By Bitcoin Revija - pred 1 letom - Čas branja: 3 minute
As Bitcoin Cenovni rally se zlomi, kaj nam lahko pove trg trajnih terminskih pogodb?
BitcoinStopnja financiranja trajnega terminskega trga lahko igra ključno vlogo pri kratkoročnem gibanju cen. Torej, kje so stvari zdaj?
Spodaj je izsek iz nedavne izdaje Bitcoin Revija Pro, Bitcoin Revije revij glasilo premium markets. Biti med prvimi, ki bodo prejeli te vpoglede in druge informacije v verigi bitcoin tržne analize naravnost v mapo »Prejeto«, naročite se zdaj.
Posodobitev opcij in izvedenih finančnih instrumentov
Ena dinamika in grafikon, ki smo ga prej obširno obravnavali, je bitcoinstopnja financiranja trajnega terminskega trga v primerjavi s ceno. V prejšnjem vzponu leta 2021 je trajni (perps) terminski trg igral ključno vlogo pri premikanju kratkoročnih cen tako navzgor kot navzdol s prekomernim finančnim vzvodom. Vredno je pregledati stanje na trgu izvedenih finančnih instrumentov in trenutni finančni vzvod sistema bitcoin cena se je znižala glede na zadnji dvig in sledi ameriškim delnicam na potencialni poti proti novim najnižjim vrednostim.
Od vrha novembra 2021 je bil trajni terminski trg dosledno nagnjen proti padcu (nevtralna stopnja financiranja je 0.10 %). Preprosto povedano, več udeležencev na trgu je bilo in je še vedno pristransko kratko v zadnjih osmih mesecih. Tudi med zadnjim dvigom medvedjega trga se to ni spremenilo. Nismo opazili, da bi stopnja financiranja presegla nevtralno območje, kar bi kazalo jasen znak, da se dolgotrajni špekulanti in nagnjenost k tveganju niso vrnili na trg.
Z uspešnim lansiranjem a bitcoin terminske ETF na ameriških trgih lansko jesen, skupaj s splošnim umirjanjem špekulativne dejavnosti po vsej Evropi bitcoin/trgu kriptovalut so stopnje financiranja perp nihale od nevtralne do kratke pristranskosti z veliko manj eksplozivnimi premiki v stopnjah financiranja. Čeprav se je dinamika trga izvedenih finančnih instrumentov spremenila, je še vedno vredno paziti na signale, ki bi lahko ukrepali s trga perps, kjer je pristranskost kratkega trgovanja v močnem neskladju, kot se je izkazalo skozi zgodovino, ki označuje pomembna dna. Omeniti velja, da je v prejšnjih ciklih medvedjega trga (kjer so novo vhodno promptno povpraševanje zmanjšali voljni prodajalci) lahko financiranje dolgo časa ostalo negativno zaradi pomanjkanja povpraševanja po špekulacijah/izkoriščanju sredstva od bikov.
V prejšnjih bitcoin na medvedjih trgih bi lahko financiranje dolgo časa ostalo negativno zaradi pomanjkanja povpraševanja po špekulacijah/izkoriščanju BTC. The bitcoin cena, ponderirana z obrestno mero trajnega financiranja, je zdaj okoli ravni iz decembra 2020.Drug način za vizualizacijo stopnje financiranja je pogled na letno vrednost s trenutnimi negativnimi stopnjami financiranja, ki prinašajo ocenjenih 3.32 % za dolgoročno posojilo proti večini kratkih. Od zloma novembra 2021 se trg še ni vrnil čez letno nevtralno stopnjo financiranja.
Letna vrednost s trenutnimi negativnimi stopnjami financiranja daje ocenjenih 3.32 %.Cena se je gibala s trendom upadanja odprtega zanimanja terminskega trga za USD od vrha trga. To je lažje videti na drugem in tretjem grafikonu spodaj, ki prikazujeta samo tržni delež terminskih pogodb perps vseh odprtih terminskih obresti. Trg perps predstavlja levji delež odprtih obresti v višini več kot 75 % in se je znatno povečal s približno 65 % na začetku leta 2021.
Glede na količino finančnega vzvoda, ki je na voljo na perps trgu, je logično, zakaj ima dejavnost perps trga tako velik vpliv na ceno. Z uporabo grobega izračuna skupnega obsega trga perps iz Glassnode v višini 26.5 milijarde USD na dan (7-dnevno drseče povprečje) v primerjavi z Messarijev pravi spot (7-dnevno drseče povprečje, prilagojeno napihnjenim obsegom menjalnih tečajev) v višini 5.7 milijarde USD, se na perps trgu trguje skoraj petkrat več kot na promptnih trgih. Poleg tega se je dnevna promptna količina zmanjšala za skoraj 40 % glede na lansko leto, kar je statistika, ki pomaga razumeti, koliko likvidnosti je zapustilo trg.
Glede na obseg bitcoin pogodbe o izvedenih finančnih instrumentih v primerjavi s promptnimi trgi, lahko sklepamo, da je mogoče izvedene finančne instrumente uporabiti za zatiranje bitcoin. Pravzaprav se ne strinjamo glede na dinamično cenovno obrestno mero, povezano z bitcoin terminskih produktov verjamemo, da je v dovolj dolgem časovnem okviru učinek izvedenih finančnih instrumentov neto nevtralen na ceno. Medtem bitcoin verjetno je eksplodiral veliko višje kot drugiwise zaradi refleksnih učinkov finančnega vzvoda, so bile te pozicije na koncu prisiljene zapreti, tako da je trg absorbiral enako negativno reakcijo.
Izvorni vir: Bitcoin Revija