Høyere KPI-inflasjon tvinger markedene til å omprise

By Bitcoin Magasin - 1 år siden - Lesetid: 3 minutter
Tor 15. sep 2022 3:00

Høyere KPI-inflasjon tvinger markedene til å omprise

KPI-inflasjonsdataene i august var dårligere enn forventet, og markedene repriset som svar. Bitcoin faller mer enn 10 % og S&P 500 stenger 4.3 %.

Nedenfor er et utdrag fra en fersk utgave av Bitcoin Magazine Pro, Bitcoin Magasinets premium markets nyhetsbrev. Å være blant de første til å motta denne innsikten og andre på kjeden bitcoin markedsanalyse rett til innboksen din, Abonner nå.

Inflasjonen er ikke over

Til tross for den generelle konsensus og sentiment for gode inflasjonsnyheter den siste måneden, har den høyere enn forventet amerikanske konsumprisindeksen (CPI) avsporet ethvert kortsiktig bullish momentum for risikoaktiva som har bygget seg opp den siste uken. Som et resultat, aksjer, bitcoin og kredittrentene eksploderte med noe volatilitet i dag. S&P 500-indeksen stengte ned 4.3 % med bitcoin etter et trekk på 10 % pluss ned. Sist gang dette skjedde for aksjer var juni 2020.

Det er en lignende hendelse som vi så forrige måned for juli-data, men omvendt og med større omfang. Markedene jublet over en løst bekreftende trend med topp inflasjon forrige måned, bare for å få dagens data til å si noe annetwise. Nå ser vi til det bredere markedet for risiko og rater i løpet av de neste dagene for å bekrefte denne nye rally-nedtrenden eller en viss lettelse med sammenslåingen som forventes å finne sted sent i morgen kveld.

Både overskrifts-KPI og kjerne-KPI slo forventningene som hadde konsensusposisjonering for nedbremsing fra måned til måned. I stedet fikk vi både overordnet KPI og kjerne-KPI som steg måned-over-måned til henholdsvis 0.12 % og 0.57 %. I enklere termer er inflasjonen ikke overvunnet ennå, og det er mer arbeid å gjøre (eller forsøke å gjøre) på den pengepolitiske fronten. De Cleveland Fed Inflasjon Nowcast klarte stort sett prognosene for august.

Selv om vi så en viss inflasjon på tvers av energivarer gå ned, var det ikke nok til å oppveie den økende inflasjonen i tjenestesektoren. Høyere og forhøyet lønnsvekst er fortsatt en viktig, klebrig del av inflasjonen som ennå ikke har kommet ned. Boliginflasjonen er også fortsatt et problem og har ennå ikke gått ned. Boliginflasjon og -priser har typisk vært de siste som har falt inn i en ventende deflasjons- og/eller resesjonsperiode. Leieinflasjon (også kjent som eiernes ekvivalente leie (OER)) er en betydelig komponent som kan holde oppe CPI-utskrifter lenger, da det vanligvis er seks til ni måneder etterslep.

Totalt sett ser inflasjonsbildet ut til å være klissete og utvidende. Basert på Federal Reserves uttalelser de siste månedene, er det et klart tegn på å holde på med aggressiv pengepolitikk via renteøkninger.

Umiddelbart etter utgivelsen av KPI-data, aksjer og bitcoin begynte å selge og dollaren steg i været. Prishandlingen til aktivaklassene handlet mindre om selve inflasjonen og mer om markedets forventninger til fremtidig pengepolitikk fra Federal Reserve. 

Forventningene til rentene hoppet umiddelbart til nye årlige høyder, med markedet som nå priser inn en Fed Funds-rente på 4.46 % for desember i år, som er nesten 200 basispunkter mindre enn gjeldende rentemål på 2.25–2.50 %. 

Bitcoin spesielt var utsatt for en stor avvikling i åpen interesse, da handelsmenn som spekulerte på topp inflasjon ved å gå lange futures nå var massevis under vann. 

Nedgangen i stablecoin margin åpen rente var større enn 30,000 XNUMX bitcoin fra utgivelsen av KPI-data til avslutningen av eldre markeder. Forutsatt at mesteparten av nedgangen i åpne renter var lange stengeposisjoner, sto markedet overfor tilsvarende ca. 25 % av MicroStrategys bitcoin stash i salgspress i løpet av noen timer.

Når det er sagt, er vi like dømt som noen gang i et endelig kapitulasjonsøyeblikk som ennå ikke har funnet sted på tvers av globale finansmarkeder. Langsiktige investorer bør ikke frykte nedsidevolatilitet, men heller omfavne den, og forstå den unike muligheten det gir til å kjøpe eiendeler av høy kvalitet til brannsalgspriser.

Opprinnelig kilde: Bitcoin magazine