Hobaneng Libanka tse Bohareng e le Opioid ea Moruo oa Rona

By Bitcoin Makasine - lilemo tse 2 tse fetileng - Nako ea ho Bala: 24 metsotso
Moqebelo, Nov 6, 2021 12:00 AM

Hobaneng Libanka tse Bohareng e le Opioid ea Moruo oa Rona

Fed e na le lintho tse ntle, 'me ho ka hloka ho kenella ho khutlisetsa moruo oa rona tseleng.

Liphello tsa leano la lichelete li tla fetela ka nģ'ane ho 'maraka oa lichelete kapa moruo. E tla ama bophelo ba motho e mong le e mong lekholong lena la bo21 la lilemo, ho fihlela moelelong oa tokoloho le demokrasi.

Leano la banka e kholo ke taba e khahlang 'me mohlomong ke e' ngoe ea lipuisano tse tsosang khang ka ho fetesisa tseo u ka bang le tsona khoebong. Haeba u le mocha indastering ena 'me u batla sekepe se pshatlang leqhoa mochineng oa kofi ka Mantaha hoseng: Libanka tse bohareng li lula li le khetho e ntle. E mong le e mong o tla ba le maikutlo ka eona. E ntle kapa e mpe, ke batho ba fokolang haholo ba lulang ba sa tsotelle maano a banka e bohareng. Kamehla hoa 'makatsa hore na lihlooho tse joalo li ka fana ka maikutlo a fapaneng haholo. Esita le batšoantšisi ba hlahelletseng ka ho fetisisa 'marakeng oa lichelete le likelello tse khanyang ka ho fetisisa tsa polanete li ke ke tsa fumana tumellano mabapi le phello ea liketso tsa banka e bohareng. Joale, 'nete e kae mabapi le litlamorao tsa banka e bohareng?

Pele re qala, ha ke batle ho soabisa mang kapa mang: U ke ke ua fumana 'nete e halalelang mona. U tla fumana maikutlo a boikokobetso feela a motho ea qetileng lihora tse 10 tsa letsatsi la hae ka pel'a hae Bloomberg skrineng se lekang ho lekola phello ea nako e tlang ea leano la lichelete bophelong ba rona ba letsatsi le letsatsi. Sehlooho sena e tla ba setšoantšo se matla sa espresso sa maikutlo a ka, lipatlisiso le liqeto tseo ke li bokeletseng lilemong tse hlano tse fetileng ha ke ntse ke sebetsa ke le mookameli oa lifofane bakeng sa bareki ba ikemetseng. Ke tla leka ho etsa hore mokhoa o rarahaneng o be bonolo ka hohle kamoo ho ka khonehang, le hore na u bile indastering ka lilemo tse ngata kapa ha u na semelo sa pele sa lichelete le moruo, ke tšepa hore sehlooho sena se tla phephetsa maikutlo a hau le ho phahamisa thahasello ea hau tabeng e tla fetola bophelo ba motho e mong le e mong lekholong lena la bo21 la lilemo.

"Quantitative Easing At Vitam Eternam"

Ha re bua ka nako ea morao-rao ea libanka tse bohareng, re lokela ho bua ka easing ea palo, e boetse e bitsoa QE. Mohlomong u utloile lentsoe leo ka mor'a koluoa ​​​​ea Global Financial Crisis ea 2008, kaha e ne e le sesebelisoa se seholo se sebelisoang ke libanka tse bohareng ho tsosolosa moruo oa rona. E tla be e le ntho e tlwaelehileng ho utlwa ka yona le kajeno, kaha e ntse e sebetsa. 'Me ke tseba seo u se nahanang hona joale: "Eng? Lilemo tse 12 hamorao? Empa mathata a lichelete a felile joale. ” … Ee. 'Me ke karolo ea bothata boo ke lebeletseng ho bo hlalosa sehloohong sena. Ka mantsoe a bonolo: Quantitative easing ke transaction eo ho eona banka e kholo e tla reka bongata bo fanoeng ba thepa, hangata bond, ho tsoa mebusong kapa lik'hamphaning. Phello e tobileng ke ho fana ka chelete ho 'muso kapa k'hamphani, eo le eona e ka sebelisang chelete ena ho qala lenaneo (mohlala bakeng sa mebuso: Boiketlo ba Sechaba nakong ea seoa sa COVID-19). U ka 'na ua botsa, "Empa Dustin ... e amana joang le 'na?" Ke tla fihla moo, ke a tshepisa.

