O pré-Bitcoin História que você deve saber: dinheiro básico versus mídia fiduciária

By Bitcoin Revista - 1 ano atrás - Tempo de leitura: 18 minutos
Sex, 24 de junho de 2022 2h00

O pré-Bitcoin História que você deve saber: dinheiro básico versus mídia fiduciária

Bitcoin, embora seja o dinheiro básico atual mais superior, é uma evolução daqueles que a sociedade já utilizou – mas o que é o dinheiro básico?

Este é um editorial de opinião de Matthew Mezinskis, criador do podcast “Crypto Voices” e da Porkopolis Economics.

Reserve um momento para refletir sobre há quanto tempo você está Bitcoin. Agora pergunte a si mesmo quantos artigos sobre dinheiro você leu ao longo do caminho; E não apenas aquelas peças de meio de troca ou reserva de valor. Pense nas diatribes filosóficas que pretendem identificar os significados misteriosos do que é “dinheiro”. E então a reviravolta final, como é que Bitcoin caber? Muitas palavras foram escritas por Bitcoiners, muitos por seus detratores. Desde o “contrato social” e “algo em que todos concordamos”, teorias até a “moeda transacional” e aquela sempre importante metáfora da “xícara de café”, todos sempre têm algo a dizer sobre dinheiro e, conseqüentemente, por que ou por que não Bitcoin.

E quanto às suas implicações de investimento? Que tal transportar o valor produtivo do seu trabalho – suas economias – através do espaço-tempo? Às vezes as pessoas escrevem sobre dinheiro bom, às vezes escrevem sobre dinheiro ruim. E não esqueçamos o favorito dos fãs – nunca falta conversa sobre isso, como a impressora de dinheiro faz “brrrr” e o que isso significa para a nossa economia. Há mais artigos sobre dinheiro todos os anos do que os mercados de Natal em Viena.

Esta peça é referenciada a partir da pesquisa monetária do próprio autor, publicado trimestralmente, que acompanha a oferta e o crescimento da base monetária no mundo.

Vou tentar trazer algo diferente para vocês aqui. Vamos direto ao assunto. O campo da economia já tem uma categoria, uma classificação sistematizada, para que tipo de “dinheiro” Bitcoin is. Vou lhe contar agora mesmo o que é, mas você deve entender, a história aqui tem milhares de anos.

Preparar? Eles chamam isso de “dinheiro de alto poder” no Ocidente. É conhecido como “dinheiro de reserva” no Oriente. Historicamente, é frequentemente chamado de “base monetária”. No sistema financeiro global de hoje, chamamos-lhe “base monetária”.

Aí está. Isso é que tipo de dinheiro Bitcoin é, e é esse o tipo de a liquidação ocorre quando bitcoin troca de mãos, quando os UTXOs são destruídos e criados novamente. Esse é o rótulo económico que engloba completamente o que o Bitcoin rede é e o que ela faz.

O dinheiro básico é de fato um meio de troca geralmente aceito. Claro. Mas, novamente, esse é um tipo diferente de artigo. O que realmente é o dinheiro básico e por que ele é importante é a história que quero contar aqui.

Historicamente, existiram duas formas diferentes de dinheiro básico:

Este artigo é a parte I de II. Aqui, na parte I, focaremos em ouro e prata. Na Parte 2 abordaremos a moeda física real, as notas de dinheiro fiduciário. Bitcoin, como deveria ser, será espalhado por toda parte.

O que o dinheiro básico não é

Esta análise será de facto muito mais fácil se partirmos do outro lado. Chegaremos ao que é. Mas, para começar, vejamos tudo no sistema financeiro que não seja moeda base.

O que não é dinheiro básico? O dinheiro básico não é nenhum meio de troca controlado ou emitido por terceiros. Se houver um intermediário envolvido – um banco ou instituição financeira – então você pode ter certeza de que o material com o qual você está jogando não é base monetária.1 Outra forma de determinar isso é se você tem uma “conta” com alguém. Qualquer um. Qualquer provedor de serviços financeiros. Você possui uma conta em um banco? Então, o que quer que esteja nele não é dinheiro básico.

