By Bitcoin Tijdschrift - 2 jaar geleden - Leestijd: 2 minuut
Bitcoin En het toenemende risico op stagflatie
De torenhoge energiekosten, het risico van stagflatie en een toekomstige kredietcrisis kunnen grote gevolgen hebben voor de economie bitcoin markt.
Het onderstaande is van een recente editie van de Deep Dive, Bitcoin De premiummarkten-nieuwsbrief van het tijdschrift. Om als een van de eersten deze inzichten en andere on-chain te ontvangen bitcoin marktanalyse rechtstreeks in uw inbox, Abonneer nu.
Vorige week bespraken we het begin van een mondiale energiecrisis en de stroomafwaartse gevolgen daarvan bitcoin mijnbouw De dagelijkse duik #069. Vandaag behandelen we de nieuwste ontwikkelingen op het gebied van de torenhoge energiekosten, de risico's van stagflatie en hoe deze een verhoogd risico vormen voor een toekomstige kredietcrisis.
De risico's van stagflatie
Vorige maand waren er op de Bloomberg Terminal ruim 4,000 verhalen waarin sprake was van stagflatie. Het is een groeiend economisch probleem in de markt en we houden het nauwlettend in de gaten. Stagflatie verwijst naar economische tijden waarin de inflatie stijgt, de economische productie stagneert en de werkloosheid hoog is.
Historisch gezien is stagflatie vaak gepaard gegaan met olieschokken. Nu zien we dat de West Texas Intermediate Crude Oil-prijs per vat het hoogste niveau in zeven jaar bereikt, terwijl er momenteel sprake is van een onevenwicht tussen vraag en aanbod van olie. Samen met de aardgas- en steenkooltekorten in Europa en Azië vergroten deze factoren de marktkansen op een stagflatiescenario.
Te midden van de jongste stijging van de energieprijzen hebben de Organisatie van Olie-Exporterende Landen, Rusland en hun bondgenoten (bekend als OPEC+) gisteren ontmoet om te beslissen om het eerder overeengekomen productieaanbod te handhaven in plaats van het aanbod verder te verhogen. De Verenigde Staten hebben de OPEC+ opgeroepen om het aanbod te vergroten, waarbij ze benadrukken dat stijgende gasprijzen een bedreiging vormen voor het mondiale economische herstel.
Bij een stijgende inflatie zullen de stijgende energieprijzen van invloed zijn op de gasprijzen, de verwarmingskosten van de consument en de productiekosten van de productie, die via hogere prijzen en een trage economische productie aan de consument kunnen worden doorberekend.
We zien deze trend nu al zichtbaar worden in een stijgende stijging van de Chinese producentenprijsindex (PPI), die in augustus met 9.5% steeg, terwijl de Chinese consumentenprijsindex (CPI) 0.8% bedroeg, wat wijst op een zwakke koopvraag voor Chinese consumenten. Chinese fabrikanten kunnen proberen de hogere kosten door te berekenen aan westerse, buitenlandse consumenten, nu zowel de vraag als de CPI sterker zijn na de pandemie. Voor de Verenigde Staten komt dit op hetzelfde moment dat het monetaire beleid klaar is om te verkrappen.
Bron: Bloomberg Bron: Bloomberg, Holger Zschaepitz Bron: Financial Times Bron: Bank of AmericaWat vaak verkeerd wordt begrepen, is dat de Federal Reserve niet op de huidige stagflatie kan reageren zoals ze dat in de jaren zeventig wel kon doen, toen Paul Volcker de rente tot 1970% verhoogde om de inflatie te beteugelen. Volker zou dit kunnen doen vanwege de relatief lage schuldenniveaus in het hele economische systeem, maar de situatie vandaag de dag is heel anders.
Bron: yardeni.comOriginele bron: Bitcoin Magazine