By Bitcoin Revista - 1 ano atrás - Tempo de leitura: 6 minutos
A desglobalização e o fim do dinheiro baseado em confiança preparam o cenário para o nacional Bitcoin Adoção
Breakdowns in global trade and credit call for money that doesn’t depend on trust. Bitcoin is the modern answer for international economics.
This is an opinion editorial by Ansel Lindner, a bitcoin and financial markets researcher and the host of the “Bitcoin & Markets” and “Fed Watch” podcasts.
Duas forças dominaram o mundo econômica e politicamente nos últimos 75 anos: a globalização e o dinheiro baseado em confiança. No entanto, o tempo para ambas as forças já passou e seu declínio trará uma grande redefinição da ordem global.
Mas este não é o tipo global e marxista de Grande Reinício promovido por Klaus Schwab e aqueles que frequentam Davos. Esta é uma redefinição emergente impulsionada pelo mercado, caracterizada por um mundo multipolar e um novo sistema monetário.
A globalização está acabando
A primeira reação que geralmente tenho à minha afirmação de que a era da hiperglobalização está terminando é de descrença irreverente. As pessoas integraram tão completamente o ambiente da moribunda ordem global em sua compreensão econômica que não conseguem imaginar um mundo onde a análise custo-benefício da globalização seja diferente. Mesmo depois que a COVID-19 expôs a fragilidade de cadeias de suprimentos complexas, como quando o Os EUA quase ficaram sem máscaras cirúrgicas e medicamentos básicos ou quando o o mundo lutou para adquirir semicondutores, as pessoas ainda não perceberam a mudança que está acontecendo.
É tão difícil imaginar que os empresários que projetaram processos de produção tão frágeis e complicados não pesaram adequadamente os riscos?
Tudo o que é necessário para quebrar a globalização é que os custos ajustados ao risco mudem alguns pontos percentuais e superem os benefícios. Os centavos economizados pela terceirização de várias tarefas para várias jurisdições não compensarão mais a possibilidade de colapso total das cadeias de suprimentos.
Essas preocupações com cadeias de suprimentos frágeis não desapareceram com o fim das horríveis políticas do COVID-19. Agora, eles passaram a se preocupar com guerras comerciais e guerras reais. Sanções comerciais dos EUA contra a China, o conflito russo com a Ucrânia, representante da OTAN, e as sanções subsequentes, o posição aparentemente errática dos EUA em Taiwan, coroação de Xi Jinping e seu renascimento marxista, Sabotagem do Nord Stream, clara divisão do consenso internacional na ONU e até mesmo o armamento dessas instituições internacionais e, mais recentemente, o Ofensiva terrestre turca contra os curdos — todas essas coisas devem ser interpretadas como um aumento de custos.
Foi-se o tempo em que cadeias de suprimentos complexas eram robustas contra riscos típicos. Os riscos hoje são muito mais sistêmicos. Claro, houve escaramuças em todo o mundo e divergências entre os parlamentos, mas as grandes potências não ameaçavam abertamente as esferas de influência umas das outras. Os custos ajustados ao risco e os benefícios da globalização mudaram radicalmente.
Crédito não gosta de conflito
Muito intimamente relacionada com a desglobalização das cadeias de abastecimento está a desglobalização dos mercados de crédito. Os mesmos fatores que afetam os custos e benefícios físicos ajustados ao risco dos empresários também são sentidos pelos banqueiros.
Os bancos não querem ser expostos ao risco de guerra ou sanções que destroem seus tomadores de empréstimos. No ambiente atual de desglobalização e riscos crescentes para o comércio internacional, os bancos naturalmente recuarão nos empréstimos para essas atividades associadas. Em vez disso, os bancos financiarão projetos mais seguros, provavelmente oportunidades totalmente domésticas ou de apoio a amigos. A reação natural dos bancos a esse ambiente global de risco será a contração do crédito.
A desglobalização das cadeias de suprimentos e do crédito estará tão intimamente ligada na queda quanto estava na ascensão. Ele começará devagar, mas ganhará velocidade. Um ciclo de feedback de risco crescente levando a cadeias de suprimentos mais curtas e menos criação de crédito.
