Er dette okseløpet Bitcoinsin siste syklus?

By Bitcoin Magasin - 2 år siden - Lesetid: 28 minutter
ons 24. november 2021 5:06

Er dette okseløpet Bitcoinsin siste syklus?

Hvorfor dette bitcoin pris bull run kan være markedssyklusen som tar oss fra gradvis til plutselig å nå hyperbitcoinisasjon.

Del tre i "Bitcoin: The Big Bang To End All Cycles-Serien.

I dag skal vi observere Bitcoin gjennom linsen til en fremvoksende teknologi som blir tatt i bruk av en verden som raskt går over fra den industrielle tidsalderen til informasjonsalderen. I vårt moderne miljø blir hver påfølgende teknologisk innovasjon tatt i bruk i en stadig økende hastighet.

Ærlig talt, ingen vet hvordan overgangen til en Bitcoin standard vil se ut, inkludert meg selv. Imidlertid vil jeg i dag argumentere for hvorfor overgangen ikke vil skje på en lineært forutsigbar måte.

Eksponentiell teknologi i den digitale tidsalder

Verden vår forvandles radikalt foran øynene våre når vi går over fra den industrielle tidsalderen til den digitale tidsalderen. Jeg tror på denne begynnende teknologien vi kaller Bitcoin er unikt klar til å spille en stabil rolle i det som vil bli en radikalt turbulent overgang.

Ettersom flere og flere av livene våre beveger seg fra den analoge verdenen til den digitale verdenen, har vi sett mye av informasjonen og kommunikasjonen vår digitalisert gjennom bruken av internett.

Denne digitaliseringen og demokratiseringen av informasjon og kommunikasjon har allerede radikalt transformert vårt moderne samfunn. Tenk på hvor raskt vi dumpet Blockbuster for Netflix, eller våre gamle MP3-spillere for Spotify.

Det er uunngåelig at verdien vår, i form av penger, til slutt vil bli digitalisert gjennom denne teknologiske revolusjonen. Jeg føler at det også vil ha en dyptgripende transformerende innvirkning på samfunnet vårt, på samme måte som internett gjorde.

Som en Bitcoineh, jeg tror naturligvis denne digitaliseringen av verdi kommer i form av hyperbitcoinisering. I del en i denne serien argumenterte jeg for hvorfor det faktisk er et imperativ for sivilisasjonen vår å ta i bruk denne teknologien hvis vi skal fortsette å utvikle oss som en art.

La oss nå snakke om eksponentiell vekst, eksponentielle funksjoner og hvor raskt vår verden transformeres digitalt. Jeg tror denne overgangen har potensial til å skje mye raskere og mer kaotisk enn de fleste tror er mulig basert på en rekke av de raskt utviklende katalysatorene som vi har vært inne på i denne serien. I dag utforsker vi teknologiens eksponentielle natur og vår manglende evne til å forstå eksponentielle funksjoner.

Et viktig aspekt ved teknologi er at den generelt blir tatt i bruk i en eksponentiell bølge. Dette fenomenet er ukjent for mennesker ettersom vi er kablet til å tenke i lineære termer.

De fleste sliter med å forstå hvordan det å brette et standard stykke papir 50 ganger teoretisk blir tykkere enn avstanden fra jorden til solen.

Teknologiske adopsjoner er på samme måte eksponentielle og ser ut som en s-kurve når du modellerer adopsjonshastigheten deres. Gradvis, så plutselig.

Nettverkseffekter og teknologiske S-kurver

Nå, hvorfor blir teknologier tatt i bruk på en eksponentiell måte?

Metcalfes lov fastsetter at verdien av et telekommunikasjonsnettverk er proporsjonal med kvadratet på antall tilkoblede brukere av system.

Enkelt sagt, jo flere brukere som tar i bruk og bruker et nettverk, øker nytten eller verdien av det nettverket eksponentielt, fremhevet av figur fire nedenfor.

Nå, ansvarsfraskrivelse: Bitcoin er ulikt noe vi noen gang har sett. Det er en en gang-i-en-art-oppfinnelse. Menneskeheten har aldri oppdaget absolutt knapphet før, så en annen ansvarsfraskrivelse: Vi spekulerer bare om hvordan det kan bli adoptert. Imidlertid elsker jeg å spekulere, så la oss gå videre med antagelsen om at Bitcoin vil bli adoptert av flertallet av mennesker rundt om i verden.

Hvis vi antar at det vil bli adoptert av flertallet, enten som bare et verdilager, eller som den nye globale reservevalutaen og vekslingsmediet; da må du forvente Bitcoin å følge en typisk s-kurve i sin adopsjonsvei, akkurat som all annen teknologi. Penger er tross alt en teknologi.

Når en ny teknologi dukker opp som er veldig fremmed for vårt nåværende miljø, anerkjennes dens verdi bare av et lite mindretall. Denne minoriteten blir referert til som "innovatørene" og "early adopters" på s-kurvediagrammet i figur fem.

Disse menneskene er pionerene, restene, trendsetterne, banebryterne, folket som ikke er redde for å gå den ubeseirede veien. Tenk på cypherpunkene som forsto verdien av internett på 1990-tallet og direkte kjempet den amerikanske regjeringen for å sikre kode ble sett på som ytringsfrihet. Hvis de ikke hadde kjempet kampen de kjempet, ville du sannsynligvis ikke lest dette stykket i dag.

Men jeg går ned.

Nå, det som er interessant med at vår moderne verden går over i den digitale tidsalderen, er at hver påfølgende teknologisk innovasjon blir anerkjent og tatt i bruk i en mye raskere hastighet enn forgjengeren. 

