Pre-Bitcoin Istorie pe care ar trebui să-l cunoașteți: numerar de bază versus media fiduciară

By Bitcoin Revista - acum 1 an - Timp de citire: 18 minute
Vineri, 24 iunie 2022 2:00

Pre-Bitcoin Istorie pe care ar trebui să-l cunoașteți: numerar de bază versus media fiduciară

Bitcoin, deși cei mai buni bani de bază actuali, este o evoluție asupra celor pe care societatea le-a folosit deja - dar ce este numerarul de bază?

Acesta este un editorial de opinie al lui Matthew Mezinskis, creatorul podcastului „Crypto Voices” și Porkopolis Economics.

Fă-ți un moment pentru a reflecta la cât timp ai stat Bitcoin. Acum ia altul ca să te întrebi câte articole despre bani ai citit pe parcurs; Și nu doar acele piese de schimb sau depozit de valoare. Gândiți-vă la diatribele filosofice care pretind să identifice semnificațiile misterioase ale a ceea ce sunt „banii”. Și apoi întorsătura supremă, cum se întâmplă Bitcoin se potrivesc? Multe cuvinte au fost scrise de Bitcoiners, multe de detractorii săi. De la „contractul social” și „ceva despre care suntem cu toții de acord”, teorii la „moneda tranzacțională” și acea mereu importantă metaforă „ceașcă de cafea”, toată lumea are întotdeauna ceva de spus despre bani și, în consecință, de ce sau de ce nu Bitcoin.

Dar implicațiile sale investiționale? Ce zici de transportul valorii productive a muncii tale - economiile tale - în spațiu-timp? Uneori oamenii scriu despre bani buni, alteori despre bani răi. Și să nu uităm de favoritul fanilor - niciodată lipsă de discuții despre asta, cum devine „brrrr” imprimanta de bani și ce înseamnă aceasta pentru economia noastră. Există mai multe articole care se gândesc la bani în fiecare an decât piețele de Crăciun din Viena.

Această piesă este referită din cercetarea monetară a autorului, publicat trimestrial, care urmărește oferta și creșterea monedei de bază în lume.

Voi încerca să vă aduc ceva diferit aici. Să mergem direct. Domeniul economiei are deja o categorie, o clasificare sistematizată, pentru ce tip de „bani” Bitcoin is. Vă voi spune chiar acum despre ce este vorba, dar trebuie să înțelegeți, povestea de fundal aici este veche de mii de ani.

Gata? Ei îi numesc „bani de mare putere” în Occident. Este denumit „bani de rezervă” în Est. Din punct de vedere istoric, este adesea numit „bani de bază”. În sistemul financiar global de astăzi, îl numim „bază monetară”.

Iata. Acesta este tipul de bani Bitcoin este, și acesta este ce tip de decontarea are loc atunci când bitcoin tranzacționează mâinile, când UTXO-urile sunt distruse și create din nou. Aceasta este eticheta economică care cuprinde complet ceea ce Bitcoin este rețeaua și ce face.

Banii de bază sunt într-adevăr un mijloc de schimb general acceptat. Sigur. Dar din nou, acesta este un alt tip de articol. Ce sunt banii de bază cu adevărat și de ce contează este povestea pe care vreau să ți-o spun aici.

Din punct de vedere istoric, au existat două forme diferite de numerar de bază:

Acest articol este partea I a II. Aici, în partea I, ne vom concentra pe aur și argint. În partea a 2-a vom aborda moneda fizică reală, acele bancnote fiat în numerar. Bitcoin, așa cum ar trebui să fie, va fi presărat peste tot.

Ce nu sunt banii de bază

Această analiză va fi de fapt mult mai ușoară dacă începem din cealaltă parte. Vom ajunge la ceea ce este. Dar, pentru a începe, să ne uităm la tot ce nu este bani de bază în sistemul financiar.

Ce nu este banii de bază? Numerarul de bază nu este un mijloc de schimb controlat sau emis de o terță parte. Dacă este implicat un intermediar – o bancă sau o instituție financiară – atunci puteți fi sigur că lucrurile cu care vă jucați nu sunt bani de bază.1 O altă modalitate de a determina acest lucru este dacă aveți un „cont” la cineva. Oricine. Orice furnizor de servicii financiare. Ai un cont la o bancă? Atunci orice se află în el nu este numerar de bază.