Certo, alguns exemplos: os sistemas britânico e americano há muito são fãs de cheques em papel. E eu já sei o que você está pensando. Além de ser um aplicativo para fraude (você sabe, com seu nome completo, endereço e número de conta gravados neles), por que eu deveria me preocupar com cheques hoje? Bem, estou a contar aqui uma história sobre dinheiro e serviços bancários, por isso saiba que os cheques já desempenharam uma função vital nos pagamentos e foram fundamentais para o crescimento das economias ocidentais, quando a supervisão do banco central era nula ou frouxa. Na verdade, os cheques são muito, muito mais profundos do que parecem - ainda mais do que as próprias notas - no que diz respeito às inovações em dinheiro. Como historiadores monetários Dr. Stephen Quinn e Dr. notaram, “as notas ao portador eram um 'nicho de mercado' antes de 1694, sendo os cheques até então o meio mais importante de transferência de depósitos.” De qualquer forma, voltando ao que é a coisa. Pense nisso. O que mais está escrito em um cheque? O nome do beneficiário? Claro. Mas o que mais ainda? Quem emitiu esse cheque? Quem realmente inventou a coisa? Existe alguma instituição envolvida?

É o seu banco, claro.

Mas diga-me ainda. De quem foi a ideia de lhe oferecer esses cheques? Importa o tamanho dos talões de cheques? Quem decide a aparência do cheque? Deveria haver quantidades específicas de cheques que cada banco oferece aos seus clientes? Existe um comissário de verificação em cada município, ao lado do prefeito, mantendo um registro contínuo dos cheques que passam pela cidade? Quero dizer, ainda estamos falando de dinheiro aqui, e os cheques têm sido usados ​​há centenas de anos... então essas coisas necessariamente devem ser repassadas ao governo, certo?

Nope.

Exatamente nenhuma pessoa disse aos banqueiros quantos cheques eles poderiam ou deveriam emitir, e ninguém sabe a resposta (precisa) para isso no total. Tudo isto ainda é gerido como era há 200 anos, num mercado livre, onde os clientes confiam nos seus bancos (os seus intermediários) para compensar cheques entre si, para que todos possam efetuar pagamentos e facilitar o crescimento económico.

Então isso é um cheque. Definitivamente não é dinheiro básico.

E os cartões de débito? Vou dar-lhe, caro leitor, o benefício da dúvida através deste segundo exemplo, que você já adivinhou que estes instrumentos monetários são, novamente, não base monetária. Mais uma vez emitidos por um banco, essas coisas aparentemente são legais para algumas pessoas; hotéis como eles existem desde a década de 1950 e o surgimento do banco eletrônico... mas são basicamente cheques de plástico que são reutilizáveis ​​e compensados ​​mais rapidamente. E sim, ninguém disse aos bancos quantos clientes, ou que tipo de clientes, oferecer. O processo tem sido bastante descentralizado há décadas.

(Observe que os cartões de crédito são, na verdade, uma fera muito diferente dos cartões de débito, e de uma forma econômica importante quando se trata de dinheiro, mas não há tempo para isso aqui. Ainda assim, os cartões de crédito não são dinheiro básico.)

Qual o proximo? O que mais você usa para pagar as coisas? Provavelmente é hora de falar sobre aplicativos móveis e serviços bancários online. Talvez o fato de essas coisas serem digitalmente nativas – então elas podem ser classificadas como base monetária? Lembre-se de como saber - a chave é se um terceiro está comandando este produto.

Um exemplo de uso de aplicativos para compras é o Apple Pay. Então é… Apple, certo? Goldman Sachs, na verdade (ha-ha). De qualquer forma, uma instituição terceirizada está oferecendo esse produto a você, então definitivamente não é dinheiro básico. O mesmo vale para PayPal, Venmo, Skrill, Revolut, Wise, Paysera e todos os outros aplicativos e contas bancárias somente online. E com certeza, você realmente não precisa de um conta bancária para usar esses tipos de serviços. Mesmo que seja apenas uma empresa de processamento de pagamentos, ainda é um terceiro que emite essas contas. Isso significa que todas essas opções de pagamento digital ainda não são dinheiro básico.

Então esse é o principal quando pensamos em pagamentos (stablecoins – chegaremos lá!). Você deve entender que, além dos próprios cheques e cartões, além dos instrumentos, tudo isso está no final do dia vinculado à sua conta corrente ou conta de depósito. Novamente, vamos deixar os cartões de crédito de lado por enquanto, sei que há alguma sobreposição nesses produtos. Eles são “dinheiro” ainda mais distantes. Mas também temos outros tipos de “contas” no sistema financeiro que ninguém entende.

Uma delas é a conta poupança. Isso costumava ser uma coisa. As contas poupança costumavam (e em alguns países ainda têm) ter mais restrições de saque do que as contas correntes. Em troca disso, você receberia uma taxa de juros mais alta sobre o dinheiro depositado lá. Não é assim hoje.