Mennesker legger merke til verdien som hver ny teknologisk innovasjon bringer i et raskere tempo. Det som også er interessant er hver av disse teknologiene som internett, PC-er og mobiltelefoner, som alle legger grunnen for Bitcoinsin adopsjon.

2025 prosent av verden vil ha tilgang til en smarttelefon og en anstendig nok internettforbindelse innen år XNUMX, noe som betyr hindringene for å ta i bruk Bitcoin er svært begrenset for de fleste mennesker på planeten Jorden.

Interessant, Bitcoin er en mangefasettert teknologi med to separate s-kurver. Bitcoin, verdilageret, er det første som blir tatt i bruk i en stadig økende hastighet i møte med den enestående pengepolitikken til sentralbanker globalt.

At adopsjonen av bitcoin eiendelen med verdilager reduserer risikoen Bitcoin nok til det punktet hvor nasjonalstatene nå vedtar Bitcoin nettverket. De Bitcoin protokollen har funnet et annet stort bruksområde gjennom det andre laget, Lightning Network.

Bitcoin nettverket vil ha et s-kurve-adopsjonsdiagram, men bitcoin den monetære eiendelen vil ikke, den vil ha et j-kurve-lignende diagram. Dette konseptet ble unnfanget og forklart briljant i dette video by Knut Svanholm og Guy Swann. Mer om dette senere.

Hvor befinner vi oss nå Bitcoins adopsjon?

Mange estimater tyder på at rundt 150 millioner mennesker, eller 1 % til 2 % av verden, har kjøpt noen bitcoin.

Mange av disse estimatene gjør sammenligningen det Bitcoin er i en lignende adopsjonsfase som internett var i 1997. Bitcoin vokser faktisk enda raskere enn internett også. 

Mange av disse prognosene og modellene tyder på at Bitcoin Adopsjonsraten bør nå rundt én milliard brukere i år 2025 hvis tidligere adopsjonsvekst ekstrapoleres. Dette vil sette den på omtrent 13 % global penetrasjon og plassere den i startfasen av s-kurve-adopsjonsdiagrammet, vist i figur fem ovenfor.

Mange som er klar over Bitcoins-kurve-adopsjonsdiagrammet peker mot tidsperioden 2025 til 2030 for å være når Bitcoin opplever en supersyklus, når den går inn i adopsjonsrater og plasserer den på den bratte delen av s-kurven.

Det er nå jeg kommer med en innvending mot det allment vedtatte konsensussynet rundt adopsjonsrater i Bitcoin.

Bitcoin Den monetære J-kurven

Disse estimatene for adopsjon er basert på brukeradopsjon på nettverket og tar ikke hensyn til det faktum bitcoin er en monetær eiendel. Hver bruker har en forskjellig mengde pengeenergi å legge i bitcoin. Dette betyr at hvis en milliardær som Michael Saylor legger inn alle sparepengene sine bitcoin, har dette en langt større innvirkning på kjøringen bitcoinsin pris mot det totale adresserbare markedet (TAM) enn hvis 100,000 XNUMX plebs legger inn sparepengene sine i BTC.

Hva presser bitcoin fra det tidlige innovatørstadiet til det tidlige stadiet av ''startfasen'' på s-kurven er de store pengene.

Krøsus har satt sammen en flott tråden snakker om denne dynamikken. Bitcoin er spareteknologi, så det er fornuftig å spore adopsjonsraten basert på hvor mange personer med betydelige sparinger som har tatt i bruk Bitcoin. 

Arbeidet hans viser at det er 2.2 milliarder mennesker globalt med mer enn 10,000 10 dollar i formue, og for tiden er det omtrent XNUMX millioner av disse menneskene som lagrer formuen sin i bitcoin, noe som plasserer oss på 0.5 % global penetrasjonsrate.

Husk, bare fordi 1% til 2% av verden har kjøpt bitcoin, betyr det ikke at de har plassert hele sine personlige sparepenger bitcoin. Bitcoin er en spareteknologi, og vi bør måle bruken med hvor stor prosentandel av verdens sparing, eller lagre-of-value (SOV)-ekvivalenter som har strømmet inn i bitcoin.

For å illustrere denne dynamikken ytterligere, la oss lage en grovt unøyaktig og forenklet ligning for demonstrasjonsformål.

La oss anta at fem milliardærer kontrollerer 50 % av de totale SOV-eiendeler eller pengene i verden. La oss også anta at de alle sammen bestemmer seg for å plassere 50 % av sparepengene sine bitcoin samtidig etter å ha blitt appelsinpillet av Gigachaden Michael Saylor selv.

Øker dette adopsjonsraten på Bitcoin med 5 delt på 8 milliarder, eller 0.000000000000625%? Nei. 

Det ville plassere bitcoin med en "adopsjonsrate" på 25 %, fordi 25 % av TAM har blitt fanget. Mer om dette senere.

Vanligvis er den vanlige personen uvitende om når bruksraten for en teknologi når den bratteste delen av s-kurven. Massene ville bare ha flere og flere biter av anekdotisk bevis etter hvert som teknologien utviklet seg gjennom adopsjonsraten på 1 % til 10 %. Annenhver uke hadde de en ny venn som bruker «interwebs» som ville sende «digital post». Det var lett å ignorere den sakte og gradvis voksende adopsjonen til den nådde et vippepunkt.

Imidlertid i Bitcoins tilfelle, gitt det er et monetært nettverk med en verdi knyttet til det, vil prosessen med masseadopsjon ikke være så lett å ignorere. Det faktum at det er knyttet en pengeverdi til det, vil gjøre det skarpt kvantifiserbart hvor raskt det blir tatt i bruk når det løper opp den bratteste delen av s-kurven. Hver uke vil det være et sekssifret stearinlys mens verden opplever HODL FOMO og adopsjonsraten stiger gjennom 2 % til 5 % adopsjonsrater.

