By Bitcoin Журнал - 1 год назад - Время чтения: 5 минуты
Предлагаемые данные Bitcoin Miners Have Capitulated, Bottom Is Close
The inflection point in every bitcoin bear market is capitulation, and the mining sector may have just reached its own trough of bearishness.
Это редакционная статья Зака Воелла, bitcoin исследователь горнодобывающей промышленности и рынков.
Bitcoin miners often suffer the brunt of bear market woes thanks to some of the industry’s highest capital expenditures, smallest margins and most unreliable infrastructure. Although the current bearish phase has been one of BitcoinАвтора самый мелкий просадки, майнеры пострадали больше, чем когда-либо.
Увольнения, банкротства, исков and other negative press have battered one of Bitcoin’s most prominent sectors. But every bear market eventually finds a bottom — the pain climaxes and things slowly begin to recover. A variety of data suggest mining has reached this point of its market cycle, which could offer a bit of optimism going into the new year.
This article is not intended to offer financial or investment advice of any kind. On the contrary, its intended purpose is data-driven analysis of the current state of the bitcoin mining sector in context of some exogenous and endogenous influences that could shape its near-term future.
Понимание капитуляции
Прежде чем погрузиться в данные, полезно понять, что такое «капитуляция». Этот термин обычно используется на финансовых рынках для обозначения острого и часто драматического крещендо страха или повсеместной капитуляции со стороны инвесторов или предприятий во время депрессивных рыночных условий. В общем, все говорят: «Все кончено. Мы больше не можем этого терпеть». Для горнодобывающей промышленности капитуляция в основном означает, что экономика стала настолько плохой, а операционная маржа настолько низкой, что майнеры решили уйти или просто не могут больше работать и вытесняются с рынка.
Аналитики Уолл-стрит настроены по-медвежьи
One of the hallmark signs of miner capitulation (in this author’s opinion) at the current stage of the ongoing bear market is the full pivot from financial analysts who report on publicly-traded mining companies. For the past 12 months, these analysts have preached about the upside potential of bitcoin mining stocks. But now they are “потянув за вилку». Этот язык был использован Крисом Брендлером из DA Davidson для описания своего взгляда на горнодобывающий сектор. С июля Брендлер говорил, что текущие рыночные условия являются хорошим моментом для покупки акций горнодобывающей промышленности, поскольку переправу пользователя CoinDesk.
В декабре 2021 года аналитик JPMorgan Реджинальд Смит также писал служебная записка, в которой говорилось, что одна конкретная горнодобывающая компания — Iris Energy — имеет «потенциал роста более 100%». Он также предположил, что текущая цена акций была «с большой скидкой». На момент написания меморандума акции компании стоили около 14 долларов. Нет, они торгуются ниже $2… еще большая скидка!
Если Уолл-Стрит отказывается от майнинга, это не капитуляция, тогда что?
Bitcoin Hash Rate Starts Dropping
For the entirety of the bear market to date, the Bitcoin hash rate has steadily grown larger, forcing difficulty increase after increase on struggling miners. But that trend might be changing. In early December, the next adjustment is set to drop by Почти 11% на момент написания. Это падение будет вызвано падением скорости хэширования, которая заметно ниже своих недавних исторических максимумов и в настоящее время находится около 240 измерений в секунду (EH / s).
Обычно падение скорости хеширования и сложности не будет слишком значительным. Но семь из последних девяти корректировок сложности были изменены. положительный. А в условиях непрекращающегося роста хешрейта и последующего обвал цен на хэш, очевидный разворот тренда для скорости хеширования примечателен. Некоторые майнеры, похоже, бросают метафорическое полотенце и отключают свои машины. Обсуждая скорость хеширования и сложность в Твиттере в контексте капитуляции майнеров, старший вице-президент Foundry Кевин Чжан просто ответ, "Да."
Bitcoin Miners Are Re-Accumulating
Generating fear, uncertainty and doubt (FUD) around on-chain movements of bitcoin from miner addresses is a popular pastime for Twitter influencers. And observing miner balances can be helpful. Current data shows notably larger balances compared to just a month ago. In short, net selling activity by miners appears to have subsided and their stockpiles of bitcoin are on the rise again.
Bitcoin mining address balances have seen small reductions over the past year. But the line chart below shows data that indicate a trend reversal is beginning. One-hop miner balances have increased by over 3%, or roughly 85,000 BTC since early October. Perhaps miners decided it’s time to HODL again.
Bitcoin miners may have decided it’s time to HODL again.Отток шахтеров увеличился и упал
Еще одна часть сетевых данных, которая подпитывает FUD майнинга, — это отток — активность адресов майнеров, перемещающих монеты с этих адресов в какое-то другое место. В середине ноября эти оттоки с шипами до самого высокого уровня с июня, что может указывать на то, что страх и паника на рынке затронули как минимум нескольких майнеров. Неудивительно, что всплеск оттока произошел в то же время, когда крах FTX и его последующие последствия попали в заголовки газет.
It should be noted that any inferences from on-chain data like outflows are informed guesstimates at best. Bitcoin network data is a useful tool for contextualizing certain market events, but it is far from infallible or un-manipulatable. But miners are notoriously bad at timing markets, and the timing of this sudden spike in coin movements could reasonably suggest some panicking miners. In the following week, however, outflows fell back to normal levels and have remained there as of the time of this writing.
Паниковали ли майнеры вблизи дна рынка? Очень возможно.
Bitcoin Добыча в 2023 году
Assuming the above analysis is correct and capitulation has occurred, the market will not immediately recover. As the dust settles and survivors emerge, the process of building and scaling more mining infrastructure will be as slow, expensive and tedious as ever. Winners are built in the bear market, and after some of the largest mining companies have sold bitcoin balances down to почти ноль и даже продано значительное количество оборудования для майнинга в отчаянных попытках остаться в рабочем состоянии, все, что осталось, — это выжить или обанкротиться.
Конечно, за одну ночь всегда может стать хуже. Но эта статья предполагает, что слабые и запаниковавшие были вытеснены, и пришло время для восстановления. Сейчас время быть оптимистом, а не медвежьим.
Это гостевой пост Зака Воелла. Высказанные мнения являются полностью их собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc или Bitcoin Журнал.
Исходный источник: Bitcoin Журнал