Corect, câteva exemple: sistemele britanice și americane sunt de mult fani ai cecurilor pe hârtie. Și știu deja la ce te gândești. Pe lângă faptul că este o cerere de fraudă (știi, cu numele tău complet, adresa și numărul de cont scrise chiar pe ele), de ce ar trebui să-mi pese chiar de cecuri astăzi? Ei bine, spun aici o poveste despre bani și activități bancare, așa că trebuie să știți că cecurile au îndeplinit cândva o funcție vitală în plăți și au jucat un rol esențial în creșterea economiilor occidentale, când nu exista nicio supraveghere a băncii centrale. Cecurile sunt de fapt mult, mult mai profunde decât par - chiar mai mult decât bancnotele în sine - în ceea ce privește inovațiile în bani. Ca istorici monetari Dr. Stephen Quinn si Dr. George Selgin am remarcat, „bancurile la purtător erau o „piață de nișă” înainte de 1694, cecurile fiind până atunci cel mai important mijloc de transfer al depozitului.” Oricum, înapoi la ceea ce este chestia. Gandeste-te la asta. Ce altceva este scris pe un cec? Numele beneficiarului? Sigur. Dar ce altceva încă? Cine a emis acel cec? Cine a venit de fapt cu chestia? Există vreo instituție implicată?

Este banca ta, desigur.

Dar mai spune-mi. A cui a fost ideea să-ți ofere acele cecuri? Contează cât de mari sunt carnetele de cecuri? Cine decide cum arată cecul? Ar trebui să existe cantități specifice de cecuri pe care fiecare bancă le oferă clienților săi? Există un comisar de cec care stă în fiecare municipiu, alături de primar, care ține un număr de controale care își parcurg drumul prin oraș? Vreau să spun că încă vorbim despre bani aici, iar cecurile au fost folosite de sute de ani... așa că chestiile astea trebuie neapărat gestionate de guvern, nu?

Nope.

Exact zero persoane le-au spus bancherilor câte cecuri ar putea sau ar trebui să emită și nimeni nu știe răspunsul (preciz) la acest lucru în total. Toate acestea sunt încă gestionate așa cum erau acum 200 de ani, pe o piață liberă, în care clienții au încredere în băncile lor ( intermediari) să clarifice controalele între ele, pentru ca toată lumea să efectueze plăți și să faciliteze creșterea economică.

Deci asta este o verificare. Cu siguranță nu bani de bază.

Dar cardurile de debit? Îți voi oferi, dragă cititor, beneficiul îndoielii prin acest al doilea exemplu, că ai ghicit deja că aceste instrumente monetare sunt din nou, nu bani de bază. Din nou emise de o bancă, aceste lucruri sunt aparent cool pentru unii oameni; hoteluri ca ei și există încă din anii 1950 și de la începutul operațiunilor bancare electronice... dar sunt practic cecuri de plastic care sunt reutilizabile și se limpezesc mai repede. Și da, nimeni nu le-a spus băncilor câți clienți sau ce fel de clienți să le ofere. Procesul a fost destul de descentralizat, de zeci de ani.

(Rețineți că cardurile de credit sunt de fapt o fiară foarte diferită de cardurile de debit și, într-un mod economic important, când vine vorba de bani, dar nu este timp pentru asta aici. Cu toate acestea, cardurile de credit nu sunt bani de bază.)

Ce urmează? Ce altceva folosești pentru a plăti pentru lucruri? Probabil că este timpul să vorbim despre aplicații mobile și online banking. Poate faptul că aceste lucruri sunt native din punct de vedere digital – atunci s-ar putea clasifica ca bani de bază? Amintiți-vă cum să spuneți - cheia este dacă o terță parte rulează emisiunea pentru acest produs.