Denne dynamikken spiller i hendene på menneskelig grådighet. Dette er den første teknologien som har en pengeverdi knyttet til seg som vi kan måle kvantifiserbart og lar oss observere verdien av nettverket øker etter hvert som hver inkrementell økning i adopsjon skjer.

Nå er det flere nyanser til den ligningen ovenfor på grunn av Bitcoin's begrensede tilbud, som vi vil diskutere senere. For det første er disse antakelsene om en mulig supersykkel verdiløse hvis de store pengene ikke er involvert eller interessert i Bitcoin.

Det er de store pengene som vil diktere tidslinjen til hyperbitcoinisering og for første gang i Bitcoinsitt 12-årige liv, ser vi interesse for Bitcoin fra denne gruppen.

Før vi gjør litt ''månematematikk'' og analyserer noen kjededata, la oss analysere psykologien til de store pengene. Vær sikker på at de er mennesker akkurat som alle andre pleb, og vil oppleve den samme FOMO og angsten for å akkumulere BTC som vi alle føler når den oransje pillen er skikkelig fordøyd.

Den store fisken som vil utløse Escape Velocity

Før en serie hendelser som skjedde i 2019 og 2020, var jeg under det konservative inntrykket at vi ville se en mer gradvis overgang til en Bitcoin standard som oppstår mye senere dette tiåret eller til og med inn på 2030-tallet.

Legg merke til i diagrammet nedenfor hvordan hver påfølgende bitcoin bull run har gitt avtagende avkastning siden starten?

Jeg forventet at dette fenomenet ville fortsette gjennom de kommende halveringssyklusene ettersom detaljhandelpenger og irrasjonelle spekulanter dominerte aktørene i Bitcoin rom. «Lambo»-fortellingen fra 2017 representerte for eksempel ikke den riktige brukssaken for bitcoin.

I 2017 solgte alle sine bitcoin for en Lambo. I 2022, ikke bli overrasket om folk selger Lambos for bitcoin.

Flertallet av handelsmenn i BTC-markedet forsto ikke eiendelen de solgte.

Serien av hendelser som har skjedd siden Federal Reserve tok enestående handling i slutten av 2019 og tidlig i 2020, har fundamentalt endret spillet. Dette førte til at mange av de mest kjente makroøkonomiske investorene og de rikeste menneskene på planeten begynte å ta hensyn til hvor ødelagt det nåværende pengesystemet er og begynte å lete etter et alternativ til det.

Dette har nå fundamentalt endret den narrative omgivelsen Bitcoin. Selv blant de med mindre overbevisning er fortellingen det bitcoin er i det minste et "digitalt gull".

På samme måte som fisk ikke er klar over omgivelsene deres, har flertallet av moderne pengeforvaltere ikke vurdert det faktum at målestokken de bruker for å måle verden er fundamentalt ødelagt. Dette er grunnen til at jeg fokuserte på å kvantifisere hvor irreversibelt ødelagt vårt nåværende pengeregime er i del to av denne serien, for å legge grunnfjellet for dette stykket.

Menneskene som administrerer og eier majoriteten av 900 billioner dollar i verden har kommet til den erkjennelsen at de trenger bitcoin. De er også i en prekær posisjon gitt at det bare er to millioner til tre millioner bitcoin tilgjengelig for salg.

Når du ser på realrentene, kan du se hvorfor Saylor var så motivert til å konvertere sin smeltende isbit til bitcoin. Hva skjer når obligasjonseiere gjør noen enkel grad 11 matematikk og innser at hele $120 billioner obligasjonsmarkedet taper $15.6 billioner per år.

Nå er jeg sikker på at mange av oss plebs har lansert et spekulativt angrep på fiat i løpet av årene. Ting begynner imidlertid å bli virkelig interessant når verdens milliardærer begynner å utnytte billig gjeld for å kjøpe bitcoin.

Marathon har blitt det andre børsnoterte selskapet som utnytter gjeld til å kjøpe bitcoin, følger fotsporene til Saylor. Det er samle inn 500 millioner dollar i konvertible obligasjoner og planlegger å kjøpe bitcoin med inntektene.

Stanley Druckenmiller er en av de mest respekterte makroøkonomiske investorene i dag, med en av de beste merittene de siste 30 årene. Han er nylig delte sitt positive syn på bitcoin og dette er utrolig bullish gitt at pengeforvaltere som ham generelt må være ganske konservative på nasjonal TV og i offentlige opptredener.

Vi ser på de rikeste menneskene i verden, som kontrollerer verdier for 400 billioner dollar, for første gang i livet stille seg selv spørsmålet: Hva er penger?

Paul Tudor Jones vekket den institusjonelle makroøkonomiske investeringsklassen av investorer i april 2020 og ringte bitcoin den raskeste hesten i kappløpet mot inflasjon. Saylor vekket på samme måte selskaper til muligheten for å bruke bitcoin som en egenreserve for å beskytte seg mot at den smeltende fiat-valutaen blir forringet med 20 % i året. Spesielt disse to kunngjøringene har redusert risikoen betydelig bitcoin. Siden disse kunngjøringene har vi til og med sett et 170 år gammelt pensjonsfond, Masse gjensidig, bevilge 100 millioner dollar til bitcoin.

En annen av de mest respekterte pengeforvalterne i verden er Ray Dalio. Dalio har vært en av de største forkjemperne for den berømte "60/40 risikoparitetshandelen" og medvirkende til at den har blitt populær blant verdens største hedgefond. Denne strategien sammen med den konstante enkle pengepolitikken har blåst obligasjonsmarkedet til å være over 120 billioner dollar i størrelse.

