By Bitcoin Revista - 1 ano atrás - Tempo de leitura: 3 minutos
Os fundos de pensão devem adotar Bitcoin Ou Risco de Insolvência
The recent U.K. pension fund crisis reveals the only option for such entities: adopting bitcoin o mais cedo possível.
Este é um editorial de opinião de Mickey Koss, formado em West Point e formado em economia. Ele passou quatro anos na infantaria antes de fazer a transição para o Corpo de Finanças.
Vou usar o Sistema de Aposentadoria dos Funcionários Públicos da Califórnia (CalPERS) como substituto para o seu sistema geral de pensões. De acordo com Investopedia, o CalPERS investiu cerca de um terço de seu dinheiro em títulos com uma meta de retorno anual para o fundo de 7%. Os títulos são chamados de renda fixa por causa de seus pagamentos de cupom previsíveis. Eles são usados para renda, não ganhos de capital.
Taxas de Juros Médias do Tesouro em 30 de setembro de 2022Reciclando um gráfico de um dos meus artigos anteriores — vamos supor que a média ponderada das taxas de cupom dos títulos do governo seja de 2% para simplificar um pouco a matemática (porque é de acordo com o Tesouro). Com uma taxa de renda de 2% sobre um terço do seu dinheiro, isso significa que os fundos de pensão precisam obter retornos anuais de 9.5% sobre o restante de seu dinheiro, todos os anos, sem falhas, ou correm o risco de não conseguir financiar seus pagamentos de pensão. . Não há espaço para erros.
Então, o que acontece quando você começa a sentir a pressão, mas precisa continuar comprando títulos por mandato, apesar da falta de receita? Você começa a alavancar suas posições, uma técnica que quase explodiu o espaço previdenciário no Reino Unido apenas algumas semanas atrás.
A Washington Post tem um bom resumo da situação, mas, em essência, as pensões foram forçadas a alavancar suas posições para aumentar os rendimentos e os fluxos de caixa devido à prevalência da flexibilização quantitativa e das baixas taxas de juros.
Canalizando meu espírito animal, Greg Foss, ao alavancar uma posição 3x, você pode aumentar seu rendimento de 2% para 6%, mas a alavancagem corta nos dois sentidos. Uma perda de 50% se transforma em 150% e começa a consumir suas outras posições e investimentos. Isso é exatamente o que aconteceu no Reino Unido, necessitando de um resgate para evitar liquidações de fundos de pensão e impacto sistêmico no sistema bancário e de empréstimos.
Entrar bitcoin, stage left. Instead of leveraging positions to increase yield I think pension funds will be forced to adopt alternative investments like bitcoin to help grow their fiat denominated asset base and service their payouts to pensioners.
Escrevi um artigo recentemente sobre o conceito de espiral de dívida. Embora os bancos centrais estejam elevando as taxas agora, eles não podem continuar para sempre, inevitavelmente colocando os fundos de pensão de volta no ambiente de baixo rendimento que causou os problemas sistêmicos anteriores.
Bitcoin has no risk of liquidation. Bitcoin does not require leverage. Instead of making risky bets, perpetuating the culture of moral hazard and socialized losses, pension funds can use bitcoin as an asymmetric opportunity in order to bolster their returns.
Vejo isso como uma inevitabilidade, à medida que mais e mais gestores de ativos percebem que é seu dever devolver aos aposentados o que foi prometido. Uma vez que se estabelece a precedência, os dominós cairão. Não seja o último.
Este é um post convidado por Mickey Koss. As opiniões expressas são inteiramente próprias e não refletem necessariamente as da BTC Inc. ou Bitcoin Revista.
Fonte original: Bitcoin Magazine