By Bitcoin Tijdschrift - 2 jaar geleden - Leestijd: 5 minuut
Wat als al het geld dat wordt afgedrukt rechtstreeks naar? Bitcoin?
Een gedachte-experiment over de waarde van bitcoin als de Federal Reserve wanneer zou beginnen met stapelen bitcoin werd gecreëerd.
Als je ver genoeg in het konijnenhol bent gevallen, weet je dat bitcoin's leveringsschema beloont momenteel 6.25 nieuw bitcoin gemiddeld elke 10 minuten naar mijnwerkers als beloning voor het succesvol vinden van een geldige nonce en het vastleggen van een nieuw blok transacties op de blockchain. Dit distributieschema, de ‘bloksubsidie’, is Satoshi Nakamoto’s oplossing voor het probleem, of de vraag, ‘hoe verdelen we deze nieuwe munt eerlijk in de handen van nieuwe gebruikers?’ Er was geen premine (kijkend naar jou, Vitalik), en het genesisblok dat Satoshi mineerde voordat de code werd gepubliceerd, had een blokbeloning die niet besteedbaar was. De bloksubsidie begon bij 50 bitcoin en wordt programmatisch elke 210,000 blokken gehalveerd, ongeveer elke vier jaar. De huidige beloning is 6.25 bitcoin per blok. Dit betekent dat er momenteel elke 10 minuten 6.25 nieuwe bitcoin worden geslagen en toegevoegd aan het totale aantal bitcoin. Als mensen over praten bitcoinDe hard cap van 21 miljoen is een functie van de initiële 50 bitcoin blokbeloning en het daaropvolgende halveringsschema. Anders gezegd: 21 miljoen is toevallig de asymptoot van de onderstaande functie.
(bron).(bron).
Het aantal is willekeurig. Het kunnen er vijf of vijf biljoen zijn. Waar het om gaat is dat dit leveringsschema vooraf bekend is en niet door een gecentraliseerde autoriteit kan worden gemanipuleerd.
Bij het nadenken over de toekomstige koopkracht van bitcoin in de huidige dollars zijn er veel nuttige raamwerken waarmee rekening moet worden gehouden: stock-to-flow, marktkapitalisatie voor vastrentende waarden, marktkapitalisatie van mondiaal onroerend goed, marktkapitalisatie van goud, zilver, enz. Elk van deze benaderingen heeft zijn voordelen en geldige kritiek.
Met 6.25 nieuw bitcoin elke 10 minuten geslagen, momenteel gemiddeld 675,000 bitcoin gedurende de komende 25 maanden, vóór de volgende halvering. Dat voelt als veel. Ik heb nagedacht over verschillende manieren om de koopkracht op de lange termijn te schatten bitcoin in de toekomst, en ik denk dat het volgende raamwerk een interessante benadering is, waarbij gebruik wordt gemaakt van gegevens over de M2SL-geldhoeveelheidsmetriek zoals gerapporteerd door de Federal Reserve.
(bron)M2SL-geldhoeveelheid op 3 januari 2009: $8.27 biljoen.
M2SL-geldhoeveelheid op 10 oktober 2021: $21.19 biljoen.
De geldhoeveelheid M2SL is de afgelopen twaalf en een half jaar met $12.92 biljoen toegenomen. Dit komt neer op ongeveer 12 miljoen dollar per 19.54 minuten gedurende de afgelopen 10 jaar. Vanaf blokhoogte 10 is de bitcoin blokbeloningssubsidie bedraagt 6.25 bitcoin. Dus voor ieder bitcoin Omdat er in het huidige subsidietijdperk geslagen wordt, wordt er 3.13 miljoen dollar aan de geldhoeveelheid toegevoegd. Deze benadering gaat ervan uit dat de geldprinter de afgelopen twaalf en een half jaar op een constant tempo heeft gedraaid. Dit is een zeer conservatieve benadering gezien de parabolische toename van het drukken van geld die de niet-gekozen bureaucraten van de Federal Reserve hebben toegepast op het tempo van het drukken van geld, evenals de consistente geplande verlagingen van de gelddruk. bitcoin's inflatieschema.
One bitcoin zou vandaag $3.13 miljoen waard moeten zijn.
Beschouw de volgende aanpassingen aan dit waarderingskader voor elk subsidietijdvak in de bitcoin leveringsschema.
Op de datum waarop het genesisblok werd gedolven, 3 januari 2009, toen de blokbeloning werd vastgesteld op 50 bitcoinbedroeg de geldhoeveelheid van M2SL $8.27 biljoen.
Op de datum van de eerste halvering, 29 november 2012, toen de blokbeloning werd verlaagd van 50 bitcoin naar 25 bitcoinbedroeg de geldhoeveelheid van M2SL $10.45 biljoen.
