By Bitcoin Журнал - 1 год назад - Время чтения: 6 минуты
Деглобализация и конец денег, основанных на доверии, подготовили почву для национального Bitcoin Принятие
Сбои в мировой торговле и кредитовании требуют денег, которые не зависят от доверия. Bitcoin – это современный ответ международной экономике.
Это редакционная статья Ансела Линднера, bitcoin исследователь финансовых рынков и ведущий программы «Bitcoin & Рынки» и подкасты «Fed Watch».
В течение последних 75 лет в мире экономически и политически доминировали две силы: глобализация и деньги, основанные на доверии. Однако время обеих этих сил прошло, и их ослабление приведет к великой перезагрузке мирового порядка.
Но это не та глобальная, марксистская Великая перезагрузка, которую продвигает Klaus Schwab и те, кто посещает Давос. Это эмерджентная рыночная перезагрузка, характеризующаяся многополярным миром и новой денежной системой.
Глобализация заканчивается
Первой реакцией, которую я обычно получаю на свое заявление о том, что эпоха гиперглобализации подходит к концу, является легкомысленное недоверие. Люди настолько полностью интегрировали среду умирающего глобального порядка в свое экономическое понимание, что они не могут понять мир, в котором анализ затрат и выгод глобализации отличается. Даже после того, как COVID-19 выявил хрупкость сложных цепочек поставок, например, когда В США почти закончились хирургические маски и основные лекарства или когда мир изо всех сил пытался получить полупроводники, людям еще предстоит осознать происходящий сдвиг.
Неужели трудно представить, что бизнесмены, разработавшие такие хрупкие, сверхсложные производственные процессы, не взвесили должным образом риски?
Все, что нужно, чтобы сломать глобализацию, — это чтобы затраты с поправкой на риск изменились на несколько процентных пунктов и перевесили выгоды. Копейки, сэкономленные за счет аутсорсинга многочисленных задач в различных юрисдикциях, больше не будут перевешивать возможность полного коллапса цепочек поставок.
Эти опасения по поводу хрупких цепочек поставок не исчезли, когда закончилась ужасная политика в отношении COVID-19. Теперь они переключились на опасения по поводу торговых войн и настоящих войн. Торговые санкции США против Китая, конфликт России с Украиной, марионеткой НАТО, и последующие санкции, кажущаяся неустойчивой позиция США по Тайваню, коронация Си Цзиньпина и его марксистское возрождение, Саботаж Северного потока, явный раскол международного консенсуса в ООН и даже вооружение этих международных институтов, а совсем недавно Турецкое наземное наступление против курдов — все это следует трактовать как удорожание.
Прошли те времена, когда сложные цепочки поставок были устойчивы к типичным рискам. Сегодня риски гораздо более системные. Конечно, в мире были стычки и разногласия между парламентами, но великие державы не угрожали открыто сферам влияния друг друга. Затраты и выгоды глобализации с поправкой на риск радикально изменились.
Кредит не любит конфликтов
С деглобализацией цепочек поставок очень тесно связана деглобализация кредитных рынков. Те же самые факторы, которые влияют на физические затраты и выгоды деловых людей с поправкой на риск, ощущаются и банкирами.
Банки не хотят подвергаться риску войны или санкций, которые разрушат их заемщиков. В нынешних условиях деглобализации и растущих рисков для международной торговли банки, естественно, откажутся от кредитования связанных с ними видов деятельности. Вместо этого банки будут финансировать более безопасные проекты, вероятно, полностью внутренние или с привлечением друзей. Естественной реакцией банков на эту рискованную глобальную среду будет сокращение кредита.
Деглобализация цепочек поставок и кредита будут так же тесно связаны на пути вниз, как и на пути вверх. Он начнет медленно, но наберет скорость. Петля обратной связи с возрастающим риском, ведущая к укорочению цепочек поставок и меньшему кредитованию.
Кредитный доллар США
Преобладающей формой денег в мире является доллар США, основанный на кредите. Каждый доллар создается за счет долга, делая каждый доллар чужим долгом. Деньги печатаются из воздуха в процессе оформления кредита.
