Od NewsBTC - pred 3 mesiacmi - Čas čítania: 3 minúty
Skutočné dôvody Bitcoin Odhalený cenový pád, nie GBTC: Arthur Hayes
Arthur Hayes, zakladateľ BitMEX, vo svojej najnovšej eseji vyjadruje opačný pohľad na nedávny pokles v roku Bitcoin's price, vyvracajúc mainstreamový naratív, ktorý pripisuje pokles odlivu z odtieňov sivej Bitcoin Dôvera (VOP). Namiesto toho Hayes body k makroekonomickým manévrom a zmenám menovej politiky ako skutočným hnacím silám Bitcoinvolatilita.
Menová politika a trhové reakcie
Hayes začína svoju analýzu objasnením nedávneho strategického posunu amerického ministerstva financií v oblasti pôžičiek. Toto rozhodnutie oznámila Janet Yellen 1. novembra. Štátne pokladničné poukážky (štátne pokladničné poukážky) spustilo značnú injekciu likvidity, čo prinútilo fondy peňažného trhu prerozdeliť svoje investície z programu reverzného repo obchodu (RRP) Fedu do týchto štátnych pokladničných poukážok, ktoré ponúkajú vyššie výnosy.
Hayes vyjadruje význam tohto kroku a uvádza: „Yellen konala tak, že presunula pôžičky svojho oddelenia na štátne pokladničné poukážky, čím zatiaľ pridala likviditu v hodnote stoviek miliárd dolárov.“ Tento hmatateľný finančný manéver však dáva do protikladu s jednoduchou rétorikou Federálneho rezervného systému o budúcom znižovaní sadzieb a znižovaní kvantitatívneho sprísňovania (QT), pričom poukazuje na to, že tieto diskusie sa nepremietli do skutočných menových stimulov.
Zatiaľ čo tradičné finančné trhy, najmä S&P 500 a Nasdaq 100, reagovali na tento vývoj pozitívne, Hayes tvrdí, že Bitcoinnedávna cenová trajektória slúži ako presnejší barometer základných ekonomických prúdov. Poznamenáva: „Skutočný dymový alarm smerujúci k likvidite dolárov, Bitcoin, hádže výstražné znamenie.“
Všíma si pokles kryptomeny z jej vrcholu a koreluje ho s výkyvmi vo výnosoch 2-ročného amerického ministerstva financií, čo naznačuje hlbšiu ekonomickú súhru v práci. „Zhodujúce sa s Bitcoinmiestne maximum2-ročný výnos americkej štátnej pokladnice dosiahol miestne minimum 4.14 % v polovici januára a teraz ide nahor,“ poznamenal Hayes.
Rozoberanie skutočných dôvodov Bitcoin ponorenie
V reakcii na naratív okolo GBTC Hayes dôrazne odmieta názor, že odlevy z GBTC sú primárnym katalyzátorom Bitcoincenové pohyby. Objasňuje: „Argument pre Bitcoinnedávny výpis je odtokov z odtieňov sivej Bitcoin Dôvera (VOP). Tento argument je falošný, pretože keď započítate odtoky z VOP oproti prítokom do novo zalistovaných miesto Bitcoin ETFsvýsledkom je k 22. januáru čistý prílev 820 miliónov dolárov.“
Toto uvedomenie presúva pozornosť na ekonomické mechanizmy, ktoré sú v hre. Jadro Hayesovho argumentu spočíva v očakávaní okolo Bank Term Funding Program (BTFP)vypršanie platnosti a váhavosť Federálneho rezervného systému upraviť úrokové sadzby na rozsah, ktorý by zmiernil finančný tlak na menšie banky, ktoré nie sú príliš veľké na zlyhanie (TBTF).
Hayes vysvetľuje: „Kým sa sadzby neznížia na vyššie uvedené úrovne, neexistuje spôsob, ako by tieto banky mohli prežiť bez vládnej podpory poskytovanej prostredníctvom BTFP.“ V prípade zániku BTFP predpovedá hroziacu minifinančnú krízu, o ktorej sa domnieva, že prinúti Federálny rezervný systém prejsť od rétoriky k hmatateľným činom – menovite znižovanie sadzieb, znižovanie QT a potenciálne obnovenie kvantitatívneho uvoľňovania ( QE).
"Verím Bitcoin bude klesať pred rozhodnutím o obnovení BTFP 12. marca. Nečakal som, že sa to stane tak skoro, ale myslím Bitcoin nájde miestne dno medzi 30,000 35,000 a XNUMX XNUMX USD. Keďže SPX a NDX poklesli v dôsledku mini finančnej krízy v marci, Bitcoin bude stúpať, pretože bude viesť prípadnú konverziu znižovania sadzieb a tlače peňazí v mene Fedu na akciu stlačenia tohto tlačidla Brrrr,“ píše Hayes.
Strategické obchodovanie sa pohybuje na turbulentnom trhu
V odhaľujúcom pohľade do svojich taktických obchodných stratégií Hayes zdieľa svoj prístup k navigácii na búrlivom trhu. Zverejňuje svoje pozície vrátane nákupu vkladov a strategickej úpravy svojich držieb BTC. Uzatvára:
30% korekcia z najvyššieho schválenia ETF 48,000 33,600 USD je XNUMX XNUMX USD. Preto verím Bitcoin tvorí podporu od 30,0000 35,000 do 29 2024 USD. To je dôvod, prečo som si 35,000. marca XNUMX zakúpil stávky v hodnote XNUMX XNUMX USD. […] Bitcoin a kryptomeny vo všeobecnosti sú poslednými voľne obchodovateľnými trhmi globálne. Ako také budú predvídať zmeny v dolárovej likvidite pred zmanipulovanými trhmi s fiat akciami a dlhopismi TradFi. Bitcoin nám hovorí, aby sme hľadali Yellen a nie Talkin'.
V čase tlače sa BTC obchodovalo za 39,963 XNUMX USD.
Originálny zdroj: NewsBTC