Nå har Dalio kommet ut og sa det berømt han foretrekker bitcoin over en obligasjon. Hva tror du kapitalforvalterne som har 120 billioner dollar i gjeld tenker på 60/40-porteføljene sine nå, etter at en av de største talsmennene for 60/40-handelen nå foretrekker bitcoin over en obligasjon?

Jeg tror at enhetene som går inn i dette området kombinert med fortellingen om at de trenger å samle en 5 % til 10 % posisjon til denne nye ''aktivaklassen'' vil endre bitcoin sykluser fremover. Det vil skape en lumsk syklus av konkurransedyktig FOMO, med institusjoner som trenger å styrke hverandre ved å samle en større bitcoin posisjon til å holde seg relevant og utkonkurrere sine konkurrenter.

En HODLers reise

Fenomenet og reisen med å kjøpe bitcoin er det samme for en nybegynner siden det er den rikeste personen i verden. Du starter med å allokere en liten prosentandel av pengene dine, og etter hvert som kunnskapen din vokser — kombinert med økningen i kjøpekraft (pga. bitcoinsin NGU-teknologi) — det fører til at folk ønsker å øke allokeringen til bitcoin.

Jones har allerede gjort dette ved å øke initialen bitcoin tildeling fra 1 % i april 2020 til 5% i juni 2021. Han sa til og med at han ville "gå all in på inflasjonshandelen" hvis Federal Reserve holder pengepolitikken den samme i møte med økende CPI-inflasjonstrykk.

De store pengene som kommer inn er irrelevante hvis de bare handler for en rask penge. Det vil være noen store pengeforvaltere som dumt handler denne tingen. Men den generelle konsensus for de fleste av disse pensjonsfond og selskaper stabling bitcoin på deres balanse som en egenreserve eiendel, er dette i det minste en ny fremvoksende aktivaklasse som bør representere 5% til 10% av ens portefølje og holdes på lang sikt.

Mange hindringer for innreise blir brutt ned for disse store pengeforvalterne. NYDIG gir for eksempel institusjonelle investorer høyverdige depotløsninger.

Saylor holdt en konferanse ''Bitcoin For selskaper'' i begynnelsen av februar hvor over 1,000 selskaper deltok og lyttet til hvorfor de burde vurdere bitcoin som en egenreserve. Hele MicroStrategys spillebok ble laget åpen kildekode, og demonstrerte hvordan man kjøper, lagrer og krysser av for alle reguleringsboksene som kreves for å ta i bruk bitcoin.

Dynamikken til disse enhetene som kommer inn på markedet vil etter min mening endre bitcoin sykluser fremover. Det er et sted mellom $400 billioner til $600 billioner dollar parkert i kjøretøy som brukes som en verdibutikk, og folkene som forvalter disse pengene begynner bare så vidt å innse hva Bitcoin er.

Vi har tusenvis av år med pengehistorie som viser Greshams lov i aksjon. De gode pengene, bitcoin, vil kontinuerlig bli hamstret, ettersom de dårlige pengene, fiat, blir brukt og sendt rundt i økonomien som en varm potet.

Dette er naturlig siden verdilager-evolusjoner er fenomener som vinner-ta-alt.

On-Chain, fundamental skift-forsyningsklem nært forestående?

Dataene på kjeden er også en annen indikator som støtter det narrative skiftet om at denne syklusen faktisk kan være annerledes.

På kjede er ikke mitt ekspertisefelt ennå, så la oss henvende oss til noen av ekspertene på området.

Dette tweet fra Will Clemente viser at vi har brutt ut av en langsiktig nedadgående trend som indikerer at mynter holdes på en måte som ikke er sett i Bitcoinsitt 12-årige liv.

For første gang i Bitcoinsitt liv, mer og mer forsyning flyr ut av børser. Dette er et fundamentalt skifte som begynte i mars 2020, som ser ut til å være et godt vendepunkt.

Når vi zoomer inn, kan vi se at nesten 300,000 65,000 mynter har fløyet ut av børsene bare de siste tre månedene! Hvem er bjørnene som skriker «dobbeltopp til $XNUMX XNUMX»?

Ettersom flere og flere mynter forlater børsene og flytter fra handlenes hender til de langsiktige eierne, blir disse myntene illikvide. Diagrammet nedenfor viser mengden mynter som flyttes til hendene på langsiktige eiere som fortsetter å nå alle tiders høyder.

Dette tweet tråden av Dylan Leclair fremhever også denne dynamikken med at flere og flere mynter flyttes over i hendene på langsiktige innehavere.

I en fersk intervju, Jeg hadde gleden av å sette meg ned med en annen ung våpen på kjeden, Daniel Joe fra Crypto Quant, som også fremhevet denne dynamikken i hvordan kjededata signaliserer hvor tidlig dette oksemarkedet er.

Jeg også intervjuet TXMC fra Glassnode, og vi gikk gjennom en rekke beregninger som indikerer at dette spesielle oksemarkedet strukturelt er ulikt noe annet okseløp.

Jeg forventer at disse makrotrendene vil fortsette etter hvert som folk innser det Bitcoin er den neste utviklingen av penger og salg når det er så tidlig i adopsjonsfasen er dumt.

Den andre S-kurven: Bitcoin Nettverket

Veksten til Lightning Network går parabolsk etter hvert som folk oppdager den andre nettverkseffekten assosiert med Bitcoin.

Dette er den første syklusen hvor vi begynner å se veksten og fordelene med Bitcoin Lightning Network blir tydelig. El Salvador har berømt adoptert bitcoin som lovlig betalingsmiddel for å gi innbyggerne en versjon av en bankkonto. Sytti prosent av salvadoranerne er uten bank og er byttedyr for 10 % til 20 % rovoverføringsgebyrer som samles inn av grenseoverskridende bankformidlere. 

