By Bitcoin Журнал - 1 год назад - Время чтения: 6 минуты
почему Bitcoin Не нуждается в DeFi, но нуждается в DeFi Bitcoin
Bitcoin самая безопасная сеть в истории человечества. Без безопасности и неизменности, присущих Bitcoin, DeFi никогда не получит массового распространения.
Доктор Чиенте Хсу — генеральный директор и соучредитель ALEX (Automated Liquidity Exchange), первой полной биржи DeFi на Bitcoin.
Bitcoin — единственный способ получить по-настоящему децентрализованные финансы (DeFi). DeFi еще не стал силой, меняющей правила игры, потому что для этого требуются полностью выразительные смарт-контракты, которые невозможны на ядре. Bitcoin протокола из-за их компромиссов в области безопасности. Тем не менее, есть несколько проектов, которые усердно работают над созданием многоуровневых решений, которые позволяют использовать различные смарт-контракты, которые недавно сделали DeFi на Bitcoin реальность.
As Bitcoin DeFi растет, это позволит суверенным коллективам определять свои собственные bitcoin кривой доходности, повысить эффективность использования капитала bitcoin в качестве актива, а также ускорить массовое внедрение и разработку bitcoin экономики.
По-настоящему станьте своим собственным центральным банком
Мы хотим, чтобы было ясно, что Bitcoin не нуждается в DeFi. Bitcoin существовали за годы до появления DeFi и Bitcoin останется, даже если DeFi когда-нибудь исчезнет. Однако DeFi нуждается Bitcoin; без безопасности и неизменности, присущих Bitcoin, DeFi никогда не получит массового распространения.
Только недавно мы обнаружили bitcoin, высшая форма денег. Однако то, что мы называем современной цивилизацией, построено не на деньгах, а на финансах. Глобальный долг всегда будет превышать физическую валюту в обращении из-за банковских систем. Финансы включают банковское дело, рынки, финансовые инструменты, кредит и кредитное плечо; валюта является лишь одним из нескольких классов активов. Считай, что есть около $ 1.5 триллионов долларов физических долларов США в обращении, но один только государственный долг США закончился $ 30 триллионов долларов.
Причина этого в том, что время, а не деньги, является самым ценным ресурсом. Долг — особенно в форме доходов и процентных ставок — является средством обмена временной стоимости денег. Есть люди, которые нуждаются в деньгах сегодня и готовы платить больше, чтобы получить их. Есть люди, которым деньги понадобятся только в будущем, и они готовы получать премию в обмен на риск ссуды до тех пор, пока они не понадобятся.
Любимая фраза среди Bitcoinзаключается в том, что он позволяет вам «стать своим собственным центральным банком», потому что вы держите твердые активы и являетесь единственным ответственным за сохранность ваших активов. bitcoin. Однако банк — это больше, чем просто хранилище. Банк занимает средства у вкладчиков по низким процентным ставкам, а затем инвестирует, ссужая средства по более высоким процентным ставкам, получая прибыль от спреда. Стать своим собственным центральным банком означает, что вы несете ответственность не только за безопасность своих bitcoin но и за его производительность в качестве актива.
Эффективность капитала — или максимизация производительности вашего капитала с течением времени — является двигателем современных финансов и, по сути, процентными ставками. Кто в настоящее время определяет процентные ставки? Центральные банки контролируют ставки овернайт, а рыночные цены на облигации определяют остальную часть кривой доходности (разные доходности в разные сроки погашения). При повышении процентных ставок кредит становится дороже, а экономика замедляется. При снижении процентных ставок происходит обратное. Постоянная инфляция теперь угрожает стабильности всей системы.
Bitcoin допускает существование суверенных индивидуумов, и неизбежно, что эти индивидуумы объединятся и сформируют суверенные коллективы. Bitcoin DeFi позволит этим коллективам определять свои собственные кривые суверенных процентных ставок с помощью не требующих доверия и децентрализованных транзакций. Через появление bitcoin кривой доходности суверенные коллективы станут «децентрализованным банком Bitcoin".
Кредитование и заимствование с фиксированной процентной ставкой и фиксированным сроком
Кредитование и заимствование, которое в настоящее время существует в DeFi, является переменным, а это означает, что доход, который вы получаете сегодня, не совпадает с доходом завтра или через неделю, что вызывает значительную неопределенность.
