Пред-Bitcoin Историја што треба да ја знаете: Основни пари наспроти фидуцијарски медиуми

By Bitcoin Списание - пред 1 година - Време на читање: 18 минути
Петок, 24 јуни 2022 година 2:00 часот

Пред-Bitcoin Историја што треба да ја знаете: Основни пари наспроти фидуцијарски медиуми

Bitcoin, иако најсупериорната сегашна основна готовина, е еволуција врз оние што општеството веќе ги користело - но што е основната готовина?

Ова е уводник за мислење на Метју Мезинскис, креатор на подкастот „Крипто гласови“ и Поркополис економија.

Одвојте момент за да размислите колку долго сте биле во Bitcoin. Сега земете друг да се запрашате колку статии за пари сте прочитале на патот; И не само оние парчиња со средна размена или складирање. Размислете за филозофските дијатриби кои имаат намера да ги идентификуваат мистериозните значења на тоа што се „пари“. И тогаш крајниот пресврт, како Bitcoin да се вклопи? Многу зборови се напишани од Bitcoinерс, многу од неговите клеветници. Од „социјалниот договор“ и „нешто за што сите се согласуваме“, теориите до „трансакциската валута“ и таа секогаш важна метафора „шолја кафе“, секој секогаш има што да каже за парите, и последователно зошто или зошто не Bitcoin.

Што е со нејзините инвестициски импликации? Што е со транспортот на продуктивната вредност на вашиот труд - вашите заштеди - низ простор-времето? Понекогаш луѓето пишуваат за добри пари, понекогаш пишуваат за лоши пари. И да не го заборавиме омилениот фанови - никогаш нема недостиг од муабети за ова, како печатачот на пари оди „брррр“ и што значи тоа за нашата економија. Секоја година има повеќе написи кои размислуваат за пари отколку божиќните пазари во Виена.

Ова парче е наведено од сопственото монетарно истражување на авторот, објавен квартално, кој ја следи понудата и растот на основните пари во светот.

Ќе се обидам да ви донесам нешто поинакво овде. Ајде да одиме на тоа директно. Областа на економијата веќе има категорија, системизирана класификација, за каков тип на „пари“ Bitcoin is. Сега ќе ви кажам што е тоа, но мора да разберете, заднината овде е стара илјадници години.

Подготвени? Тие го нарекуваат „пари со голема моќ“ на Запад. На исток се нарекува „резервни пари“. Историски гледано, тоа често се нарекува „основни пари“. Во глобалниот финансиски систем денес, ние го нарекуваме „монетарна основа“.

Еве го. Тоа е каков тип на пари Bitcoin е, и тоа е каков тип на населувањето настанува кога bitcoin тргува со раце, кога UTXO се уништуваат и се создаваат одново. Тоа е економската ознака која целосно го опфаќа она што Bitcoin мрежа е и што прави.

Основните пари се навистина општо прифатен медиум за размена. Секако. Но, повторно, тоа е друг тип на статија. Што всушност се основните пари и зошто се важни е приказната што сакам да ви ја раскажам овде.

Историски гледано, постоеле две различни форми на основна готовина:

Оваа статија е дел I од II. Овде во првиот дел ќе се фокусираме на златото и среброто. Во Дел 2 ќе се осврнеме на вистинската физичка валута, оние банкноти на фиат кеш. Bitcoin, како што треба, ќе се попрска низ целиот.

Што не се основните пари

Оваа анализа всушност ќе биде многу полесна ако тргнеме од другата страна. Ќе дојдеме до тоа што е. Но, за да започнеме, да погледнеме сè во финансискиот систем што не е базична пари.

Што не се основни пари? Основната готовина не е средство за размена што е контролирано или издадено од трето лице. Ако има вклучен посредник - банка или финансиска институција - тогаш можете да бидете сосема сигурни дека работите со кои играте не се основни пари.1 Друг начин да го одредите ова е ако имате „сметка“ со некого. Било кој. Секој давател на финансиски услуги. Дали имате сметка во банка? Тогаш што и да е во него не е основна готовина.