Mokhoa o ka morao oa QE ke hore e ka fokotsa sekhahla sa tsoala ka theko ea thepa: Ho reka libonto tsena tsa mmuso ho tla sutumelletsa theko ea bonto holimo, ka hona, litefiso tsa bonto li theohe.o lokela ho ntshepa tabeng eo). E tla theola litšenyehelo bakeng sa mebuso le lik'hamphani tse bokellang chelete limmarakeng tsena 'me e lokela, bonyane ka khopolo, e lebise tšebelisong e phahameng ea moruo.

Ha European Central Bank (ECB) e ntse e reka libonto tsa mmuso, e sutumelletsa litefiso tsa tsoala tlase, ho kenyelletsa le ho ama ka tsela e sa tobang eo u tla buisana le banka ea hau ea khoebo, ho reka ntlo ka mohlala. Ke ka lebaka lena re reng "quantitative easing" e tlameha ho "tsosa" moruo. Ka ho theola sekhahla sa tsoala, batho ba tla khothaletsoa ho sebelisa (mohlala, ho reka ntlo). Ho na le phehisano e tsoelang pele har'a litsebi tsa lichelete mabapi le hore na QE e lekana le "chelete ea khatiso". Ba bang ba ka pheha khang ea hore ha ho joalo, hore QE e mpa e le phapanyetsano ea thepa pakeng tsa libanka tse bohareng le banka ea khoebo, 'me, e le hore ho thehoe chelete e ncha tsamaisong, libanka tsa khoebo li tla hloka ho theha mekoloto e mecha. Leha ho le joalo, ha ho motho ea ka hanyetsang taba ea hore libanka tse bohareng li reka thepa ka ho theha mehloli ea libanka tse bohareng. Ha re na ho bua ka taba ea mantlha ea lichelete khahlano le phepelo ea chelete. Banka e bohareng e reka thepa ka moea o mosesaane. Re tla bua ka seo e le "chelete ea khatiso" sehloohong sena.

Ho hlakile hore banka e bohareng e na le matla a sa lekanyetsoang a ho hatisa chelete, 'me, ka boikaketsi, ba ka hatisa chelete e ngata kamoo ba batlang kateng. Ba ne ba ka ba ba fa batho chelete ka tsela e sa tobang. Mohlala: Fora e ne e ka fana ka palo efe kapa efe ea libonto tsa mmuso mme ea abela batho chelete eo hape, e tseba hantle hore banka e bohareng e tla reka libonto tsena. Bothata ba ho hatisa chelete (ka mokhoa ofe kapa ofe) ke hore e na le liphello tsa eona. Ha se mahala. Ke batla hore u eme mona ka motsotsoana, kaha mohlomong ena ke e 'ngoe ea lintlha tsa bohlokoa ka ho fetisisa tsa sehlooho sena. E bale hangata kamoo o hlokang ho: Ha ho na lijo tsa motšehare tsa mahala bophelong.

Poleloana "lijo tsa motšehare tsa mahala" e sebelisoa licheleteng ho bolela ntho eo u e fumanang mahala eo hangata u neng u tla tlameha ho e sebetsa kapa ho e lefa. Ha se nako ea lichelete feela, hape e sebetsa le bophelong ba hau ba letsatsi le letsatsi ka litsela tse ngata ho feta kamoo u nahanang kateng. Nka mohlala oa Google, u nahana hore u sebelisa Google mahala, empa ba etsa chelete ka lintlha tsa hau. Ke uena sehlahisoa, 'me tlhahisoleseling ea hau ke chelete e kentsoeng. Ha ho mohla u fumanang letho mahala. Nahana ka taba ena. Ntho e 'ngoe le e 'ngoe e na le litšenyehelo tse patiloeng.

Ho khutlela ho quantitative easing and liquidity ente, ho amana joang le lijo tsa mots'eare tsa mahala? Hona litšenyehelo tse patiloeng e tla ba life?