En annen ny brukssak dukker for tiden opp for bitcoin å disintermediate det rovvilte globale pengeoverføringsmarkedet. I El Salvador utgjøres 20% av BNP fra pengeoverføringer og ved ganske enkelt å lage bitcoin blir gjort til lovlig betalingsmiddel kan innbyggerne tjene hundrevis av millioner dollar bare ved å bruke bitcoin skinner.

Globalt er det det 700 milliarder dollar i pengeoverføringer fanget opp av banksystemet fra utenlandske grenseoverskridende betalinger. Alt dette kunne fanges opp fra bankene og returneres til folket som mottok pengene, ganske enkelt ved å bruke Bitcoin skinner for grenseoverskridende transaksjoner.

Adopsjonen av å bruke Bitcoin nettverket begynner å akselerere ettersom landene nå snubler over seg selv for å utnytte Bitcoin skinner.

Jo raskere at denne nedenfra og opp adopsjon av Bitcoin nettverket oppstår, jo raskere vil det tvinge hendene til de store fiskene som adopterer Bitcoin den monetære eiendelen.

Implikasjonene av internett-stabelen ble dypt undervurdert av naysayers og lenestol quarterbacks i de første dagene av adopsjonen. Den samme feilen gjøres i dag om potensialet til Bitcoin stable.

Men ikke stol på meg, la oss kjøre noen tall. 

Månematematikk: Bitcoinsitt totale adresserbare marked?

La oss analysere hvor enkelt det ville være å sende bitcoin på en meteorisk stigning som knekker alle modeller. Først, la oss spørre oss selv: Hva er Bitcoinsitt totale adresserbare marked (TAM)?

Det er for tiden $900 billioner av totale penger og gjeld i verden når du ignorerer derivatmarkedet. La oss gå videre med antagelsen om at BTC er den neste utviklingen av penger og fungerer som et svart hull som vil suge inn all verdi (som det vil), hvis vi går over til en BTC-standard.

Hvis vi for det første holder det enkelt, blir det bare 21 millioner bitcoin. Ta $900 billioner av eiendeler (inkludert gjeld), del det på 21 millioner mynter, og du har $45 millioner pr. bitcoin.

La oss nå ta en mer nyansert titt på dette og la oss være mer konservative og anta at mye av gjelden misligholdes i overgangsavviklingen. La oss konservativt anta at det er 450 billioner dollar som vil prøve å strømme inn bitcoin i dagens dollar.

La oss også bli mer nyanserte med det totale tilbudet av BTC som faktisk er tilgjengelig for salg. Selv om halvparten av disse 900 billionene dollar prøvde å komme inn i BTC-området, er ikke alle 21 millioner mynter til salgs.

Willy Woo og LeClair har begge modeller som viser at for hver $1 som kommer inn i rommet, har det faktisk en 2.5- til tre ganger multiplikatoreffekt på bitcoinsin markedsverdi. Dette er fordi mesteparten av BTC-forsyningen faktisk ikke er til salgs, fremhevet av vår titt på kjedeberegninger tidligere.

Woo's modell viser den langsiktige gjennomsnittlige multiplikatoren for hver $1 som strømmer inn i BTC er rundt 2.6.

LeClair har et annet diagram som viser den samme dynamikken på jobben, delt under:

Nå, når jeg tar denne multiplikatoren i betraktning, kan jeg lage en veldig konservitiv sak for $64 millioner bitcoin:

$450 billioner i total influencers x 3 ganger multiplikatoreffekt = $1.3 quadrillion markedsverdi = $64 millioner bitcoin.

Det er faktisk veldig konservativt, og husk, det er i dagens dollar, uten at den overhengende hyperinflasjonen forvrider oppfatningen av prisene. Dette representerer en potensiell 1,000-dobling i kjøpekraft fra i dag.

Kort tangent: la meg benytte anledningen til å vise hvorfor Bitcoin er den beste asymmetriske innsatsen på hele planeten. Mange ''altcoiners'' tror at deres smarte kontraktsplattform vil overgå bitcoin på kort sikt. Selv om vi går videre med antagelsen om at denne alternative smarte kontraktsplattformen var tilstrekkelig desentralisert og motstandsdyktig mot angrep på nasjonalstatsnivå, er TAM for en slik plattform ubetydelig. Jeg kan ikke argumentere for at noe slikt er verdt mer enn 1 billion dollar, siden ingen av verdiene som handles på plattformen faktisk tilfaller tokenet.

Husk at ingen av disse 12,000 3.0 "kryptovalutaene" som LARP om desentralisering faktisk er desentraliserte. Jeg forventer at de fleste av disse NFT-, "DeFi"- eller "web XNUMX"-brukssakene vil bli utført på Bitcoin lag og sidekjeder, slik som RSK, Liquid eller Lightning uten en forhåndsdefinert token festet til den.

Nå er det over, tilbake til det morsomme.

Det er verdt å merke seg at jeg ikke tror bitcoin vil bare flatline når det nærmer seg det teoretiske TAM. På den meteoriske stigningen forventer jeg at den irrasjonelt vil overskride. Selv når en stabil pris er funnet, vil den fortsette å styrke seg i takt med klodens BNP-vekst, som kan være over 20 % i året. Svanholm har en interessant teori om dette emnet, men jeg avviker, det er en annen artikkel for seg selv.

Nå forventer jeg også at multiplikatoren vil stige betraktelig etter hvert som massene innser hva BTC er og hvorfor de ikke bør selge den. MVRV-diagrammet ovenfor viser hvordan den multiplikatoren stiger betydelig i oksemarkedene etter hvert som tilbudet blir spist opp, men begynner deretter å krasje ned igjen når store mengder tilbud begynner å treffe markedene ettersom langsiktige eiere tar overskudd til styrke. Hva skjer med den multiplikatoren hvis verden opplever HODL FOMO og ikke mange hvaler selger?

