Przedrostek pre-Bitcoin Historia, którą powinieneś znać: podstawowa gotówka kontra media powiernicze

By Bitcoin Magazyn - 1 rok temu - Czas czytania: 18 minuty
pt, 24 czerwca 2022 2:00

Przedrostek pre-Bitcoin Historia, którą powinieneś znać: podstawowa gotówka kontra media powiernicze

Bitcoin, chociaż najwyższa bieżąca podstawowa gotówka, jest ewolucją tych, które społeczeństwo już wykorzystało – ale czym jest podstawowa gotówka?

To opinia wstępna autorstwa Matthew Mezinskisa, twórcy podcastu „Crypto Voices” i Porkopolis Economics.

Poświęć chwilę, aby zastanowić się, jak długo byłeś w Bitcoin. Teraz weź inny, aby zadać sobie pytanie, ile artykułów na temat pieniędzy przeczytałeś po drodze; I to nie tylko te przedmioty będące środkiem wymiany lub magazynem wartości. Pomyśl o filozofujących diatrybach, które mają na celu zidentyfikowanie tajemniczych znaczeń tego, czym są „pieniądze”. A potem ostateczny zwrot, w jaki sposób? Bitcoin pasować? Wiele słów zostało napisanych przez Bitcoiners, wielu przez jego krytycy. Od „umowy społecznej” i „czegoś, na co wszyscy się zgadzamy”, teorii po „walutę transakcyjną” i tę zawsze ważną metaforę „kubka kawy”, każdy zawsze ma coś do powiedzenia na temat pieniędzy, a w konsekwencji dlaczego lub dlaczego nie Bitcoin.

A co z jego implikacjami inwestycyjnymi? A co z transportem wartości produkcyjnej Twojej pracy — Twoich oszczędności — w przestrzeni czasoprzestrzennej? Czasem ludzie piszą o dobrych pieniądzach, czasem o złych pieniądzach. Abyśmy nie zapomnieli o faworycie fanów — nigdy nie brakuje gadania o tym, jak drukarka pieniędzy „brrrr” i co to oznacza dla naszej gospodarki. Każdego roku jest więcej artykułów o pieniądzach niż jarmarków bożonarodzeniowych w Wiedniu.

Ten artykuł odwołuje się do własnych badań monetarnych autora, publikowane kwartalnie, który śledzi podaż i wzrost pieniądza bazowego na świecie.

Postaram się tu przywieźć coś innego. Przejdźmy do tego bezpośrednio. Dziedzina ekonomii ma już kategorię, usystematyzowaną klasyfikację, dla jakiego rodzaju „pieniądza” Bitcoin is. Powiem ci teraz, co to jest, ale musisz zrozumieć, że historia tutaj ma tysiące lat.

Gotowy? Na Zachodzie nazywają to „pieniądzem o dużej mocy”. Na Wschodzie nazywa się to „pieniądzem rezerwowym”. Historycznie często nazywa się je „pieniądzami podstawowymi”. W dzisiejszym globalnym systemie finansowym nazywamy to „bazą monetarną”.

Tu jest. To jest rodzaj pieniądze Bitcoin jest i to jest rodzaj rozliczenie następuje, gdy bitcoin handlu rękami, gdy UTXO są niszczone i tworzone od nowa. To jest etykieta ekonomiczna, która całkowicie obejmuje to, co Bitcoin sieć jest i co robi.

Pieniądz podstawowy jest rzeczywiście powszechnie akceptowanym środkiem wymiany. Pewny. Ale znowu, to jest inny rodzaj artykułu. Czym tak naprawdę są podstawowe pieniądze i dlaczego mają znaczenie, to historia, którą chcę tutaj opowiedzieć.

Historycznie istniały dwie różne formy podstawowej gotówki:

Ten artykuł jest częścią I z II. Tutaj w części I skupimy się na złocie i srebrze. W części 2 zajmiemy się rzeczywistą fizyczną walutą, tymi banknotami fiducjarnymi. Bitcoin, jak powinno być, zostanie posypane w całym tekście.

