By Bitcoinist - 1 سال اڳ - پڙهڻ جو وقت: 4 منٽ
NYDIG پيپر دعويٰ ڪري ٿو ته الورورٿمڪ اسٽيبل ڪوئنز ناممڪن آهن ۽ ڊيفي تمام گهڻو خطرناڪ آهن
۾ "ناشتي کان اڳ ناممڪن شين تي"NYDIG استعمال ڪري ٿو Terra / LUNA جي خاتمي کي ڪيس جي مطالعي جي طور تي. ڪاغذ جو مقصد اهو ثابت ڪرڻ آهي ته الورورٿمڪ اسٽيبلڪوئن تصور فطرت ۾ غلط آهي. اهو پڻ مقصد وٺندو آهي DeFi اسٽيڪ جي موجوده حالت ۽ ڏيکاري ٿو ته اهو ڪيترو نازڪ آهي. ذيلي عنوان اهو سڀ ڪجهه چوي ٿو، "ٽيرا تي پوسٽ مارٽم، ڊي ايف آئي تي هڪ پري مارٽم، ۽ اچڻ واري جنون جي هڪ جھلڪ."
لاڳاپيل پڙهائڻ | ڇا Terra جو خاتمو جاپان ۾ Stablecoins لاءِ آندو ويو، نئون قانون پاس ٿيو
هڪ پٿر جي هيٺان رهندڙن لاء، 7 مئي تي Terra جي algorithmic stablecoin، UST، ڊالر تائين پنهنجو پيگ وڃائي ڇڏيو. ڪيترائي اينڪر پروٽوڪول ڏانهن اهم واپسي سبب ٿي سگهي ٿو. يا، شايد اهو هڪ حملو هو. معاملي جي حقيقت اها آهي ته "نظام ڀڄي ويو." قوت ۾ خرابي هڪ بينڪ کي پروٽوڪول کان هلائڻ جو سبب بڻيو ۽ ان جي نتيجي ۾، هڪ موت جي سرپل جو سبب بڻيو جيڪو يو ايس ٽي ۽ ان جي جڙيل ڀيڻ LUNA کي صفر ڏانهن وڃڻ لاء.
The NYDIG paper points out two design vulnerabilities that the Terra ecosystem had. Number one, “other aspects of the LUNA/UST set-up, in foresight, were even worse than the inadequate 19.5% Anchor “yield.” For example, investors needed to first buy LUNA to subsequently mint UST, and only then could they deposit the UST in Anchor.” Number two, “algorithmically permitting the printing of LUNA in “unlimited amounts” was the fatal design flaw, guaranteeing, in advance, that a UST bank run – and corresponding LUNA hyperinflation – was a possibility and, via Gresham’s Law, an inevitability.”
NYDIG جي پيداوار جي تعريف
متضاد اينڪر پروٽوڪول "هڪ 19.5٪ "پيداوار جو اشتهار ڏنو." NYDIG جي مطابق، نه اينڪر ۽ نه ئي DeFi عام طور تي لفظ صحيح استعمال ڪري رهيا آهن. "پيداوار جو واحد پائيدار ذريعو پائيدار معاشي واپسي آهي، جنهن جي نتيجي ۾ حقيقي معيشت ۾ صارفين جي ضرورتن کي پورو ڪرڻ لاء سرمائي کي ملازمت جي مثبت رقم تي منحصر آهي. ٻيو ڪو به ذريعو ناهي. ڪنهن شيءِ کي ”پيداوار“ سڏڻ ان کي حاصل نه ٿو ڪري.
اينڪر پروٽوڪول پنهنجي سڀني گراهڪن کي ڪيئن ادا ڪيو، پوء؟ سادو،
”اينڪر جي ”پيداوار“ پائيدار منافعي واري معاشي سرگرمي مان حاصل نه ڪئي وئي هئي. بلڪه، Terra جي والدين ڪمپني وقتي طور تي ان جي $ 30 بلين خزاني جو حصو اينڪر ڏانهن منتقل ڪيو. ان جو مطلب اهو ٿيو ته جيستائين ٽيرا غير يقيني طور تي نئين فنڊنگ جي وڏي رقم وڌائي سگهي ٿي، اهو آخرڪار پئسا ختم ٿي ويندو.
بظاهر، سڄو ٽريرا ماحولياتي نظام ڪمزور هو.
