Bitcoinкорреляция с рисковыми активами

By Bitcoin Журнал - 1 год назад - Время чтения: 4 минуты
Чт, 16 февраля 2023 г., 8:00

Bitcoinкорреляция с рисковыми активами

Хотя многие bitcoin инвесторы ищут актив, который будет вести себя как убежище, bitcoin как правило, в конечном итоге действовал как самое рискованное из всех распределений рисков.

Ниже приведен отрывок из недавнего издания Bitcoin Журнал ПРО, Bitcoin Информационный бюллетень журнала о премиальных рынках. Быть одним из первых, кто получит эти идеи и другие данные в сети. bitcoin анализ рынка прямо на ваш почтовый ящик, подпишитесь сейчас.

Краткосрочная цена против долгосрочного тезиса

Как bitcoin, актив, будет вести себя в будущем по сравнению с тем, как он в настоящее время торгуется на рынке, оказалось, резко отличается от нашего долгосрочного тезиса. В этой части мы более подробно рассмотрим эти корреляции риска и сравниваем доходность и корреляции между bitcoin и другие классы активов.

Последовательное отслеживание и анализ этих корреляций может дать нам лучшее понимание того, когда и когда bitcoin имеет реальный момент отделения от своего текущего тренда. Мы не считаем, что мы находимся в этом периоде сегодня, но ожидаем, что разделение будет более вероятным в течение следующих пяти лет.

Макросы управляют корреляциями

Для начала мы рассмотрим корреляции однодневных доходностей для bitcoin и многие другие активы. В конечном итоге мы хотим знать, как bitcoin движется относительно других основных классов активов. Там много рассказов о том, что bitcoin есть и чем может быть, но это отличается от того, как торгует на рынке.

Корреляции варьируются от отрицательной единицы до единицы и показывают, насколько сильна связь между двумя переменными или доходностью активов в нашем случае. Как правило, сильная корреляция выше 0.75, а умеренная корреляция выше 0.5. Более высокие корреляции показывают, что активы движутся в одном направлении, а обратное верно для отрицательных или обратных корреляций. Корреляция 0 указывает на нейтральную позицию или отсутствие реальных отношений. Рассмотрение более длинных временных промежутков дает лучшее представление о силе отношений, потому что это устраняет краткосрочные, изменчивые изменения.

Какая корреляция наиболее часто наблюдается с bitcoin за последние два года – его корреляция с «рисковыми» активами. Сравнение bitcoin к традиционным классам активов и индексам за последний год или 252 торговых дня, bitcoin больше всего коррелирует со многими эталонами риска: индексом S&P 500, Russel 2000 (акции малой капитализации), QQQ ETF, HYG High Yield Corporate Bond ETF и индексом FANG (быстрорастущие технологии). Фактически, многие из этих индексов имеют сильную корреляцию друг с другом и показывают, насколько сильно коррелированы все активы в текущем макроэкономическом режиме.

В таблице ниже сравните bitcoin к некоторым ключевым контрольным показателям класса активов с высоким коэффициентом бета, акциями, нефтью и облигациями. 

Еще одно важное замечание: это место bitcoin торгуется на круглосуточном рынке, в то время как другие активы и индексы этого не делают. Корреляции, вероятно, здесь занижены, поскольку bitcoin в прошлом приводил к более широким движениям рынка риска или ликвидности, потому что bitcoin можно торговать в любое время. Как bitcoinРынок фьючерсов CME вырос, использование этих фьючерсных данных дает менее изменчивое представление об изменениях корреляции с течением времени, поскольку он торгуется с теми же временными ограничениями, что и традиционные активы.

Глядя на скользящие 3-месячные корреляции bitcoin Фьючерсы CME по сравнению с несколькими индексами риска, упомянутыми выше, все они отслеживают почти одинаково. 

Несмотря на то, что bitcoin было свое собственное общеотраслевое событие капитуляции и сокращения доли заемных средств, которое конкурирует со многими историческими событиями дна, которые мы видели в прошлом, эти отношения к традиционному риску не сильно изменились.

Bitcoin в конечном итоге действовал как самое рискованное из всех распределений рисков и как губка ликвидности, хорошо работающая при любых намеках на увеличение ликвидности, возвращающейся на рынок. Он разворачивается при малейших признаках роста волатильности акций в текущем рыночном режиме.

Мы ожидаем, что эта динамика со временем существенно изменится по мере понимания и принятия Bitcoin ускоряется. Это внедрение — то, что мы рассматриваем как асимметричный положительный момент того, как bitcoin торгует сегодня по сравнению с тем, как он будет торговаться через 5-10 лет. До тех пор, bitcoinКорреляция риска на рынке остается доминирующей рыночной силой в краткосрочной перспективе и является ключом к пониманию его потенциальной траектории в течение следующих нескольких месяцев.

Читай полную статью здесь.

Понравился этот контент? Подписаться чтобы получать статьи PRO прямо в свой почтовый ящик.

Соответствующие статьи:

Исходный источник: Bitcoin Журнал