Jakie podstawowe pieniądze nie są?

Ta analiza będzie znacznie łatwiejsza, jeśli zaczniemy od drugiej strony. Dojdziemy do tego, co to jest. Ale na początek spójrzmy na wszystko, co w systemie finansowym nie jest pieniędzmi podstawowymi.

Czym nie są pieniądze podstawowe? Podstawowa gotówka nie jest środkiem wymiany kontrolowanym lub emitowanym przez stronę trzecią. Jeśli w grę wchodzi pośrednik — bank lub instytucja finansowa — możesz być całkiem pewien, że grasz nie jest pieniędzmi podstawowymi.1 Innym sposobem ustalenia tego jest posiadanie u kogoś „konta”. Ktokolwiek. Dowolny dostawca usług finansowych. Masz konto w banku? Wtedy to, co w nim jest, nie jest podstawową gotówką.

Zgadza się, kilka przykładów: systemy brytyjski i amerykański od dawna są fanami czeków papierowych. I już wiem, o czym myślisz. Poza tym, że jest to wniosek o oszustwo (z pełnym imieniem i nazwiskiem, adresem i numerem konta wybitym bezpośrednio na nich), dlaczego miałbym w ogóle dbać o dzisiejsze czeki? Cóż, opowiem tutaj historię o pieniądzach i bankowości, więc wiedzcie tylko, że czeki kiedyś pełniły istotną funkcję w płatnościach i były instrumentalne we wzroście gospodarek zachodnich, kiedy nie było zerowego lub luźnego nadzoru banku centralnego. Czeki są w rzeczywistości o wiele głębsze niż się wydaje – nawet bardziej niż same banknoty – jeśli chodzi o innowacje w pieniądze. Jako historycy monetarni dr Stephen Quinn i dr George Selgin zauważyłem, „banknoty na okaziciela były „rynkiem niszowym” przed 1694 r., a czeki były do ​​tego czasu ważniejszym środkiem transferu depozytów”. W każdym razie wróćmy do tego, o co chodzi. Pomyśl o tym. Co jeszcze jest napisane na czeku? Imię i nazwisko odbiorcy płatności? Pewny. Ale co jeszcze? Kto wystawił ten czek? Kto właściwie to wymyślił? Czy jest zaangażowana instytucja?

To oczywiście twój bank.

Ale powiedz mi nadal. Kto wpadł na pomysł, żeby zaoferować ci te czeki? Czy ma znaczenie, jak duże są książeczki czekowe? Kto decyduje o tym, jak wygląda czek? Czy powinny istnieć konkretne ilości czeków, które każdy bank oferuje swoim klientom? Czy w każdej gminie, obok burmistrza, zasiada komisarz ds. czeków, który na bieżąco rejestruje czeki, które przechodzą przez miasto? Chodzi mi o to, że wciąż mówimy tutaj o pieniądzach, a czeki są używane od setek lat… więc te rzeczy muszą koniecznie przejść przez rząd, prawda?

Nope.

Dokładnie zero osób powiedziało bankierom, ile czeków mogą lub powinni wystawić, a nikt nie zna (dokładnej) odpowiedzi na to łącznie. Wszystko to nadal jest zarządzane tak, jak 200 lat temu, na wolnym rynku, na którym klienci ufają swoim bankom (ich pośredników), aby rozliczać wzajemne kontrole, aby wszyscy mogli dokonywać płatności i ułatwiać wzrost gospodarczy.

Więc to jest czek. Zdecydowanie nie podstawowe pieniądze.

