By Bitcoin Revista - 1 vit më parë - Koha e leximit: 3 minuta
Sa e madhe është flluska e gjithçkaje?
Disa tregues të vlerësimit të kapitalit neto shfaqin mbivlerësim tani. Në të ardhmen investitorët do të kërkojnë asete alternative për të parkuar pasurinë e tyre.
Më poshtë është një fragment nga një botim i fundit i Bitcoin Magazine Pro, Bitcoin e revistës buletini i tregjeve premium. Të jesh ndër të parët që merr këto njohuri dhe të tjera në zinxhir bitcoin analiza e tregut direkt në kutinë tuaj, pajtohuni tani.
Raporti P/E Shiller
Pjesa më e madhe e komenteve tona që nga fillimi i Bitcoin Magazine Pro ka qenë në lidhje me marrëdhëniet ndërmjet bitcoin dhe aksionet, dhe reflektimi i tyre i "baticës së likuiditetit" global. Siç kemi diskutuar më parë, duke pasur parasysh se madhësia e bitcoin tregu në raport me atë të aksioneve amerikane është i vogël (kapitalizimi aktual i tregut të aksioneve amerikane është afërsisht 41.5 trilion dollarë, krahasuar me 452 miliardë dollarë për bitcoin). Duke pasur parasysh korrelacionin e trendit të tregut midis të dyjave, është e dobishme të pyesim se sa mbi/nënvlerësuar janë aksionet në lidhje me vlerat historike.
Një nga mënyrat më të mira për të analizuar kur tregu më i gjerë i aksioneve është i mbivlerësuar është raporti çmim-për-fitim Shiller (PE). I njohur gjithashtu si raporti PE i rregulluar ciklikisht (CAPE), metrika bazohet në fitimet e rregulluara me inflacion nga 10 vitet e fundit. Përmes dekadave historish dhe ciklesh, ka qenë çelësi për të treguar se kur çmimet në treg janë shumë të mbivlerësuara ose të nënvlerësuara në krahasim me historinë. Vlera mesatare prej 16.60 gjatë 140 viteve të fundit tregon se çmimet në raport me fitimet gjejnë gjithmonë një mënyrë për t'u rikthyer. Për investimin e kapitalit, ku kthimi nga investimi varet domosdoshmërisht nga fitimet e ardhshme, çmim ju paguani për fitimet e përmendura është e një rëndësie të madhe.
Ne e gjejmë veten në një nga pikat unike në histori, ku vlerësimet janë rritur vetëm pak nga nivelet e tyre të larta të vitit 1999 dhe "flluska e gjithçkaje" ka filluar të tregojë shenja të shpërthyerjes. Megjithatë, nga të gjitha krahasimet me flluska të mëparshme që shpërthyen, ne jemi vetëm tetë muaj në këtë rrugë. Pavarësisht rritjes që kemi parë gjatë muajve të fundit dhe lëvizjes së papritur të papritur të inflacionit që erdhi sot, ky është një sinjal i pamjes më të gjerë të tregut që është e vështirë të injorohet.
Edhe pse publikimi i të dhënave të Indeksit të Çmimeve të Konsumit erdhi me një lexim befasues 0.0% nga muaji në muaj, inflacioni nga viti në vit është në një 8.7% të papëlqyeshëm në Shtetet e Bashkuara. Edhe nëse inflacioni do të zvogëlohej plotësisht për pjesën tjetër të vitit, viti 2022 do të kishte ende mbi 6% inflacion gjatë rrjedhës së vitit. Çelësi këtu është se kostoja e kapitalit (yield-et e thesarit) janë në proces të përshtatjes me këtë botë të re, me inflacionin që është ndjerë më i larti gjatë 40 viteve të fundit, yield-et janë rritur në mënyrë rekord dhe kanë ulur shumëfishat në aksione si rezultat.
Nëse mendojmë për shtigjet e mundshme për të ecur përpara, me inflacionin që po luftohet nga Rezerva Federale me politikë më të shtrënguar, ka potencial për stagflacion në terma të rritjes reale negative, ndërkohë që tregu i punës kthehet.
Duke parë nivelet e vlerësimit relativ të aksioneve në SHBA gjatë periudhave të mëparshme të inflacionit të lartë dhe/ose shtypjes së qëndrueshme financiare, është e qartë se aksionet janë ende afër përsosmërisë në terma realë (fitimet 10-vjeçare të rregulluara me inflacion). Duke qenë se ne besojmë se shtypja e qëndrueshme financiare është një domosdoshmëri absolute për sa kohë që borxhi mbetet mbi nivelet e produktivitetit (borxhi publik i SHBA-së ndaj PBB-së > 100%), aksionet ende duken mjaft të shtrenjta në terma realë.
Ose vlerësimet e aksioneve në SHBA nuk janë më të lidhura me realitetin (nuk ka gjasa), ose:
Tregjet e aksioneve në SHBA rrëzohen në terma nominalë për të ulur shumëfishat në lidhje me mesataren/mesatare historike aksionet e SHBA-së shkrihen në terma nominalë për shkak të një inflacioni të lartë të qëndrueshëm, megjithatë bien në terma realë, duke gjakosur kështu fuqinë blerëse të investitorëvePërfundimi është se investitorët globalë ka të ngjarë të kërkojnë gjithnjë e më shumë një aktiv për të parkuar fuqinë e tyre blerëse që mund të shpëtojë si nga yield-et reale negative të pranishme në tregun e të ardhurave fikse ashtu edhe nga shumëfishat e fitimeve të larta (dhe më pas yield-et e ulëta ose negative të kapitalit neto).
Në një botë ku yield-et e obligacioneve dhe të kapitalit janë më të ulëta se norma vjetore e inflacionit, ku e parkojnë investitorët pasurinë e tyre dhe çfarë përdorin ata për të kryer llogaritjen ekonomike?
Përgjigja jonë afatgjatë është e thjeshtë, thjesht kontrolloni emrin e publikimit tonë.
Burimi origjinal: Bitcoin Revistë