Também temos contas de depósito a prazo, que possuem ainda mais restrições de saque e pagam juros ainda maiores do que as poupanças. Novamente, algum dinheiro básico aí? Não.

Temos outros instrumentos da velha escola, como fundos do mercado monetário. Normalmente, eles não são segurados pelo governo, devem pagar juros mais altos do que os depósitos à ordem e serem negociados mais como uma ação (uma ação deve equivaler a uma unidade monetária nativa) se você quiser obtê-los. Dinheiro básico? Novamente, certamente, não.

Então, vamos refazer e observe que isso se aplica independentemente da natureza varejista ou institucional:

Tudo bem, espero que tenha sido um exercício semiprodutivo de análise de todos os instrumentos monetários que não são dinheiro básico, mas que ainda são usados ​​para pagamentos. E já há algum tempo você pode estar se perguntando: “Então, se não é dinheiro básico, então como são realmente chamadas todas essas malditas coisas?!”

Responda: Mídia fiduciária.

Este é um termo importante. É crucial. E o mais lógico dos nomes. Não estou pedindo que você se torne um economista aqui – por favor, não faça isso – mas o que espero que você perceba é que todas as coisas típicas que pensamos e usamos como “dinheiro” em nosso sistema financeiro atual são economicamente chamadas de mídia fiduciária.

É uma reivindicação. É uma nota promissória. É um token.

É dinheiro no sentido de “dinheiro”, mas não é dinheiro no sentido de “dinheiro básico”.

"De novo o que?"

Significa exatamente isso. A mídia fiduciária simplesmente não é dinheiro básico e, se você possui tal direito, não possui nenhum dinheiro básico! No entanto, quando você defende essa afirmação, você não possui “nada”. Este meio fiduciário pode circular livremente e é utilizado para pagamentos.

Bitcoin, Brevemente

Se eu te perguntasse agora, é bitcoin base monetária, o que você diria? Não é uma pergunta capciosa. Não pense muito.

Espero que você tenha respondido sim. Bitcoin não é emitido por terceiros. Para adquiri-lo, para mantê-lo, não preciso de nenhum terceiro. Eu poderia minerar isso. Eu poderia trabalhar para isso, ganhá-lo; nesse caso, sim, meu empregador é terceiro, mas não precisaríamos de um banco confiável para pagamento. A unidade nativa bitcoin, igualando qualquer número de UTXOs, não dependem de qualquer fiduciário. É um ativo básico que você pode adquirir e manter por conta própria, sem necessidade de permissão ou intermediário. E quanto aos grandes mineradores? Os mineradores prestam um serviço na produção de blocos, e seus custos agregados são caros hoje em dia, mas esse custo não deve ser considerado “exigido” pelo sistema. Se todos os mineiros saíssem, a dificuldade se ajustaria e a obtenção de novos bitcoin seria uma proposta menos “cara” do que é hoje.

Mas crucialmente, além bitcoin, tudo outra coisa no mundo financeiro descrito acima é a mídia fiduciária. Não há problema em chamar isso de dinheiro, mas se você quiser saber exatamente o que é no sentido econômico, é simplesmente chamado de mídia fiduciária. Se você está esperando que seu salário seja depositado diretamente em sua conta bancária, ou está esperando que um cheque seja compensado de sua conta para a do beneficiário (realmente, você ainda está?), então você está esperando um intermediário financeiro para agir em seu nome. Você está usando mídia fiduciária para liquidar dívidas e efetuar pagamentos.

Mas por que mídia fiduciária?

“Então, a questão é: você está dizendo que a mídia fiduciária é ruim?”

Nope.

“Você está dizendo que é uma fraude?”

Nope.

“Você está dizendo que isso faz com que coisas macroeconômicas ruins aconteçam economicamente?”

Ainda não.

“Mas você está dizendo que a mídia fiduciária é um tipo de dinheiro?”

Yep.

“E o mais importante, a mídia fiduciária não é dinheiro básico?”

Sim.

Em todos os meus discursos sobre dinheiro, considero que os pontos acima são os mais difíceis de grocar. Entendo. Na sua rotina diária, tudo o que realmente importa é a aparência e o comportamento do aplicativo de cartão, cheque ou banco. Você quer que funcione. Multar. Mas as perguntas importantes que gostaria que você se perguntasse depois de ler isto são: “Quem emitiu seu cartão?” “Quem emitiu sua conta?” “Quem processou esse pagamento em seu nome?” “Quem é seu fiduciário?” Isto leva à observação ainda mais importante de que, if Se essas coisas não fossem garantidas pelo governo, você gastaria mais tempo - como deveria - examinando seu banco como faria com sua montadora ou home construtor.