U ka 'na ua ipotsa, "Bothata ba ente ea metsi ke bofe? Haeba re khona ho reka matlo 'me re ka sebelisa ho feta hobane mokitlane o theko e tlaase. Phoso ke efe ka hoo?” Che, banka e bohareng e ntse e tlameha ho hatisa chelete bakeng sa seo. E tšoana le kalimo e "feletseng", eseng bakeng sa hau feela, empa bakeng sa sechaba sa rona kaofela. Nahana ka eona joaloka kalimo e kopanetsoeng. Kahoo, joalo ka mokoloto ofe kapa ofe oo u o nkang, re tla tlameha ho lefa chelete ena ka nako e itseng, ka tsela e 'ngoe kapa e' ngoe. 'Me ho na le litsela tse ngata: Re tla ba le inflation e phahameng, kapa chelete ea rona e tla ba e tlaase, kapa re tla ba le lekhetho le phahameng. Ha ntho e ngata e fumaneha, boleng ba eona bo fokotseha. 'Me hoa tšoana le ka chelete ea rona.

Bothata ke hore litlamorao tseo ke sa tsoa bua ka tsona li hlolehile ho phethahala (mohlala, inflation e phahameng kapa ho fokola ha chelete). 'Me kaha matšoao ha a e-s'o hlahe, batho ba nahana hore ba ke ke ba hlola ba hlaha, kahoo ba nahana hore ba ka tsoela pele ho etsa seo ba se etsang ntle le liphello. Batho ba buella hore re phela tikolohong ea lefatše le lecha, e leng ’nete. Mohlala, phetohelo ea theknoloji ka tlhaho e na le deflationary (o fumana ho eketsehileng ka chelete e fokolang, mohlala, Netflix) e ka hanyetsanang le phello ea inflation e entsoeng ke QE. Sena e ka 'na ea e-ba le leng la mabaka a etsang hore theko ea lichelete e lule e le tlaase ka mokhoa o sa tloaelehang ha re ntse re hatisa chelete, empa ha ho bolele hore lintho tsohle li lokile. Ka mohlala, tšebeliso ea acetaminophen e ka ’na ea kokobetsa feberu ea hao ka nakoana empa haeba motso oa bothata ba hao o tebile haholoanyane, acetaminophen e tla pata bothata ba sebele feela.

Karolo ea bothata ke hore batho ba nahana feela ka motsoako oa pele (ha ho na theko ea lichelete = ha ho bothata). Leha ho le joalo, re phela lefatšeng le rarahaneng haholo le le nang le mefuta e mengata moo liphello e seng kamehla li lekanyelitsoeng. Ha ho mohla re ipotsang hore na ke li-derivatives tsa bobeli le tsa boraro tsa liketso tsa rona, tse buang ka lipalo tse kotsi ka ho fetisisa le tse matla (mohlala ho litsebi tsa lichelete: liphello tsa gamma likhethong tsa likhetho, phello ea serurubele, joalo-joalo).

Hopola: Liketso tsa hau li na le liphello 'me ha ho na ntho e kang lijo tsa motšehare tsa mahala. Esita le haeba e sa totobale qalong, liphello (haholo-holo tse tsoang ho ea bobeli le ea boraro) li ka 'na tsa hlaha hamorao nakong e tlang ka mefuta e mecha le e sa tsejoeng. Le hoja e ka 'na ea se ke ea bonahala hang-hang, ho hatisa chelete e tla ba le liphello, 'me re lokela ho sebetsana le quantitative easing ka mokhoa oo.

Mohloli oa litšoantšo

Joalo ka mehla, re khopamisitse mohopolo o motle bakeng sa merero ea Machiavelllic.

Joalo ka ha ke boletse, sepheo sa QE e ne e le ho matlafatsa moruo nakong ea ho putlama. Nakong ea ho putlama ha moruo, ho bohlokoa ho tsosolosa moruo. Ha o fokotsa sekhahla sa tsoala, o fokotsa chelete e ncha ho lifeme, merero le matsete. E thusa ho theha mesebetsi, 'me ha batho ba ntse ba e-na le mesebetsi e mengata, batho ba sebelisa haholo, ba khona ho reka ntlo, joalo-joalo: Ke mokhoa oa ho iphelisa. Ntlheng eo, hoa utloahala ho sebelisa lisebelisoa tse joalo ho tsosa tlhokahalo e akaretsang linakong tse thata.

