By Bitcoinist - 1 year ago - စာဖတ်ချိန်: 4 မိနစ်
NYDIG Paper မှတောင်းဆိုထားသော Algorithmic Stablecoins များသည်မဖြစ်နိုင်ဘဲ DeFi သည်အန္တရာယ်များလွန်းသည်
"၌မနက်စာမစားမီ မဖြစ်နိုင်သောအရာများအကြောင်း" NYDIG သည် Terra/ LUNA ပြိုကျမှုကို ဖြစ်ရပ်လေ့လာမှုတစ်ခုအဖြစ် အသုံးပြုသည်။ စာရွက်တွင် algorithmic stabilitycoin အယူအဆသည် သဘာဝတွင် ချို့ယွင်းချက်ရှိကြောင်း သက်သေပြရန် ရည်ရွယ်ပါသည်။ ၎င်းသည် DeFi stack ၏ လက်ရှိအခြေအနေကိုလည်း ရည်မှန်းပြီး ၎င်းသည် မည်မျှပျက်စီးလွယ်သည်ကို ပြသသည်။ စာတန်းထိုးက "Terra မှာ ရင်ခွဲကုသမှု၊ DeFi မှာ အကြိုသေဆုံးမှု နဲ့ နောင်လာမည့် ရူးသွပ်မှုအကြောင်း တစေ့တစောင်း" လို့ ဆိုထားပါတယ်။
ဆက်စပ်သောစာဖတ်ခြင်း။ ဂျပန်နိုင်ငံတွင် Stablecoins အတွက် Terra ပြိုကျမှုသည် ဥပဒေသစ် အတည်ပြုပြီးဖြစ်သည်။
ကျောက်တုံးအောက်တွင် နေထိုင်သူများအတွက်၊ မေလ 7 ရက်နေ့တွင် Terra ၏ အယ်လဂိုရီသမ်တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါး UST သည် ၎င်း၏တံခွန်ကို ဒေါ်လာနှင့် ဆုံးရှုံးခဲ့သည်။ အများအပြား Anchor ပရိုတိုကောသို့ သော့ထုတ်ယူမှုများ အကြောင်းရင်းဖြစ်နိုင်တယ်။ ဒါမှမဟုတ် တိုက်ခိုက်မှုတစ်ခုဖြစ်နိုင်တယ်။ အဆိုပါကိစ္စရပ်မှာ "စနစ်ပျက်သွားခြင်း" ဖြစ်သည်။ အင်အားအနှောက်အယှက်ဖြစ်မှုသည် ပရိုတိုကောမှ ဘဏ်ကိုလည်ပတ်စေကာ တစ်ဖန် UST နှင့် ၎င်း၏အမွှာညီမ LUNA ကို သုညသို့ ဦးတည်သွားစေသည့် မရဏလိမ်လည်မှုကို ဖြစ်စေသည်။
NYDIG စာတမ်းသည် Terra ဂေဟစနစ်တွင်ရှိသော ဒီဇိုင်းအားနည်းချက်နှစ်ခုကို ထောက်ပြထားသည်။ နံပါတ်တစ်၊ "LUNA/UST set-up ၏အခြားရှုထောင့်များသည် အမြော်အမြင်အရ၊ မလုံလောက်သော 19.5% Anchor "အထွက်နှုန်း" ထက်ပင် ဆိုးရွားပါသည်။ ဥပမာအားဖြင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် နောက်ပိုင်းတွင် UST mint လုပ်ရန် LUNA ကို ဦးစွာဝယ်ယူရန် လိုအပ်ပြီး ထိုမှသာ UST ကို Anchor တွင် အပ်နှံနိုင်မည်ဖြစ်သည်။" နံပါတ်နှစ်၊ "အကန့်အသတ်မရှိသောပမာဏ" တွင် LUNA ၏ပုံနှိပ်ခြင်းကို အယ်လဂိုရီသမ်ဖြင့်ခွင့်ပြုခြင်းသည် UST ဘဏ်တစ်ခုလည်ပတ်ခြင်းနှင့်သက်ဆိုင်သော LUNA ဖောင်းပွမှုဖြစ်နိုင်ချေရှိပြီး Gresham's Law မှတစ်ဆင့် ကြိုတင်အာမခံခြင်းဖြစ်ပါသည်။
NYDIG ၏ အဓိပ္ပါယ်ဖွင့်ဆိုချက်
