Bitcoin Czy pieniądze są proste, czyli dekompleksja monetarna?

By Bitcoin Magazyn - 1 rok temu - Czas czytania: 21 minuty
czwartek, 14 lipca 2022 2:00

Bitcoin Czy pieniądze są proste, czyli dekompleksja monetarna?

The various inner workings of the fiat system lend to an increased “surface area” for misuse, misallocation and misunderstanding.

To jest opinia redakcyjna Dana, współgospodarza Blue Collar Bitcoin Podcast

Wstępna uwaga dla czytelnika: Ten został pierwotnie napisany jako jeden esej, który od tego czasu został podzielony na trzy części. Każda sekcja obejmuje odrębne koncepcje, ale nadrzędna teza opiera się na trzech sekcjach w całości. Część 1 pracował nad wyjaśnieniem, dlaczego obecny system fiducjarny powoduje nierównowagę gospodarczą; Część 2 and Part 3 work to demonstrate how Bitcoin może służyć jako rozwiązanie.

Zawartość serii

Część 1: Hydraulika Fiata

Wprowadzenie

Zepsute rury

Powikłanie związane z walutą rezerwową

Zagadka Cantillona

Część 2: Zabezpieczenie siły nabywczej

Część 3: Dekompleksyfikacja monetarna

Uproszczenie finansowe

Środek zniechęcający do zadłużenia

Przestroga „krypto”

Wnioski

Uproszczenie finansowe

Nasz obecny system finansowy jest niezwykle skomplikowany, a ta komplikacja hamuje uczestnictwo i sukces tych, którzy są mniej wykształceni finansowo. Przygotowanie do finansowej przyszłości jest przytłaczające dla wielu (jeśli nie większości) zwykłych ludzi. Ktoś mógłby zapytać, dlaczego nasz obecny system jest tak złożony, a część odpowiedzi nawiązuje do czegoś omówionego w Część 1 i Część 2 tego eseju. Ustaliliśmy, że scentralizowany system monetarny z dekretem jako podstawą niezmiennie prowadzi do zwiększonej manipulacji monetarnej. Znaczącą formą manipulacji monetarnych jest wpływanie na stopy procentowe. Krótkoterminowe stopy procentowe ustalane przez banki centralne są jednym z najważniejszych danych wejściowych zarówno na rynkach krajowych, jak i międzynarodowych (z których najbardziej wpływowy jest Stopa funduszy federalnych przez amerykański bank centralny, Zarząd Rezerwy Federalnej). Te centralnie kontrolowane stopy dyktują koszt kapitału u podstawy systemu, który ostatecznie wzrasta i wpływa na praktycznie każdą klasę aktywów, w tym rynki skarbowe i kredytowe, kredyty hipoteczne, nieruchomości i ostatecznie akcje (akcje). Raz jeszcze odniosę się do Lyn Alden, aby podsumować rozumowanie i wpływ manipulacji krótkoterminowymi stopami procentowymi:

“This rate [the federal funds rate] trickles up to all other debt classes, strongly affecting them, but indirectly. So, as the Federal Reserve raises or lowers this key rate, it eventually affects treasury bonds, mortgages, corporate bonds, auto loans, margin debt, student debt, and even many foreign bonds. There are other factors that affect interest yields on various debt, but the Federal Funds Rate is one of the most important impacts. The Federal Reserve reduces this rate when it wants to produce ‘easy money’ to stimulate the economy. A low interest rate for all types of debt encourages consumers and businesses to borrow money and use it to consume or expand, which benefits the economy in the short term.”1

Próbując zwiększyć aktywność gospodarczą i/lub złagodzić krótkoterminowy dyskomfort gospodarczy, banki centralne na całym świecie wykazały historyczną podatność na obniżanie stóp procentowych znacznie powyżej poziomu, w którym uregulowałyby się one w sposób naturalny. Dziś do zera patrzymy w dół po 40-letnim spadku krótkoterminowych stóp procentowych. Poniżej znajduje się wykres przedstawiający ruch stopy funduszy federalnych w ciągu ostatnich 40 lat:

W wielu częściach świata wskaźniki spadły nawet poniżej zera do poziomu ujemnego, tj. ujemne stopy procentowe. Domyślam się, że gdybyś 30 lat temu powiedział handlarzowi obligacjami, że pewnego dnia będą biliony dolarów wartości ujemnych nominalny-wystawiając instrumenty dłużne, śmialiby się z pokoju - a jednak jesteśmy. I chociaż przyczyny są wieloaspektowe, trudno zaprzeczyć, że przynajmniej częściowo winna jest dominująca polityka monetarna, w formie manipulacji stopami procentowymi i możliwa dzięki fundamentom fiducjarnym.

Ponieważ krótkoterminowe stopy procentowe banku centralnego („stawki wolne od ryzyka”) są sztucznie tłumione, wolne od ryzyka zwroty (lub plony) są również pomijane. W związku z tym oszczędzający i inwestorzy, którzy chcą zwiększyć swój kapitał, muszą być bardziej kreatywni i zwinni, a także podejmować większe ryzyko. W 1989 roku można było zamknąć pieniądze w jednym certyfikat depozytowy (CD) w swoim lokalnym banku i uzyskać wysoki nominalny (i zdatny do użytku) realna) wydajność. Ale jak pokazuje poniższy wykres, czasy się zmieniły – ogromnie.

Kiedy weźmiemy pod uwagę dzisiejsze ogromne poziomy zadłużenia i skorelowane ryzyko deprecjacji, a następnie połączymy fakt, że zwroty z kapitału przy niskim ryzyku są historycznie zmniejszone, odkrywamy problem: inwestycje niskiego ryzyka faktycznie stają się ryzykowne z czasem, gdy siła nabywcza maleje. Oszczędzający potrzeba powraca, by po prostu nadążyć za inflacją; muszą podejmować większe ryzyko, aby nadążyć. Chodzi o to, że z natury i coraz bardziej inflacyjna podaż pieniądza wymaga, aby ludzie szukali ucieczki od pieniędzy, za które są opłacani. Muszą udać się gdzie indziej, aby utrzymać i rosnąć bogactwo – gotówka to śmieci, a realne zyski z aktywów, które kiedyś były dochodowe, są teraz uporczywie negatywny. Przy zmniejszonych możliwościach zysku przy niskim ryzyku ci, którzy chcą zachować i zwiększyć siłę nabywczą swojego kapitału, stają przed trzema głównymi opcjami:

Dobrze to podkreśla stary tweet Pierre'a Rocharda:

These aforementioned dynamics have led to an engorged financial sector filled with endless planners, managers, brokers, regulators, tax professionals and intermediaries. The finance and insurance sector has grown from around 4% of GDP in 1970 to close to 8% of GDP today.2 An enormous amount of slop has been tossed into the pig pen, and the hogs are feeding. Can you blame them? Don’t misunderstand me; I am not against the financial sector in totality, and I do believe that even if Bitcoin is the monetary standard of the future, financial services will remain prevalent and important (although their role will change, they will look much different, and I believe more consumers will demand transparency and auditability like dowód rezerw3). But what does seem clearly imbalanced is the sheer size of today’s financial sector. In his article „Wielka definansowanie”, Parker Lewis wspaniale podsumowuje impuls stojący za tą dynamiką:

„Finansalizacja zmieniła oszczędzających na emeryturę w wiecznych ryzykantów, a w konsekwencji inwestowanie finansowe stało się dla wielu, jeśli nie większości, drugą pracą na pełen etat. Finansjalizacja została tak błędnie znormalizowana, że ​​granice między oszczędzaniem (niepodejmowaniem ryzyka) a inwestowaniem (podejmowaniem ryzyka) zatarły się do tego stopnia, że ​​większość ludzi uważa te dwie czynności za jedno i to samo. Wiara, że ​​inżynieria finansowa jest niezbędną ścieżką do szczęśliwej emerytury, może nie mieć zdrowego rozsądku, ale jest to konwencjonalna mądrość”.