O dólar americano baseado em crédito
A forma de dinheiro predominante no mundo é o dólar americano baseado em crédito. Cada dólar é criado através da dívida, tornando cada dólar a dívida de outra pessoa. O dinheiro é impresso do nada no processo de fazer um empréstimo.
Isso é diferente do dinheiro fiduciário puro. Quando o dinheiro fiduciário é impresso, o balanço patrimonial da impressora adiciona ativos sozinhos. No entanto, em um sistema baseado em crédito, quando o dinheiro é impresso em um empréstimo, a impressora cria um ativo e um passivo. O balanço patrimonial do mutuário tem, então, um passivo e um ativo compensatórios, respectivamente. Cada dólar (ou euro ou iene, nesse caso) é, portanto, um ativo e um passivo, e o empréstimo que criou esse dólar é tanto um ativo quanto um passivo.
Este sistema funciona extremamente bem se dois fatores estiverem presentes. Um, usos altamente produtivos de novos créditos estão disponíveis, e dois, uma relativa falta de choques exógenos na economia global. Mude qualquer uma dessas coisas e uma avaria está prestes a ocorrer.
Essa natureza dual do dinheiro baseado em crédito está na raiz tanto da a espetacular ascensão do dólar no século 20, e a próxima redefinição monetária. À medida que a confiança global e as cadeias de suprimentos são quebradas, a fusão de ativos em bancos torna-se mais arriscada. A Rússia descobriu isso da maneira mais difícil quando o West confiscou suas reservas de dólares mantidas em bancos no exterior. How is trust possible in that sort of environment? When credit-based money’s creation is based on trust... Houston, we have a problem.
Bitcoin’s Role In The Future
Felizmente, temos experiência com um mundo que não confia em si mesmo — ou seja, toda a história do homem antes de 1945. Back then, we were on a gold standard for reasons which included all those that bitcoin are very familiar with (gold scores highly in the characteristics that make good money), but also because it minimized trust between great powers.
O ouro perdeu seu manto por um motivo - e você provavelmente nunca ouviu isso em nenhum lugar antes: porque o ambiente econômico, político e de inovação global pós-Segunda Guerra Mundial criou um solo extremamente fértil para o crédito. A confiança era fácil, as grandes potências foram humilhadas e todas se juntaram às novas instituições internacionais sob o guarda-chuva de segurança dos EUA o mundo cantou “kumbaya” porque o novo crédito ainda era extremamente produtivo no antigo bloco soviético e na China.
Hoje, estamos enfrentando o tipo de cenário oposto: a confiança global está se desgastando e o crédito explorou todos os frutos produtivos disponíveis, forçando-nos a entrar em um período que exige dinheiro neutro.
O mundo logo se encontrará dividido entre regiões/alianças de influência. Um banco britânico confiará em um banco americano, enquanto um banco chinês não. Para preencher essa lacuna, precisamos de dinheiro que todos possam ter e respeitar.
Gold Vs. Bitcoin
Gold would be the first choice here, if not for bitcoin. This is because gold has several drawbacks. First, gold is owned mainly by those groups who are losing trust in one another, namely the governments of the world. Much of the gold is held in the United States. Therefore, gold is unevenly distributed.
Second, gold’s physical nature, once a positive holding profligate governments in check, is now a weakness because it cannot be transported or assayed nearly as efficiently as bitcoin.
Lastly, gold is not programmable. Bitcoin is a neutral, decentralized protocol that can be tapped for any number of innovations. The Lightning Network and sidechains are just two examples of how Bitcoin can be programmed to increase its utility.
As globalization of both trade and credit is breaking down, the economic environment favors a return to a form of money that doesn’t depend on trust between major powers. Bitcoin is the modern answer.
Este é um post convidado de Ansel Lindner. As opiniões expressas são inteiramente próprias e não refletem necessariamente as da BTC Inc ou Bitcoin Revista.
Fonte original: Bitcoin Magazine