By Bitcoinist - pred 3 meseci - Čas branja: 3 minuti
Kripto velikan na razpotju: igra Coinbase z visokimi vložki na kraju samem Bitcoin ETF trg
Coinbase, vodilna borza kripto sredstev, je na a prelomno stičišče z nedavnim prihodom mesto v ZDA Bitcoin Skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETF). Medtem ko ta razvoj signalizira preboj v glavnem toku za kriptovalute, hkrati postavlja Coinbase v središče pozornosti, polno potencialnih nagrad in znatnih tveganj.
Odobritev in začetek prvi promptni skladi, s katerimi se trguje na borzi vlaganje neposredno v Bitcoin s strani ameriške komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC) so zaznamovali pomemben trenutek na poti BTC k splošnemu sprejemanju.
Ta poteza je postavila Coinbase v "središče dogajanja", saj se številni izdajatelji promptnih ETF, vključno z industrijskimi velikani, kot sta BlackRock in Ark Invest, zanašajo na borzo za bistvene storitve, kot so skrbništvo, trgovanje in posojanje.
Dvorezni meč centralizacije
Nastajajoča prevlada Coinbase na tem mestu Bitcoin Trg ETF je dvorezen meč. Po eni strani je podjetje pripravljeno, da bo imelo pomembne koristi od svoje osrednje vloge v tej novi dobi Bitcoin trgovanje. Po drugi strani pa ta centralizacija vzbuja pomisleke glede "koncentracije tveganja", poroča Bloomberg.
David Schwed, COO pri varnostnem podjetju za verigo blokov Halborn, poudarja morebitne nevarnosti zaupanja enemu subjektu več kritičnih funkcij v infrastrukturi finančnega trga, pri čemer ugotavlja:
Po zasnovi je naša finančno-tržna infrastruktura ločena v različne vloge. Ko imate en subjekt, ki je odgovoren za celoten življenjski cikel trgovine, menim, da je to zaskrbljujoče.
Bloomberg poroča, da je Coinbase, ki je že »največji skrbnik kriptovalut« na svetu, najprimernejša izbira za skrbništvo med promptno Bitcoin ETF-ji. vendar promptne izdajatelje ETF so v svojih razkritjih tveganja opozorili na tveganje "omejitev storitev" ali omejitev izmenjave.
Zaskrbljenost glede tveganja koncentracije je ponovil Dave Abner, direktor Dabner Capital Partners, svetovalne družbe ETF. Abner opozarja na nevarnosti velikega zanašanja na Coinbase kot skrbnika kriptovalut, pri čemer predlaga, da bi bila "nastavitev z več skrbniki" varnejša stava za vlagatelje in izdajatelje.
Kljub tem skrbem finančna direktorica Coinbase Alesia Haas zagotavlja, da se podjetje "vestno izogiba navzkrižju interesov", in trdi, da tradicionalne strukture trga vrednostnih papirjev morda niso povsem uporabne za kripto sektor.
Coinbase uravnava rast in tržno dinamiko
Ko borza usmerja svojo vplivno vlogo v prostoru ETF, se sooča tudi z izzivi nastajajočih skladov, ki ponujajo nižje provizije za Bitcoin naložbena vozila.
Ta konkurenca ogroža prihodke na primarni trgovalni platformi Coinbase. Medtem ko so delnice podjetja lani skokovito narasle za več kot 100 %, analitiki Mizuho, vodilne banke na Japonskem, ocenjujejo, da bi lahko novi promptni ETF-ji k prihodku dodali le skromnih 5 % do 10 %.
Morebitne spremembe v vedenju kupcev dodatno zapletajo položaj Coinbase na trgu. Nekatere trenutne stranke bi se lahko odločile za nakup Bitcoin skozi spot ETF, ki na splošno zaračunavajo nižje provizije za trgovanje kot borza.
Ta scenarij, kot ga je opisal Dan Dolev iz Mizuha, bi lahko privedel do zbijanja provizij v celotnem kripto prostoru, kar bi vplivalo na tokove prihodkov Coinbase. Kljub tem izzivom podjetje ostaja optimistično.
Haas pričakuje, da bodo promptni ETF-ji koristili kripto trg in Coinbase. Hkrati Greg Tusar, vodja institucionalnih produktov pri Coinbase, verjame, da se bodo promptni ETF-ji sčasoma razširili na uporabo več skrbnikov.
Čeprav bi ta strategija morda zmanjšala tržni delež Coinbase, bi lahko ublažila tveganja, povezana s prevelikim zanašanjem na enega samega skrbnika.
Predstavljena slika iz iStock, grafikon iz TradingView
Izvorni vir: Bitcoinje