BitcoinCorrelatie met risicoactiva

By Bitcoin Tijdschrift - 1 jaar geleden - Leestijd: 4 minuten
do 16 feb 2023 8:00 uur

BitcoinCorrelatie met risicoactiva

Hoewel veel bitcoin beleggers zoeken naar activa die zich als een veilige haven gedragen, bitcoin heeft doorgaans uiteindelijk gefunctioneerd als de meest riskante van alle risicoallocaties.

Het onderstaande is een fragment uit een recente editie van Bitcoin Tijdschrift PRO, Bitcoin De premiummarkten-nieuwsbrief van het tijdschrift. Om als een van de eersten deze inzichten en andere on-chain te ontvangen bitcoin marktanalyse rechtstreeks in uw inbox, Abonneer nu.

Prijs op korte termijn versus proefschrift op lange termijn

Hoe bitcoin, het actief, zich in de toekomst zal gedragen ten opzichte van de manier waarop het momenteel op de markt wordt verhandeld, is drastisch anders gebleken dan onze langetermijnstelling. In dit stuk gaan we dieper in op deze risico-op-correlaties, en vergelijken we de rendementen en correlaties onderling bitcoin en andere activaklassen.

Het consequent volgen en analyseren van deze correlaties kan ons een beter inzicht geven of en wanneer bitcoin kent een echt ontkoppelingsmoment van de huidige trend. Wij geloven niet dat we ons vandaag in die periode bevinden, maar verwachten dat die ontkoppeling de komende vijf jaar waarschijnlijker zal zijn.

Macro drijft correlaties aan

Om te beginnen kijken we naar de correlaties van rendementen op één dag voor bitcoin en vele andere bezittingen. Uiteindelijk willen we weten hoe bitcoin beweegt ten opzichte van andere belangrijke beleggingscategorieën. Er zijn veel verhalen over wat bitcoin is en wat het zou kunnen zijn, maar dat is anders dan hoe de markt het verhandelt.

Correlaties variëren van negatief één tot één en geven aan hoe sterk een relatie is tussen twee variabelen, of in ons geval vermogensrendementen. Meestal is een sterke correlatie hoger dan 0.75 en een matige correlatie hoger dan 0.5. Hogere correlaties laten zien dat activa in dezelfde richting bewegen, terwijl het tegenovergestelde waar is voor negatieve of omgekeerde correlaties. Correlaties van 0 duiden op een neutrale positie of geen echte relatie. Door naar langere tijdsperioden te kijken, krijg je een betere indicatie van de kracht van een relatie, omdat dit vluchtige veranderingen op korte termijn wegneemt.

Waarmee is de meest bekeken correlatie geweest? bitcoin over de afgelopen twee jaar is de correlatie met “risk-on” activa. Vergelijken bitcoin naar traditionele activaklassen en indexen over het afgelopen jaar of 252 handelsdagen, bitcoin is het meest gecorreleerd met veel risicobenchmarks: de S&P 500 Index, Russell 2000 (small cap-aandelen), QQQ ETF, HYG High Yield Corporate Bond ETF en de FANG Index (snelgroeiende technologie). In feite hebben veel van deze indices een sterke correlatie met elkaar, wat laat zien hoe sterk alle activa in dit huidige macro-economische regime met elkaar gecorreleerd zijn.

Vergelijk de onderstaande tabel bitcoin aan enkele belangrijke benchmarks van beleggingscategorieën met een hoge bèta, aandelen, olie en obligaties. 

Een andere belangrijke opmerking is die plek bitcoin handelt op een 24/7 markt, terwijl deze andere activa en indexen dat niet doen. Correlaties worden hier waarschijnlijk onderschat bitcoin heeft in het verleden bewezen leiding te geven aan bredere risico- of liquiditeitsmarktbewegingen bitcoin kan op elk moment worden verhandeld. Als bitcoin's CME-futuresmarkt is gegroeid en het gebruik van deze futures-gegevens levert een minder volatiel beeld op van correlatieveranderingen in de loop van de tijd, aangezien deze binnen dezelfde tijdslimieten wordt verhandeld als traditionele activa.

Kijkend naar de voortschrijdende correlaties over drie maanden van bitcoin CME-futures versus enkele van de bovengenoemde risico-indexen volgen allemaal vrijwel hetzelfde. 

Hoewel bitcoin Hoewel de sector zijn eigen, sectorbrede capitulatie- en schuldafbouw-gebeurtenis heeft gehad die kan wedijveren met veel historische dieptepunten die we in het verleden hebben gezien, zijn deze relaties met traditionele risico's niet veel veranderd.

Bitcoin heeft uiteindelijk gefunctioneerd als de meest riskante van alle risicoallocaties en als een liquiditeitsspons, die goed presteert bij elke aanwijzing dat de liquiditeit weer op de markt komt. Het keert om bij het geringste teken van toenemende aandelenvolatiliteit in dit huidige marktregime.

We verwachten dat deze dynamiek in de loop van de tijd substantieel zal veranderen naarmate het begrip en de acceptatie ervan toenemen Bitcoin versnelt. Deze adoptie is wat wij beschouwen als het asymmetrische voordeel van hoe bitcoin vandaag handelt versus hoe het over 5-10 jaar zal handelen. Tot dan, bitcoinDe risico-op-correlaties van het bedrijf blijven op de korte termijn de dominante marktkracht en zijn essentieel voor het begrijpen van het potentiële traject ervan in de komende paar maanden.

Lesen Sie hier den vollständigen Artikel.

Vind je deze inhoud leuk? Abonneer nu om PRO-artikelen direct in je inbox te ontvangen.

Relevante artikelen:

Originele bron: Bitcoin Magazine