Это отличается от чисто фиатных денег. Когда печатаются фиатные деньги, баланс печатающего устройства добавляет только активы. Однако в кредитной системе, когда деньги печатаются в виде кредита, типограф создает актив. и ответственность. Баланс заемщика содержит компенсирующие обязательства и активы соответственно. Таким образом, каждый доллар (или евро или иена, если уж на то пошло) является и активом, и пассивом, а кредит, создавший этот доллар, является одновременно и активом, и пассивом.
Эта система работает очень хорошо, если присутствуют два фактора. Во-первых, доступно высокопроизводительное использование нового кредита, и, во-вторых, относительное отсутствие экзогенных шоков для мировой экономики. Измените любую из этих вещей, и поломка обязательно произойдет.
Эта двойная природа денег, основанных на кредите, лежит в основе как впечатляющий рост доллара в 20 веке, и грядущей денежной перезагрузки. По мере того как глобальные цепочки доверия и поставок разрушаются, объединение активов в банках становится более рискованным. Россия убедилась в этом на собственном горьком опыте, когда Запад конфисковал свои резервы долларов, хранящиеся в банках за границей. Как возможно доверие в такой среде? Когда создание кредитных денег основано на доверии... Хьюстон, у нас проблема.
BitcoinРоль в будущем
К счастью, у нас есть опыт работы с миром, который сам себе не доверяет, т. е. со всей историей человека до 1945. В то время мы придерживались золотого стандарта по причинам, которые включали в себя все те, которые bitcoin(золото имеет высокие оценки по характеристикам, позволяющим приносить хорошие деньги), но также и потому, что оно минимизирует доверие между великими державами.
Золото потеряло свою мантию по одной причине — и вы, вероятно, никогда раньше не слышали об этом: потому что глобальная экономическая, политическая и инновационная среда после Второй мировой войны создала чрезвычайно плодородную почву для кредита. Доверие было легким, крупные державы были унижены и все присоединились к новым международным организациям под эгидой безопасности США. Железный занавес обеспечил резкое разделение между зонами доверия в экономическом отношении, но после его падения наступил примерно 20-летний период, когда мир пел «кумбая», потому что новый кредит все еще был чрезвычайно продуктивным в старом советском блоке и Китае.
Сегодня мы сталкиваемся с противоположным сценарием: глобальное доверие подрывается, и кредит использует все продуктивные низко висящие плоды, вынуждая нас вступить в период, требующий нейтральных денег.
Мир скоро окажется разделенным между регионами/альянсами влияния. Британский банк будет доверять американскому банку, а китайский банк - нет. Чтобы преодолеть этот разрыв, нам нужны деньги, которые каждый может иметь и уважать.
Золото против. Bitcoin
Золото было бы здесь первым выбором, если бы не bitcoin. Это связано с тем, что золото имеет ряд недостатков. Во-первых, золото принадлежит в основном тем группам, которые теряют доверие друг к другу, а именно правительствам мира. Большая часть золота хранится в США. Поэтому золото распределено неравномерно.
Во-вторых, физическая природа золота, которая когда-то была положительной, сдерживающей расточительные правительства, теперь стала слабостью, потому что его нельзя транспортировать или анализировать почти так же эффективно, как bitcoin.
Наконец, золото не программируется. Bitcoin — это нейтральный децентрализованный протокол, который можно использовать для любого количества инноваций. Сеть Lightning и сайдчейны — это всего лишь два примера того, как Bitcoin может быть запрограммировано для увеличения его полезности.
Поскольку глобализация торговли и кредита терпит крах, экономическая среда благоприятствует возвращению к форме денег, которая не зависит от доверия между крупными державами. Bitcoin это современный ответ.
Это гостевой пост Анселя Линднера. Выраженные мнения являются полностью их собственными и не обязательно отражают мнение BTC Inc или Bitcoin Журнал.
Исходный источник: Bitcoin Журнал