En Bank of America (BoA) studie hevdet til og med Bitcoin multiplikator var over 1,000 ganger, per nylig Artikkel. Som en permabull ville jeg elske at dette var nøyaktig, men jeg frykter at BoA kan ha overdrevet gyldigheten av denne påstanden og bare fokusert på et veldig smalt tidsvindu for å bevise poenget med å avvise bitcoin fordi det er "for flyktig". Jeg mener, tittelen på artikkelen lyder: "Bitcoin Er skitten, sakte, flyktig og upraktisk - Bank of America-rapport.»

Supersykkel?

Så vi har etablert et grovt og konservativt estimat for TAM av Bitcoin i dagens dollar, men hvilken vei vil det ta for å komme dit? Dette tar oss tilbake til snakket om s-kurve-adopsjoner fra tidligere.

Nedenfor har jeg fremhevet hvordan multiplikatoren (MVRV) ofte har kommet over 5 gjennom tidligere oksemarkedssykluser. Kombiner disse gamle dataene med det faktum at Bitcoin har fundamentalt gått inn i et nytt paradigme ettersom det infiltrerer den kulturelle tidsånden. Bitcoin er nå i ferd med å bli en ressurs som alle mennesker på jorden trenger en bevilgning til, og jeg forventer at multiplikatoren bare vil stige.

Når vi når hendelseshorisonten og hver person på jorden "får det", er alle disse modellene irrelevante. Multiplikatoren vil stige betydelig, jeg illustrerer bare hvor enkelt Bitcoin kan ødelegge disse modellene, ettersom jeg tror det er da "oh shit"-øyeblikket inntreffer.

La oss kvantifisere hvor lett en supersykkel kan skje, og som Saylor sier, ''ALLE DINE MODELLER ER ØDELAGT''.

La oss anta en konservativ fem ganger multiplikator for denne kommende syklusen ettersom mer og mer forsyning blir illikvid.

Nå ville det bare ta litt over 2% av Bitcoin's TAM ($450 billioner) for å strømme inn denne syklusen for å fullstendig ødelegge alle disse modellene.

Fem ganger multiplikator x $10 billioner tilsig = $50 billioner markedsverdi = $2.4 millioner pr. bitcoin. 

Nå, hvis BTC hypotetisk skulle nå $2.4 millioner, ville det satt den til rundt 3.7 % av den konservative TAM ($450 billioner). Når du ser på et s-kurvediagram, begynner 3.7 % av dets TAM å plassere det mye nærmere «take off»-fasen av adopsjonskartet.

Bitcoin er ulikt alle andre eiendeler. Det er en veblen god, ettersom prisen stiger blir det mer og mer attraktivt å eie.

Jeg tror at mange kritikere og ikke-troende vil bli tvunget til å gjøre sin due diligence når BTC krysser seks sifre, og tenk om de snubler over dette rapporterer. Fidelity er et godt respektert firma med over 4 billioner dollar i AUM, og det spår 100 millioner dollar bitcoin før 2035.

Tilbake til supersykkeldiskusjonen: her er en interessant oppgave publisert av Michael Casey rundt Bitcoin's halveringssykluser og Gartner Hype Cycles.

«Veksten av adopsjon av Bitcoin og derfor bitcoin prisen følger en s-kurve av teknologisk adopsjon, som i seg selv er preget av fraktelt gjentatte, eksponentielt økende Gartner Hype Cycles.»

– Casey

Gartner-hype-syklusen ovenfor er en annen måte å se på Bitcoin fireårige halveringssykluser. 

"Hvis Bitcoin følger en standard s-kurve, vil den massive eksponentielle økningen av den endelige flertallets masseadopsjon få all nåværende volatilitet til å se usedvanlig flat ut i sammenligning.»

– Casey

Casey gjør saken at volatiliteten til bitcoin vil være som ingenting vi har sett før, ettersom flertallet av pengene kjemper for å samle noen få millioner bitcoin som faktisk er til salgs. Dette gir mening: tenk på hvor flyktig itcoin har vært de første 13 årene når bare 1% til 2% av verden har kjøpt noen. I teknologiske s-kurver tar det vanligvis like lang tid å gå fra 0 % til 10 % adopsjon som det tar å gå fra 10 % til 90 %.

Vedtakelsen av det tidlige flertallet kan falle sammen alle innenfor ett bitcoin oksemarkedet og ville se noe ut bitcoin går fra 5 % adopsjon til 40 % adopsjon alt i løpet av en halveringssyklus.

Når disse modellene er ødelagt på oppsiden, ville jeg ikke bli overrasket over å se bitcoin fly fra $500,000 3 til $10 millioner til $XNUMX millioner per mynt og gjøre opp til en mye høyere pris.

Katalysatorene for å forårsake dette ansiktssmeltende okseløpet?

I dette tråden, jeg spekulerte i hvordan Bitcoin kan reagere i det neste aksjesalget og over natten bli en trygg havn.

''aksje til FOMO''-diagrammet ovenfor og denne strålende Twitter video gi visuell representasjon av hva prisen på bitcoin kunne se ut når vi reiser opp den bratteste delen av Bitcoin s-kurve-adopsjonsdiagram.

Vurder nå volatiliteten knyttet til at flokken tar i bruk en ny teknologi og lag i volatiliteten knyttet til en hyperinflasjonshendelse. Dette diagrammet nedenfor viser prisen på gull priset i tyske mark under dens hyperinflasjonshendelse på 1920-tallet.