Точно, неколку примери: британскиот и американскиот систем долго време се љубители на хартиените чекови. И веќе знам што мислиш. Освен тоа што сум апликација за измама (знаете, со целото име, адреса и број на сметката втиснати точно на нив), зошто воопшто да се грижам за проверките денес? Па, овде раскажувам приказна за парите и банкарството, па само знајте дека чековите некогаш служеа витална функција во плаќањата и беа инструментални за растот на западните економии, кога имаше нула или слаб надзор на централната банка. Чековите се всушност многу, многу подлабоки отколку што изгледаат - дури и повеќе од самите банкноти - во однос на иновациите во паричноста. Како монетарните историчари д-р Стивен Квин и д-р Џорџ Селгин имаат забележано, „Безниците на доносител биле „ниша пазар“ пред 1694 година, а чековите дотогаш биле најважното средство за пренос на депозити“. Како и да е, да се вратиме на она што е работата. Размислете за тоа. Што друго пишува на чек? Името на примачот? Секако. Но, што друго уште? Кој го издал тој чек? Кој всушност ја смислил оваа работа? Дали е вклучена институција?

Тоа е вашата банка, се разбира.

Но, кажи ми уште. Чија беше идејата да ви ги понуди тие чекови? Дали е важно колку се големи чековите? Кој одлучува како изгледа чекот? Дали треба да има конкретни количини на чекови што секоја банка им ги нуди на своите клиенти? Дали има контролен комесар кој седи во секоја општина, покрај градоначалникот, кој води тековен список на проверки што го обработуваат нивниот пат низ градот? Мислам, овде сè уште зборуваме за пари, а чековите се користат стотици години ... така што овие работи нужно мора да се пуштат преку владата, нели?

Не бе.

Точно нула луѓе им кажаа на банкарите колку чекови можат или треба да издадат, а никој не го знае (прецизниот) одговор на ова збирно. Сето ова сè уште се управува како пред 200 години, на слободен пазар, каде клиентите им веруваат на своите банки (нивните посредници) да се расчистат проверките еден со друг, со цел сите да вршат плаќања и да го олеснат економскиот раст.

Значи тоа е проверка. Дефинитивно не основни пари.

Што е со дебитните картички? Ќе ти дадам, драг читателу, користа од сомнежот со овој втор пример, дека веќе погодивте дека овие монетарни инструменти се повторно, а не основни пари. Сепак, повторно издадени од банка, овие работи се очигледно кул за некои луѓе; хотели како нив и тие постојат од 1950-тите и почетокот на електронското банкарство ... но тие се во основа пластични чекови кои се повеќекратно употребливи и побрзо се чистат. И да, никој не им кажа на банките на колку клиенти или на какви клиенти да им понудат. Процесот е прилично децентрализиран со децении.

(Забележете, кредитните картички се всушност многу поинаков ѕвер од дебитните картички, и на важен економски начин кога станува збор за паричноста, но тука нема време за тоа. Сепак, кредитните картички не се основни пари.)

Што е следно? Што друго користите за да плаќате работи? Веројатно е време да зборуваме за мобилни апликации и онлајн банкарство. Можеби фактот дека овие работи се дигитално природни - тогаш тие би можеле да се класифицираат како основни пари? Запомнете како да откриете - клучот е дали трето лице го води шоуто за овој производ.

Еден пример за користење на апликации за купување е Apple Pay. Значи, тоа е ... Apple, нели? Голдман Сакс, всушност (ха-ха). Во секој случај, институција од трета страна ви го нуди тој производ, така што дефинитивно не се основни пари. Истото важи и за PayPal, Venmo, Skrill, Revolut, Wise, Paysera и сите други банкарски апликации и сметки само на интернет. И сигурно, всушност не ви треба а банкарска сметка за користење на овие видови услуги. Дури и ако тоа е само компанија за обработка на плаќања, таа сепак е трета страна што ги издава тие сметки. Тоа значи дека сите тие опции за дигитално плаќање сè уште не се основни пари.

Значи, тоа е главната работа, кога мислиме на плаќања (стабилни пари - ќе стигнеме таму!). Можеби разбирате дека, покрај самите вистински чекови и картички, покрај инструментите, сето ова на крајот на денот е поврзано со вашата тековна сметка или депозитна сметка. Повторно, да ги оставиме кредитните картички настрана засега, знам дека има одредено преклопување во овие производи. Тие се уште подалечни „пари“. Но, имаме и други видови „сметки“ во финансискиот систем што никој не ги разбира.

Една од нив е штедната сметка. Ова порано всушност беше нешто. Штедните сметки порано (а во некои земји сè уште имаат) имаат повеќе ограничувања за повлекување отколку за проверка на сметките. За возврат за ова, ќе добиете повисока каматна стапка на вашите пари депонирани таму. Не е така денес.

