќе има позитивни ефекти доколку се регулира правилно; а ненормалниот кредит мора да биде силно ограничен со исклучоци за ограничени околности во свет кој работи bitcoin.
Бидејќи се чини дека постепено преминуваме во нов валутен систем, мора да се погрижиме да не ги преземеме нашите стари, нездрави навики и едноставно да ги претвориме во нов формат. Мора да имаме вградени стабилизирачки правила за кредитирање директно во системот, или ќе биде премногу тешко и болно да се излезе од зависноста од лесна готовина - како што е сега. Дали тие ќе бидат вградени во самата технологија или во слој на регулација сè уште е нејасно и треба да биде тема на значително поголема дискусија.
Се чини дека едноставно прифативме дека рецесиите и економските кризи само ќе се случат. Иако никогаш нема да имаме совршен систем, можеби навистина се движиме кон поефикасен систем кој промовира долгорочен одржлив раст со пронајдоците на bitcoin како средство за размена. Страдањата предизвикани на оние кои не можат да си ја дозволат надуената цена на потребните добра и на оние кои гледаат како нивните животински заштеди и работа исчезнуваат за време на кризи кои се јасно предвидливи и вградени во постоечките системи, всушност не мора да се случи ако изградиме подобри и поригорозни системи. околу кредитите во овој нов систем. Мораме да се погрижиме да не ги преземеме нашите сегашни непријатни навики кои предизвикуваат извонредна болка на долг рок и да ги вградиме во нашите идни технологии.
Ова е гостинска објава на Маргарита Гроизман. Изразените мислења се целосно нивни и не мора да ги одразуваат оние на BTC Inc. или Bitcoin Списание.
Оригинален извор: Bitcoin списание