A co z kartami debetowymi? Podam ci, drogi czytelniku, korzyść z wątpliwości poprzez ten drugi przykład, że już zgadłeś, że te instrumenty pieniężne są znowu, a nie pieniędzmi podstawowymi. Po raz kolejny wydane przez bank, te rzeczy są najwyraźniej fajne dla niektórych ludzi; hotele takie jak one i istnieją od lat pięćdziesiątych i zarania bankowości elektronicznej… ale są to w zasadzie plastikowe czeki, które można ponownie wykorzystać i szybciej je wyczyścić. I tak, nikt nie powiedział bankom, ilu lub jakim klientom ich oferować. Proces był dość zdecentralizowany od dziesięcioleci.

(Zauważ, że karty kredytowe są w rzeczywistości zupełnie inną bestią niż karty debetowe, i to w istotny ekonomiczny sposób, jeśli chodzi o pieniądze, ale tutaj nie ma na to czasu. Mimo to karty kredytowe nie są podstawowymi pieniędzmi.)

Co następne? Czego jeszcze używasz do płacenia za rzeczy? Chyba czas porozmawiać o aplikacjach mobilnych i bankowości internetowej. Może fakt, że te rzeczy są cyfrowo rodzime – w takim razie można je zaklasyfikować jako pieniądze bazowe? Pamiętaj, jak to powiedzieć — kluczem jest to, czy pokaz tego produktu prowadzi strona trzecia.

Jednym z przykładów używania aplikacji do zakupów jest Apple Pay. Więc to jest… Apple, prawda? Właściwie Goldman Sachs (ha-ha). Tak czy inaczej, instytucja zewnętrzna oferuje Ci ten produkt, więc zdecydowanie nie są to pieniądze podstawowe. To samo dotyczy PayPal, Venmo, Skrill, Revolut, Wise, Paysera i wszystkie inne aplikacje i konta bankowe wyłącznie online. I na pewno nie potrzebujesz a konto bankowe do korzystania z tego typu usług. Nawet jeśli jest to tylko firma przetwarzająca płatności, nadal jest to strona trzecia wystawiająca te konta. Oznacza to, że wszystkie te opcje płatności cyfrowych nadal nie są pieniędzmi podstawowymi.

Więc to jest główna rzecz, kiedy myślimy o płatnościach (stablecoins — dotrzemy tam!). Możesz zrozumieć, że oprócz samych czeków i kart, oprócz instrumentów, wszystko to jest na koniec dnia powiązane z twoim kontem czekowym lub kontem depozytowym. Znowu zostawmy na razie karty kredytowe, wiem, że te produkty częściowo się pokrywają. To jeszcze bardziej odległe „pieniądze”. Ale mamy też inne rodzaje „rachunków” w systemie finansowym, których nikt nie rozumie.

Jednym z nich jest konto oszczędnościowe. Kiedyś tak było. Konta oszczędnościowe używane (i w niektórych krajach nadal mają) mają więcej ograniczeń dotyczących wypłat niż konta czekowe. W zamian za to otrzymasz wyższe oprocentowanie od zdeponowanych tam pieniędzy. Nie tak dzisiaj.

Posiadamy również rachunki lokat terminowych, które mają jeszcze dalsze ograniczenia w wypłatach i płacą nawet wyższe odsetki niż oszczędności. Znowu są tam jakieś podstawowe pieniądze? Nie.

Mamy inne stare instrumenty, takie jak fundusze rynku pieniężnego. Zazwyczaj nie są one ubezpieczone przez rząd, powinny płacić wyższe odsetki niż sprawdzanie depozytów i handlować bardziej jak akcjami (jedna akcja powinna wynosić około jednej jednostki waluty krajowej), jeśli chcesz je zdobyć. Pieniądze podstawowe? Znowu na pewno nie.

Powtórzmy więc i pamiętaj, że dotyczy to niezależnie od charakteru detalicznego lub instytucjonalnego:

W porządku, miejmy nadzieję, że było to półproduktywne ćwiczenie polegające na przeszukiwaniu wszystkich instrumentów pieniężnych, które nie są podstawowymi pieniędzmi, ale wciąż są używane do płatności. I od jakiegoś czasu możesz pytać: „Więc, jeśli nie pieniądze podstawowe, to jak właściwie nazywają się te wszystkie cholerne rzeczy?!”