Wyobraź sobie, że istnieje miejsce, w którym ludzie mogliby po prostu przechowywać, chronić i powiększać swój ciężko zarobiony kapitał bez ryzyka lub potrzeby posiadania specjalistycznej wiedzy? Brzmi to zaskakująco prosto, a niektórzy powiedzieliby, że jest to naciągane — w rzeczywistości wielu zarządzających pieniędzmi wzdrygnęłoby się na taką perspektywę, ponieważ skomplikowany krajobraz inwestycyjny jest kluczowym czynnikiem ich użyteczności. Złoto kiedyś służyło temu celowi, aw niektórych czasach i miejscach przeszłości kowal lub rolnik mógł niezawodnie utrzymać siłę nabywczą w metalu szlachetnym. Ale w miarę upływu wieków i wzrostu ekonomii skali, która stała się coraz bardziej globalna, Prędkość pieniędzy grew exponentially and the weaknesses of traditionally hard monies like gold became a hindrance — namely the weaknesses of portability and divisibility.4 This dynamic necessitated nascent monetary technologies and gave rise to paper currencies backed by gold, then eventually backed by nation-state promises — fiat as we know it today.

Śledztwo ws Bitcoin invariably thrusts the learner into an exploration of the characteristics of money itself. For many, this journey leads to the recognition that Bitcoin harnesses and improves on gold’s timeless store of value strength: scarcity, while also rectifying (and many would argue perfecting) gold’s shortcomings of portability and divisibility. Bitcoin mitigates the inherent limitations of traditionally sound stores of value while also harboring the potential to meet today’s monetary velocity needs as a medium of exchange. For this reason it has entered the contemporary financial whirlwind as a great decomplexifier. It introduces a natively digital token with immediate cash finality, while simultaneously assuring holders of a fixed supply by way of a decentralized ledger.

BTC jest także pierwszym w historii cyfrowym aktywa na okaziciela, i może być samodzielnie zabezpieczony bez ryzyka kontrahenta. To jest ogromnie underappreciated feature, especially in high-debt environments where the financial stack is based on increasingly vulnerable promises.5 Architecturally, Bitcoin may be the best money our species has ever had, and unlike gold, it’s built for the 21st century. If you own Bitcoin, you are mathematically, cryptographically and verifiably guaranteed to maintain a certain size stake in the network — your piece of the pie is set in stone. This single digital asset is equipped to buy gum at the grocery store while simultaneously resting at the very base of the financial system in sovereign wealth funds, in both cases with no intermediary or counterparty risk. Bitcoin is a form of money that can do it all.6

W rezultacie Bitcoin simplifies the investment landscape for the average individual. Instead of perpetual confusion regarding appropriate investment strategies, average wage earners can allot at least a portion of their capital to the best savings technology ever discovered — a network specifically designed to counter the assured debasement of existing fiat units and the risks of exposure to investments like equity, fixed income and real estate (if that risk is unwanted by savers).7 Some laugh when Bitcoin is described as a “safe haven asset,” but it is important to remember that volatility and risk are not the same thing.8 BTC has been incredibly volatile while also generating more alfa niż prawie każdy zasób na świecie w ciągu ostatniej dekady.

At this date and time, Bitcoin is largely a “risk-on” asset, coupled to the NASDAQ and broader stock market, but I agree with hedge fund manager Jeff Ross when he states:

“At some point in the future, Bitcoin will be seen as the ultimate ‘risk-off’ asset.”9