Se conseguir pensar nestes instrumentos nestes termos, então ganhou a batalha pelo seu dinheiro e sabe mais sobre dinheiro do que a maioria dos economistas. Na verdade, não é mais complicado do que isso quando se trata do que a mídia fiduciária is e dinheiro base não é.

Quanto ao “porquê” dos meios de comunicação fiduciários, isto deveria ser evidente. O propósito dos meios de comunicação fiduciários é este: as instituições emitem estas reivindicações (fizeram-no durante séculos, fazem-no hoje e farão-no amanhã) porque os meios de comunicação fiduciários têm sempre tem sido mais eficiente do que o dinheiro básico. Permite um crescimento mais eficiente, dimensiona os pagamentos na economia, embora ao adicionar algum requisito de confiança em terceiros.

“Mas espere, você tem certeza de que a mídia fiduciária não faz com que coisas ruins aconteçam na economia?”

Sim, tenho certeza, mas como sempre, o grande asterisco é este: Enquanto os bancos centrais não estiverem envolvidos. Voltaremos a isso na Parte 2.

As principais conclusões por enquanto são que a mídia fiduciária não é dinheiro básico, a mídia fiduciária é boa para pagamentos e também não é inerentemente ruim nem fraudulenta.

Dinheiro Base

Portanto, se você estiver usando um cheque ou plástico ou seus equivalentes digitais em seu telefone, emitido e administrado por um banco privado, estará usando mídia fiduciária. Você não está usando dinheiro básico. Depois de tudo isso, tentarei ser breve sobre o que é a base monetária – historicamente falando.

Se você simplesmente intuiu que a base monetária seria o oposto da mídia fiduciária, essa suposição o deixará bem próximo. Que formas de dinheiro temos no mercado que não são geridas por terceiros (monopolizados)? Que formas de dinheiro são ativos de liquidação final, onde você não precisa depender de mais ninguém para liquidar? Que forma de dinheiro é fornecida pelo mercado, devido à sua demanda para ser mantida como reserva de valor e meio de troca?

A história apenas ilustrou duas formas duradouras de dinheiro básico. Um é prata e o outro é ouro. Estes não são os únicos. Certas conchas (especificamente Búzios e Wampum) chegou perto em certos momentos e lugares, mas não chegou ao mundo todo, nem se mostrou duradouro. Nick Szabo tem escrito maravilhosamente sobre a história das contas e conchas como dinheiro primitivo, destacando o importante papel que esses itens colecionáveis ​​desempenharam durante milênios.

Aristóteles era famoso por defender o dinheiro básico, no sentido de que deveria ser durável, portátil, fungível (divisível) e ter valor em si mesmo, independente de qualquer outra coisa. (Ele foi, infelizmente, um dos muitos pensadores ao longo da história que teve problemas com o conceito de interesse, chamando-o de “antinatural”, que desencaixou inúmeras pessoas até hoje.)

A história prova que estes metais possuem essas qualidades, embora em graus variados.

Ouro e prata são os exemplos mais profundos, mais equilibrados e mais documentados de base monetária que alcançaram adoção mundial. No que diz respeito à cunhagem, a prata tem sido historicamente documentada como a pioneira desde os tempos antigos, e o ouro ganhou destaque mais tarde, aproximadamente desde os tempos medievais.

Mas por que base monetária?

A minha leitura da história quanto ao “porquê” do dinheiro básico é dupla. Ambas as razões se aplicaram ao longo dos séculos e ainda hoje. No entanto, dependendo de onde você mora (provavelmente um país ocidental, se você ainda se preocupa em ler este inglês), esses dois motivos podem não ser óbvios.

A primeira razão pela qual a base monetária é necessária é durante uma situação comercial “não local”. Você, como parte do negócio, poderá nunca mais ver sua contraparte e precisará do dinheiro antes de prosseguir. Tomemos como exemplo um comerciante europeu de especiarias nas Índias Orientais ou um comerciante de rum no Ocidente. Quando o negócio estiver fechado, ele voltará para a Espanha ou Holanda e, na melhor das hipóteses, não verá essas pessoas novamente até a próxima temporada, se é que alguma vez. Ele precisa acertar o acordo antes de deixar o porto. Digite ouro e prata. Um meio global de intercâmbio que funciona no exterior e funciona em home. Obviamente, todo o negócio não precisa ser feito 100% em ouro; poderia ser 80% em bens e depois 20% liquidados em ouro ou prata na margem. Um cedo episódio do nosso podcast com o Dr. George Selgin cobre bem esse fenômeno.

