By Bitcoin Tijdschrift - 1 jaar geleden - Leestijd: 3 minuten
De Bank Of Japan Knippert En De Markten Beven
De Bank of Japan zorgde voor bevingen op de kapitaalmarkten toen ze een verhoging van het rentedoel aankondigde voor beheersing van de rentecurve, waardoor de wereldwijde obligatierendementen omhoog gingen.
Op de avond van 19 december kondigde de Bank of Japan (BOJ) aan dat ze haar limiet op de rente op 10-jaars obligaties had verhoogd van 0.25% naar 0.5%, terwijl de korte- en langetermijnrente ongewijzigd bleven.
De limiet op het niveau van 0.25% onderdrukte de wereldwijde obligatiemarkten met het gebruik van een onbeperkte geldprinter voor Japanse schulden. Dit veroorzaakte op zijn beurt een aanzienlijke verslechtering van de yen ten opzichte van de dollar, terwijl de BOJ haar enorme stapel staatsobligaties gebruikte om de munt af en toe te verdedigen tegen speculanten.
Hoewel de verandering voor de marktdynamiek absoluut enorm is, blijft de BOJ door deze stap nog steeds ver achter bij zijn concurrenten wat betreft beleidsrente, wat voornamelijk te wijten is aan de demografische gegevens van Japan en zijn statistieken over de schuld in verhouding tot het bbp.
Deze verhoging van het rendementsplafond, dat was onverwacht door economen, veroorzaakte een onmiddellijke stijging van de yen en een daling van de wereldwijde staatsobligaties, wat een schokgolf veroorzaakte op de wereldwijde financiële markten. Het leidde ook tot een sterke stijging van de Japanse bankaandelen, omdat beleggers hogere winsten voor financiële instellingen verwachtten.
Gouverneur Haruhiko Kuroda van de Bank of Japan lacht terwijl hij de rente voor de hele wereld verhoogt.Naarmate de BOJ het beleid verstrakt, wordt de Japanse schuld relatief aantrekkelijker en stijgt de yen. Dit zorgt ervoor dat de rente op de Amerikaanse markten krapper wordt, maar dat de dollar verzwakt ten opzichte van de valutamarkten.
Aangezien de obligatierendementen ver boven de afgelopen jaren op een hoog niveau blijven, dalen de activawaarderingen op basis van verdisconteerde kasstromen. Terwijl veel marktdeelnemers wachten op de terugkeer van 2021-achtige omstandigheden voor verschillende financiële markten, is het essentieel om te begrijpen hoe de verandering in de schuldmarkten alle andere liquide markten en relatieve waarderingen beïnvloedt.
Een historische rentelastschok doet zich voor in combinatie met de grootste absolute daling van activaprijzen ooit. We verwachten dat de turbulentie vanaf hier alleen maar toeneemt.
Hoewel de bitcoin markt zelf al een enorme schuldafbouw heeft ondergaan, zou de ‘pijnhandel’ (zoals velen dat denken) eenvoudigweg een langere periode van zijwaartse consolidatie kunnen zijn, nu de oude marktdominostenen steeds vaker beginnen te vallen.
We verwachten dat de volgende seculiere bullmarkt zal worden aangespoord door accommoderende monetaire beleidsreacties op de zich ontwikkelende omstandigheden . De liquiditeitsomstandigheden op de wereldwijde financiële markten, de kredietwaardigheid en de waarderingen van activaprijzen zullen vanaf hier waarschijnlijk verder dalen - totdat de fiat-monetaire opperheren besluiten om te beginnen met vernederen. Voor beter of slechter, dit is de naam van het spel op de fiat-monetaire standaard.
We zitten stevig in stap drie. Vaste jongens.
Vind je deze inhoud leuk? Abonneer nu om PRO-artikelen direct in je inbox te ontvangen.
Relevante eerdere artikelen:
De zich ontvouwende staatsschuld- en valutacrisisDe BitcoinHandleiding voor yieldcurve-controle en het Fiat-eindspel Hoe groot is de alles-bubbel?Geen doorsnee recessie: de grootste financiële bubbel in de geschiedenis afwikkelenThe Everything Bubble: markten op een kruispuntOriginele bron: Bitcoin Magazine