Имаме и орочени депозитни сметки, кои имаат уште дополнителни ограничувања за повлекување и плаќаат уште поголема камата од заштедите. Повторно, некои основни пари таму? Не.

Имаме и други староскул инструменти како фондови на пазарот на пари. Тие обично не се осигурани од владата, треба да плаќаат повисока камата од проверка на депозитите и да тргуваат повеќе како акции (една акција треба да биде околу една единица на домашна валута) ако сакате да ги добиете. Основни пари? Повторно, сигурно, не.

Значи, ајде да се преиспитаме, и ве молиме имајте предвид дека ова важи без оглед на малопродажната или институционалната природа:

Во ред, се надевам дека тоа беше полупродуктивна вежба за хаширање преку сите монетарни инструменти кои не се основни пари, но сè уште се користат за плаќања. И веќе некое време можеби прашувате: „Значи, ако не основни пари, тогаш како се викаат сите овие проклети работи?!“

Одговор: Фидуцијарни медиуми.

Ова е важен термин. Тоа е клучно. И најлогичното од имињата. Јас не барам од вас да станете економист овде - ве молам немојте - но она што се надевам дека го сфаќате е дека сите типични работи за кои размислуваме и ги користиме како „пари“ во нашиот сегашен финансиски систем економски се нарекуваат доверливи медиуми.

Тоа е тврдење. Тоа е IOU. Тоа е знак.

Тоа се пари во смисла на „пари“, но не се пари во смисла на „основни пари“.

„Повторно, што?

Тоа значи токму тоа. Фидуцијарните медиуми едноставно не се основни пари, а ако поседувате такво тврдење, не поседувате основни пари! Сепак, кога го држите ова тврдење, не држите „ништо“. Овој доверлив медиум може и циркулира слободно и се користи за плаќање.

Bitcoin, Накратко

Ако те прашам сега, е bitcoin основни пари, што би рекле? Тоа не е трик прашање. Не размислувајте премногу.

Се надевам дека одговори Да. Bitcoin не е издадена од трети лица. За да го стекнам, да го држам, воопшто не ми треба трето лице. Можев да го минувам. би можел да работам за тоа, да го заработам; во тој случај, да, мојот работодавец е трето лице, но не би ни требала доверлива банка за плаќање. Матичната единица bitcoin, еднаков на кој било број на UTXO, не се потпираат на ниту еден фидуцијар. Тоа е основно средство што можете да го стекнете и чувате сами, не бара дозвола, без посредник. Но, што е со големите рудари? Рударите навистина обезбедуваат услуга за производство на блокови, а нивните трошоци во агрегат се скапи денес, но оваа скапост не треба да се смета за „потребна“ од системот. Ако сите рудари си заминат, тешкотијата ќе се прилагодат и ќе добијат нови bitcoin би бил помалку „скап“ предлог отколку што е денес.

Но, најважно, освен bitcoin, сè што друго во финансискиот свет опишан погоре е фидуцијарен медиум. Во ред е да се нарече пари, но ако сакате точно да знаете што е тоа во економска смисла, едноставно се нарекуваат доверливи медиуми. Ако чекате вашата плата директно да се депонира на вашата банкарска сметка, или чекате чек да се расчисти од вашата сметка до примачот на плаќање (навистина, сè уште сте?), тогаш чекате на финансиски посредник да дејствува во ваше име. Користите доверливи медиуми за подмирување на долгови и плаќање.

Но, зошто доверливи медиуми?

„Значи, такси: Дали велите дека доверливите медиуми се лоши?

Не бе.

„Дали сакаш да кажеш дека тоа е измама?

Не бе.

„Дали сакате да кажете дека тоа предизвикува лоши макро работи да се случат економски?

Сепак не.

„Но, вие велите дека доверливите медиуми се еден вид пари?

Да

„И што е најважно, доверливите медиуми не се основни пари?

Да.

Во сите мои говори за пари, сметам дека горенаведените точки се најтешко да се извлечат. Разбирам. Во вашата секојдневна рутина, сè што навистина се грижи е како изгледа и како се однесува апликацијата за картичка, чек или банкарство. Сакате да работи. Добро. Но, важните прашања што би сакал да си ги поставите откако ќе го прочитате ова се оние како: „Кој ја издал вашата картичка? „Кој ја издаде вашата сметка? „Кој ја обработи таа исплата во ваше име? „Кој е вашиот повереник? Ова води до уште поважната споредна забелешка дека, if овие работи не беа гарантирани од владата, ќе потрошите повеќе време - како што треба - да ја проверувате вашата банка како што правите вашиот производител на автомобили или home градител.