QE ke e 'ngoe ea lisebelisoa tse matla ka ho fetisisa setšeng,' me linakong tsa tlokotsi, u hloka thuso eohle eo u ka e fumanang. Ke ka hona ke seng mona ho qosa libanka tse bohareng maemong a mofuta ona. Re ka be re le kae hoja ba ne ba sa ka ba kenella ka mor’a mathata a lichelete? Kapa nakong ea seoa sa COVID-19? Mohlomong boemong bo bobe ho feta hona joale. Le hoja mehato ea QE e na le mabaka a utloahalang a ho nyolla moruo ka linako tse itseng, ho thata haholo ho beha mabaka a tšebeliso ea chelete ka nako e telele. 'Maraka oa lichelete o tšoana le tsamaiso leha e le efe ea tlhaho. QE ke lithibela-mafu tse fuoang tsamaiso ea rona ea 'mele ea ho itšireletsa mafung. 'Me joalo ka ka lithibela-mafu tsa 'nete, tšebeliso ea eona e pheta-phetoang le e sa nepahalang e ka lebisa ho holeng ha likokoana-hloko tse mpe, tse hananang le phekolo, 'me ha nako e ntse e ea, tsa sitisa matla a rōna a tlhaho a ho loantša maloetse. Re ntse re fepa 'mele oa rona oa moruo ka lithibela-mafu lilemong tse 13 tse fetileng, letsatsi le leng le le leng, ntle le lebaka le itseng. Re ntse re etsa hore tsamaiso ea rona ea 'mele ea ho itšireletsa mafung e fokotsehe, selemo le selemo.

Hona joale re sebelisa mehato e feteletseng kamehla. Ka nako e 'ngoe mehato ea hau e "feteletseng" ha e sa le "feteletseng" haeba u lula u e sebelisa letsatsi le letsatsi. Ha e le hantle li fetoha ntho e ncha e tloaelehileng. Empa ho tla etsahala’ng nakong e tlang ha re e-ba le bothata bo itseng? Ho tla sala eng haeba re se re sebelisitse lithunya tsa rona kaofela?

Ha u nahana ka eona, litšebelisano tsa banka e bohareng ha li "tloaelehe" ka ho feletseng. Bophelo ke cyclical, rea tsoaloa, rea phela ebile rea shoa. Ena ke potoloho ea bophelo. Moruo le ona o ntse o potoloha, ho na le mohato oa ho hlasimolla, moruo o ntseng o hola, moruo o theohang butle, nako le nako ho ba le ho putlama ha moruo. E bakoa ke liketso tsa batho (joaloka 2008) kapa ke lipotoloho tsa moruo. Matsatsing ana, re etsa sohle se matleng a rona ho etsa lipotoloho ka kakaretso nako e telele. Eseng feela ka 'maraka oa lichelete ka QE empa hape le ka nako e telele ea bophelo le mekhoa ea biogenetic, eo, ka sebele, pampiring e utloahala e thabisa. Tabeng ea moruo, taba ea hore re leka ka litšenyehelo life kapa life ho boloka le ho sutumelletsa potoloho nako e telele e na le litlamorao tse mpe molemong oa tikoloho eohle. Ho kenella ha banka e bohareng ho kotsing ea boitšoaro, 'me litefiso tse mpe tsa tsoala li boloka lik'hamphani tsa zombie li phela. Likoluoa ​​​​li bohloko empa li atisa ho hloekisa tikoloho ea moruo ho tloha ho feteletseng ha batho (karolo e feteletseng, bomenemene, li-bubble tsa lichelete). Sebakeng se secha seo re phelang ho sona, moo re sa lumelleng hore 'maraka oa lichelete o theohe, re qobella batho ho ipeha kotsing e eketsehileng. Re theha tsamaiso eo e seng ea tlhaho haholo, e senyehang habonolo.

Re bile le menyetla e mengata nakong ena eohle ea ho fokotsa khaello ea rona le ho theha tikoloho e ntle ea likoloto empa joalo ka kamehla, ha tsohle li sebetsa hantle 'me letsatsi le chabile, ha ho motho ea batlang ho fetola letho. Ho makatsang ke hore ona ke ona nako eo ka eona re hlokang ho etsa ho hong. Ha se bohareng ba sefefo kapa tlokotsi moo re tlang ho khutlela tseleng ka mekhoa e phetseng hantle.