Un exemplu de utilizare a aplicațiilor pentru achiziții este Apple Pay. Deci este... Apple, nu? Goldman Sachs, de fapt (ha-ha). Oricum, o instituție terță parte vă oferă acel produs, așa că cu siguranță nu sunt bani de bază. Același lucru este valabil și pentru PayPal, Venmo, Skrill, Revolut, Wise, Paysera și toate celelalte aplicații și conturi bancare numai online. Și cu siguranță, nu aveți nevoie de o cont bancar pentru a utiliza aceste tipuri de servicii. Chiar dacă este doar o companie de procesare a plăților, aceasta este totuși o terță parte care emite acele conturi. Înseamnă că toate acele opțiuni de plată digitală nu sunt încă bani de bază.

Deci, acesta este principalul lucru, când ne gândim la plăți (stablecoins — vom ajunge acolo!). S-ar putea să înțelegeți că, pe lângă cecurile și cardurile propriu-zise, ​​în afară de instrumente, toate acestea sunt la sfârșitul zilei legate înapoi la contul dvs. de verificare sau contul de depozit. Din nou, să lăsăm cardurile de credit deoparte pentru moment, știu că există unele suprapuneri în aceste produse. Sunt „bani” și mai îndepărtați. Dar avem și alte tipuri de „conturi” în sistemul financiar pe care nimeni nu le înțelege.

Unul este contul de economii. Acesta era de fapt un lucru. Conturile de economii obișnuite (și în unele țări încă mai au) mai multe restricții de retragere decât conturile curente. În schimb, veți primi o dobândă mai mare pentru banii depuși acolo. Nu este așa astăzi.

Avem, de asemenea, conturi de depozit la termen, care au restricții suplimentare de retragere și plătesc dobândă chiar mai mare decât economiile. Din nou, ceva bani de bază acolo? Nu.

Avem alte instrumente vechi, cum ar fi fondurile pieței monetare. Acestea nu sunt de obicei asigurate de guvern, ar trebui să plătească o dobândă mai mare decât verificarea depozitelor și să tranzacționeze mai mult ca un stoc (o acțiune ar trebui să fie în jurul unei unități monetare native) dacă doriți să le obțineți. Bani de bază? Din nou, cu siguranță, nu.

Deci, să reluăm și vă rugăm să rețineți că acest lucru se aplică indiferent de natura comercială sau instituțională:

Bine, sperăm că a fost un exercițiu semi-productiv de hashing prin toate instrumentele monetare care nu sunt bani de bază, dar sunt încă folosite pentru plăți. Și de ceva vreme s-ar putea să te întrebi: „Deci, dacă nu bani de bază, atunci cum se numesc de fapt toate aceste lucruri naibii?!”

Răspuns: Mass-media fiduciară.

Acesta este un termen important. Este crucial. Și cel mai logic dintre nume. Nu vă cer să deveniți economist aici - vă rog să nu faceți - dar ceea ce sper că vă dați seama este că toate lucrurile tipice la care ne gândim și le folosim drept „bani” în sistemul nostru financiar actual sunt denumite din punct de vedere economic ca medii fiduciare.

Este o revendicare. Este un IOU. E o semn.

Sunt bani în sensul „banilor”, dar nu sunt bani în sensul „banilor de bază”.

"Din nou ce?"

Înseamnă doar asta. Mass-media fiduciară pur și simplu nu este bani de bază, iar dacă dețineți o astfel de creanță, nu dețineți niciun ban de bază! Cu toate acestea, atunci când dețineți această pretenție, nu aveți „nimic”. Acest mediu fiduciar poate și circulă liber și este folosit pentru plăți.

Bitcoin, Pe scurt

Dacă te-am întrebat acum, este bitcoin bani de bază, ce ai spune? Nu este o întrebare șmecheră. Nu te gândi prea mult.

Sper ca ai raspuns da. Bitcoin nu este emis de terți. Pentru a-l dobândi, pentru a-l deține, nu am nevoie deloc de un terț. L-aș putea mine. Aș putea să lucrez pentru asta, să o câștig; caz în care, da, angajatorul meu este un terț, dar nu am avea nevoie de o bancă de încredere pentru plată. Unitatea nativă bitcoin, egalând orice număr de UTXO-uri, nu se bazează pe niciun fiduciar. Este un activ de bază pe care îl puteți achiziționa și dețineți singur, nefiind nevoie de permisiune, fără intermediar. Dar totuși, marii mineri? Minerii oferă un serviciu în producția de blocuri, iar costurile lor în ansamblu sunt scumpe astăzi, dar acest cost nu ar trebui considerat ca fiind „necesar” de către sistem. Dacă toți minerii ar pleca, dificultatea s-ar adapta și s-ar obține noi bitcoin ar fi o propunere mai puțin „costisitoare” decât este astăzi.