Odpowiedź: Media powiernicze.

To ważny termin. To kluczowe. I najbardziej logiczne z imion. Nie proszę cię, abyś został tutaj ekonomistą — proszę nie — ale mam nadzieję, że zdajesz sobie sprawę, że wszystkie typowe rzeczy, o których myślimy i których używamy jako „pieniądze” w naszym obecnym systemie finansowym, są ekonomicznie określane jako media powiernicze.

To jest roszczenie. To IOU. To jest żeton.

To pieniądze w sensie „pieniędzy”, ale nie są to pieniądze w sensie „podstawowych”.

"Co znowu?"

To znaczy właśnie to. Środki fiducjarne po prostu nie są podstawowymi pieniędzmi, a jeśli posiadasz takie roszczenie, nie posiadasz żadnych podstawowych pieniędzy! Jednak kiedy utrzymujesz to twierdzenie, nie masz „niczego”. Te środki fiducjarne mogą swobodnie krążyć i są wykorzystywane do dokonywania płatności.

Bitcoin, Krótko

Gdybym cię teraz zapytał, czy bitcoin pieniądze podstawowe, co byś powiedział? To nie jest podchwytliwe pytanie. Nie myśl za dużo.

Mam nadzieję, że odpowiedziałeś tak. Bitcoin nie jest wydawana przez osoby trzecie. Aby go nabyć, zatrzymać, wcale nie potrzebuję osoby trzeciej. Mogę to wydobyć. Mogę na to zapracować, zarobić; w takim przypadku tak, mój pracodawca jest stroną trzecią, ale nie potrzebujemy zaufanego banku do płatności. Jednostka rodzima bitcoin, równa się dowolnej liczbie UTXO, nie polegaj na żadnym powierniku. Jest to podstawowy zasób, który możesz sam nabyć i utrzymać, nie wymagający pozwolenia ani pośrednika. A co z dużymi górnikami? Górnicy świadczą usługi w zakresie produkcji bloków, a ich koszty łącznie są dziś drogie, ale ta kosztowność nie powinna być uważana za „wymaganą” przez system. Gdyby wszyscy górnicy odeszli, trudność by się dostosowała i zdobycie nowych bitcoin byłaby mniej „kosztowną” propozycją niż jest dzisiaj.

Ale co najważniejsze, inne niż bitcoin, wszystko jeszcze w opisanym powyżej świecie finansów są media fiducjarne. Można to nazwać pieniędzmi, ale jeśli chcesz dokładnie wiedzieć, co to jest w sensie ekonomicznym, nazywa się to po prostu mediami fiducjarnymi. Jeśli czekasz na przelew swojej pensji na konto bankowe lub czekasz na czek, który zostanie przelany z Twojego konta na konto odbiorcy (naprawdę, nadal jesteś?), to czekasz na pośrednik finansowy działający w Twoim imieniu. Używasz środków fiducjarnych do regulowania długów i dokonywania płatności.

Ale dlaczego media fiducjarne?

„Więc mosiężne pinezki: czy mówisz, że środki fiducjarne są złe?”

Nope.

„Mówisz, że to oszustwo?”

Nope.

„Czy mówisz, że to powoduje, że złe makro rzeczy dzieje się ekonomicznie?”

Nadal nie.

„Ale mówisz, że środki fiducjarne to rodzaj pieniędzy?”

Tak.

„A co najważniejsze, media fiducjarne to nie podstawowe pieniądze?”

Tak.