As liquidity in the Bitcoin network continues growing exponentially, I believe we will see more and more capital flood into BTC rather than cash, treasuries and gold during periods of economic uncertainty and distress. The game theory suggests that the world will wake up to the best and hardest form of money available, and therefore economic participants will increasingly denominate goods and services in it. As that trend continues, Bitcoin is likely to become an all-weather asset with the ability to perform in a variety of economic environments. This is the beauty of an inherently deflationary10 store of value that can also function as a unit of account and medium of exchange. Bitcoin could become a one-stop shop for the everyday wage earner — something they may one day get paid with, buy goods and services with, and store wealth in without fear of purchasing power depletion. The Bitcoin network is developing into the ultimate financial simplifier, depriving centralized policymakers the ability to siphon capital out of the hands of those who don’t know how to play the financial game. Bitcoin is monetizing in a parabolic fashion before our eyes, and for those motivated and privileged enough to recognize the fundamentals driving it, this protocol represents an unparalleled wealth preservation mechanism — a direct foil to the fiat Ponzi. As a result, middle and lower class basement dwellers, knee-deep in leakage, who elect to protect themselves with Bitcoin will very likely find themselves above grade in the long run.

Środek zniechęcający do zadłużenia

In Część 2 ustaliliśmy, że gospodarka jako całość jest mocno zadłużona, ale przyjrzyjmy się jeszcze raz zadłużeniu w porównaniu do produktu krajowego brutto (dług/PKB). Poniższy wykres przedstawia trendy wszystkich rodzajów długu USA (dług całkowity) jako wielokrotność PKB:

Całkowity dług USA jest obecnie 3.5 razy większy od PKB (lub 350%). Dla porównania, dług był nieco ponad 1.5 raza większy od PKB w 1980 roku, a przed globalnym kryzysem finansowym całkowite zadłużenie było 3.7 razy większe od PKB (tylko nieco wyższe niż obecnie). System próbował się zresetować i wycofać w 2008 roku, ale banki centralne i rządy nie pozwoliły na to w pełni, a dług pozostaje niedorzecznie wysoki. Czemu? Ponieważ decydenci finansowi polegali na nadużywanej ekspansywnej polityce monetarnej, aby uniknąć kryzysu deflacyjnego i depresji (polityki takie jak bezpośrednie manipulacje stopami procentowymi, luzowanie ilościowe i pieniądze z helikoptera). Aby powstrzymać dług przed odwróceniem, potrzebne są nowe pieniądze i/lub kredyt. Pomyśl o tym z perspektywy jednostki: bez zwiększania swoich dochodów jest tylko jeden sposób, w jaki ktoś może obsłużyć długi, na które nie może sobie pozwolić bez bankructwa – zaciągnąć nowy dług, aby spłacić stary. Na poziomie makroekonomicznym niezdrowe pieniądze umożliwiają trwanie tej gry „balonu zadłużenia” przez pewien czas, ponieważ drukarka pieniędzy fiducjarnych wielokrotnie pomaga w łagodzeniu systemowej niewypłacalności i zarażenia. Jeśli powietrze jest stale wdmuchiwane do balonu i nigdy nie pozwala mu się wydostać, po prostu staje się większy… aż pęknie. Oto Lyn Alden, podsumowując niepewność systemu finansowego coraz bardziej opartego na długu i kredycie:

“The credit-based global financial system we have constructed and participated in over the past century has to continually grow or die. It’s like a game of musical chairs that we have to keep adding people and chairs to in order for it to never stop. This is because cumulative debts are far larger than the total currency supply, meaning there are more claims for currency than there is currency. As such, too many of those claims can never be allowed to be called in at once; the party must always go on. When debt is too big relative to currency and starts to get called in, new currency is created, since it costs nothing other than some keystrokes to produce.”12

Społeczeństwo coraz bardziej przyzwyczaja się do stymulacji monetarnej. Te taktyki monetarne i fiskalne z pewnością przyspieszyły pewien wzrost, ale duża część tej ekspansji jest wymyślona i nieistotna. Stała dawka monetarnej amfetaminy przyczyniła się do społecznego uzależnienia od rozdętego długu i taniego dostępu do pieniędzy. Ze względu na konsekwentne i przewidywane działania ochronne na fundamencie monetarnym, wszystkim uczestnikom — od państw narodowych, przez sektor prywatny po jednostki — strukturalnie umożliwiono zaciąganie większego zadłużenia i kupowanie więcej za pomocą utworzonego kredytu, unikając jednocześnie niektórych konsekwencji ubogich alokacja kapitału. W rezultacie dochodzi do błędnych inwestycji.

