Bitcoin Hash-frekvensen eksploderer høyere. Hva er implikasjonene for gruvedrift av aksjer?

By Bitcoin Magasin - 1 år siden - Lesetid: 4 minutter
Lørdag 8. okt 2022 kl. 3

Bitcoin Hash-frekvensen eksploderer høyere. Hva er implikasjonene for gruvedrift av aksjer?

Bitcoinhash-raten har gjennomgått en rekke betydelige pristrekk bare for å dukke opp sterkere enn noen gang. Vi ser på potensielle implikasjoner for bitcoin gruvearbeidere.

Nedenfor er et utdrag fra en fersk utgave av Bitcoin Magazine Pro, Bitcoin Magasinets premium markets nyhetsbrev. Å være blant de første til å motta denne innsikten og andre på kjeden bitcoin markedsanalyse rett til innboksen din, Abonner nå.

Ny Hash Rate All-Time High

For bare to måneder siden ble 2022-utvidelsen i Bitcoin hashhastigheten så mørk ut. De bitcoin Prisen hadde falt, marginene for gruvearbeidere ble komprimert, store offentlige gruvearbeidere falt bitcoin beholdninger og det var en moden tid for å se tilbake på tilstanden til gruvearbeiderkapitulasjonen i markedet. Spol frem til i dag: prisen har gått ned fra et massivt bjørnemarkedsrally til $25,000 250, mens hash-raten som kommer på nett har eksplodert til en ny all-time på nesten XNUMX EH/s. Chop and range og samler seg inn bitcoin prisen har ikke påvirket hash-raten fra å rippe høyere i år. Hash rate har egentlig ikke gått ned på 30-dagers vekstbasis siden juli. 

Det er noen av de beste offentlige dataene som er tilgjengelige for å finne ut hvorfor bitcoin hash rate har eksplodert så mye. Det er offentlige gruvearbeidere som utfører utvidelsesplaner. Men det betyr ikke at store gruveselskaper ikke har møtt ytterligere press. Compute North, en av de største datasenteroperatørene og bitcoin gruvedrift vertstjenester, begjært Kapittel 11 konkurs for bare uker siden. De huset gruvearbeidere for selskaper som Marathon Digital, Compass Mining og Bit Digital på tvers av 84 forskjellige gruveenheter. En større auksjon over hoveddelen av Compute Norths eksisterende eiendeler vil finne sted 1. november 2022, inkludert gruvebeholdere, maskiner og hele datasentre.

I Celsius-kollapsen begjærte Celsius Mining seg også konkurs tilbake i juli. Når det er sagt, er det tydelig fra den nylige konkursen til Compute North at presset fortsatt er på storskala gruvearbeidere. De er ikke ute av skogen ennå, og vi har vært nølende med å kreve en slutt på gruvearbeiderkapitulasjonen denne syklusen, ettersom prisen har stagnert og hasjprisen (minerinntektene delt på hashhastigheten) fortsetter å møte sterk motvind med dette nivået på hash rate-utvidelsen begynner å spille ut.

Etter å ha oppnådd en ny all-time high, så gruvevansker en anstendig størrelse negativ justering på 2.14 % rett før denne eksplosjonen i hash-rate den siste uken. Men det ser ut til å være kortsiktig lettelse, for per nå ser den neste anslåtte vanskelighetsjusteringen ut som en ond 13.5 % positiv justering i skrivende stund. Vi har ikke sett det nivået av tilpasning siden rett etter det kinesiske gruveforbudet. Den typen justering vil være dårlige nyheter for eksisterende gruvearbeiders lønnsomhet ettersom hasjprisen vil komme under ytterligere press.

Det krever utrolig operativ dyktighet for å fortsette å utmerke seg i bitcoin gruveindustrien over flere sykluser.

Dette er grunnen bitcoin gruve-relaterte aksjeinvesteringer kan enten være ekstremt lukrative (hvis du velger en av vinnerne) eller direkte katastrofale.

I vårt stykke 21. desember sist vinter sa vi følgende:

"​​Hva du bør samle ut fra å evaluere ytelsen til børsnoterte gruvearbeidere mot bitcoin i seg selv er at på grunn av kapitalstrukturen i virksomheten deres og verdivurderingene som er tilstede i aksjemarkedene, kan og vil trolig gruvearbeidere overgå bitcoin over perioder hvor hasjprisen stiger betydelig.

"Men på lang sikt er inntektene i bitcoin vilkårene for hvert gruveselskap vil garantert reduseres bitcoin vilkår, og på grunn av de altfor store inntjeningsmultiplene som selskaper i dag handler med i aksjemarkeder i en nullrenteverden, til og med bitcoin gruveaksjer trender til null over tid i bitcoin vilkår (nok en gang, på grunn av aksjemultiplene som er tildelt i en nullrente-fiat-denominert verden)."

Siden det tidspunktet har aksjekursene til børsnoterte gruveselskaper gått betydelig ned når de måles mot bitcoin selv. 

Dette burde ikke komme som noen overraskelse. Gruvedriftsmarginene blir nådeløst presset ettersom inntjeningen faller, i begge bitcoin og dollarvilkår.

Siden all-time high i bitcoin pris, har hvert børsnotert gruveselskap prestert dårligere enn selve eiendelen, bortsett fra ingen. 

Mens gruvedriftsrelaterte aksjer absolutt kan sette pris på deres nåværende nedslåtte verdivurderinger, sørger fremskritt av gruvemaskiner og de økonomiske insentivene til gruvedrift så godt som at hash-raten fortsetter å øke ytterligere herfra.

For å sitere et tidligere nummer av oss,

"Men dynamikken involvert med å evaluere børsnoterte bitcoin gruvearbeidere er litt annerledes. I motsetning til andre "vare"-produsenter, bitcoin gruvearbeidere prøver ofte å beholde så mye bitcoin på sin balanse som mulig. Beslektet, den fremtidige forsyning utstedelse av bitcoin er kjent inn i fremtiden med nesten 100 % sikkerhet.

"Med denne informasjonen, hvis en investor verdsetter disse aksjene bitcoin vilkår, betydelig meravkastning mot bitcoin i seg selv er oppnåelig hvis investorer allokerer i riktig tid i løpet av markedssyklusen ved å bruke en datadrevet tilnærming.»

I fremtiden vil gruve-relaterte aksjer så vel som ASIC-er igjen være klargjort for stor meravkastning mot bitcoin seg selv. Vi tror ikke den tiden har kommet ennå.

Relevante tidligere artikler

Opprinnelig kilde: Bitcoin magazine