Dar esențial, în afară de bitcoin, tot altcineva din lumea financiară descrisă mai sus este media fiduciară. Este bine să-i spui bani, dar dacă vrei să știi exact ce este în sens economic, se numește pur și simplu media fiduciară. Dacă așteptați ca salariul dvs. să fie depus direct în contul dvs. bancar, sau așteptați ca un cec să fie compensat din contul dvs. în cel al beneficiarului plății (chiar, încă mai sunteți?), atunci așteptați un intermediar financiar să acționeze în numele dvs. Folosiți medii fiduciare pentru a plăti datorii și pentru a efectua plăți.

Dar de ce mass-media fiduciară?

„Așa că tărâmuri: vrei să spui că media fiduciară este proastă?”

Nope.

— Vrei să spui că este o fraudă?

Nope.

„Vrei să spui că cauzează lucruri macro proaste să se întâmple economic?”

Totuși nu.

„Dar spui că media fiduciară este un tip de bani?”

Da.

„Și cel mai important, media fiduciară nu este bani de bază?”

Da.

În toate discursurile mele despre bani, consider că punctele de mai sus sunt cel mai greu de înțeles. Înțeleg. În rutina ta zilnică, tot ceea ce îți pasă cu adevărat este modul în care arată și se comportă cardul, cecul sau aplicația bancară. Vrei să funcționeze. Amenda. Dar întrebările importante pe care aș dori să ți le pui după ce ai citit acestea sunt: ​​„Cine ți-a emis cardul?” „Cine ți-a emis contul?” „Cine a procesat acea plată în numele dumneavoastră?” „Cine este fiduciarul tău?” Acest lucru duce la o notă laterală și mai importantă că, if chestiile astea nu au fost garantate de guvern, ai petrece mai mult timp - așa cum ar trebui - verificându-ți banca, așa cum ai face cu producătorul de mașini sau home constructor.

Dacă te poți gândi la aceste instrumente în acești termeni, atunci ai câștigat bătălia pentru banii tăi și știi mai multe despre bani decât majoritatea economiștilor. Nu este într-adevăr mai complicat decât asta când vine vorba de ce media fiduciară is și bani de bază nu este.

În ceea ce privește „de ce” media fiduciară, acest lucru ar trebui să fie de la sine înțeles. Scopul mass-mediei fiduciare este următorul: instituțiile emit aceste pretenții (au făcut acest lucru de secole, o fac astăzi și o vor face mâine) deoarece mass-media fiduciară a mereu a fost mai eficient decât banii de bază. Permite o creștere mai eficientă, mărește plățile în economie, cu toate că adăugând în același timp o cerință de încredere într-o terță parte.

„Așteaptă totuși, ești sigur că media fiduciară nu provoacă lucruri rele în economie?”

Da, sunt sigur, dar ca întotdeauna, asteriscul mare este acesta: Atâta timp cât băncile centrale nu sunt implicate. Vom reveni la asta în partea a 2-a.

Principalele concluzii deocamdată sunt că media fiduciară nu este numerar de bază, media fiduciară este bună pentru plăți și, de asemenea, nu este în mod inerent rău, nici frauduloasă.

Bani de bază

Deci, dacă utilizați un cec sau plastic sau echivalentele lor digitale pe telefon, emise și gestionate de o bancă privată, atunci utilizați medii fiduciare. Nu folosiți banii de bază. După toate acestea, voi încerca să păstrez acest lucru pe scurt cu privire la ceea ce sunt banii de bază - istoric vorbind.

Dacă pur și simplu ați intuit că banii de bază ar fi opusul media fiduciare, această presupunere vă va apropia destul de mult. Ce forme de bani avem pe piață care nu sunt gestionate de o terță parte (monopolizată)? Ce forme de bani sunt activele decontării finale, în care nu trebuie să te bazezi pe altcineva pentru a se deconta? Ce formă de monedă este furnizată de piață, datorită cererii sale de a fi deținute ca depozit de valoare și mijloc de schimb?