Gemini تي UST قيمت چارٽ | ذريعو: UST/USD on TradingView.comسينٽرلائيزيشن ۽ مجموعي قدر بند ٿيل
ياد رکو، NYDIG پيپر عام طور تي DeFi تي هڪ فرد جرم آهي. تڪرار جا پهريان نقطا TVL يا Total Value Locked جو تصور آهن ۽ اهو خيال آهي ته DeFi غير مرڪزيت وارو آهي. ليکڪن جي مطابق، سچ کان وڌيڪ ڪجھ به نه ٿي سگھي. ۽ اھي استعمال ڪندا Terra ecosystem مثال طور ان نقطي کي ثابت ڪرڻ لاءِ
"DeFi غير مرڪزي نه آهي. Terra ماحولياتي نظام غير مرڪزي نه هو. ٽريرا شروعاتي طور تي LUNA ٽوڪن جاري ڪرڻ کان فنڊ حاصل ڪيو جيڪو شروعات ۾ Terraform ليبز کي ورهايو ويو. Terraform Labs پاران پڻ مالي مدد ڪئي وئي، لونا فائونڊيشن گارڊ (LFG) هڪ سنگاپور "غير منافع بخش" هو جيڪو UST سسٽم جي ڪم کي برقرار رکڻ ۾ مدد لاء قائم ڪيو ويو.
مرڪزي تنظيمون جيڪي هڪ خيالي طور تي غير مرڪب ٿيل هڪ جي چوڌاري ڪنٽرول ڪن ٿيون جيڪڏهن ضرورت هجي. هن جو مطلب آهي ته اهي آخرڪار 100٪ پڪ سان ڪنٽرول وٺندا. "جيئن ته اڪثر DeFi ۾ ڪيس آهي، امن وقت جي غير مرڪزي حڪمراني تيزي سان جنگ جي وقت جي مرڪزي گورننس کي رستو ڏئي ٿي جڏهن ڪو بحران پيدا ٿئي ٿو." اهو تصور واقف ناهي.
واقف تصورن جي باري ۾ ڳالهائيندي، "شايد سڀ کان وڌيڪ عام ميٽرڪ جيڪو DeFi ٽوڪن جي تشخيص ۽ قدر ڪرڻ لاء استعمال ڪيو ويو آهي، "مجموعي قدر بند ٿيل" (TVL)، نمائندگي ڪري ٿو نه "ڪل"، نه "قدر"، ۽ نه ئي "بند ٿيل." 0 لاءِ 3“ اهو شايد سخت آواز هجي، پر، "اها قيمت نه آهي ڇو ته اهي اڪثر ڪري باضابطه طور تي رد ڪري ڇڏيندا آهن." اهو صحيح آهي، "DeFi منصوبا اڪثر ڪري نمائندگي ڪن ٿا، ۽ ان تي ڀروسو ڪن ٿا، هڪ سلسلو ٻيهر نظرياتي. هڪ ايپليڪيشن ۾ "ضمني" ٻين ۾ استعمال ڪري سگهجي ٿو، اشتهار لامحدود.
ڇا اهو ڪم ڪري سگهي ٿو، جيتوڻيڪ؟ NYDIG چوي ٿو نه
گهٽ ۾ گهٽ اڃا نه. نه algorithmic stablecoins ۽ نه ئي DeFi ممڪن آهي crypto مارڪيٽ جي موجوده حالت ۾. "ڪڏهن به سٺو ارادو نه هجي، سڀئي الورورٿمڪ اسٽيبل ڪوئنز ناڪام ٿي ويندا ۽ وڏي اڪثريت - ممڪن طور تي سڀ - DeFi جي موجوده نسخن ۾ ناڪام ٿي ويندا، جتي "ناڪام" جو مطلب آهي معاملي لاءِ ڪافي نازڪ ماس حاصل نه ڪرڻ، هيڪ ٿيڻ، اُڏامڻ، يا تبديل ٿيڻ. ضابطي جي ذريعي غير قابل عمل جي نقطي تائين."
لاڳاپيل پڙهائڻ | مائڪ نووگرٽز ڳالهائي ٿو: ٽيرا جي يو ايس ٽي هئي ”هڪ وڏو خيال جيڪو ناڪام ٿيو“
What does NYDIG propose instead? To build the whole DeFi stack over bitcoin’s Lightning Network. You’ll have to read the “ناشتي کان اڳ ناممڪن شين تي”تفصيل لاءِ ڪاغذ، جيتوڻيڪ.
فيچرڊ تصويري طرفان سارو ايس on ناپسند | پاران چارٽس TradingViewاصل ذريعو: Bitcoinآهي