Quantitative Easing Boemong ba Khoebo

E le karolo ea morero oa ho fokotsa palo, chelete e ile ea kenngoa lik'hamphaning tse kholo (hopola mokhoa oa ho reka li-bond?). Sepheo sa pele sa mokhoa ona oa ho reka bonto e ne e le ho hasanya phello ena tsamaisong eohle. Empa joale ho ile ha etsahala’ng? Ha ho letho. Chelete e ile ea khomarela boemong ba khoebo, 'me ha ea ka ea theoleloa moruong kaofela. 'Me ha u nahana ka eona, ke ntho e utloahalang. Ak'u nahane u le botong ea k'hamphani e kholo, ho putlama ha moruo ho felile, moruo oa phahama 'me u na le chelete e ngata. Holim'a chelete eo esita le ntle le ho botsa, libanka tse bohareng li bonts'a ho reka li-bond 'marakeng, li sutumelletsa sekhahla sa tsoala fatše le ho u fa chelete e tlase ka platter e betliloeng. Ehlile lik'hamphani li na le kotsi ea mokoloto e susumetsang sekhahla seo li ka alimang chelete ka sona, empa karolo e le 'ngoe ea sekhahla sa tsoala e tla theoleloa tlase ke libanka tse bohareng. Ka hona, litšenyehelo tsa hau kaofela tsa lichelete li tla theoha, ceteris paribus. Kalimo ena ea lik'hamphani tse kholo e tla ba le tsoala e batlang e le zero mme ho feta moo, lik'hamphani tse ling tse kholo li ka alima ka phaello e mpe. A na u ka hana tlhahiso eo ea libanka tse bohareng? Che, ha ho joalo. Joale u nka chelete ena e eketsehileng, leha u sa e hloke, 'me u etsa'ng ka eona? U e khutlisetsa ho ba nang le kabelo ho uena.

Mokhoa o mong o atileng haholo bakeng sa sena o sa tsoa tuma ha nako e ntse e feta ke "share buyback." Ak'u inahanele, joale u ka alima chelete mahala, 'me u ka khona ho reka likarolo tsa hau' me u phahamisetse theko ea hau ea setoko. Na ha ho monate?

Ntho e ntle le ho feta mochining ona ke hore e ke ke ea eketsa leruo la batseteli ba hau feela, empa ka holim'a seo, u tla etsa hore setoko sa hau se khahle ho bareki ba kamoso, kaha u tla eketsa moputso oa hau ka karolo e 'ngoe le e 'ngoe (kapa EPS, moputso o tla lula o le teng empa palo ea hau ea likarolo e tla fokotseha). Hangata EPS e sebelisoa ho khetha le ho reka li-stock. Boemong bo joalo, ha u eketse theko ea hau feela, empa u etsa hore e khahle le ho feta ho batseteli ba kamoso.

Khang e 'ngoe e matla ea ho sutumelletsa lik'hamphani ho reka morao ke khothatso ea lekhetho, kaha buyback ha e lefelloe ha feela likabelo li sa rekisoe hamorao, athe mohlala, meputso e lefisoa lekhetho ha e ntšoa. Ke ka lebaka lena, ho latela Howard Silverblatt, Likhamphani tsa S&P li sebelisitse chelete e ngata ho reka morao ho feta likabelong selemo se seng le se seng ho tloha ka 2010.

Ho qoba ho se utloisisane, ha ke "khahlanong" le ho reka ha likarolo, empa ke nahana hore li lokela ho laoloa. Haeba u k'hamphani e kholo joalo ka Apple, e etsang phaello e ngata selemo se seng le se seng, 'me u haelloa ke merero ea R&D, hoa utloahala ho khutlisetsa phaello e' ngoe ho batseteli. Empa ho thoe'ng haeba u le k'hamphani e sa hlahiseng phallo ea chelete, empa u ntse u khona ho reka ka likarolo hobane u ka alima chelete mahala?

Maemong a mang, re bile re bona lik'hamphani li alima chelete ho reka li-stock tsa tsona ha li ntse li e-na le phallo e mpe ea chelete, 'me li ne li leleka batho (mohlala, Royal Caribbean e alimile ho nyolla chelete ea eona ho feta limilione tse likete tse 3.6, e khaolitse basebetsi bohareng ba Hlakubele empa ha e so emise lenaneo la eona le setseng la limilione tse 600).

Ha e le hantle, u se ke ua ntšoara phoso, ke mokhapitale, empa seo ke sa tsoa se hlalosa se fosahetse boitšoarong. Ka mokhoa o sa tobang o fetisetsa chelete ho tsoa ho balefi ba lekhetho ho ea ho beng ba liabo. Ho ea ka JPMorgan Chase, ka bobeli 2016 le 2017, karolo ea theko ea thepa e tšehelitsoeng ka li-bond tsa khoebo e fihlile ho 30%.

