By Bitcoin Журнал - 1 год назад - Время чтения: 3 минуты
As Bitcoin Ценовое ралли прерывается, что может нам сказать рынок вечных фьючерсов?
BitcoinСтавка финансирования на бессрочном фьючерсном рынке России может сыграть ключевую роль в краткосрочном движении цен. Итак, как обстоят дела сейчас?
Ниже приведен отрывок из недавнего издания Bitcoin Журнал Про, Bitcoin журнала информационный бюллетень премиальных рынков. Чтобы быть в числе первых, кто получит эти идеи и другие данные в сети bitcoin анализ рынка прямо на ваш почтовый ящик, подпишитесь сейчас.
Обновление опционов и деривативов
Одна динамика и диаграмма, которые мы подробно рассмотрели ранее, — это bitcoinставка финансирования на бессрочном фьючерсном рынке по сравнению с ценой. В предыдущем бычьем тренде 2021 года рынок бессрочных (perps) фьючерсов сыграл ключевую роль в движении краткосрочных цен как вверх, так и вниз с чрезмерным кредитным плечом. Стоит проанализировать состояние рынка деривативов и текущий уровень кредитного плеча системы, поскольку bitcoin цена оторвалась от своего последнего ралли, следуя за акциями США на потенциальном пути к новым минимумам.
Начиная с вершины в ноябре 2021 года, рынок бессрочных фьючерсов постоянно склонялся к снижению (нейтральная ставка фондирования составляет 0.10%). Проще говоря, за последние восемь месяцев все больше участников рынка занимали и продолжают вести короткую позицию. Даже во время последнего ралли медвежьего рынка ситуация не изменилась. Мы не увидели, чтобы ставка финансирования превысила нейтральную территорию, что является явным признаком того, что спекулянты на длинных позициях и склонность к риску не вернулись на рынок.
Благодаря успешному запуску bitcoin фьючерсные ETF на рынках США прошлой осенью, наряду с общим ослаблением спекулятивной активности по всему миру. bitcoinНа рынке криптовалют ставки финансирования преступников колеблются от нейтральных до краткосрочных, с гораздо менее резкими изменениями ставок финансирования. Хотя динамика рынка деривативов изменилась, по-прежнему стоит ожидать действенного сигнала от рынка преступников, где склонность к коротким продажам оказывается в сильном офсайде, как это было показано на протяжении всей истории, отмечая значительные основания. Стоит отметить, что в предыдущих циклах медвежьего рынка (когда новый входящий спотовый спрос уменьшался из-за желающих продавцов) финансирование могло оставаться отрицательным в течение длительных периодов времени из-за отсутствия спроса на спекуляцию/использование актива со стороны быков.
В предыдущем bitcoin на медвежьих рынках финансирование может оставаться отрицательным в течение длительных периодов времени из-за отсутствия спроса на спекуляции/использование BTC. bitcoin Цена, взвешенная по ставке бессрочного финансирования, сейчас находится примерно на уровне декабря 2020 года.Другой способ визуализировать ставку финансирования — посмотреть на годовое значение, при этом текущие отрицательные ставки финансирования дают примерно 3.32% доходности при покупке длинной позиции против большинства коротких позиций. После обвала в ноябре 2021 года рынку так и не удалось преодолеть годовую нейтральную ставку финансирования.
В годовом исчислении с текущими отрицательными ставками финансирования доходность оценивается в 3.32%.Цена двигалась в соответствии с тенденцией снижения открытого интереса фьючерсного рынка к доллару США с момента достижения вершины рынка. Это легче увидеть на втором и третьем графиках ниже, которые просто показывают долю рынка фьючерсных контрактов среди всех открытых интересов по фьючерсам. На рынок преступников приходится львиная доля открытого интереса (более 75%), и он существенно вырос с примерно 65% в начале 2021 года.
Учитывая размер кредитного плеча, доступного на рынке персов, становится понятным, почему активность рынка персов оказывает такое большое влияние на цену. Используя приблизительный расчет общего объема рынка персов от Glassnode, составляющего 26.5 миллиардов долларов в день (7-дневное скользящее среднее) по сравнению с Реальный спотовый объем продаж Мессари (7-дневное скользящее среднее с поправкой на завышенные объемы обмена) в размере $5.7 млрд. объем торгов на рынке персов почти в пять раз превышает объемы спотовых рынков. Вдобавок ко всему, ежедневный спотовый объем снизился почти на 40% по сравнению с прошлым годом, и эта статистика помогает понять, сколько ликвидности покинуло рынок.
Учитывая объем bitcoin деривативных контрактов по сравнению со спотовыми рынками, можно прийти к выводу, что деривативы могут использоваться для подавления bitcoin. На самом деле мы с этим не согласны, учитывая динамичную процентную ставку, связанную с bitcoin Мы считаем, что в течение достаточно длительного периода времени эффект деривативов на цену будет нейтральным. Пока bitcoin вероятно, взорвался намного выше, чем остальныеwise из-за рефлексивного эффекта кредитного плеча, эти позиции в конечном итоге были вынуждены закрыться, таким образом, такая же негативная реакция была поглощена рынком.
Исходный источник: Bitcoin Журнал