A segunda razão básica para o dinheiro básico é a função de reserva de valor. Mas não apenas reserva de valor no sentido genérico; antes, de uma forma muito específica e pessoal: a herança. As heranças permitem o transporte das economias de sua vida para seus filhos. Sim, à medida que a humanidade se desenvolve, conseguimos transferir outros bens além do dinheiro para os nossos herdeiros, como obras de arte, propriedades ou mesmo uma carteira de ações; no entanto, esses exemplos normalmente dependem de um sistema jurídico e (aqui está a palavra novamente) de um sistema fiduciário. Esta razão para o dinheiro básico alude ao artigo de Szabo sobre tudo, desde conchas até relíquias de família e itens colecionáveis ​​com transferência de valor profunda e certa. Ouro, joias e pratarias ainda hoje cumprem esse papel. Os dotes e as heranças são enormes no mundo em desenvolvimento, em particular na Índia e na China.

Esse é o “porquê” do dinheiro básico. Agora, vamos começar a dar uma olhada no que realmente é.

Ouro e prata

Até uma criança sabe que ouro e prata têm algo a ver com dinheiro. Quer seja em videojogos ou em contos de fadas, está enraizado no nosso ADN que estes metais são preciosos. Vou mostrar a vocês suas curvas de oferta agora. Aqui está o ouro, nos últimos 50 anos:

Infelizmente, esse quadro não faz parte da nossa educação financeira mais básica. Deveria ser. Você pode verificar meus números em muitas publicações da indústria e de mineração, embora seja difícil encontrar o formato e os números exatos, pois, por algum motivo, essas coisas nunca são explicadas de forma simples. Observe que haverá uma margem de erro no que você vê modelado acima, em comparação com a realidade (ou outra pesquisa). Ninguém sabe exactamente quanto ouro foi produzido, mas estes são os meus números e vou ater-me a eles.

Outra questão é que a indústria normalmente cota unidades de ouro extraídas em toneladas métricas, o que é uma coisa horrível de se fazer. Eles devem sempre ser exibidos nas unidades nativas cotadas pelo mercado, que é “por onça troy”. Por que deveríamos fazer de outra maneira? Tal como acontece com muitas coisas na vida, não deixe que a CNBC ou a Bloomberg o confundam sobre o que é relevante. No gráfico acima, o lado direito mede o ouro extraído em bilhões de onças troy (as linhas), e o lado esquerdo (área empilhada) mostra a quantidade de ouro extraído expressa na atual unidade de conta global: os EUA dólar.

Em toda a humanidade, extraímos 6.3 mil milhões de onças de ouro do solo. A preços atuais, isso representa cerca de US$ 11.3 trilhões em valor. Significará isso que se o mundo inteiro vender o seu ouro agora mesmo, eles obteriam e poderiam receber 11.3 biliões de dólares (se assim o desejassem)? Obviamente que não, mas chegaremos a isso.

6.3 mil milhões de onças são, na verdade, 60% mais do que há 50 anos, o que significa que quase dois terços de todo o ouro ao longo da história foram extraídos desde 1970.

Mas nem todo esse ouro vem nos moldes que normalmente imaginamos nos contos de fadas; nomeadamente, na forma de barras, em moedas e barras. 12% deste valor é considerado “perdido ou consumido” pela indústria, de onde não é facilmente recuperado. Do ouro que resta, cerca de 50% está na forma de joias e 50% na forma de moedas e barras.

No entanto, podemos pensar em todas as jóias e barras de ouro como ouro líquido e global. Isolando novamente o valor perdido para a indústria, obtemos cerca de 5.6 mil milhões de onças, ou o equivalente a 10 biliões de dólares, a preços correntes.

Aqui está exatamente o mesmo tipo de gráfico, mas agora para prata. Cerca de 55.3 mil milhões de onças de prata foram extraídas em toda a humanidade. Semelhante ao ouro, a maioria (53%) de toda a prata acima do solo foi desenterrada desde 1970:

Embora a prata tenha precedido o ouro no passado como um activo maioritariamente monetário (cunhagem), hoje é um animal diferente a um nível macro. Uma parcela muito maior da sua oferta extraída foi para a indústria e não é considerada facilmente recuperável. Na verdade, 27 mil milhões de onças, ou 600 mil milhões de dólares em valor equivalente, são perdidos. Essa prata está presente em dispositivos tecnológicos, em conduítes, em máquinas e em edifícios. Grande parte disso é constantemente reciclada, mas depois é transformada novamente em uso industrial. Os impulsionadores da procura pela prata hoje são muito mais industriais e muito menos monetários e ornamentais do que o ouro.

