Hogere CPI-inflatie dwingt markten tot herprijzen

By Bitcoin Tijdschrift - 1 jaar geleden - Leestijd: 3 minuten
Do 15 sep 2022 3:00

Hogere CPI-inflatie dwingt markten tot herprijzen

De CPI-inflatiegegevens van augustus waren slechter dan verwacht en de markten hebben als reactie daarop hun prijs aangepast. Bitcoin daalt meer dan 10% en de S&P 500 sluit 4.3%.

Het onderstaande is een fragment uit een recente editie van Bitcoin Tijdschrift Pro, Bitcoin Tijdschriften premium markten nieuwsbrief. Om als een van de eersten deze inzichten en andere on-chain te ontvangen bitcoin marktanalyse rechtstreeks in uw inbox, Abonneer nu.

Inflatie is niet voorbij

Ondanks de algehele consensus en het sentiment voor goed inflatienieuws van de afgelopen maand, heeft de hoger dan verwachte Amerikaanse consumentenprijsindex (CPI) van augustus elk kortdurend bullish momentum doen ontsporen voor risicoactiva dat de afgelopen week is opgebouwd. Hierdoor zijn aandelen, bitcoin en de kredietrendementen explodeerden vandaag met enige volatiliteit. De S&P 500 Index sloot 4.3% lager met bitcoin volgend op een 10% plus neerwaartse beweging. De laatste keer dit gebeurde voor aandelen was juni 2020.

Het is een soortgelijke gebeurtenis als wat we vorige maand zagen voor de gegevens van juli, maar dan omgekeerd en met meer omvang. Markten juichten vorige maand een losjes bevestigende trend van piekinflatie toe, maar de cijfers van vandaag zeggen iets anderswise. Nu kijken we de komende dagen naar de bredere markt voor risico's en tarieven om deze nieuwe neerwaartse rally of enige opluchting te bevestigen met de fusie die naar verwachting morgenavond laat zal plaatsvinden.

Zowel de headline-CPI als de Core CPI overtroffen de verwachtingen die een consensuspositie hadden voor een vertraging van maand tot maand. In plaats daarvan zagen we zowel de headline CPI als de Core CPI maand-op-maand stijgen tot respectievelijk 0.12% en 0.57%. Eenvoudiger gezegd: de inflatie is nog niet overwonnen en er is meer werk te doen (of te proberen) op het gebied van monetair beleid. De Cleveland Fed Inflatie Nowcast vrijwel hun voorspelling voor augustus genageld.

Hoewel we enige inflatie voor energiegrondstoffen zagen dalen, was dat niet voldoende om de groeiende inflatie in de dienstensector te compenseren. Hogere en verhoogde looninflatie blijft een belangrijk, plakkerig onderdeel van de inflatie die nog moet dalen. Ook de woninginflatie is nog steeds een probleem en moet nog dalen. Woninginflatie en -prijzen zijn doorgaans de laatsten die vallen in een aanstaande deflatoire en/of recessieperiode. Huurinflatie (ook bekend als de equivalente huur van eigenaren (OER)) is een belangrijk onderdeel dat CPI-afdrukken langer kan volhouden, aangezien het meestal een vertraging van zes tot negen maanden is.

Al met al lijkt het inflatiebeeld plakkerig en breder te worden. Op basis van de verklaringen van de Federal Reserve van de afgelopen maanden is het een duidelijk teken om een ​​agressief monetair beleid door te voeren via renteverhogingen.

Onmiddellijk na de release van de CPI-gegevens, aandelen en bitcoin begon te verkopen en de dollar schoot omhoog. De prijsactie van de activaklassen ging minder over de inflatie zelf en meer over de marktverwachtingen voor het toekomstige monetaire beleid van de Federal Reserve. 

De verwachtingen voor de rente stegen onmiddellijk naar nieuwe jaarlijkse hoogtepunten, nu de markt een Fed Funds-tarief van 4.46% inprijst voor december van dit jaar, wat bijna 200 basispunten lager is dan het huidige tariefdoel van 2.25-2.50%. 

Bitcoin was met name onderhevig aan een grote afname van de openlijke belangstelling, aangezien traders die speculeerden op piekinflatie door long futures te gaan nu massaal onder water stonden. 

De daling van de open rente op de stablecoin-marge was groter dan 30,000 bitcoin van het vrijgeven van CPI-gegevens tot het sluiten van oude markten. Ervan uitgaande dat het grootste deel van de daling van de openstaande rente longposities was, kreeg de markt te maken met het equivalent van ongeveer 25% van MicroStrategy's bitcoin stash in verkoopdruk in de loop van een paar uur.

Dat gezegd hebbende, zijn we net zo overtuigd als altijd in een ultiem capitulatiemoment dat nog moet plaatsvinden op de wereldwijde financiële markten. Langetermijnbeleggers moeten niet bang zijn voor neerwaartse volatiliteit, maar deze juist omarmen, met begrip voor de unieke kans die het biedt om activa van hoge kwaliteit te kopen tegen scherpe verkoopprijzen.

Originele bron: Bitcoin Magazine