By Bitcoin Revista - acum 1 an - Timp de citire: 6 minute
Deglobalization And The End Of Trust-Based Money Set The Stage For National Bitcoin Adoptare
Breakdowns in global trade and credit call for money that doesn’t depend on trust. Bitcoin is the modern answer for international economics.
This is an opinion editorial by Ansel Lindner, a bitcoin and financial markets researcher and the host of the “Bitcoin & Markets” and “Fed Watch” podcasts.
Două forțe au dominat globul economic și politic în ultimii 75 de ani: globalizarea și banii bazați pe încredere. Cu toate acestea, timpul pentru ambele forțe a trecut, iar scăderea lor va aduce o mare resetare a ordinii globale.
Dar acesta nu este genul global, marxist de Great Reset promovat de Klaus Schwab și cei care frecventează Davos. Aceasta este o resetare emergentă, condusă de piață, caracterizată printr-o lume multipolară și un nou sistem monetar.
Globalizarea se termină
Prima reacție pe care o primesc de obicei la afirmația mea că epoca hiperglobalizării se termină este neîncrederea neîncrezătoare. Oamenii au integrat atât de complet mediul ordinii globale pe moarte în înțelegerea lor economică, încât nu pot înțelege o lume în care analiza cost-beneficiu a globalizării este diferită. Chiar și după ce COVID-19 a expus fragilitatea lanțurilor complexe de aprovizionare, ca atunci când SUA aproape că au rămas fără măști chirurgicale și medicamente de bază sau atunci când lumea s-a luptat să se aprovizioneze cu semiconductori, oamenii nu au realizat încă schimbarea care se întâmplă.
Este atât de greu de imaginat că oamenii de afaceri care au proiectat astfel de procese de producție fragile și prea complicate nu au cântărit în mod corespunzător riscurile?
Tot ceea ce este necesar pentru a sparge globalizarea este ca costurile ajustate la risc să se modifice cu câteva puncte procentuale și să depășească beneficiile. Banii economisiți prin externalizarea a numeroase sarcini către numeroase jurisdicții nu vor mai depăși posibilitatea colapsului complet al lanțurilor de aprovizionare.
Aceste preocupări cu privire la lanțurile de aprovizionare fragile nu au dispărut odată cu încheierea oribilelor politici privind COVID-19. Acum, ei au trecut la preocupările legate de războaie comerciale și războaie reale. Sancțiuni comerciale ale SUA împotriva Chinei, conflictul Rusiei cu Ucraina-proxy NATO și sancțiunile ulterioare, the Poziția SUA aparent ertică față de Taiwan, încoronarea lui Xi Jinping și renașterea sa marxistă, Nord Stream sabotaj, scindare clară a consensului internațional în cadrul ONU și chiar armonizarea acestor instituții internaționale și, cel mai recent, a Ofensiva terestră turcească împotriva kurzilor — toate aceste lucruri ar trebui interpretate ca o creștere a costurilor.
A trecut vremea în care lanțurile complexe de aprovizionare erau robuste împotriva riscurilor tipice. Riscurile astăzi sunt mult mai sistemice. Sigur, au existat lupte în întreaga lume și dezacorduri între parlamente, dar marile puteri nu au amenințat în mod deschis sferele de influență ale altora. Costurile ajustate la risc și beneficiile globalizării s-au schimbat radical.
Creditului nu-i place conflictul
Foarte strâns legată de deglobalizarea lanțurilor de aprovizionare este deglobalizarea piețelor de credit. Aceiași factori care afectează costurile și beneficiile fizice ale oamenilor de afaceri, ajustate la risc, sunt resimțiți și de bancheri.
Băncile nu vor să fie expuse riscului de război sau de sancțiuni care să-și distrugă debitorii. În mediul actual de deglobalizare și de riscuri în creștere pentru comerțul internațional, băncile se vor retrage în mod natural să acorde împrumuturi acelor activități asociate. În schimb, băncile vor finanța proiecte mai sigure, probabil oportunități integrale interne sau de sprijinire a prietenilor. Reacția naturală a băncilor la acest mediu global riscant va fi contracția creditului.
Deglobalizarea lanțurilor de aprovizionare și a creditului va fi la fel de strâns legată în descreștere, precum au fost în sus. Va porni încet, dar va crește viteza. O buclă de feedback de risc în creștere care duce la lanțuri de aprovizionare mai scurte și crearea mai puțin de credit.