Ако можете да размислувате за овие инструменти во овие услови, тогаш сте ја добиле битката за вашите пари и знаете повеќе за парите од повеќето економисти. Навистина не е покомплицирано од ова кога станува збор за тоа кои доверливи медиуми is и база на пари не.

Што се однесува до „зошто“ на доверливите медиуми, ова треба да биде очигледно. Целта на фидуцијарните медиуми е следна: Институциите ги објавуваат овие тврдења (тоа го правеле со векови, го прават тоа денес и ќе го прават тоа утре) бидејќи доверливите медиуми ги имаат секогаш биле поефикасни од основните пари. Тоа овозможува поефикасен раст, ги зголемува плаќањата во економијата, иако притоа додавајќи одреден услов за доверба во трето лице.

„Сепак, издржете, дали сте сигурни дека доверливите медиуми не предизвикуваат лоши работи во економијата?

Да, сигурен сум, но како и секогаш, големата ѕвездичка е оваа: Се додека централните банки не се вклучени. Ќе се вратиме на ова во Дел 2.

Главните информации за сега се дека доверливите медиуми не се основна готовина, фидуцијарните медиуми се добри за плаќање, а исто така не се инхерентно лоши, ниту измамнички.

Основни пари

Значи, ако користите чек или пластика или нивни дигитални еквиваленти на вашиот телефон, издадени и управувани од приватна банка, тогаш користите доверливи медиуми. Не користите основни пари. После сето тоа, ќе се обидам да го задржам ова накратко за тоа што е основата на парите - историски гледано.

Ако едноставно сфативте дека основните пари ќе бидат спротивно од доверливите медиуми, оваа претпоставка ќе ве приближи прилично. Кои форми на пари ги имаме на пазарот со кои не управува (монополизирана) трета страна? Кои форми на пари се средства за крајно порамнување, каде што не треба да се потпрете на некој друг за да се населите? Каква форма на пари се испорачува од пазарот, поради нивната побарувачка да се чува како складиште на вредност и средство за размена?

Историјата илустрирала само две долготрајни форми на основни пари. Едното е сребро, а другото злато. Ова не се единствените две. Одредени школки (конкретно каури школки вампум) се приближи во одредени времиња и места, но не успеа да се појави низ целиот свет, ниту се покажа долготраен. Ник Сабо има напишано прекрасно за историјата на монистра и школки како примитивни пари, истакнувајќи ја важната улога што овие колекционерски предмети ја играле со милениуми.

Аристотел е славно восок за основните пари, со тоа што тие треба да бидат издржливи, преносливи, заменливи (деливи) и да имаат вредност сами по себе, независно од која било друга работа. (Тој, за жал, беше еден од многуте мислители низ историјата кои имаа проблеми со концептот на интерес, нарекувајќи го „неприродно,“ што доведе безброј во заблуда, дури и до ден-денес.)

Историјата докажува дека овие метали ги поседуваат тие квалитети, иако во различен степен.

Златото и среброто се најдлабоките, најбалансираните и најдокументираните примери на основни пари што постигнале усвојување низ целиот свет. Што се однесува до ковањето монети, среброто одамна е историски документирано како првиот двигател од античките времиња, а златото станало познато подоцна, приближно од средновековно време.

Но, зошто основните пари?

Моето читање на историјата за „зошто“ за основна готовина е двојно. Двете причини важеле низ вековите и и двете сè уште важат денес. Сепак, во зависност од тоа каде живеете (најверојатно некоја западна земја ако сè уште се мачите да го читате овој англиски јазик), овие две причини можеби не се очигледни.

Првата причина зошто се потребни основни пари е за време на „нелокална“ трговска ситуација. Вие, како една од страните во договорот, можеби никогаш повеќе нема да ја видите вашата договорна страна и ќе ви требаат готовина пред да продолжите понатаму. Земете еден европски трговец со зачини во Источна Индија или трговец со рум на Запад. Кога ќе се заврши договорот, тој се враќа на својот брод за Шпанија или Холандија, и во најдобар случај, тој нема да ги види овие луѓе повторно до следната сезона, ако некогаш. Тој треба да го реши договорот пред да го напушти пристаништето. Внесете злато и сребро. Глобален медиум за размена што работи во странство и работи во home. Очигледно, целата зделка не треба да се направи 100% во злато; може да биде 80% во стоки, а потоа 20% да се насели во злато или сребро на маржа. Рано епизода на нашиот подкаст со д-р Џорџ Селгин добро ја покрива оваа појава.