အငြင်းပွားဖွယ် Anchor protocol သည် "19.5% "အထွက်နှုန်း" ကိုကြော်ငြာခဲ့သည်။ NYDIG အရ၊ ယေဘုယျအားဖြင့် Anchor နှင့် DeFi တို့သည် စကားလုံးကို မှန်ကန်စွာအသုံးပြုကြသည်မဟုတ်ပါ။ “တစ်ခုတည်းသော ရေရှည်တည်တံ့သော အထွက်နှုန်းအရင်းအမြစ်မှာ ရေရှည်တည်တံ့သော စီးပွားရေးပြန်အမ်းခြင်းဖြစ်ပြီး၊ ယင်းမှာ စစ်မှန်သောစီးပွားရေးတွင် စားသုံးသူလိုအပ်ချက်များကိုဖြည့်ဆည်းရန် အရင်းအနှီးအသုံးပြုခြင်း၏ အပြုသဘောဆောင်သည့်ဂိမ်းပေါ်တွင်မူတည်ပါသည်။ အခြားအရင်းအမြစ်မရှိပါ။ တစ်ခုခုကို “အထွက်နှုန်း” ဟုခေါ်ခြင်းသည် အထွက်နှုန်းကို မဖြစ်စေပါ။
သို့ဆိုလျှင် Anchor protocol သည် ၎င်း၏ဖောက်သည်အားလုံးကို မည်သို့ ပေးချေသနည်း။ ရိုးရိုးရှင်းရှင်း၊
“Anchor ၏ “အထွက်နှုန်း” သည် စဉ်ဆက်မပြတ် အမြတ်အစွန်းရှိသော စီးပွားရေးလုပ်ငန်းမှ ရင်းမြစ်မဟုတ်ပါ။ ယင်းအစား Terra ၏မိခင်ကုမ္ပဏီသည် ၎င်း၏ $ 30 ဘီလီယံဘဏ္ဍာရေးအပိုင်းများကို Anchor သို့ အခါအားလျော်စွာ လွှဲပြောင်းပေးခဲ့သည်။ ဆိုလိုသည်မှာ Terra သည် ရန်ပုံငွေအသစ်အမြောက်အမြားကို အကန့်အသတ်မရှိ မစုဆောင်းနိုင်ပါက၊ နောက်ဆုံးတွင် ငွေကုန်သွားလိမ့်မည်”
Terra ဂေဟစနစ်တစ်ခုလုံး ယိုယွင်းနေပုံရသည်။
Gemini | ရှိ UST စျေးနှုန်းဇယား အရင်းအမြစ်- UST/USD ဖွင့်ထားသည်။ TradingView.comဗဟိုချုပ်ကိုင်မှု နှင့် စုစုပေါင်းတန်ဖိုးကို သော့ခတ်ထားသည်။
NYDIG စာရွက်သည် ယေဘုယျအားဖြင့် DeFi အပေါ် စွဲချက်တင်ခြင်းကို သတိရပါ။ ငြင်းခုံခြင်း၏ပထမအချက်များမှာ TVL သို့မဟုတ် Total Value Locked သဘောတရားနှင့် DeFi ကို ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချခြင်းဟူသော အယူအဆဖြစ်သည်။ သမ္မာတရားမှ လွဲ၍ ဘာမျှ မဖြစ်နိုင်ကြောင်း စာရေးသူက ဆိုသည်။ ထိုအချက်ကို သက်သေပြရန် Terra ဂေဟစနစ်ကို နမူနာအဖြစ် အသုံးပြုပါမည်။
“DeFi သည် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှု မပြုပါ။ Terra ဂေဟစနစ်သည် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှု လျှော့ချခြင်း မရှိခဲ့ပါ။ Terra သည် အစပိုင်းတွင် Terraform Labs သို့ ခွဲဝေသတ်မှတ်ထားသော LUNA တိုကင်ထုတ်ပေးခြင်းမှ ရန်ပုံငွေကို ကနဦးရရှိခဲ့သည်။ Terraform Labs မှလည်း ရန်ပုံငွေထောက်ပံ့ထားပြီး Luna Foundation Guard (LFG) သည် UST စနစ်၏လည်ပတ်မှုကို ဆက်လက်ထိန်းသိမ်းထားရန် ကူညီပေးရန် စင်္ကာပူနိုင်ငံမှတည်ထောင်ထားသည့် "အကျိုးအမြတ်မယူသော" အဖွဲ့ဖြစ်သည်။
ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုရှိသော အဖွဲ့အစည်းများသည် လိုအပ်ပါက ချုပ်ကိုင်မည်ဟု ယူဆရပါသည်။ ဆိုလိုသည်မှာ ၎င်းတို့သည် နောက်ဆုံးတွင် 100% သေချာစွာ ထိန်းချုပ်နိုင်မည်ဖြစ်သည်။ "DeFi တွင် ဖြစ်လေ့ဖြစ်ထရှိသည့်အတိုင်း၊ ငြိမ်းချမ်းရေးကာလ ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှု လျှော့ချထားသော အုပ်ချုပ်ရေးသည် အကျပ်အတည်းတစ်ခု ပေါ်ပေါက်လာသည့်အခါ စစ်အတွင်း ဗဟိုချုပ်ကိုင်သော အုပ်ချုပ်မှုသို့ လျင်မြန်စွာ နည်းလမ်းပေးပါသည်။" အဲဒီသဘောတရားက ရင်းနှီးပြီးသားမဟုတ်လား။
အကျွမ်းတဝင်ရှိသော အယူအဆများအကြောင်း ပြောဆိုရာတွင် "DeFi တိုကင်များကို အကဲဖြတ်ရန်နှင့် တန်ဖိုးသတ်မှတ်ရန် အသုံးအများဆုံးမက်ထရစ်ဖြစ်ကောင်းဖြစ်နိုင်သည်၊ "စုစုပေါင်းတန်ဖိုးလော့ခ်ချထားခြင်း" (TVL)၊ "စုစုပေါင်း"၊ "တန်ဖိုး" သို့မဟုတ် "လော့ခ်ချထားခြင်း" ကို ကိုယ်စားမပြုပါ။ 0 အတွက် 3" အဲဒါက ကြမ်းတမ်းတယ်လို့ ထင်ရပေမယ့်၊ "သူတို့က အပေါင်ပစ္စည်းကို မကြာခဏ ပြန်လည်ပုံသွင်းထားတာကြောင့် ဒါဟာ တန်ဖိုးမဟုတ်ပါဘူး။" မှန်ပါတယ်၊ “DeFi ပရောဂျက်များသည် မကြာခဏ ကိုယ်စားပြုပြီး ပြန်လည်ပုံသွင်းခြင်း စီးရီးများကို အားကိုးပါသည်။ အပလီကေးရှင်းတစ်ခုရှိ "စရံ" ကို အခြားသူများ၊ ကြော်ငြာအကန့်အသတ်မရှိ အသုံးပြုနိုင်သည်။
အလုပ်လုပ်နိုင်သလား၊ NYDIG က No
အနည်းဆုံးတော့ မဖြစ်သေးပါဘူး။ crypto စျေးကွက်၏လက်ရှိအခြေအနေတွင် algorithmic တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများနှင့် DeFi သည်မဖြစ်နိုင်ပါ။ "မည်မျှပင် ရည်ရွယ်ချက်ကောင်းပါစေ၊ အယ်လဂိုရီသမ်တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများအားလုံး ကျရှုံးမည်ဖြစ်ပြီး DeFi ၏ လက်ရှိဗားရှင်းများထဲမှ အများစုသည် ကျရှုံးလိမ့်မည်၊ ဤနေရာတွင် "ပျက်ကွက်" ဆိုသည်မှာ ကိစ္စရပ်အတွက် လုံလောက်သော အရေးပါသော ဒြပ်ထုကို မရရှိခြင်း၊ ဟက်ခ်ခံရခြင်း၊ ပေါက်ကွဲခြင်း သို့မဟုတ် ပြောင်းလဲခြင်း ခံရခြင်း စည်းမျဥ်းစည်းကမ်းဖြင့် မအောင်မြင်နိုင်ချေ”
ဆက်စပ်သောစာဖတ်ခြင်း။ Mike Novogratz ကပြောသည်- Terra ၏ UST သည် "မအောင်မြင်သောအကြံအစည်ကြီး"
အဲဒီအစား NYDIG က ဘာကို အဆိုပြုပါသလဲ။ DeFi stack တစ်ခုလုံးကို တည်ဆောက်ရန် bitcoinအလင်းတန်းကွန်ရက်။ မင်းဖတ်ရမှာက "မနက်စာမစားမီ မဖြစ်နိုင်သောအရာများအကြောင်း“အသေးစိတ်အတွက် စာရွက်မှာ ပါပေမယ့်။
ပုံရိပ် Saurav S on Unsplash အ | ဇယားများအလိုက် TradingViewမူရင်း source ကို: Bitcoinဖြစ်