Bakeng sa tlhaiso-leseling ea hau, "karolelano ea ho reka" e ne e se molaong ka molao ho la US pele ho 1982, e ne e nkuoa e le bolotsana ba 'maraka. ("A na u tiile? — Che.”)

Bothata ba bobeli boo re nang le bona ka ente eo ea chelete ea lichelete ke hore ha e hlile ha e fumanehe ho bohle. Lik'hamphani tse kholo li na le phihlello e bonolo, 'me ke tsona tse hlileng li hlokang liente tsena tse fokolang, hobane li se li ntse li na le phihlello ea' maraka oa mantlha khahlano le lik'hamphani tse mahareng kapa tse nyane. Haeba u le k'hamphani e nyane, ha u khone ho kena 'marakeng oa lichelete (kapa ka theko e boima haholo), ka hona, ha linako li le thata, u ka fumana khatello ho tsoa likhoebong tse kholo tse nang le phihlello ea chelete e tlase ea ho u rekela. . E boetse e baka karohano ea lisebelisoa le leeme le hlakileng le lebisang ho kopanngoeng mafapha le monopoly (mohlala, Amazon).

Liphapang Pakeng Tsa Maraka oa Lichelete le Lintho tsa Motheo

Ho fihlela joale, ke buile ka boinyenyefatso ka phello ea libanka tse bohareng 'marakeng oa lichelete, empa ho hlakile hore e bile le phello e kholo theko ea' maraka. Ntle le mohlala oo ke o faneng ka theko ea thepa, phello e 'ngoe ke phello e theotsoeng ea phallo ea chelete. Theko ea setoko e mpa feela e le bonnete ba phallo ea bona ea chelete nakong e tlang ka sekhahla se itseng sa tsoala. Joalo ka li-bond, theko ea thepa e nyoloha ha litefiso tsa phaello li theoha, 'me theko e theoha ha phaello e nyoloha (tse ling kaofela li lekana).

Ha o theola sekhahla sa tsoala, o sutumelletsa theko ea setoko holimo ka mochini. Haeba u sa lumele khopolong ea ho se lumellane pakeng tsa litheko le lintho tsa motheo, sheba karo-karolelano e qapiloeng ke Warren Buffet, e thehiloeng ka ho arola Wilshire 5000 Total Market Index (lik'hamphani tse 5,000 tse kholo ka ho fetisisa tsa US) ho feta GDP ea US Sena. karo-karolelano e u fa maikutlo a hore na theko ea 'maraka oa US e bapisoa joang le kamoo moruo o hlileng o etsang kateng. Ha ho mohla re kileng ra bona ho se tšoane ho joalo historing ea batho.

Mohlala o mong oa ho se lumellane: Ena ke foto ho tloha ka la 23 Mmesa, 2021, ha, joalo ka ha u bona, liofisiri tsa ECB li tlaleha ho oa ho 15% ho GDP. Ka nako e ts'oanang, palo e phahameng ka ho fetisisa ea batho ba sa sebetseng e tlalehiloe US Leha ho le joalo, ha re sheba ka nģ'ane ho li-indices tse ka letsohong le letšehali, 'maraka o ne o sa tsotelle.

Ke hobane'ng ha khalemelo e haella? Na ho ne ho se litaba tsee? Ho ne ho le joalo, empa tikolohong ena e ncha, litaba tse mpe e ka ba litaba tse monate. Haeba u na le lipalo tse mpe tsa kotara ea macroeconomic, ho bolela ts'usumetso e eketsehileng, e bolelang phaello e tlaase, e bolelang litheko tse phahameng tsa thepa. Lichelete lia nyoloha 'me moruo oa theoha.

