By Bitcoin Revista - 1 ano atrás - Tempo de leitura: 6 minutos
A bolha da dívida soberana da Europa é um dominó no hiperbitcoinização
A sovereign debt crisis is brewing in Europe, and it will likely perpetuate the euro's devaluation and pave the path for Bitcoin.
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Avanços na Crise Energética Europeia
No despacho da última quinta-feira, cobrimos a dinâmica deste mercado inflacionário em baixa, onde as condições do cenário macro global estão a aumentar rapidamente as taxas de juro globais. Da mesma forma, em nossa série “Energia, Moeda e Desglobalização”,
"Energia, Moeda e Desglobalização, Parte 1"
"Energia, Moeda e Desglobalização, Parte 2"
Desde o nosso último lançamento, a resposta dos governos europeus para “combater” o aumento dos custos energéticos tem sido surpreendente.
No Reino Unido, a recém-nomeada Primeira-Ministra Liz Truss já lançou um projecto de plano como resposta ao aumento das facturas energéticas dos consumidores. O plano político pode custar £ 130 bilhões nos próximos 18 meses. O plano detalha a intervenção do governo para definir novos preços, ao mesmo tempo que garante financiamento para cobrir as diferenças de preços aos fornecedores de energia do sector privado. Utilizando os números anuais de 2021, o plano seria de cerca de 5.9% do Produto Interno Bruto. O estímulo do Reino Unido de 5% do PIB seria aproximadamente o equivalente a um pacote de estímulo de 1 bilião de dólares nos Estados Unidos.
Há também um custo de plano separado £ 40 bilhões para empresas do Reino Unido. Contando ambos, representam cerca de 7.7% do PIB para o que será provavelmente uma primeira passagem conservadora de estímulos e despesas para compensar um período mais longo e sustentado de facturas energéticas muito mais elevadas em toda a Europa nos próximos 18-24 meses. O âmbito da política inicial não parece ter um limite para os seus gastos, pelo que é essencialmente uma posição curta aberta sobre os preços da energia.
Ursula von der Leyen, presidente da Comissão Europeia, tuitou o seguinte:
O suposto limite máximo de preços do petróleo russo é importante por uma série de razões: a primeira é que, com a solução da Europa para a actual crise energética parecendo consistir em pacotes fiscais estimulantes e racionamento de energia, o que isto faz ao euro e à libra, ambas moedas de energia importar soberanias, apenas agrava os seus problemas.
O estímulo a pacotes fiscais e ao racionamento de energia como soluções para a atual crise energética teve impacto no euro e na libra. O estímulo a pacotes fiscais e ao racionamento de energia como soluções para a atual crise energética teve impacto no euro e na libra.Mesmo com o Banco Central Europeu (BCE) e o Banco de Inglaterra supostamente a reverter os programas de flexibilização da era pandémica, a solução que os eleitores ocidentais provavelmente exigem é o “resgate energético”. Alguns estão chamando isso de Momento Lehman da Europa, em relatórios de ontem da Bloomberg, “Comércio de energia pressionado por chamadas de margem de US$ 1.5 trilhão. "
“Será necessário apoio à liquidez”, disse Helge Haugane, vice-presidente sênior de gás e energia da Equinor, em entrevista. A questão centra-se no comércio de derivados, enquanto o mercado físico está a funcionar, disse ele, acrescentando que a estimativa da empresa de energia de 1.5 biliões de dólares para apoiar o chamado comércio de papel é “conservadora”.
Da mesma forma, o Goldman alertou para as perspectivas sombrias para os mercados.
“O mercado continua a subestimar a profundidade, a amplitude e as repercussões estruturais da crise”, escreveram os analistas da Goldman Sachs. “Acreditamos que estas serão ainda mais profundas do que a crise do petróleo da década de 1970.”
Prevê-se atualmente que a crise energética custe ao continente europeu aproximadamente 2 biliões de euros, ou 15% do PIB.
A crise energética terá custos importantes para a Europa."At current forward prices, we estimate that energy bills will peak early next year at c.€500/month for a typical European family, implying c.200% increase vs. 2021. For Europe as a whole, this implies a c.€2 TRILLION surge in energy bills, or c.15% of GDP.”
Embora este número seja provavelmente reduzido pelos preços fiscais subsidiados, as moedas estão a cair significativamente face ao dólar (ainda a unidade de comércio incumbente da energia global), enquanto o próprio dólar foi reavaliado mais baixo em termos de energia.
No entanto, o sector empresarial é um dos perdedores, à medida que o racionamento de energia e o aumento dos custos atingem os produtores industriais europeus.
