NYDIG Paper trdi, da so algoritemski stabilni coini nemogoči in DeFi preveč tvegani

By Bitcoinist - 1 leto nazaj - Čas branja: 4 minute
Sreda, 8. junij 2022 7:14

NYDIG Paper trdi, da so algoritemski stabilni coini nemogoči in DeFi preveč tvegani

v "O nemogočih stvareh pred zajtrkom,” NYDIG uporablja propad Terra/LUNA kot študijo primera. Namen prispevka je dokazati, da je koncept algoritemskega stabilnega kovanca napačen. Prav tako meri na trenutno stanje sklada DeFi in kaže, kako krhek je. Podnaslov pove vse, "obdukcija na Terri, premortem na DeFi-ju in pogled na norost, ki prihaja."

Sorodno branje | Kaj je propad Terra prinesel za stabilne coine na Japonskem, sprejet nov zakon

Za tiste, ki živijo pod skalo, je 7. maja Terrin algoritemski stabilen coin, UST, izgubil svojo vezavo na dolar. več umiki ključev v protokol Anchor morda je bil vzrok. Ali pa je bil morda napad. Dejstvo je, da je bil "sistem pokvarjen." Motnje v sili so povzročile izpad iz protokola, kar je posledično povzročilo smrtno spiralo, ki je vodila UST in njeno sestro dvojčico LUNO, da sta šli na nič.

Dokument NYDIG opozarja na dve ranljivosti pri oblikovanju, ki ju je imel ekosistem Terra. Številka ena, »drugi vidiki postavitve LUNA/UST, v predvidevanju, so bili celo slabši od neustreznega 19.5-odstotnega sidrnega »donosa«. Na primer, vlagatelji so morali najprej kupiti LUNA, da bi kasneje kovali UST, in šele nato so lahko položili UST v Anchor.« Drugič, »algoritemsko dovoljevanje tiskanja LUNA v »neomejenih količinah« je bila usodna napaka v zasnovi, ki je vnaprej zagotavljala, da je bančni nalet UST – in ustrezna hiperinflacija LUNA – možnost in, prek Greshamovega zakona, neizogibnost.«

NYDIG-jeva definicija donosa

Kontroverzni protokol Anchor je »oglašal 19.5-odstotni »donos«. Po mnenju NYDIG ne Anchor niti DeFi na splošno besede ne uporabljata pravilno. »Edini trajnostni vir donosa je trajnostni gospodarski donos, ki je odvisen od igre pozitivne vsote pri uporabi kapitala za zadovoljevanje potreb potrošnikov v realnem gospodarstvu. Drugega vira ni. Če nečemu rečemo »donos«, to še ne pomeni, da bo prineslo.«

Kako je potem protokol Anchor plačal vse svoje stranke? preprosto, 

»Donos sidra« ni bil pridobljen iz trajnostno donosne gospodarske dejavnosti. Namesto tega je Terrina matična družba občasno prenašala dele svoje 30 milijard dolarjev vredne zakladnice na Anchor. To je pomenilo, da bi ji sčasoma zmanjkalo denarja, razen če bi Terra neomejeno zbirala ogromne vsote novih sredstev.

Očitno je bil celoten ekosistem Terra krhek.

Centralizacija in zaklenjena skupna vrednost

Ne pozabite, da je dokument NYDIG obtožnica DeFi na splošno. Prvi sporni točki sta koncept TVL ali Total Value Locked in ideja, da je DeFi decentraliziran. Po mnenju avtorjev nič ne more biti dlje od resnice. In za dokaz te točke bodo uporabili ekosistem Terra

»DeFi ni decentraliziran. Ekosistem Terra ni bil decentraliziran. Terra je sprva pridobila sredstva iz izdaje žetonov LUNA, ki so jih na začetku razdelili na Terraform Labs. Luna Foundation Guard (LFG), ki ga je financiral tudi Terraform Labs, je bila singapurska »neprofitna«, ustanovljena za pomoč pri ohranjanju delovanja sistema UST. 

Centralizirane organizacije, ki obkrožajo domnevno decentralizirano, bodo po potrebi prevzele nadzor. To pomeni, da bodo sčasoma 100% prepričani prevzeli nadzor. "Kot je tako pogosto v DeFi-ju, se mirnodobno decentralizirano upravljanje hitro umakne centraliziranemu v vojnem času, ko nastopi kriza." Ali ta koncept ni znan. 

Ko govorimo o znanih konceptih, "Morda najpogostejša metrika, ki se uporablja za ocenjevanje in vrednotenje žetonov DeFi, "Total Value Locked" (TVL), ne predstavlja niti "skupaj", niti "vrednost" niti "zaklenjeno." 0 za 3." To se morda sliši ostro, toda: "To ni vrednost, ker pogosto rehipotekajo zavarovanje." Tako je, »projekti DeFi pogosto predstavljajo in se zanašajo na vrsto rehipotekacij. "Zavarovanje" v eni aplikaciji se lahko uporablja v drugih, neskončno."

Ali lahko deluje? NYDIG pravi, da ne

Vsaj še ne. V trenutnem stanju kripto trga niso možni algoritemski stabilni coini ali DeFi. »Ne glede na to, kako dobronamerni bodo vsi algoritemski stabilni coini propadli in velika večina – morda vse – trenutnih različic DeFija bo propadla, pri čemer »neuspeš« tukaj pomeni, da ne pridobite zadostne kritične mase, da bi bili vdrti, razstreljeni ali spremenjeni. z uredbo do točke nesposobnosti preživetja."

Sorodno branje | Mike Novogratz govori: Terrin UST je bil "velika ideja, ki ni uspela"

Kaj namesto tega predlaga NYDIG? Če želite zgraditi celoten sklad DeFi bitcoinLightning Network uporabnika. Prebrati boste morali "O nemogočih stvareh pred zajtrkom” papir za podrobnosti.

Izvorni vir: Bitcoinje