Debt comes in vastly different qualities. Some forms are productive and others are unproductive. Unfortunately, the middle and lower classes tend to be engrossed in much of the latter.13 I often drive around looking at homes and cars in driveways wondering, “How in the blue blazes does everyone afford all this crap?” The older I’ve gotten, the more I’ve recognized that the answer is simple: they can’t. A huge percentage of people are levered up to their eyeballs as a result of buying all kinds of unnecessary stuff they can’t afford. We live in an incessant consumer culture where middle-class folks often deem it normal to live an upper-class lifestyle; ergo, they end up with minimal free cash flow to save or invest for the future, or worse, buried beneath mounds of suffocating debt. In his essay “Bitcoin Is Venice”, stwierdza Allen Farrington:

“Those who do not own hard assets are increasingly tending to drown in debt from which they will realistically never escape, unable to save except by speculation, and unable to afford the inflation in the essential costs of living that does not officially exist.”14

Individuals who find themselves in debt up to their eyeballs are certainly at fault, but it’s also important to factor in that debt is artificially inexpensive and money artificially abundant. Seemingly infinite student loans and low single-digit mortgages are, at least partially, the downstream result of exorbitant fiscal and monetary incautiousness. Moving away from a system built on debt means there will be, well … less debt. Ready or not, Bitcoin may thrust the 21st century economy into withdrawal, and although the headaches and tremors may be uncomfortable, I believe sobriety from inordinate credit will be a net positive for humanity in the long run. Prominent entrepreneur and tech investor Jeff Booth has described the innovation of Bitcoin takie jak:

„Technologia Bitcoin allows you to build a system, peer to peer, that doesn’t require debt for velocity of money. And what I just said is probably the most important thing about Bitcoin. ”15

Ryzykuję, że zostanę źle zrozumiany, więc pozwól mi coś wyjaśnić, zanim przejdę dalej. NIE mówię, że dług jest z natury zły. Nawet w doskonale zaprojektowanym systemie finansowym dźwignia byłaby i powinna istnieć. Jeden z moich najlepszych przyjaciół przez całe życie, który jest profesjonalnym traderem obligacji, dobrze to ujął w jednej z naszych osobistych korespondencji:

„Zadłużenie przekształciło rozwój technologii i poprawę klasy średniej. Dług pozwala ludziom z dobrymi pomysłami na tworzenie tych technologii już teraz, w przeciwieństwie do czekania, aż zaoszczędzą wszystkie pieniądze. To łączy tych, którzy mają nadmiar gotówki z tymi, którzy jej potrzebują, więc obaj wygrywają”.

To, co zostało powiedziane, jest pod wieloma względami trafne, a dostępność długu i kredytu pomogła w rozwoju całej gospodarki i/lub doprowadziła do postępu. Mimo to sugeruję, że tak było przesadny. Niewłaściwa baza monetarna pozwoliła na zbyt długi wzrost dźwigni, w zbyt dużych ilościach i w niepokojącej różnorodności. (Różnorodność dźwigni, o której tutaj mówię, została szczegółowo omówiona w Część 1, namely a substantial amount of credit risk has transferred from the financial system to the balance sheets of nation-states, with the error term in the debt equation being the fiat currency itself.16)

If Bitcoin becomes a reserve asset and underpins even a portion of the global economy (the way gold once did), its decentralized mint and immutable fixed supply could call the bluff on an artificially cheap cost of capital, making borrowing significantly more expensive. It’s important to recognize that Bitcoin is built to be dotychczasowy Bank centralny. Zamiast uczestników rynku czekających z zapartym tchem, aby zobaczyć, jaki kolor dymu wyłania się ze spotkań mianowanych urzędników Rezerwy Federalnej, ten protokół jest skonstruowany tak, aby był arbitrem podejmowania decyzji monetarnych — fizyką monetarną, jeśli wolisz. Satoshi Nakamoto błagał o interesujące pytanie dla ludzkości: Czy chcemy zestawu zasad monetarnych, które niektórzy mogą zmienić, a wszyscy inni muszą się stosować? A może chcemy zestawu zasad? wszyscy has to play by? In a hyperbitcoinized (and significantly less centralized) monetary future, the levers impacting the cost and quantity of money would be removed (or at least significantly shortened) — the price of money could be restored.