Втората основна причина за основните пари е функцијата за складирање на вредност. Но, не само складирање на вредност во генеричка смисла; туку во многу специфична и лична: наследството. Преданија овозможуваат транспорт на вашите животни заштеди на вашите деца. Да. сепак, тие примери обично се потпираат на правен систем, и (еве го повторно тој збор) фидуцијар. Оваа причина за основна готовина алудира на написот Szabo за сè, од школки до наследници и колекционерски предмети со длабок и одреден трансфер на вредност. Златото, накитот и сребрените предмети и денес ја исполнуваат оваа улога. Миразите и наследствата се огромни во светот во развој, особено во Индија и Кина.

Тоа е „зошто“ за основните пари. Сега, ајде да почнеме внимателно да гледаме што всушност е тоа.

Злато и сребро

Дури и детето знае дека златото и среброто имаат врска со парите. Без разлика дали станува збор за видео игри или бајки, во нашата ДНК е вкоренето дека овие метали се скапоцени. Ќе ви ги покажам нивните криви на понудата токму сега. Еве го златото, во последните 50 години:

За жал, оваа слика не е дел од нашата најосновна финансиска едукација. Тоа треба да биде. Можете да ги потврдите моите броеви од многу публикации во индустријата и рударството, иако наоѓањето на точниот формат и бројки ќе биде тешко како и повторно, поради некоја причина овие работи никогаш не се објаснуваат едноставно. Забележете дека ќе има маргина на грешка во она што го гледате моделирано погоре, наспроти реалноста (или друго истражување). Никој не знае точно колку злато е произведено, но ова се мои бројки и се држам до нив.

Друго прашање е што индустријата вообичаено цитира златни единици ископани во метрички тони, што е ужасна работа. Тие секогаш треба да бидат прикажани во оригиналните единици што пазарот ги наведува за цена, што е „по троја унца“. Зошто да го правиме тоа на друг начин? Како и со многу работи во животот, не дозволувајте CNBC или Bloomberg да ве збунат околу тоа што е релевантно. На графиконот погоре, десната страна го мери ископаното злато во милијарди тројански унци (линии), а левата страна (наредена област) ја прикажува количината на ископано злато изразена во тековната глобална пресметковна единица: САД долар.

Низ целото човештво, извлековме 6.3 милијарди унци злато од земјата. По тековни цени тоа е приближно 11.3 трилиони долари во вредност. Дали тоа значи дека ако целиот свет го продаде своето злато во моментов, тие би и би можеле да добијат 11.3 трилиони долари (ако сакаат)? Очигледно не, но ќе дојдеме до тоа.

6.3 милијарди унци се всушност 60% повеќе од пред 50 години, што значи дека речиси две третини од целото злато низ историјата е ископано од 1970 година.

Но, не сето тоа злато доаѓа во калапот за кој вообичаено мислиме од бајките; имено, во форма на шипки, во монети и шипки. 12% од ова се смета дека е „изгубено или консумирано“ од индустријата, од каде што не се обновува лесно. Од златото што останало, околу 50% е во форма на накит, а 50% во форма на монети и шипки.

Сепак, можеме да го замислиме целиот накит и злато како злато кое е течно и глобално. Повторно изолирајќи ја вредноста што е изгубена за индустријата, добиваме околу 5.6 милијарди унци, или еквивалент на 10 трилиони долари, по тековни цени.

Еве го точно истиот тип на графикон, но сега за среброто. Околу 55.3 милијарди унци сребро се ископани низ човештвото. Слично на златото, поголемиот дел (53%) од целото сребро над земја е ископано од 1970 година:

Иако среброто му претходеше на златото во минатото како главно парично (ковано) средство, денес тоа е различно животно на макро ниво. Многу поголем дел од неговата ископана понуда отиде во индустријата и се смета дека не може лесно да се поврати. 27 милијарди унци, всушност, или 600 милијарди долари во еквивалентна вредност, се изгубени. Ова сребро се наоѓа во технолошки уреди, во канали, во машини и во згради. Голем дел од тоа постојано се рециклира, но потоа се превртува во повеќе индустриска употреба. Двигателите на побарувачката за сребро денес се многу поиндустриски и многу помалку парични и украсни од златото.