De geldhoeveelheid van M2SL is tussen het ontstaansblok en de eerste halvering, de 2.18e eeuw, met 50 biljoen dollar toegenomen. bitcoin blok subsidie beloning tijdperk. Dit komt neer op ongeveer $10.74 miljoen per 10 minuten van januari 2009 tot november 2012. Dus voor elke bitcoin vanaf het ontstaansblok tot aan de eerste halvering werd $215,000 aan de geldhoeveelheid toegevoegd.
One bitcoin had in 215,000 $ 2012 waard moeten zijn.
Op de datum van de eerste halvering, 29 november 2012, toen de blokbeloning werd verlaagd van 50 bitcoin naar 25 bitcoinbedroeg de geldhoeveelheid van M2SL $10.45 biljoen.
Op de datum van de tweede halvering, 10 juli 2016, toen de blokbeloning werd verlaagd van 25 bitcoin naar 12.5 bitcoinbedroeg de geldhoeveelheid van M2SL $12.89 biljoen.
De geldhoeveelheid van M2SL is tussen de eerste en de tweede halvering met $2.44 biljoen toegenomen. bitcoin blok subsidie beloning tijdperk. Dit komt neer op ongeveer $13.12 miljoen per 10 minuten van november 2012 tot juli 2016. Dus voor elke bitcoin geslagen vanaf de eerste halvering tot de tweede halvering, werd $525,000 aan de geldhoeveelheid toegevoegd.
One bitcoin had in 525,000 $ 2016 waard moeten zijn.
Op de datum van de tweede halvering, 10 juli 2016, toen de blokbeloning werd verlaagd van 25 bitcoin naar 12.5 bitcoinbedroeg de geldhoeveelheid van M2SL $12.89 biljoen.
Op de datum van de derde halvering, 11 mei 2020, toen de blokbeloning werd verlaagd van 12.5 bitcoin naar 6.25 bitcoinbedroeg de geldhoeveelheid van M2SL $17.89 biljoen.
De M2SL-geldhoeveelheid steeg met $5.00 biljoen tussen de tweede en derde halving, de 12.5 biljoen dollar. bitcoin blok subsidie beloning tijdperk. Dit komt neer op ongeveer $25.16 miljoen per 10 minuten van juli 2016 tot mei 2020. Dus voor elke bitcoin geslagen vanaf de tweede halvering tot de derde halvering, werd $2.01 miljoen aan de geldhoeveelheid toegevoegd.
One bitcoin had in 2.01 $ 2020 miljoen waard moeten zijn.
Op de datum van de derde halvering, 11 mei 2020, toen de blokbeloning werd verlaagd van 12.5 bitcoin naar 6.25 bitcoinbedroeg de geldhoeveelheid van M2SL $17.89 biljoen.
Op de datum van schrijven van dit artikel, 4 december 2021, bedroeg de geldhoeveelheid van M2SL $21.19 biljoen.
De geldhoeveelheid van M2SL is tussen de derde halvering en vandaag met $3.30 biljoen toegenomen. Dit komt neer op ongeveer $44.91 miljoen per 10 minuten van mei 2020 tot december 2021. Dus voor elke bitcoin Vanaf de derde halving tot vandaag werd $7.18 miljoen aan de geldhoeveelheid toegevoegd.
One bitcoin zou vandaag $7.18 miljoen waard moeten zijn.
Duidelijk, bitcoin heeft historisch gezien zwaar ondermaats gepresteerd ten opzichte van dit waarderingskader. Het is echter opmerkelijk dat de prijs van bitcoin heeft consequent de kloof tussen dit waarderingskader en de werkelijkheid gedicht. In november 2012 bitcoin lag rond de $13, of 0.006% van het koersdoel van $215,000. In juli 2016, bitcoin lag rond de $587, of 0.112% van het koersdoel van $525,000. In mei 2020, bitcoin bedroeg ongeveer $9,671, of 0.480% van het koersdoel van $2.01 miljoen. Op het moment dat dit artikel wordt geschreven, bitcoin ligt rond de $49,257, of 0.686% van het koersdoel van $7.18 miljoen.
Denk eens aan de volgende twee feiten:
1) The bitcoin De blokbeloningssubsidie is onveranderlijk en de geplande verlaging ervan is een zekerheid.
2) Het tempo waarin centrale banken over de hele wereld geld bijdrukken, zal steeds sneller toenemen.
Een redelijke conclusie gegeven deze twee feiten is dat de bitcoin De prijs in Amerikaanse dollars zal blijven convergeren met het hierboven uiteengezette waarderingskader, waarbij de werkelijke prijs als percentage van het koersdoel richting 100% zal evolueren naarmate de geldhoeveelheid in Amerikaanse dollars blijft groeien terwijl de bitcoin De geldhoeveelheid groeit in een steeds kleiner tempo.
Als je niet oplet, zou je dat waarschijnlijk wel moeten doen.
Dit is een gastpost van Scott Marmoll. De geuite meningen zijn geheel van henzelf en komen niet noodzakelijk overeen met die van BTC Inc of Bitcoin Magazine.
Originele bron: Bitcoin Magazine