Within a potentially harder digital monetary environment, behavior would be dramatically altered. Inexpensive money changes financial conduct. Artificially suppressed risk-free rates trickle through the entire lending landscape, and cheap money enables excess borrowing. To provide a tangible example, consider that a mortgage interest rate of 6% rather than 3% increases monthly payments on a home by 42%. If the cost of capital is accurately priced higher, uproductive leverage will be less prevalent and the detriments of dumb debt will be more visible. People simply won’t be incentivized to “afford” so much stupidity.

Dodatkowo, Bitcoin could (and already is) magnifying the consequences of debt default. When a person takes out a loan, capital is pledged by the borrower to protect the interests of the lender; this is called dodatkowy. The collateral pledged to lenders in today’s financial system is often far from their possession — things like borrower income statements, investment account totals, homes, cars, even cash in the bank. When someone is unable to make payments on a mortgage or loan, it can take months or years before the lender gets restitution, and the borrower can often play “get out of jail free cards” such as foreclosure and bankruptcy. Compare this to Bitcoin, which allows for 24/7 by 365 liquidity in a digital, immediately cash final, global money. When someone takes out a loan and pledges Bitcoin as collateral — meaning the creditor holds the klucze prywatne — they can be immediately margin called or liquidated if their end of the bargain isn’t upheld. Responsible creditors in the already existent and exponentially growing Bitcoin borrowing and lending landscape often describe Bitcoin as “pristine collateral,” some reporting close to 0% loan losses.17 It seems inevitable that more and more lenders will recognize the protections an asset like Bitcoin provides as collateral, and as they do, borrowers will be held to greater account. When loan payments aren’t made or loan-to-value ratios aren’t upheld, restitution can be immediate.

Why is this a good thing someone might ask? I view this as a net-positive because it may help disincentivize unproductive debt. Bitcoin is the ultimate accountability asset — a leverage destroyer and a stupidity eliminator. Financial success is rooted in sound behavior, and borrower habits are bound to improve in a Bitcoin world where incentives are restructured and poor decisions show real and immediate consequences. This will help steer everyday folks away from unproductive debt and lengthen financial time preferences.

From nation-states to corporations to the individual, flimsy fiat fiscal and monetary policy has enabled bad habits — bailouts, stimulus, manufactured liquidity, contrived stability and injudicious capital allocation proliferate without sufficient financial accountability. An applicable analogy commonly used in the Bitcoin space is that of forest fires. When towns and housing developments unwisely spring up over vulnerable landscapes, forest fires are extinguished immediately and substantial burns aren’t permitted. This is akin to today’s economic environment where recessions and lockdowns are quickly drenched with the fiat monetary fire hose. We must heed the warnings of mother nature — uncontrolled fires still inevitably materialize in these vulnerable areas, but now the fire load has built up significantly. Instead of routine burns properly restoring and resetting ecosystems, these rampant infernos get so hot that the topsoil is destroyed and the environment is dramatically harmed. This dynamic echoes what’s occurring in today’s markets as a consequence of artificial intervention. When financial fires start in the 21st century, the magnitude of these events, the efforts needed to thwart them, and their harmful aftermath have all been magnified. If Bitcoin serves as the arbiter of global monetary accountability (as I believe it one day may), our species will learn to better avoid dangerous economic landscapes altogether.

Bitcoin is a new monetary sheriff in town, and although its inflexible rules may be distressing for some, I believe it will contribute to cleaner economic streets and ultimately lead to greater prosperity and egalitarianism. The ability to bail out the individual, the institution or the system as a whole may diminish, but this pain is well worth the gain as the restitution of sound money in the digital age will drastically improve price signals and create a cleaner playing field. This is destined to benefit the middle and lower classes, as generally speaking, they lack the awareness and/or ability to change the rules of the existing financial game in their favor.