Сега од неиндустриското сребро над земја, тоа е уште поразлично од златото по тоа што само мал дел од него е во форма на шипки (монети и шипки), само околу 3.6 милијарди унци или 80 милијарди долари во вредност. Но, дури и да го наречеме тоа сребро „монетарно“ сребро, сепак треба да го земеме предвид целото друго течно сребро што го пренесува богатството над земјата. Има околу 24.6 милијарди унци од тие работи, вредни 550 милијарди долари по денешни цени. А голем дел од тоа вклучува не само накит, туку и фенси сребрен прибор на баба ти.

Сега, без да навлегуваме многу повеќе во плевелот овде, да си поставиме неколку прашања за оваа златна и сребрена материја која е течна, украсна и парична:

Ако чувам нешто од ова лично, во мојата home, дали е дефинитивно „мое? Да. Дали би се класифицирала како „средство“ на мојот сопствен личен биланс? Да. Може ли да го пренесам ова богатство во иднината со тоа што ќе им го предадам на моите наследници? Да. Дали некоја компанија ги „процени“ овие метали за постоење? бр.

Одговорите на горенаведените прашања, покрај очигледните барања-тенденции за нив низ историјата на човештвото, како и нивната размена-медиумска функција, можат да нè доведат само до еден економски заклучок. Хемиските соединенија на aurum и argentum се основна готовина. Тие се класифицираат како основни пари.

Затворање на јамката

Разликата што е важна е онаа на основната готовина, наспроти фидуцијарните медиуми. Пред да дојдете до придобивките од едното, наспроти ризиците од другото, помага да се прошири опсегот. Не само што помага да се знае механиката, туку и се намалува тензијата ако се погледне како овие две монетарни форми се меѓусебно поврзани во глобалниот финансиски систем. Исто така, многу е потребна историска перспектива.

Досега, разгледавме што всушност претставуваат доверливите медиуми во современиот финансиски систем и зошто тоа е важно. Добро ги разгледавме историските основни пари, што се злато и сребро. Разговаравме зошто тоа е важно. Накратко разгледавме зошто bitcoin исто така се класифицира како основна готовина, со слични (иако супериорни) квалитети на оние на златото и среброто.

Во дел 2 ќе го затвориме. Ќе ги посетиме тие златари и трговци со пари. Ќе видиме како доверливите медиуми се развија овде и почнаа да ја претставуваат побарувачката за злато и сребро. Ова ќе не доведе во модерното банкарство. На патот сигурно ќе треба да го скенираме неизбежниот досег на суверенот, на државата, околу сето ова. Запомнете, како прекрасниот Рон Пол едноставно забележано, „Парите се една половина од секоја трансакција“. Невозможно е државата да не гледа и потоа да се пресели на пазарот на пари.

Ќе ставам уште малку боја на зборот „пари“. Парите се опкружен термин кој ги опфаќа „основните готовина“, „валутата“ и „фидуцијарните медиуми“, честопати без второ размислување од говорникот, па затоа треба да работиме таму.

Ќе биде невозможно да се игнорира и подемот на модерната централна банка. Секогаш велам дека не сум сигурен кој е сопругот, а кој е сопругата, но неспорно е дека најпрофитабилниот брак на сите времиња е оној помеѓу трезорот на една национална држава и нејзината централна банка.

И тоа ќе не доведе до модерната, фиатска монетарна база. И, секако, не само минлив опис на мрзливиот економист, ќе ви покажам што точно значи, и точно како изгледа.

И тогаш, се разбира, ќе видиме до каде водат сите патишта Bitcoin. Зошто bitcoin е основна готовина како онаа од минатото, и зошто овој пат, можеби е поинаку.

Читателите на ова списание знаат колкава е техничката, економската и општествената основа Bitcoin корици. Вториот дел ќе донесе дополнителни бројки за да го докаже тоа.

Благодарност до Ник Картер за неговите повратни информации за оваа статија.

Ова е гостинска објава на Метју Мезинскис. Изразените мислења се целосно нивни и не мора да ги одразуваат оние на BTC, Inc. или Bitcoin Списание.

Оригинален извор: Bitcoin списание