We wszystkich moich wystąpieniach na temat pieniędzy, uważam, że powyższe punkty są najtrudniejsze do groka. Rozumiem. W codziennej rutynie zależy Ci tylko na tym, jak wygląda i zachowuje się karta, czek lub aplikacja bankowa. Chcesz, żeby to zadziałało. Cienki. Ale ważne pytania, które chciałbym, abyś zadał sobie po przeczytaniu tego, to takie jak: „Kto wydał twoją kartę?” „Kto wystawił twoje konto?” „Kto przetworzył tę płatność w twoim imieniu?” „Kto jest twoim powiernikiem?” Prowadzi to do jeszcze ważniejszej uwagi, że: if te rzeczy nie były gwarantowane przez rząd, spędzałbyś więcej czasu - tak jak powinieneś - na sprawdzaniu swojego banku, tak jak robiłbyś to producent samochodu lub home budowniczy.

Jeśli potrafisz myśleć o tych instrumentach w tych kategoriach, to wygrałeś bitwę o swoje pieniądze i wiesz o pieniądzach więcej niż większość ekonomistów. To naprawdę nie jest bardziej skomplikowane, jeśli chodzi o to, jakie media fiducjarne is i podstawowe pieniądze nie jest.

Jeśli chodzi o „dlaczego” media fiducjarne, powinno to być oczywiste. Cel mediów fiducjarnych jest następujący: instytucje wystawiają te twierdzenia (robiły to od wieków, robią to dzisiaj i zrobią to jutro), ponieważ media fiducjarne zawsze był bardziej wydajny niż podstawowe pieniądze. Pozwala na bardziej efektywny rozwój, skaluje płatności w gospodarce, aczkolwiek jednocześnie dodając pewien wymóg zaufania do strony trzeciej.

„Trzymaj się jednak, czy jesteś pewien, że media fiducjarne nie powodują złych rzeczy w gospodarce?”

Tak, jestem pewien, ale jak zawsze duża gwiazdka to: Dopóki banki centralne nie są zaangażowane. Wrócimy do tego w części 2.

Na razie głównym wnioskiem jest to, że media fiducjarne nie są zwykłą gotówką, media fiducjarne są dobre do płatności, a także nie są z natury złe ani nieuczciwe.

Pieniądze podstawowe

Jeśli więc używasz w telefonie czeku lub plastiku lub ich cyfrowych odpowiedników, wystawionych i zarządzanych przez prywatny bank, to korzystasz z mediów fiducjarnych. Nie używasz podstawowych pieniędzy. Po tym wszystkim postaram się krótko określić, czym są pieniądze podstawowe – historycznie rzecz biorąc.

Jeśli po prostu wyczułeś, że pieniądz bazowy byłby przeciwieństwem środków fiducjarnych, to założenie bardzo cię przybliży. Jakie mamy na rynku formy pieniędzy, które nie są zarządzane przez (zmonopolizowaną) stronę trzecią? Jakie formy pieniędzy są aktywami ostatecznego rozliczenia, w którym nie musisz polegać na nikim innym, aby się osiedlić? Jaką formę pieniądza dostarcza rynek ze względu na jego zapotrzebowanie na przechowywanie wartości i środek wymiany?

Historia zilustrowała tylko dwie trwałe formy podstawowego pieniądza. Jedna jest srebrna, a druga złota. To nie są jedyne dwa. Niektóre muszle (w szczególności muszle cowrie i wampu) zbliżyły się w pewnych czasach i miejscach, ale nie przetrwały na całym świecie ani nie okazały się trwałe. Nick Szabo ma napisane cudownie o historii koralików i muszli jako prymitywnych pieniędzy, podkreślając ważną rolę, jaką te przedmioty kolekcjonerskie odgrywały przez tysiąclecia.

Arystoteles słynął z tego, że podstawowe pieniądze powinny być trwałe, przenośne, zamienne (podzielne) i mieć wartość samą w sobie, niezależną od jakiejkolwiek innej rzeczy. (Był niestety jednym z wielu myślicieli w historii, którzy mieli kłopoty z pojęciem interesu, nazywając je „nienaturalny”, która sprowadziła niezliczone ilości na manowce, nawet do dnia dzisiejszego.)

Historia dowodzi, że metale te posiadają te właściwości, choć w różnym stopniu.