Przestroga „krypto”

21st century financial plumbing is certainly dysfunctional, but when we go to replace the leaky pipes, we must ensure we are doing so with well-built, watertight and durable hardware. Unfortunately, not all the parts in the “cryptocurrency hardware store” are created equal. The landscape of cryptocurrencies has grown almost endlessly diverse with thousands of protocols in existence. Despite a relentless cohort of venture capital funds, Redditors and retail investors salivating over the newest altcoins, bitcoin has proven repeatedly it stands in a league of its own.

Bitcoin’s simplistic and sturdy design, unreplicable origin, profound and increasing decentralization, and distinctive game theory have all contributed to an exponentially growing network effect. It seems increasingly unlikely Bitcoin will face substantive competition as a digital reserve asset or store of value. Altcoins come in endless varieties — at their worst they are outright scams; at their best they are attempts to fulfill potential market needs of a more decentralized financial future. In all cases they are FAR more risky and unproven than bitcoin. When one makes a decision to buy another cryptocurrency besides BTC, they must come to terms with the fact that they are passing on a protocol that is currently filling an enormous hole in global markets, with what is arguably the largest addressable market in human history.

An exploration of altcoins could be an essay of its own, but in my humble opinion the opportunities I’ve outlined above regarding bitcoin apply to it specifically, not cryptocurrency generally. At the very least, I encourage new participants to seek to understand Bitcoin’s design and use case first prior to branching off into altcoins. The following excerpt from the piece “Bitcoin i terminów, a” Fidelity Digital Assets ładnie to podsumowuje.

"BitcoinPierwszym przełomem technologicznym nie była lepsza technologia płatnicza, ale doskonała forma pieniądza. Jako dobro pieniężne, bitcoin is unique. Therefore, not only do we believe investors should consider bitcoin najpierw, aby zrozumieć zasoby cyfrowe, ale to bitcoin should be considered first and separate from all other digital assets that have come after it.”18

Wnioski

If this essay accomplishes nothing else, I hope it motivates the reader to learn. Knowledge is power, but it doesn’t come without work. I implore all readers to do personal investigation. Don’t trust me, verify on your own. I am nothing more than one very limited and evolving perspective. I do believe Bitcoin is a remarkable tool, but it isn’t simple. It can take hundreds of hours of research before its implications click, and thousands before real understanding is reached (a journey I am still very much on). Don’t run before you walk — when it comes to saving and investing, one’s allocation size and understanding should ideally mirror each other.

With the disclaimers complete, I feel all market participants (the middle and lower classes in particular) should consider allocating a portion of their hard-earned capital to this protocol. In my view, there is one clearly unwise allocation size when it comes to Bitcoin: zero. Bitcoin is a monetary beast, driven by attributes and game theory that make it unlikely to disappear and its arrival coincides with an environment that clearly illuminates its use case. It appears the fiat experiment that began in earnest in 1971 is decaying. A tectonic shift is happening in money, and positioning yourself on the right continent may have dramatic implications. Today’s increasingly brittle financial system requires more and more intervention to remain intact. These manipulations have a tendency to benefit incumbent institutions, wealthy individuals, powerful participants and already severely indebted nation-states, while disenfranchising the everyday man and woman.

Leaking and corroded pipes are being continuously repaired and jerry-rigged in the economic residence of the middle and lower classes, flooding an already wet basement. Meanwhile, a brand new home with pristine, durable and watertight plumbing is being architected next door. The door to this new home is open, and all individuals, particularly average wage earners, should consider moving a portion of their belongings there.

Acknowledgements: Beyond the plethora of people quoted or referenced in this essay, appreciation and credit go to many others for editing and improving this piece: my podcast cohost (and fellow firefighter) Josh, who sharpens my ideas every week and has walked before me every step of the way in my Bitcoin education journey; also Ryan Deedy, Joe Carlasare, DazBea, Seb Bunny, my friend Kyle, my anonymous bond trading buddy, my wife (a spelling and grammar guru), as well as Dave, Ryan, and Jim from the firehouse.