De ville prosentvise svingningene på noen ganger 30% til 50% korreksjoner i løpet av en måned forsterker mitt råd om å holde seg unna innflytelse under den kommende hyperinflasjonshendelsen. Leverage-handlere som var lange gull var retningsmessig korrekte, men ble utslettet ved flere anledninger gjennom den voldsomme volatiliteten forbundet med hyperinflasjonshendelser.

De diagram nedenfor demonstrerer bøyningspunktet assosiert med hyperinflasjon av fiats som møter den bratteste delen av Bitcoin's teknologiske s-kurve-adopsjonsdiagram. 

Husk, la oss ikke se denne analysen av en potensiell supersyklus isolert. Grunnen til at tidslinjen til hyperbitcoiniseringen har blitt dratt fremover etter min mening skyldes den ekstraordinære unike posisjonen vi står i i dag på 2020-tallet.

Etter at rubicon ble krysset i 2020, har helsen til det gamle finansielle systemet blitt dårligere i rask hastighet, noe som er en katalysator som har fremskyndet tidslinjen til hyperbitcoinisasjon.

Dette ble dekket inn Andre del av denne serien, der jeg analyserte hvordan pengesystemet vårt er matematisk sikret å kollapse, og analyserte også den '' forbigående inflasjonen''-fortellingen, forsyningskjedeavbrudd og den 75- til 100-årige langsiktige gjeldssyklusen.

Vi lever gjennom den mest deflasjonspregede tiden i menneskehetens historie, og sentralbanker kjemper mot den trenden med den mest enestående inflasjonsmessige pengepolitiske responsen. Vi lever også gjennom konklusjonen og avviklingen av mange transformative sykluser som, for første gang i historien, alle konvergerer og avvikles sammen.

In del en, analyserte vi hvordan Bitcoin vil spille en rolle i avviklingen av den 90-årige fjerde vendesyklusen, den 75- til 100-årige langsiktige gjeldssyklusen, den 250-årige imperiet-syklusen, den 250-årige revolusjonære syklusen og den 60-årige teknologisyklusen.

Dette er den første Bitcoin halveringssyklus der det makroøkonomiske bakteppet ikke kunne vært i dårligere form, og problemet som Bitcoin ble opprettet for å løse imploderer aktivt for alle å se. Dette er den første syklusen som konsensus syn på Bitcoin fortellingen er nøyaktig, fordi den er en langsiktig eiendel du har for å beskytte deg selv mot fornedrelse av fiat-penger.

Dette er den første syklusen hvor selskaper, personer med høy nettoverdi, pensjonsfond, institusjoner og nå nasjonalstater er interessert i å adoptere Bitcoin. Dette er den første syklusen hvor konseptet med frihetspenger ikke kunne vært mer tiltalende ettersom vestlige ''demokratiske'' land blir til autoritære diktaturer.

Er 2022 Bull Market den siste syklusen?

Jeg tror disse katalysatorene må vurderes når man teoretiserer hvordan Bitcoin kan oppføre seg i løpet av de neste årene. Vi lever i virkelig ekstraordinære tider, vær forberedt på alt.

Hadde noen nasjonalstatsadopsjon og selskapskapital i 2020 og 2021 Bitcoin bingokort?

Uavhengig av når vi opplever den voldsomme reprising-hendelsen oppover, tror jeg bjørnemarkedene allerede har endret seg. Jeg forventer at det tradisjonelle 18-måneders bjørnemarkedet med en korreksjon på 85 % ser mer ut som det vi har sett i perioden mai til juli.

Jeg forventer at bjørnemarkedene vil se mer ut som mini, fire til seks måneders korreksjoner på 40 % til 65 % i størrelse.

Den siste nedtrekkingen på 55 % kan tjene som en proxy for det jeg forventer bitcoin's bjørnemarkeder skal se ut under dette nye paradigmet. Denne tilbaketrekkingen, eller minibjørnemarkedet, ble faktisk utløst av en svart svanebegivenhet der den nest største økonomien og landet, som kontrollerte 60 % av hasjkraften, forbød Bitcoin gruvedrift. Hver 40% til 50% tilbaketrekking gir de store pengene en sjanse til å samle seg bitcoin. Den nye Valkyrie ETF-ticker-symbolet kalles BTFD, forkortelse for "kjøp den jævla dip" - jeg forventer at hver 40 % til 50 % tilbaketrekning vil bli kraftig bud fra et nytt pensjonsfond, selskap eller nasjonalstat som trenger å bevilge til Bitcoin og de vil ganske enkelt gå inn og BTFD.

Jeg tror den eneste katalysatoren som kan stupe bitcoin inn i en langvarig 12-til-18-måneders, 85% bjørn markedet ville være noe katastrofalt. Dette ville bare sakte bitcoin ned og ser noe ut som en koordinert G7 bitcoin forbud, eller en ''internett- og maktapokalypse'' som World Economic Forum er "simulere" kan skje.

Det er verdt å merke seg at ingen forstyrrende teknologi som utfordrer status quo blir åpent adoptert av konkurrentene.

Det er viktig å ikke undervurdere hvor langt sentralbankkabalen vil gå for å bremse ned Bitcoin's adopsjon når den føler seg truet; mer om dette i del fire, hvor jeg skal utforske separasjonen av penger og stat og krigen mot virkeligheten.

Jeg skriver denne artikkelen for å advare alle som prøver å handle dette oksemarkedet for 2021 til 2022. Jeg har møtt mange mennesker som tror de har funnet ut hemmeligheten bak spillet og kommer til å prøve å time og bytte dette markedet, basert på alle disse ''modellene'' som har dukket opp siden okseløpet i 2018.