Złoto i srebro to najgłębsze, najbardziej zrównoważone i najlepiej udokumentowane przykłady pieniądza bazowego, które zostały przyjęte na całym świecie. Jeśli chodzi o monety, srebro od dawna jest historycznie udokumentowane jako pierwsze poruszenie od czasów starożytnych, a złoto zyskało na znaczeniu później, mniej więcej od średniowiecza.

Ale dlaczego pieniądze bazowe?

Moje czytanie historii na temat „dlaczego” dla podstawowej gotówki jest dwojakie. Oba powody miały zastosowanie na przestrzeni wieków i obydwa mają zastosowanie do dziś. Jednak w zależności od tego, gdzie mieszkasz (prawdopodobnie kraj zachodni, jeśli nadal zawracasz sobie głowę czytaniem tego angielskiego), te dwa powody mogą nie być oczywiste.

Pierwszym powodem, dla którego potrzebne są pieniądze bazowe, jest sytuacja w handlu „nielokalnym”. Ty, jako jedna ze stron umowy, możesz już nigdy nie zobaczyć swojego kontrahenta, a przed przejściem będziesz potrzebować gotówki. Weź europejskiego handlarza przyprawami w Indiach Wschodnich lub handlarza rumem na Zachodzie. Kiedy umowa jest sfinalizowana, wraca na swoją łódź do Hiszpanii lub Holandii iw najlepszym razie nie zobaczy tych ludzi do następnego sezonu, jeśli w ogóle. Musi zawrzeć umowę, zanim opuści port. Wprowadź złoto i srebro. Globalny środek wymiany, który działa za granicą i działa w home. Oczywiście cała transakcja nie musi być wykonana w 100% w złocie; może to być 80% w towarach, a następnie 20% rozliczane w złocie lub srebrze na marginesie. Wcześnie odcinek na naszym podkaście z dr Georgem Selginem dobrze obejmuje to zjawisko.

Drugim podstawowym powodem istnienia pieniądza podstawowego jest funkcja przechowywania wartości. Ale nie tylko magazyn wartości w sensie ogólnym; raczej w bardzo konkretnym i osobistym: dziedzictwo. Pamiątki pozwalają na przeniesienie oszczędności twojego życia do twoich dzieci. Tak, w miarę rozwoju ludzkości byliśmy w stanie przekazać naszym spadkobiercom inne dobra, takie jak dzieła sztuki, majątek, a nawet portfel akcji; jednak przykłady te zazwyczaj opierają się na systemie prawnym i (tutaj znowu to słowo) na powierniku. Ten powód dla podstawowej gotówki nawiązuje do artykułu Szabo na temat wszystkiego, od muszli po pamiątki i przedmioty kolekcjonerskie z głębokim i pewnym transferem wartości. Złoto, biżuteria i sztućce do dziś pełnią tę rolę. Posag i spadki są ogromne w krajach rozwijających się, zwłaszcza w Indiach i Chinach.

To jest „dlaczego” dla podstawowej gotówki. Teraz przyjrzyjmy się dokładnie, czym właściwie jest.

Złoto i srebro

Nawet dziecko wie, że złoto i srebro mają coś wspólnego z pieniędzmi. Czy to z gier wideo, czy z bajek, w naszym DNA jest zakorzenione, że te metale są cenne. Pokażę wam teraz ich krzywe podaży. Oto złoto z ostatnich 50 lat:

Niestety ten obraz nie jest częścią naszej najbardziej podstawowej edukacji finansowej. Powinno być. Możesz zweryfikować moje liczby z wielu publikacji branżowych i górniczych, chociaż znalezienie dokładnego formatu i danych będzie trudne, ponieważ z jakiegoś powodu nigdy nie wyjaśni się tego w prosty sposób. Zauważ, że w tym, co widzisz powyżej, w porównaniu z rzeczywistością (lub innymi badaniami) będzie margines błędu. Nikt dokładnie nie wie, ile wyprodukowano złota, ale to są moje liczby i się ich trzymam.