Uwagi końcowe

1. Z artykułu Lyn Alden „Dlaczego inwestorzy powinni dbać o stopy procentowe i krzywą dochodowości”

2. Źródłem jest Parker Lewis "Bitcoin Is The Great Definancialization”

3. Więcej informacji o dowodach rezerw można znaleźć w publikacji Nic Cartera Dowód rezerw strona

4. Robert Breedlove does a fantastic job explaining the characteristics of money and how they pertain to gold and Bitcoin in the podcast episode “BTC001: Bitcoin Common Misconceptions w/ Robert Breedlove”

5. Aby uzyskać więcej informacji na ten temat, sprawdź „Dlaczego złoto i bitcon są popularne (przegląd aktywów na okaziciela)” przez Lyn Alden

6. If this seems far-fetched, remember Bitcoin is open source and programmable like the internet protocol stack itself. Without compromising its core consensus rules, applications and technologies can be built on top of it to meet future monetary and financial needs. This is being done currently on second layers like the Błyskawica sieci.

7. Te wyżej wymienione klasy aktywów nie są z natury złe. Inwestycje i kredyty są kluczowymi czynnikami napędzającymi produktywność i wzrost. Ponieważ jednak dzisiejsze pieniądze słabną, oszczędzanie i inwestowanie stają się synonimem, a nawet ci, którzy chcą uniknąć ryzyka, są często zmuszeni do jego podjęcia.

8. Jima Cridera to pierwsza osoba, którą usłyszałam opisując to rozróżnienie w następującym odcinku podcastu: „BCB029_Jim Crider: Czarna owca planowania finansowego”.

9. Z odcinka podcastu „BCB046_Dr. Jeff Ross: Leczenie rynków septycznych”

10. Słowo „deflacja” jest kontrowersyjne, złożone i wieloaspektowe. Kiedy używam go tutaj, nie mówię o przemijającym lub chwilowym zdarzeniu gospodarczym lub okresie; używam go raczej do opisania potencjału nieelastycznej podaży pieniądza, w której siła nabywcza z natury rośnie na przestrzeni dziesięcioleci i stuleci (pomyśl o złocie i innych aktywach twardych). Zgadzam się z Jeffem Boothem, że „wolny rynek jest deflacyjny” i że technologia z natury pozwala nam robić więcej za mniej. Moim zdaniem potrzebujemy waluty, która lepiej na to pozwala. Jeff Booth szczegółowo omawia ten pomysł w swojej książce „Cena jutra".

11. Od „Zasady radzenia sobie w wielkim kryzysie zadłużenia” przez Ray Dalio

12. Od „Europejski Bank Centralny jest w pułapce. Dlatego." przez Lyn Alden

13. Skrajne zadłużenie nie jest charakterystyczne tylko dla klasy średniej — całe społeczeństwo jest zawyżone od góry do dołu; jednak z powodu braku wiedzy, wykształcenia i dostępu uważam, że klasy niższe mają skłonność do mniej korzystnego korzystania z długu.

14. Allen Farrington ma teraz książkę pod tym samym tytułem: „Bitcoin is Venice".

15. From Jeff Booth comments at Bitcoin 2022 Conference during a panel makroekonomii.

16. Podziękowania dla tej koncepcji należą się Gregowi Fossowi. Zgłębia to szczegółowo w swoim eseju “Why Every Fixed Income Investor Needs To Consider Bitcoin As Portfolio Insurance” (dokładnie na stronie 23).

17. Zobacz odcinek podcastu „BCB049_Mauricio & Mario (LEDN): Przyszłość usług finansowych”

18. Od „Bitcoin First” autorstwa Chrisa Kuipera i Jacka Neureutera

To jest gościnny post Dana. Wyrażone opinie są całkowicie ich własnymi i niekoniecznie odzwierciedlają opinie BTC Inc lub Bitcoin Magazyn.

Pierwotnym źródłem: Bitcoin Magazyn