Istoria a ilustrat doar două forme de lungă durată de bani de bază. Unul este argint, iar celălalt este aur. Acestea nu sunt singurele două. Anumite scoici (în special scoici de cauri și wampum) s-a apropiat în anumite vremuri și locuri, dar nu a ajuns la nivel mondial și nici nu s-a dovedit de lungă durată. Nick Szabo are scris minunat despre istoria margelelor și scoicilor ca bani primitivi, subliniind rolul important pe care l-au jucat aceste obiecte de colecție timp de milenii.

Aristotel a folosit banii de bază, în sensul că ar trebui să fie durabil, portabil, fungibil (divizibil) și să aibă valoare în sine, independent de orice alt lucru. (El a fost, din păcate, unul dintre mulți gânditori de-a lungul istoriei care au avut probleme cu conceptul de interes, numindu-l „nefiresc”, care a condus nenumărate rătăciri, chiar și astăzi.)

Istoria dovedește că aceste metale posedă acele calități, deși în grade diferite.

Aurul și argintul sunt cele mai profunde, mai echilibrate și mai documentate exemple de bani de bază care au obținut adoptarea la nivel mondial. În ceea ce privește monedele, argintul a fost mult timp documentat ca fiind primul motor din cele mai vechi timpuri, iar aurul a devenit proeminent mai târziu, aproximativ din timpurile medievale.

Dar de ce bani de bază?

Citirea mea a istoriei cu privire la „de ce” pentru numerarul de bază este dublă. Ambele motive s-au aplicat de-a lungul secolelor și ambele se aplică și astăzi. Cu toate acestea, în funcție de locul în care locuiți (probabil într-o țară occidentală, dacă încă vă obosiți să citiți această engleză), aceste două motive ar putea să nu fie evidente.

Primul motiv pentru care este nevoie de bani de bază este în timpul unei situații comerciale „non-locale”. Dvs., ca parte a tranzacției, este posibil să nu vă mai vedeți niciodată contrapartea și aveți nevoie de numerar înainte de a trece mai departe. Luați un comerciant european de mirodenii din Indiile de Est sau un comerciant de rom în Occident. Când înțelegerea se încheie, se întoarce pe barca lui în Spania sau Olanda și, în cel mai bun caz, nu-i mai vede pe acești oameni până în sezonul viitor, dacă vreodată. Trebuie să rezolve afacerea înainte de a părăsi portul. Intră aur și argint. Un mediu global de schimb care funcționează în străinătate și la care lucrează home. Evident, întreaga afacere nu trebuie făcută 100% în aur; ar putea fi 80% în mărfuri, iar apoi 20% decontate în aur sau argint în marjă. Un timpuriu episod de pe podcastul nostru cu Dr. George Selgin acoperă bine acest fenomen.

Al doilea motiv de bază pentru banii de bază este funcția de stocare a valorii. Dar nu doar depozit de valoare în sens generic; mai degrabă, într-una foarte specifică și personală: moștenirea. Moștenirile permit transportarea economiilor vieții tale către copiii tăi. Da, pe măsură ce umanitatea se dezvoltă, am reușit să transferăm și alte bunuri în afară de bani către moștenitorii noștri, cum ar fi arte plastice, proprietăți sau chiar un portofoliu de acțiuni; cu toate acestea, acele exemple se bazează de obicei pe un sistem juridic și (iată din nou acel cuvânt) pe un fiduciar. Acest motiv pentru numerar de bază face aluzie la articolul Szabo despre orice, de la scoici la moșteniri și obiecte de colecție cu transfer de valoare profund și sigur. Aurul, bijuteriile și argintăria îndeplinesc și astăzi acest rol. Zestrele și moștenirile sunt uriașe în țările în curs de dezvoltare, în special în India și China.

Acesta este „de ce” pentru numerarul de bază. Acum, să începem să aruncăm o privire la ceea ce este de fapt.

