NYDIG पेपरचा दावा आहे की अल्गोरिदमिक स्टेबलकोइन्स अशक्य आहेत आणि DeFi खूप धोकादायक आहेत

By Bitcoinist - 1 वर्षापूर्वी - वाचन वेळ: 4 मिनिटे
बुधवार, 8 जून, 2022 सायंकाळी 7

NYDIG पेपरचा दावा आहे की अल्गोरिदमिक स्टेबलकोइन्स अशक्य आहेत आणि DeFi खूप धोकादायक आहेत

"न्याहारीपूर्वी अशक्य गोष्टींवर,” NYDIG केस स्टडी म्हणून टेरा/ LUNA कोलॅप्स वापरते. अल्गोरिदमिक स्टेबलकॉइन संकल्पना निसर्गात सदोष आहे हे सिद्ध करणे हे पेपरचे उद्दिष्ट आहे. हे DeFi स्टॅकच्या सद्य स्थितीचे लक्ष्य देखील घेते आणि ते किती नाजूक आहे हे दर्शवते. उपशीर्षक हे सर्व सांगते, "टेरावरील शवविच्छेदन, DeFi वरील प्री-मॉर्टम आणि आगामी वेडेपणाची झलक."

संबंधित वाचन | टेराच्या संकुचिततेने जपानमध्ये स्टेबलकॉइन्ससाठी काय आणले, नवीन कायदा पास झाला

खडकाच्या खाली राहणार्‍यांसाठी, 7 मे रोजी टेराचे अल्गोरिदमिक स्टेबलकॉइन, UST, डॉलरच्या तुलनेत त्याचे पेग गमावले. अनेक अँकर प्रोटोकॉलमध्ये मुख्य पैसे काढणे कारण असू शकते. किंवा, कदाचित तो हल्ला होता. वस्तुस्थिती अशी आहे की “प्रणाली तुटलेली होती.” फोर्समधील गडबडीमुळे बँक प्रोटोकॉलमधून चालवली गेली आणि त्या बदल्यात, यूएसटी आणि तिची जुळी बहीण LUNA यांना शून्यावर नेणारी मृत्यूची सर्पिल कारणीभूत ठरली.

The NYDIG paper points out two design vulnerabilities that the Terra ecosystem had. Number one, “other aspects of the LUNA/UST set-up, in foresight, were even worse than the inadequate 19.5% Anchor “yield.” For example, investors needed to first buy LUNA to subsequently mint UST, and only then could they deposit the UST in Anchor.” Number two, “algorithmically permitting the printing of LUNA in “unlimited amounts” was the fatal design flaw, guaranteeing, in advance, that a UST bank run – and corresponding LUNA hyperinflation – was a possibility and, via Gresham’s Law, an inevitability.”

NYDIG ची उत्पन्नाची व्याख्या

विवादास्पद अँकर प्रोटोकॉलने "19.5%" उत्पन्नाची जाहिरात केली. NYDIG च्या मते, अँकर किंवा DeFi सर्वसाधारणपणे शब्द योग्यरित्या वापरत नाहीत. “उत्पन्नाचा एकमेव शाश्वत स्त्रोत म्हणजे शाश्वत आर्थिक परतावा, जो वास्तविक अर्थव्यवस्थेत ग्राहकांच्या गरजा पूर्ण करण्यासाठी भांडवल रोजगाराच्या सकारात्मक-सम खेळावर अवलंबून असतो. दुसरा कोणताही स्त्रोत नाही. एखाद्या गोष्टीला “उत्पन्न” म्हणण्याने ते उत्पन्न होत नाही.”

मग अँकर प्रोटोकॉलने त्याच्या सर्व क्लायंटला पैसे कसे दिले? सोपे, 

"अँकरचे "उत्पन्न" शाश्वत फायदेशीर आर्थिक क्रियाकलापांमधून प्राप्त झाले नाही. त्याऐवजी, टेराच्या मूळ कंपनीने वेळोवेळी तिच्या $30 अब्ज ट्रेझरीचा भाग अँकरकडे हस्तांतरित केला. याचा अर्थ असा की जोपर्यंत टेरा अनिश्चित काळासाठी नवीन निधीची प्रचंड रक्कम वाढवू शकत नाही, तो अखेरीस पैसा संपेल”

वरवर पाहता, संपूर्ण टेरा इकोसिस्टम नाजूक होती.

