By Bitcoin Revista - 1 ano atrás - Tempo de leitura: 3 minutos
A bolha de tudo: mercados em uma encruzilhada
Após o discurso de Jerome Powell, os mercados estão presos no meio. Os participantes estão esperando por um pivô. Está no fundo ou há mais dor no horizonte?
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Discurso de Powell e contratação ISM PMI
Queremos diminuir o zoom e revisitar o quadro macroeconômico mais amplo e analisar alguns dos dados mais recentes divulgados esta semana, que influenciarão fortemente a direção do mercado nos próximos meses.
Após o discurso de Jerome Powell na Brooking Institution, fica claro que os mercados estão ansiosos para subir com qualquer possível narrativa do Federal Reserve e cenário de pivô. Há over hedging, short squeezes, dinâmica do mercado de opções e compra forçada. Isso está além de nossa experiência para dizer exatamente por que os mercados estão explodindo com volatilidade em qualquer ponto de dados ou novo discurso de Powell. No entanto, esses tipos de eventos e movimentos de mercado quase sempre foram um sinal de oscilações insalubres e voláteis nos mercados de baixa. Apesar de mais conversas de Powell sem nada de novo realmente dito, os mercados perceberam o discurso como mais “dovish” com seu comentário sobre a preocupação de exagerar nos aumentos das taxas. No entanto, se este é outro rali do mercado de baixa tomando forma para os principais índices, parece que estamos perto desse rali virar mais uma vez.
O que também é preocupante e que se espera que continue, é a tendência de contração econômica que os dados do Índice de manufatura ISM (PMI). O último lançamento de hoje mostra uma impressão de 49.0 abaixo das expectativas do mercado de 49.7. Novos pedidos estão diminuindo, a carteira de pedidos está diminuindo e os preços estão diminuindo. De acordo com todas as medidas e respostas de pesquisas, esses são os sinais de abrandamento da demanda, piora das condições e da economia entrando em um território mais cauteloso. Os dados do ISM PMI estão altamente correlacionados com os dados menos impactantes do PMI de Chicago, que apenas imprimiram baixas de contração semelhantes a 2000, 2008 e 2020. Este é o sinal de uma recessão econômica começando no setor manufatureiro.
Fonte: GMI, Julien BittelO que a contração econômica significa para os mercados financeiros? Normalmente, são más notícias quando há uma tendência de contração sustentada do ISM PMI abaixo de 50 e até mesmo abaixo de 40. Parece que estamos nos estágios iniciais de uma tendência de contração maior: a fase de desespero do mercado.
A pergunta específica para o bitcoin e a relação macroeconómica é agora: Será que este evento de destruição e capitulação da alavancagem da indústria foi suficiente para silenciar a probabilidade e os efeitos potenciais de um colapso do mercado acionista em baixa? Vai bitcoin flatline e formar um fundo se as ações seguirem trajetórias semelhantes de queda do mercado em baixa?
Ainda não vimos uma explosão real na volatilidade do mercado de ações, que sempre impactou bitcoin. Tem sido uma parte central da nossa tese deste ano que bitcoin seguirá os mercados accionistas tradicionais no sentido descendente.
A magnitude da dívida de longa duração em termos reais foi, e ainda é, a maior história aqui.
Além disso, o que isso significa para as avaliações de ativos?
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