Hver gang vi opplever dette modellbrytende okseløpet, tror jeg det blir for vanskelig å ignorere Bitcoin. Synet av et sekssifret stearinlys vil etterlate alle i ærefrykt og febrilsk kjempe for å kjøpe bitcoin som det blir så åpenbart.

Folk vil selge eiendommen sin for en premie på 50 % for å få litt innsats. Alle børser vil bli kjøpt ut av BTC ettersom de velstående betaler ublu premier for å akkumulere noen dyrebare innsatser. Også regjeringer kan komme til den erkjennelsen at det er et spørsmål om nasjonal sikkerhet å samle alle tilgjengelige satoshis på børser. Tenk deg å selge en god del av stabelen din til $288,000 XNUMX fordi "lager til flyt bro," bitcoin måner og når du prøver å kjøpe tilbake, er det ingen selgere — OOOOFFFFFFF.

Fiat titanic har truffet isfjellet, det synker og bitcoin er din eneste redningsflåte. Du selger ikke redningsflåten din.

I løpet av de kommende årene vil du se mange signaler om at tidligere bitcoin okseløp vil bli ansett som "toppindikatorer." Snarere, i dette nye paradigmet, vil disse vannskilleøyeblikkene bare være et tegn på Bitcoin adopsjon akselererer raskt etter hvert som flertallet kommer om bord.

Hyperbitcoinvisualisering

"Hyperbitcoinisering er en frivillig overgang fra en underlegen valuta til en overlegen valuta, og vedtakelsen er en serie individuelle entreprenørskapshandlinger i stedet for en enkelt monopolist som spiller systemet.»

-Nakamoto-instituttet

Mange spør når det vil skje, men la oss se annerledes på det.

''Dette is hyperbitcoinisering''

-Christian, "CK Snarks" 

Vi lever allerede gjennom hyperbitcoinisering; vi venter bare på at alle andre skal finne ut av det.

La meg være tydelig: Jeg vil ikke ha en rask overgang, jeg tror faktisk det ville vært mer kaotisk enn en gradvis overgang ville andrewise være. Ja, en langsom overgang ville vært mer ryddig og ikke så jordslitende for noen. Det ville tillate Lightning Network å fortsette å vokse og sikre at infrastrukturen er klar for massene. Det vil tillate flere mennesker som trenger det mest å gå om bord tidlig og dra nytte av inntektsgenereringsprosessen til bitcoin. Jeg tror bare ikke det vil fortsette å være en gradvis prosess.

Jeg tror vi har hatt 12 år med gradvis, jeg ville ikke bli overrasket over å se det hele utspille seg plutselig.

Hvis du ville ha spurt meg i midten av 2019 hva sannsynligheten for at en supersykkel skulle oppstå i dette okseløpet i 2021 ville vært, ville jeg gitt det en sjanse på 0.1 %. I dag tror jeg det er mye nærmere 30 % eller 40 % når vi helhetlig vurderer vårt radikalt endrede miljø.

La oss heller ikke lure oss selv, denne overgangen har potensial til å bli veldig kaotisk. Denne artikkelen bør tjene som en advarsel. Den økende prisen på bitcoin bør få deg til å ta sikkerheten din mer seriøst.

Å snakke sannheten blir mer og mer farlig i dag i 2021, og sentralbankfolk kan gjøre hva som helst for å skjule sannheten som bitcoinNGU-teknologien fremhever deres villedende fiat-spill.

Nå, la oss ikke bli forvirret her - prisen på bitcoin å gå parabol har lite med rikdom å gjøre. Bitcoin er ikke en aksje, ikke en investering, ikke en handel, det er en revolusjon.

Det handler om å definansiere sentralbanker og gi det suverene individet et verktøy for å bekjempe tyranni i den digitale tidsalderen. Det handler om å gi hver enkelt person på planeten Jorden en sparekonto uavhengig av rase, formue, beliggenhet, politisk tilhørighet eller kunnskap. Det vakre med NGU er at det er en trojansk hest for FGU, eller ''frihet gå opp'', som Alex Gladstein så veltalende artikulerer det her..

Ikke glem hva som skjer her: Bitcoin er bare et verktøy, men etter hvert som det vokser og NGU, så gjør også sjansene våre for å skille penger og stat for første gang i historien. Det er verktøyet som vil skape en moderne renessanse og opplysning i den digitale tidsalderen.

Bitcoin har potensial til å forene en delt verden fordi det gir individer verden over et verktøy for å beskytte rikdommen deres og fredelig samarbeide i frihandel.

Det er vårt eneste håp for menneskeheten å beholde noen form for suverenitet i den digitale tidsalderen. Teknologien blir mer og mer desentralisert og frihetsmuliggjørende for hver iterasjon.

Bitcoin føles som et trinn-funksjonssprang som bygger på disse tidligere innovasjonene som internett, kryptert meldinger og 3D-printede defensive teknologier.

Bitcoin er en gang-i-en-art, stiavhengig oppdagelse av absolutt knapphet.

Du selger eller bytter ikke denne tingen.

Hvis du har spørsmål, kommentarer eller ønsker å høre mer av mine usammenhengende rabalder, kan du finne meg på Twitter: https://twitter.com/LukeMikic21.

For enda flere av mine turer, er jeg også medvert for "Bitcoin Laget enkelt podcastnettverk».

Takk til

Ressurser:

En stor takk til alle de ovennevnte for deres fantastiske arbeid som har bidratt til å forme tankene mine for denne serien.

Og til slutt, takk til alle som skjerpet min tenkning gjennom samtaler om dette emnet de siste månedene i Twitter Spaces.

Dette er et gjesteinnlegg av Luke Mikic. Uttrykte meninger er helt deres egne og reflekterer ikke nødvendigvis meningene til BTC Inc Bitcoin magazine.

Opprinnelig kilde: Bitcoin magazine