Ketsahalo e 'ngoe e tšoenyang eo re e bonang e boleloa ke libanka tse bohareng ke seo batho ba se bitsitseng "banka e bohareng": Taba ea hore banka e bohareng e tla ba teng ka ho sa feleng, e itokiselitse ebile e ikemiselitse ho tšehetsa maraka. Kotsi ena ea boitšoaro e atisa ho phahamisa litheko tsa thepa ho sa tsotellehe metheo. Kaha e ne e le mookameli oa letlole ka ho hloka botsitso, ho ne ho hlolla ho bona hore na li-stock li ka hlaha joang nakong ea liboka tsa banka e bohareng. Mantsoe a 'maloa a boletsoeng ke ofisiri a ka lekana ho nyolla litheko tsa setoko. Ka tlase, u tla fumana morero oa ho tšehetsa khopolo ea ka. Ke ts'ebetso ea EURO STOXX 50 ha u tlosa matsatsi a mararo a liboka tsa banka e bohareng kotara e 'ngoe le e 'ngoe: letsatsi pele ho kopano, letsatsi la kopano le ka mor'a kopano. Ho tlohela matsatsi a 12 feela a khoebo ho feta selemo kaofela ho ka hlakola ka botlalo ts'ebetso e holimo ea index. E makatsang. Hobaneng? Hobane ha o kopane matsatsing a matle ka ho fetisisa a mmaraka mme boholo ba matsatsi a matle ka ho fetisisa a mmaraka a ne a le haufi le liboka tsa banka tse bohareng. Phuputso e entsoeng ke JPMorgan e bontša hore, lilemong tse 20 tse fetileng, haeba u hloloheloa matsatsi a molemo ka ho fetisisa a 10 u ka fokotsa ho khutlela ha hao selemo le selemo ka halofo.

Re ka hlalosa joang ka ho hlaka hore boholo ba ts'ebetso ho index e tsoa feela litlhalosong tse 'maloa tse entsoeng ke liofisiri tsa banka e bohareng? Khoebo ea tšoana. Likhamphani li ne li sa rekise thepa e ngata kapa e fokolang. Ha e amane le lintho tsa motheo. Ha ho letho le fetohileng. Ke mantsoe feela. Ke ts'epo e khothatsang ea libanka tse bohareng. Ke ka lebaka leo, matsatsing ana, re bonang ho se lumellane ho joalo pakeng tsa theko le lintho tsa motheo. 'Me u hopole sena: Theko le lintho tsa motheo li khutlela morao. Fesetere ea nako e ka fapana, empa qetellong, ka bobeli li kopana ka nako e itseng. Na u lumela hore re ka ba le keketseho ea 50% ea GDP lilemong tse 'maloa tse tlang? Joale, ua tseba hore na ke efe e tla kopana ho e 'ngoe mona.

Mopresidente oa polokelo ea polokelo ea Dallas, Robert Kaplan, a bua joalo mabapi le ho reka libonto: “Ke tšoenyehile ka hore [ho reka libonto ho na le] tšusumetso e itseng e khopamisang ho sibolloa ha theko, hoo ho khothalletsang ho ipeha kotsing ho feteletseng, le ho ipeha kotsing ho feteletseng ho ka baka ho feteletseng le ho se leka-lekane hoo ho ka bang thata ho sebetsana le hona kamoso.

Hooked On Liquidity

U ka ’na ua ipotsa: "Na ho na le motho ea kileng a nahana ka ho hula plug?" Ka Tšitoe 2018, Federal Reserve e ile ea leba ntlheng eo ka ho nyolla tsoala. Ho bile le maikutlo hang hang 'marakeng: Limmaraka li ile tsa senyeha. Ena e bile temoso ea pele ho bo-ralibanka ba bohareng: “U re file eona, u re fepile chelete eo nako e telele hakana, ’me u nahana hore u ka itsamaela joalo? Ho hang." Ka letsatsi leo, ho ne ho hlakile hore limmaraka joale li laela melao, eseng libanka tse bohareng. Setshosa se ile sa hola haholo, mme ke bona ba neng ba se fepa. Ha ho motho ea tsebang ho sebetsana le ngoana ea senyehileng (hore ba itšenyelitse). Ha ho na motho ea batlang ho hopoloa e le ramotse e bohareng ea entseng "'m'a' mè oa khatello e kholo ea maikutlo." Motho ea tla qetella a hlokometse se etsahalang, ’me a hlile a nka khato ka sona, o tla tlameha ho jara moroalo oa ho phatlola pululo. Motho enoa o tla qosoa ka ho soahlamana 'marakeng, a beha batho ba limilione ho hloka mosebetsi.