केंद्रीकरण आणि एकूण मूल्य लॉक केलेले

लक्षात ठेवा, NYDIG पेपर सर्वसाधारणपणे DeFi वर आरोप आहे. वादाचे पहिले मुद्दे म्हणजे TVL किंवा Total Value Locked ही संकल्पना आणि DeFi विकेंद्रित आहे ही कल्पना. लेखकांच्या मते, सत्यापासून पुढे काहीही असू शकत नाही. आणि तो मुद्दा सिद्ध करण्यासाठी ते टेरा इकोसिस्टम उदाहरण म्हणून वापरतील

“DeFi विकेंद्रित नाही. टेरा इकोसिस्टम विकेंद्रित नव्हती. टेराने सुरूवातीला टेराफॉर्म लॅबला LUNA टोकन जारी करण्यापासून निधी मिळवला. तसेच टेराफॉर्म लॅब्सद्वारे निधी उपलब्ध करून दिलेला, लुना फाउंडेशन गार्ड (LFG) ही सिंगापूर "ना-नफा" यूएसटी प्रणालीचे कार्य चालू ठेवण्यासाठी स्थापन करण्यात आली होती." 

एखाद्या कथित विकेंद्रित असलेल्या केंद्रीकृत संस्था गरज पडल्यास नियंत्रण घेतील. याचा अर्थ ते शेवटी 100% खात्रीने नियंत्रण ठेवतील. "जेव्हा DeFi मध्ये बरेचदा घडते तसे, शांतताकालीन विकेंद्रीकृत प्रशासन जेव्हा संकट उद्भवते तेव्हा युद्धकाळातील केंद्रीकृत शासनास त्वरेने मार्ग देते." ही संकल्पना परिचित नाही. 

परिचित संकल्पनांबद्दल बोलताना, "कदाचित DeFi टोकनचे मूल्यांकन आणि मूल्य देण्यासाठी सर्वात सामान्य मेट्रिक, "एकूण मूल्य लॉक केलेले" (TVL), "एकूण" किंवा "मूल्य" किंवा "लॉक केलेले" दर्शवत नाही. 0 साठी 3.” ते कदाचित कठोर वाटेल, परंतु, "हे मूल्य नाही कारण ते सहसा संपार्श्विक पुनर्संकल्पित करतात." ते बरोबर आहे, “DeFi प्रकल्प अनेकदा रीहाइपोथेकेशन्सच्या मालिकेचे प्रतिनिधित्व करतात आणि त्यावर अवलंबून असतात. एका अनुप्रयोगातील "संपार्श्विक" इतरांमध्ये वापरला जाऊ शकतो, जाहिरात अनंत.

हे कार्य करू शकते, तरी? NYDIG नाही म्हणतो

निदान अजून तरी नाही. क्रिप्टो मार्केटच्या सध्याच्या स्थितीत अल्गोरिदमिक स्टेबलकॉइन्स किंवा DeFi शक्य नाहीत. "कितीही हेतू असला तरीही, सर्व अल्गोरिदमिक स्टेबलकॉइन्स अयशस्वी होतील आणि DeFi च्या सध्याच्या आवृत्त्यांपैकी बहुसंख्य - शक्यतो सर्व - अयशस्वी होतील, जेथे "अयशस्वी" म्हणजे महत्त्वाच्या गोष्टीसाठी पुरेसे गंभीर वस्तुमान न मिळवणे, हॅक करणे, उडवणे किंवा बदलणे. अव्यवहार्यतेच्या बिंदूवर नियमन करून."

संबंधित वाचन | माईक नोवोग्राट्झ बोलतो: टेराची यूएसटी "एक मोठी कल्पना जी अयशस्वी झाली"

What does NYDIG propose instead? To build the whole DeFi stack over bitcoin’s Lightning Network. You’ll have to read the “न्याहारीपूर्वी अशक्य गोष्टींवर"तपशीलासाठी कागद, तरी.

मूळ स्त्रोत: Bitcoinआहे