Воссоздание облигаций с нулевым купоном в DeFi, аналогичного депозитному сертификату, по которому выплачивается фиксированный процент его держателю в заранее определенную дату погашения, необходимо для уменьшения неопределенности. Эти финансовые свойства могут быть закодированы в токены доходности, которые можно обменивать без доверия, что делает обмен этих токенов эквивалентом кредитования и заимствования. Хотя это может показаться не очень захватывающим, в некотором смысле, в этом и есть смысл.
Кредитование и заимствование должны быть скучной, а не «рискованной» деятельностью, чтобы DeFi стал массовым. Облигации — это кирпич и раствор финансов, и, освоив эти строительные блоки, мы сможем постепенно воссоздать все высшие финансы в пространстве DeFi.
Bitcoin Заимствование без риска ликвидации посредством динамических пулов ребалансировки обеспечения
Кредитование на всех других платформах DeFi работает, когда ваше обеспечение находится в одном пуле активов. Если предмет залога bitcoin, стоимость вашего залога напрямую bitcoinзначение, которое очень волатильно (примерно в шесть раз выше средней волатильности S&P 500). Если цена bitcoin падает, и отношение вашего кредита к стоимости падает ниже минимального протокола, вы ликвидируетесь, ваша позиция продается, и с вас взимается плата в размере до 50% от стоимости залога.
С рискованным активом, скажем bitcoin, двигаясь вверх, пул сместится в сторону риска, чтобы зафиксировать этот потенциал роста. Когда рынок идет вниз, пул смещается в сторону меньшего риска, чтобы минимизировать потери. Когда рынок падает и стоимость пула опускается ниже заданного порога, это вызывает состояние «отключения риска», при котором баланс пула полностью перемещается в область с меньшим риском.
Это все равно, что иметь ремень безопасности и подушки безопасности в качестве залога; в чрезвычайной ситуации он защитит стоимость вашего залога, чтобы вы не подвергались риску ликвидации.
DeFi и сила Bitcoin Управление капиталом
Когда дело доходит до финансирования, традиционным классом активов для корпоративных казначейских обязательств являются корпоративные облигации. Стремительный рост инфляции в США приведет к высокой доходности по облигациям, а это означает, что нынешние держатели облигаций будут стремиться к выходу, когда цены резко упадут (доходность по облигациям и цены обратно пропорциональны). Эти казначейские обязательства будут вынуждены перейти на альтернативные классы активов, такие как криптовалюты.
Недавний спад на рынке и bitcoinкорреляция цен с технологиями показывает нам, что институциональные инвесторы воспринимают bitcoin как спекулятивный актив с высоким риском/высокой доходностью, а не как средство сбережения. В корне они не правы. Bitcoin регионально нейтрален. Он исключен из региональной денежно-кредитной и экономической политики, которая управляет другими классами активов и рынками, такими как облигации.
As BitcoinРыночная капитализация России растет, а нормативная ясность обеспечивается, это все больше позволит управляющим корпоративными казначействами ориентироваться на традиционных финансовых рынках в периоды кризиса или рыночной неопределенности.
Рынок облигаций, однако, очень дорог для большинства управляющих казначейством малых и средних корпораций. Требования об оплате инвестиционно-банковских, юридических и операционных сборов затрудняют доступ к рынку облигаций для многих малых и средних компаний.
Bitcoin может разрешить эту дилемму. BitcoinДецентрализованные фонды гарантируют, что держателям не обязательно прыгать через все пылающие обручи, связанные с традиционными централизованными финансовыми услугами, но текущая высокая волатильность является проблемой для управления казначейством. Таким образом, что-то вроде динамической ребалансировки обеспечения, которая действует как сглаживающая функция и ограничивает риск снижения, будет очень интересным решением для корпоративных казначейских обязательств, чтобы лучше управлять волатильностью и их денежным потоком.
В заключение
В основе финансов лежит безопасность. В качестве Bitcoin самая безопасная сеть в истории человечества, DeFi нуждается Bitcoin вытеснить традиционные и централизованные финансы. Не внося ни единого изменения в базовый слой, Bitcoin DeFi использует лучшую форму надежных денег в качестве основы для построения нового золотого стандарта финансов.
Это гостевой пост доктора Чиенте Хсу. Высказанные мнения являются полностью их собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc. или Bitcoin Журнал.
Исходный источник: Bitcoin Журнал