Inną kwestią jest to, że branża zazwyczaj podaje wydobyte jednostki złota w tonach metrycznych, co jest okropne. Powinny być zawsze wyświetlane w jednostkach rodzimych, które rynek podaje jako cenę, czyli „za uncję trojańską”. Dlaczego mielibyśmy to robić inaczej? Podobnie jak w przypadku wielu rzeczy w życiu, nie pozwól, aby CNBC lub Bloomberg zmyliły Cię co do tego, co jest istotne. Na powyższym wykresie prawa strona mierzy wydobyte złoto w miliardach uncji trojańskich (linie), a lewa strona (obszar skumulowany) wyświetla ilość wydobytego złota wyrażoną w bieżącej globalnej jednostce rozliczeniowej: USA dolar.

W całej ludzkości wydobyliśmy z ziemi 6.3 miliarda uncji złota. Przy obecnych cenach ma to wartość około 11.3 biliona dolarów. Czy to oznacza, że ​​gdyby cały świat sprzedał teraz swoje złoto, otrzymaliby i mogliby otrzymać 11.3 biliona dolarów (jeśli chcieliby)? Oczywiście nie, ale do tego dojdziemy.

6.3 miliarda uncji to w rzeczywistości 60% więcej niż 50 lat temu, co oznacza, że ​​prawie dwie trzecie całego złota w historii wydobyto od 1970 roku.

Ale nie całe to złoto pochodzi z formy, o której zwykle myślimy z bajek; mianowicie w postaci kruszcu, monet i sztabek. 12% z tego jest uważane za „utracone lub skonsumowane” przez przemysł, skąd nie jest łatwo je odzyskać. Z pozostałego złota około 50% jest w postaci biżuterii, a 50% w postaci monet i sztabek.

Niemniej jednak, każdą biżuterię i kruszec możemy traktować jak złoto, które jest płynne i globalne. Po raz kolejny izolując wartość utraconą przez przemysł, otrzymujemy około 5.6 miliarda uncji, czyli równowartość 10 bilionów dolarów, po obecnych cenach.

Oto dokładnie ten sam rodzaj wykresu, ale teraz dla srebra. W całej ludzkości wydobyto około 55.3 miliarda uncji srebra. Podobnie jak złoto, większość (53%) całego srebra naziemnego została wykopana od 1970 roku:

Chociaż srebro wyprzedzało złoto w przeszłości jako aktywo głównie monetarne (monetowe), dziś jest innym zwierzęciem na poziomie makro. Znacznie większa część wydobytych zasobów trafiła do przemysłu i uznana za niełatwą do odzyskania. W rzeczywistości traci się 27 miliardów uncji, czyli 600 miliardów dolarów ekwiwalentnej wartości. Srebro to znajduje się w urządzeniach technologicznych, przewodach, maszynach i budynkach. Wiele z nich jest stale poddawanych recyklingowi, ale potem wracają z powrotem do użytku przemysłowego. Obecnie motory popytu na srebro są znacznie bardziej przemysłowe, znacznie mniej monetarne i ozdobne niż złoto.

Teraz nieprzemysłowe srebro naziemne jeszcze bardziej różni się od złota, że ​​tylko niewielka jego część ma postać kruszcu (monety i sztabki), tylko około 3.6 miliarda uncji, czyli 80 miliardów dolarów. Ale nawet gdybyśmy nazwali to srebro „monetarnym” srebrem, nadal powinniśmy wziąć pod uwagę wszystkie inne płynne srebro przenoszące bogactwo nad ziemią. Jest około 24.6 miliarda uncji tego materiału, wartego 550 miliardów dolarów przy dzisiejszych cenach. A duża część z nich obejmuje nie tylko biżuterię, ale także fantazyjne sztućce twojej babci.