Dolarul american bazat pe credit
Forma de bani predominantă în lume este dolarul american bazat pe credit. Fiecare dolar este creat prin datorii, făcând fiecare dolar o datorie a altcuiva. Banii sunt imprimați din aer în procesul de a face un împrumut.
Acest lucru este diferit de banii fiat puri. Când sunt tipăriți bani fiat, bilanțul imprimantei adaugă numai active. Cu toate acestea, într-un sistem bazat pe credit, atunci când banii sunt tipăriți într-un împrumut, imprimanta creează un activ și o răspundere. Bilanțul împrumutatului are apoi o datorie și, respectiv, un activ de compensare. Fiecare dolar (sau euro sau yen, de altfel) este, prin urmare, un activ și o datorie, iar împrumutul care a creat acel dolar este atât un activ, cât și o datorie.
Acest sistem funcționează extrem de bine dacă sunt prezenți doi factori. Una, utilizări extrem de productive ale noilor credite sunt disponibile, și două, o lipsă relativă de șocuri exogene asupra economiei globale. Schimbați oricare dintre aceste lucruri și va avea loc o defecțiune.
Această natură duală a banilor bazați pe credit este la baza ambelor creșterea spectaculoasă a dolarului în secolul al XX-lea, și viitoarea resetare monetară. Pe măsură ce încrederea globală și lanțurile de aprovizionare se sparg, amestecarea activelor în bănci devine mai riscantă. Rusia a aflat asta pe calea grea când West și-a confiscat rezervele de dolari deținute în băncile din străinătate. How is trust possible in that sort of environment? When credit-based money’s creation is based on trust... Houston, we have a problem.
Bitcoin’s Role In The Future
Din fericire, avem experiență cu o lume care nu are încredere în sine, adică întreaga istorie a omului înainte de 1945. Back then, we were on a gold standard for reasons which included all those that bitcoin are very familiar with (gold scores highly in the characteristics that make good money), but also because it minimized trust between great powers.
Aurul și-a pierdut mantaua dintr-un singur motiv - și probabil că nu ați auzit niciodată asta nicăieri: pentru că mediul economic, politic și inovativ global de după al Doilea Război Mondial a creat un sol extrem de fertil pentru credit. Încrederea a fost ușoară, marile puteri au fost umilite și toate s-au alăturat noilor instituții internaționale sub umbrela de securitate a SUA. Cortina de Fier a asigurat o separare strictă între zonele de încredere din punct de vedere economic, dar după ce aceasta a căzut, a existat o perioadă de aproximativ 20 de ani în care lumea a cântat „kumbaya” pentru că noul credit era încă extrem de productiv în vechiul bloc sovietic și în China.
Astăzi, ne confruntăm cu un scenariu opus: încrederea globală se erodează, iar creditul a exploatat toate fructele productive, forțându-ne într-o perioadă care cere bani neutri.
Lumea se va găsi în curând împărțită între regiuni/alianțe de influență. O bancă britanică va avea încredere într-o bancă din SUA, unde o bancă chineză nu. Pentru a reduce acest decalaj, avem nevoie de bani pe care toată lumea să-i poată deține și să-i respecte.
Gold Vs. Bitcoin
Gold would be the first choice here, if not for bitcoin. This is because gold has several drawbacks. First, gold is owned mainly by those groups who are losing trust in one another, namely the governments of the world. Much of the gold is held in the United States. Therefore, gold is unevenly distributed.
Second, gold’s physical nature, once a positive holding profligate governments in check, is now a weakness because it cannot be transported or assayed nearly as efficiently as bitcoin.
Lastly, gold is not programmable. Bitcoin is a neutral, decentralized protocol that can be tapped for any number of innovations. The Lightning Network and sidechains are just two examples of how Bitcoin can be programmed to increase its utility.
As globalization of both trade and credit is breaking down, the economic environment favors a return to a form of money that doesn’t depend on trust between major powers. Bitcoin is the modern answer.
Acesta este un post de invitat de Ansel Lindner. Opiniile exprimate sunt în întregime ale lor și nu reflectă neapărat cele ale BTC Inc sau Bitcoin Revistă.
Sursă originală: Bitcoin Revistă