Aur si argint

Chiar și un copil știe că aurul și argintul au ceva de-a face cu banii. Fie că este vorba de jocuri video sau de basme, este înrădăcinat în ADN-ul nostru faptul că aceste metale sunt prețioase. Îți voi arăta curbele de ofertă chiar acum. Iată aurul, în ultimii 50 de ani:

Din păcate, această imagine nu face parte din educația noastră financiară de bază. Ar trebui să fie. Puteți verifica numerele mele din multe publicații din industrie și miniere, deși găsirea formatului exact și a cifrelor va fi dificilă, deoarece, din anumite motive, aceste lucruri nu sunt explicate pur și simplu. Rețineți că va exista o marjă de eroare în ceea ce vedeți modelat mai sus, față de realitate (sau alte cercetări). Nimeni nu știe exact cât aur a fost produs, dar acestea sunt cifrele mele și mă țin de ele.

O altă problemă este că industria cotează de obicei unitățile de aur extrase în tone metrice, ceea ce este un lucru oribil de făcut. Acestea ar trebui să fie întotdeauna afișate în unitățile native pe care piața le cotează pentru preț, care este „pe uncie troy”. De ce ar trebui să o facem altfel? Ca și în multe lucruri în viață, nu lăsați CNBC sau Bloomberg să vă încurce cu privire la ceea ce este relevant. În graficul de mai sus, partea dreaptă măsoară aurul extras în miliarde de uncii troy (linii), iar partea stângă (zona stivuită) afișează cantitatea de aur extras exprimată în unitatea de cont globală actuală: SUA dolar.

De-a lungul întregii omeniri, am scos 6.3 miliarde de uncii de aur din pământ. La prețurile actuale, aceasta este de aproximativ 11.3 trilioane de dolari. Înseamnă că, dacă întreaga lume își vinde aurul chiar acum, ar putea obține și ar putea obține 11.3 trilioane de dolari (dacă ar dori)? Evident că nu, dar vom ajunge la asta.

6.3 miliarde de uncii reprezintă de fapt cu 60% mai mult decât acum 50 de ani, ceea ce înseamnă că aproape două treimi din tot aurul de-a lungul istoriei a fost extras din 1970.

Dar nu tot acel aur vine în forma la care ne gândim de obicei din basme; și anume sub formă de lingouri, în monede și lingouri. 12% din aceasta este considerată a fi „pierdută sau consumată” de către industrie, de unde nu este ușor de recuperat. Din aurul care rămâne, aproximativ 50% este sub formă de bijuterii, iar 50% sub formă de monede și lingouri.

Cu toate acestea, ne putem gândi la toate bijuteriile și lingourile ca aur lichid și global. Izolând din nou valoarea pierdută pentru industrie, obținem aproximativ 5.6 miliarde de uncii, sau echivalentul a 10 trilioane de dolari, la prețurile curente.

Iată exact același tip de grafic, dar acum pentru argint. Aproximativ 55.3 miliarde de uncii de argint au fost extrase în întreaga umanitate. Similar cu aurul, majoritatea (53%) din tot argintul suprateran a fost dezgropat din 1970:

Deși argintul a precedat aurul în trecut ca un activ mai ales monetar (monedă), astăzi este un animal diferit la nivel macro. O parte mult mai mare din aprovizionarea sa minată a intrat în industrie și este considerată nerecuperabilă. De fapt, 27 de miliarde de uncii puternice, sau 600 de miliarde de dolari în valoare echivalentă, sunt pierdute. Acest argint se află în dispozitive tehnologice, în conducte, în mașini și în clădiri. O mare parte din acestea sunt reciclate în mod constant, dar apoi sunt transformate imediat înapoi într-o utilizare mai industrială. Motorii cererii pentru argint astăzi sunt mult mai industriali și mult mai puțin monetari și ornamentali decât aurul.

Acum, din argintul neindustrial de deasupra solului, este și mai diferit de aur prin faptul că doar o mică parte din acesta este sub formă de lingouri (monede și lingouri), doar aproximativ 3.6 miliarde de uncii sau în valoare de 80 de miliarde de dolari. Dar chiar dacă am numi acel argint „monetar” argint, ar trebui să luăm în considerare totuși toți ceilalți argint lichid, care transferă bogăție, deasupra solului. Există aproximativ 24.6 miliarde de uncii din acele lucruri, în valoare de 550 de miliarde de dolari la prețurile actuale. Și o mare parte din aceasta include nu numai bijuterii, ci și argintăria de lux ale bunicii tale.