Agora, a prata não industrial acima do solo é ainda mais diferente do ouro porque apenas uma pequena fração dela está na forma de barras (moedas e barras), apenas cerca de 3.6 mil milhões de onças, ou no valor de 80 mil milhões de dólares. Mas mesmo que chamássemos a essa prata prata “monetária”, ainda deveríamos considerar todas as outras pratas líquidas acima do solo, que transferem riqueza. Existem cerca de 24.6 bilhões de onças desse material, no valor de US$ 550 bilhões aos preços de hoje. E grande parte disso inclui não apenas joias, mas também os talheres sofisticados da sua avó.

Agora, sem nos aprofundarmos muito nas ervas daninhas aqui, vamos nos fazer algumas perguntas sobre esse ouro e prata que é líquido, ornamental e monetário:

Se eu mantenho algo disso pessoalmente, em meu home, é definitivamente “meu?” Sim. Seria classificado como um “ativo” no meu balanço pessoal? Sim. Posso transportar esta riqueza para o futuro, transferindo-a para os meus herdeiros? Sim. Alguma empresa “considerou” a existência desses metais? Não.

As respostas às perguntas acima, juntamente com as tendências óbvias da procura dos mesmos ao longo da história humana, bem como a sua função de meio de troca, só podem levar-nos a uma conclusão económica. Os compostos químicos de aurum e argentum são dinheiro básico. Eles são classificados como dinheiro básico.

Fechando o Ciclo

A distinção que importa é a do dinheiro básico versus meios fiduciários. Antes de chegar aos benefícios de um, versus os riscos do outro, é útil ampliar o escopo. Conhecer a mecânica não só ajuda, como também alivia a tensão se observarmos como estas duas formas monetárias interagem no sistema financeiro global. Uma perspectiva histórica também é bastante necessária.

Até agora, analisamos o que realmente é a mídia fiduciária no sistema financeiro moderno e por que ela é importante. Demos uma boa olhada no dinheiro básico histórico, que é ouro e prata. Já conversamos sobre por que isso é importante. Vimos brevemente por que bitcoin também é classificado como dinheiro básico, com qualidades semelhantes (embora superiores) às do ouro e da prata.

Na Parte 2 vamos encerrar. Visitaremos aqueles ourives e negociantes de dinheiro. Veremos como a mídia fiduciária se desenvolveu aqui e passou a representar a demanda por ouro e prata. Isto nos levará ao setor bancário moderno. Ao longo do caminho precisaremos certamente de esquadrinhar o alcance inevitável do soberano, do Estado, em torno de tudo isto. Lembre-se, como o maravilhoso Ron Paul simplesmente observado, “O dinheiro representa metade de cada transação.” É impossível que o Estado não olhe e depois entre no mercado monetário.

Também darei um pouco mais de cor à palavra “dinheiro”. Dinheiro é um termo tortuoso que abrange “dinheiro básico”, “moeda” e “meio fiduciário”, muitas vezes sem uma segunda reflexão por parte do seu orador, por isso precisamos de fazer algum trabalho nesse aspecto.

Também será impossível ignorar a ascensão do banco central moderno. Sempre digo que não tenho certeza de quem é o marido e qual é a esposa, mas é inegável que o casamento mais lucrativo de todos os tempos é aquele entre o tesouro de um Estado-nação e o seu banco central.

E isso nos levará à base monetária fiduciária moderna. E certamente não é apenas uma descrição passageira do economista preguiçoso; vou mostrar-lhe exactamente o que isso significa e como é exactamente.

E então, é claro, veremos como todos os caminhos levam a Bitcoin. Por quê bitcoin é dinheiro básico como o de antigamente, e desta vez pode ser diferente.

Os leitores desta revista sabem quanto terreno técnico, económico e social Bitcoin capas. A Parte II trará mais números para comprovar isso.

Obrigado a Nic Carter por seu feedback sobre este artigo.

Este é um post convidado de Matthew Mezinskis. As opiniões expressas são inteiramente próprias e não refletem necessariamente as da BTC, Inc. Bitcoin Revista.

Fonte original: Bitcoin Magazine