"As fábricas de metal que alimentam as fábricas da Europa enfrentam uma crise existencial"
"A principal fábrica de alumínio da Europa reduzirá a produção em 22% nos custos de energia"
"Encomendas de fábricas alemãs caem pelo sexto mês em meio a escassez de energia"
O gráfico acima mostra os pedidos às fábricas alemãs por mês rumo ao outono.
"Os cortes de alumínio na Europa ficam mais profundos a cada dia que a crise energética atinge"
“As restrições aumentam o impacto extremo que a crise energética está a ter na indústria metalúrgica europeia, que é um dos maiores consumidores industriais de energia e gás. Um grupo que representa os maiores produtores da região escreveu aos políticos da União Europeia alertando que a crise energética poderia causar a “desindustrialização permanente” no bloco, a menos que um pacote de medidas de apoio fosse implementado.”
O alumínio, que consome aproximadamente 40 vezes mais energia do que o cobre para ser produzido, consome bastante energia.
Fonte: Bloomberg“This is a genuine existential crisis,” said Paul Voss, director-general of European Aluminum, which represents the region’s biggest producers and processors. “We really need to sort something quite quickly, otherwise não haverá mais nada para consertar. "
O que se exige devido ao défice energético estrutural na Europa é que a população e o sector empresarial exijam que o balanço público assuma o risco. Os subsídios para as contas de energia ou os limites máximos de preços não alteram em nada a quantidade absoluta de moléculas de combustíveis fósseis de alta densidade energética no planeta. Os limites de preços e a subsequente resposta do Presidente russo, Vladimir Putin, são o que faz toda a diferença e têm o potencial de criar resultados potencialmente devastadores nos mercados financeiros.
Nenhum governo permitirá que os seus cidadãos morram de fome ou congelem; é a mesma história ao longo da história, com nações soberanas a carregar obrigações de dívida futuras para resolver os problemas de hoje. Isto acontece numa altura em que um punhado de países europeus têm rácios astronómicos da dívida pública em relação ao PIB, bem acima de 100%.
Alguns países europeus têm rácios astronómicos da dívida pública em relação ao PIB, bem acima de 100%Uma crise da dívida soberana está a fermentar na Europa, e o resultado esmagadoramente provável é que o Banco Central Europeu intervenha para conter o risco de crédito, perpetuando a descentralização do euro.
Falámos longamente sobre o aumento drástico e a taxa de variação dos rendimentos a 10 anos nos Estados Unidos, mas acontece que o quadro é o mesmo em todos os principais países europeus, apesar das ações mais lentas de vários bancos centrais para aumentar as taxas.
Os rendimentos da dívida europeia, que também têm em conta as expectativas de inflação futura, ainda não mostram sinais de abrandamento. O Banco da Inglaterra está projetando uma inflação do Índice de Preços ao Consumidor de 9.5% até 2023 (leia “Bitcoin’s Seven Daily Candles” onde cobrimos o seu último relatório monetário de agosto) e o Banco Central Europeu espera um aumento de 75 pontos base nas taxas no seu anúncio de amanhã, depois de recentemente ter aumentado as taxas negativas. Pelo que vale, a probabilidade de uma subida da taxa da Reserva Federal para 75 pontos base na reunião do Comité Federal de Mercado Aberto, daqui a duas semanas, é actualmente de 80% (preços intradiários versus 73% para 6 de Setembro).
Com o aumento das pressões políticas, os níveis de inflação elevada, mesmo mostrando recentemente pequenos sinais de alguma desaceleração, continuam a não deixar aos bancos centrais qualquer outra opção viável. Devem “fazer alguma coisa” numa tentativa de manter as metas de inflação de 2%, mesmo que isso provoque apenas parcialmente uma destruição adequada da procura. Isto é em grande parte onde os investidores que têm uma tese em torno das taxas máximas e “o Fed não pode aumentar as taxas” foram esmagados. Embora o aumento dos rendimentos públicos não seja sustentável para servir os encargos de pagamento de juros da dívida a longo prazo, ainda estamos à espera do ponto de ruptura que força uma mudança de direcção.
Os efeitos inflacionários de segunda ordem do descarregamento de mais políticas de estímulo fiscal e/ou de uma apreensão nos mercados de garantias do Tesouro dos EUA são o que devemos observar.
Fique atento aos efeitos inflacionários de segunda ordem do descarregamento de mais políticas de estímulo fiscal e/ou de uma apreensão nos mercados de garantias do Tesouro dos EUA. Fique atento aos efeitos inflacionários de segunda ordem do descarregamento de mais políticas de estímulo fiscal e/ou de uma apreensão nos mercados de garantias do Tesouro dos EUA.Fonte original: Bitcoin Magazine