Acum, fără a intra mult mai departe în buruienile de aici, să ne punem câteva întrebări despre aceste lucruri de aur și argint care sunt lichide, ornamentale și monetare:

Dacă dețin o parte din asta personal, în mine home, este cu siguranță „al meu?” Da. S-ar clasifica ca un „activ” în bilanțul meu personal? Da. Pot transporta această bogăție în viitor prin transmiterea ei moștenitorilor mei? Da. A „considerat” vreo companie aceste metale în existență? Nu.

Răspunsurile la întrebările de mai sus, alături de tendințele evidente de cerere pentru ele de-a lungul istoriei omenirii, precum și funcția lor de mediu de schimb, ne pot conduce doar la o singură concluzie economică. Compușii chimici ai aurum și argentum sunt bani de bază. Ele pot fi clasificate drept bani de bază.

Închiderea Buclei

Distincția care contează este cea a numerarului de bază, față de mediile fiduciare. Înainte de a ajunge la beneficiile unuia, față de riscurile celuilalt, ajută la lărgirea domeniului de aplicare. Nu numai că ajută la cunoașterea mecanismelor, ci ameliorează tensiunea dacă ne uităm la modul în care aceste două forme monetare interacționează în sistemul financiar global. O perspectivă istorică este de asemenea necesară.

Până acum, ne-am uitat la ce este de fapt media fiduciară în sistemul financiar modern și de ce contează. Ne-am uitat bine la banii de bază istorici, care sunt aur și argint. Am vorbit despre de ce contează asta. Ne-am uitat pe scurt de ce bitcoin de asemenea, se clasifică drept numerar de bază, cu calități similare (deși superioare) cu cele ale aurului și argintului.

În partea 2 o vom închide. Vom vizita acei aurari și comercianți de bani. Vom vedea cum s-a dezvoltat aici media fiduciară și a început să reprezinte cererea de aur și argint. Acest lucru ne va aduce în sistemul bancar modern. Pe parcurs, va trebui, cu siguranță, să analizăm întinderea inevitabilă a suveranului, a statului, în jurul tuturor acestor lucruri. Amintiți-vă, ca minunatul Ron Paul observat simplu, „Banii reprezintă jumătate din fiecare tranzacție.” Este imposibil ca statul să nu se uite și apoi să intre pe piața monetară.

De asemenea, voi pune puțin mai multă culoare cuvântului „bani”. Banii sunt un termen obișnuit care se încadrează în „numerar de bază”, „valută” și „media fiduciară”, adesea fără să se gândească a doua a vorbitorului, așa că trebuie să lucrăm acolo.

Ascensiunea băncii centrale moderne va fi, de asemenea, imposibil de ignorat. Întotdeauna spun că nu sunt sigur care este soțul și care este soția, dar este incontestabil că cea mai profitabilă căsătorie din toate timpurile este cea dintre vistieria unui stat-națiune și banca centrală a acestuia.

Și asta ne va aduce la baza monetară modernă, fiat. Și cu siguranță nu doar o descriere trecătoare a economistului leneș, vă voi arăta exact ce înseamnă și exact cum arată.

Și apoi, desigur, vom vedea cum duc toate drumurile la Bitcoin. De ce bitcoin este numerar de bază ca cel de altădată și de ce de data aceasta, poate fi diferit.

Cititorii acestei reviste știu cât de mult teren tehnic, economic și social Bitcoin acoperă. Partea a II-a va aduce alte cifre pentru a dovedi acest lucru.

Îi mulțumim lui Nic Carter pentru feedback-ul său cu privire la acest articol.

Aceasta este o postare pentru oaspeți de Matthew Mezinskis. Opiniile exprimate sunt în întregime proprii și nu le reflectă neapărat pe cele ale BTC, Inc. sau Bitcoin Revistă.

Sursă originală: Bitcoin Revistă