Teraz, nie zagłębiając się w chwasty, zadajmy sobie kilka pytań na temat tego złota i srebra, które jest płynne, ozdobne i pieniężne:

Jeśli część tego trzymam osobiście, w moim home, czy na pewno jest „moje?” TAk. Czy zaklasyfikowałbym go jako „aktywa” w moim osobistym bilansie? TAk. Czy mogę przenieść to bogactwo w przyszłość, przekazując je moim spadkobiercom? TAk. Czy jakaś firma „uznała” te metale za istnieniem? Nie.

Odpowiedzi na powyższe pytania, wraz z oczywistymi tendencjami popytu na nie w całej historii ludzkości, a także ich funkcją pośrednika wymiany, mogą prowadzić nas tylko do jednego ekonomicznego wniosku. Związki chemiczne aurum i argentum to podstawowe środki pieniężne. Można je zaklasyfikować jako podstawowe pieniądze.

Zamykanie pętli

Istotne jest rozróżnienie między podstawową gotówką a mediami fiducjarnymi. Zanim dojdziesz do korzyści jednego, w porównaniu do ryzyka drugiego, pomaga poszerzyć zakres. Nie tylko pomaga poznać mechanizmy, ale także łagodzi napięcie, jeśli przyjrzymy się, jak te dwie formy monetarne współdziałają w globalnym systemie finansowym. Wymagana jest również perspektywa historyczna.

Do tej pory przyjrzeliśmy się, czym właściwie są media fiducjarne we współczesnym systemie finansowym i dlaczego ma to znaczenie. Dobrze przyjrzeliśmy się historycznym pieniądzom podstawowym, którymi są złoto i srebro. Rozmawialiśmy o tym, dlaczego to ma znaczenie. Pokrótce przyjrzeliśmy się, dlaczego bitcoin klasyfikuje się również jako gotówkę podstawową, o podobnej (choć lepszej) jakości do złota i srebra.

W części 2 zamkniemy to. Odwiedzimy tych złotników i handlarzy pieniędzmi. Zobaczymy, jak rozwinęły się tu media fiducjarne i zaczęły reprezentować popyt na złoto i srebro. Wprowadzi nas to w nowoczesną bankowość. Po drodze z pewnością będziemy musieli zbadać nieunikniony zasięg suwerena, państwa, wokół tego wszystkiego. Pamiętaj, jak wspaniały Ron Paul po prostu obserwowane, „Pieniądze to połowa każdej transakcji”. To niemożliwe, żeby państwo nie przyglądało się, a potem wkraczało na rynek pieniężny.

Dodam też trochę więcej koloru do słowa „pieniądze”. Pieniądze to termin okrężny, który obejmuje „podstawową gotówkę”, „walutę” i „środki fiducjarne”, często bez namysłu ze strony mówcy, więc musimy tam trochę popracować.

Nie da się również zignorować powstania nowoczesnego banku centralnego. Zawsze powtarzam, że nie jestem pewien, który jest mężem, a który żoną, ale nie można zaprzeczyć, że najbardziej dochodowym małżeństwem wszechczasów jest małżeństwo między skarbem państwa narodowego a jego bankiem centralnym.

A to doprowadzi nas do nowoczesnej, płaskiej bazy monetarnej. I na pewno nie tylko przelotny opis leniwego ekonomisty, pokażę ci dokładnie, co to znaczy i dokładnie jak to wygląda.

A potem oczywiście zobaczymy, jak wszystkie drogi prowadzą do Bitcoin. Dlaczego bitcoin to podstawowa gotówka jak dawniej i dlaczego tym razem może być inaczej.

Czytelnicy tego czasopisma wiedzą, ile gruntu technicznego, ekonomicznego i społecznego Bitcoin obejmuje. Część II przyniesie kolejne liczby, które to potwierdzają.

Dziękuję Nic Carterowi za opinię na temat tego artykułu.

To jest gościnny post autorstwa Matthew Mezinskis. Wyrażone opinie są całkowicie ich własnymi i niekoniecznie odzwierciedlają opinie BTC, Inc. lub Bitcoin Czasopismo.

Pierwotnym źródłem: Bitcoin Magazyn