By Bitcoin Magazyn - 1 rok temu - Czas czytania: 5 minuty
Sugerowane dane Bitcoin Górnicy skapitulowali, dno jest blisko
The inflection point in every bitcoin bear market is capitulation, and the mining sector may have just reached its own trough of bearishness.
To jest opinia redakcyjna Zacka Voella, a bitcoin badacz górnictwa i rynku.
Bitcoin miners often suffer the brunt of bear market woes thanks to some of the industry’s highest capital expenditures, smallest margins and most unreliable infrastructure. Although the current bearish phase has been one of Bitcoin'S najpłytszy wypłat, górnicy ucierpieli bardziej niż kiedykolwiek.
Zwolnienia, bankructwa, pozwów and other negative press have battered one of Bitcoin’s most prominent sectors. But every bear market eventually finds a bottom — the pain climaxes and things slowly begin to recover. A variety of data suggest mining has reached this point of its market cycle, which could offer a bit of optimism going into the new year.
This article is not intended to offer financial or investment advice of any kind. On the contrary, its intended purpose is data-driven analysis of the current state of the bitcoin mining sector in context of some exogenous and endogenous influences that could shape its near-term future.
Zrozumienie kapitulacji
Zanim zagłębimy się w dane, warto zrozumieć, czym jest „kapitulacja”. Termin ten jest powszechnie używany na rynkach finansowych w odniesieniu do ostrego i często dramatycznego crescendo strachu lub powszechnego poddania się przez inwestorów lub firmy podczas ferii depresyjnych warunków rynkowych. Zasadniczo wszyscy mówią: „To koniec. Nie możemy już tego znieść”. W przypadku górnictwa kapitulacja zasadniczo oznacza, że ekonomia stała się tak zła, a marże operacyjne tak niskie, że górnicy zdecydowali się zrezygnować lub po prostu nie mogą już dłużej działać i są wypychani z rynku.
Analitycy z Wall Street stają się niedźwiedzi
One of the hallmark signs of miner capitulation (in this author’s opinion) at the current stage of the ongoing bear market is the full pivot from financial analysts who report on publicly-traded mining companies. For the past 12 months, these analysts have preached about the upside potential of bitcoin mining stocks. But now they are “wyciągając wtyczkę”. Tym językiem Chris Brendler z DA Davidson opisał swoje spojrzenie na sektor wydobywczy. Od lipca br. Brendler mówi, że obecne warunki rynkowe to dobry moment na kupowanie akcji górniczych, as zgłaszane przez CoinDesk.
W grudniu 2021 r. Analityk JPMorgan Reginald Smith również napisał notatka, w której napisano, że jedna konkretna firma wydobywcza – Iris Energy – ma „ponad 100% wzrost”. Zasugerował również, że obecna cena akcji była z „głęboką dyskontem”. W momencie sporządzenia notatki akcje spółki kosztowały około 14 USD. Nie, handlują poniżej 2 USD… jeszcze głębsza zniżka!
Jeśli rezygnacja z wydobycia z Wall Street nie jest kapitulacją, to co nią jest?
Bitcoin Hash Rate Starts Dropping
For the entirety of the bear market to date, the Bitcoin hash rate has steadily grown larger, forcing difficulty increase after increase on struggling miners. But that trend might be changing. In early December, the next adjustment is set to drop by prawie 11% w momencie pisania. Spadek ten będzie spowodowany spadkiem wskaźnika hashrate, który znacznie odbiega od ostatnich najwyższych poziomów w historii i obecnie znajduje się w pobliżu 240 eksahashów na sekundę (EH/s).
Zwykle spadek szybkości mieszania i trudności nie byłby zbyt znaczący. Ale siedem z ostatnich dziewięciu dostosowań trudności było pozytywny. I w kontekście nieustannego wzrostu hashrate i późniejszych załamanie cen haszu, widoczne odwrócenie trendu dla szybkości mieszania jest godne uwagi. Wydaje się, że niektórzy górnicy rzucają metaforyczny ręcznik i wyłączają swoje maszyny. Omawiając szybkość mieszania i trudność na Twitterze w kontekście kapitulacji górników, starszy wiceprezes Foundry, Kevin Zhang, po prostu odpowiedział:, "TAk."
Bitcoin Miners Are Re-Accumulating
Generating fear, uncertainty and doubt (FUD) around on-chain movements of bitcoin from miner addresses is a popular pastime for Twitter influencers. And observing miner balances can be helpful. Current data shows notably larger balances compared to just a month ago. In short, net selling activity by miners appears to have subsided and their stockpiles of bitcoin are on the rise again.
Bitcoin mining address balances have seen small reductions over the past year. But the line chart below shows data that indicate a trend reversal is beginning. One-hop miner balances have increased by over 3%, or roughly 85,000 BTC since early October. Perhaps miners decided it’s time to HODL again.
Bitcoin miners may have decided it’s time to HODL again.Odpływy górników wzrosły i spadły
Innym elementem danych w łańcuchu, który napędza wydobycie FUD, są odpływy — aktywność górników dotyczy przenoszenia monet z tych adresów do innej lokalizacji. W połowie listopada te odpływy kolczasty do najwyższego poziomu od czerwca, co może wskazywać, że strach i panika na rynku ogarnęły co najmniej kilku górników. Nic dziwnego, że gwałtowny wzrost odpływów nastąpił w tym samym czasie, gdy upadek FTX i jego późniejszy spadek trafiały na pierwsze strony gazet.
It should be noted that any inferences from on-chain data like outflows are informed guesstimates at best. Bitcoin network data is a useful tool for contextualizing certain market events, but it is far from infallible or un-manipulatable. But miners are notoriously bad at timing markets, and the timing of this sudden spike in coin movements could reasonably suggest some panicking miners. In the following week, however, outflows fell back to normal levels and have remained there as of the time of this writing.
Czy górnicy panikowali w pobliżu dna rynkowego? Bardzo możliwe.
Bitcoin Mining In 2023
Assuming the above analysis is correct and capitulation has occurred, the market will not immediately recover. As the dust settles and survivors emerge, the process of building and scaling more mining infrastructure will be as slow, expensive and tedious as ever. Winners are built in the bear market, and after some of the largest mining companies have sold bitcoin balances down to prawie zero i nawet sprzedał znaczne ilości sprzętu wydobywczego w desperackich próbach utrzymania sprawności, pozostaje tylko przetrwanie lub bankructwo.
Oczywiście z dnia na dzień zawsze mogło się pogorszyć. Ale ten artykuł sugeruje, że słabi i spanikowani zostali wyciśnięci, a czas na powrót do zdrowia jest tutaj. Teraz jest czas, aby być optymistą, a nie niedźwiedziem.
To jest gościnny post Zacka Voella. Wyrażone opinie są całkowicie ich własnymi i niekoniecznie odzwierciedlają opinie BTC Inc lub Bitcoin Czasopismo.
Pierwotnym źródłem: Bitcoin Magazyn