Ka nako e telele, le hore na rea ​​rata kapa che, kaofela re ka sekepeng se le seng mona. Uena, 'na, Jerome Powell, Christine Lagarde. Kaofela, ka tsela e 'ngoe kapa e' ngoe, re tlameletsoe 'marakeng oa lichelete. Lipenshene tsa batho ba limilione ba Amerika li tsetelitsoe haholo 'marakeng oa matsete, ts'ireletso ea mosebetsi oa hau e hokahane le bophelo bo botle ba lichelete ba k'hamphani ea hau, e amanang le hore na moruo o ntse o sebetsa joang, e amanang le kamoo maraka a lichelete a leng teng. ho etsa. Esita le chelete ea hau, e lutseng ka akhaonto ea hau ea banka, e tlameletsoe 'marakeng oa lichelete. Seo se ka se be le thuso haeba, hosane, batho ba lahleheloa ke tumelo libankeng tse bohareng.

"Ha se ntho e 'ngoe le e' ngoe e etsoang ka lebitso la sepheo se setle e tla qetella e le ntho e ntle." Ha ke mona ho tla beha libanka tse bohareng nyeoeng. Ke ananela kamoo mosebetsi oa bona o ka bang thata kateng. Mohlomong e 'ngoe ea boikarabelo bo phahameng ka ho fetisisa Lefatšeng,' me ke hlompha seo. Nna ke mang ho ahlola? Ke chesehela 'maraka feela. Hape ha ke mona ka mokhoa ofe kapa ofe ho khothaletsa likhopolo tsa bolotsana, tse buellang hore bo-ralibanka ba bohareng ba entse joalo e le ho ithuisa le metsoalle ea bona lefapheng la poraefete. Ha ke nahane hore e ne e le leano la Machiavellian kapa leano le hlophisitsoeng.

Ke nahana hore e bōpiloe ka morero o motle (ke hore, ho tsosolosa moruo). Leha ho le joalo, joaloka lintho tse ngata bophelong le ka lebaka la tlhaho ea motho, e ile ea koeteloa ho sebeletsa lithahasello tsa botho. Mohlala o ts'oanang e ka ba ho thehoa ha li-algorithms tsa AI mecheng ea litaba tsa sechaba, e hahiloeng ho sebeletsa morero o itseng (tabeng ena bakeng sa merero ea ho rekisa), e qetellang e sebeletsa e 'ngoe (ho laola likhetho lefatšeng ka bophara).

Sepheo sa ka ka mor'a sengoloa sena ke ho holisa tlhokomeliso har'a batho ba kantle ho lefats'e la lichelete. Hape, ke ts'epa hore ke mokhosi oa ho tsosa bohle ba amehang khoebong ea rona, hore tsela ea rona, ha re bua ka moruo, e ke ke ea tsitsa.

Hobane re etsa lintho ka lithahasello tsa rona, ho fumana ho hoholoanyane letsatsi le letsatsi ka nako e khuts'oane, re tla beha ntho e 'ngoe le e' ngoe kotsing ka nako e telele. Re lokela ho fetola maikutlo a rōna ’me molemong oa seo ke habohlokoa ho tseba ’nete. Hore ho lokile ho fosahetse. Ho lokile ho etsa liphoso. Ho lokile ho se fumane karabo. Ho lokile ho se tsebe. Leha ho le joalo, se sa lokang, ke ho lula u etsa lintho tse tšoanang, khafetsa, le ho tšepa liphetho tse fapaneng. E ne e le tlhaloso ea Einstein ea bohlanya.

Kajeno, leano la rona la lichelete le ntse le ipapisitse le inflation e reriloeng, hobane e ngotsoe libukeng tsa rona tsa thuto lilemong tse 20 tse fetileng. Tsohle di fetohile ho tloha ka nako eo. Tsohle. Re lokela ho ikamahanya le mehla ea rōna. Ha ho ikamahanya le maemo ho bolela hore ha ho na bokamoso. Esita le malumeli a ile a khona ho ikamahanya le maemo le ho inchafatsa, joale ke hobane'ng ha bo-rakhoebo ba libanka?

Ke utloisisa hore ba khethetsoe mosebetsi o itseng ’me ba tlameha ho phetha seo ba se khethetsoeng. Empa ke joang ba ka thehang maano a bona a lichelete le liketso tse nang le liphello tse tšabehang hakaale bophelong ba motho e mong le e mong nthong eo ba sa khoneng le ho e bala? Sheba kerafo e ka tlase ho tsoa ho ECB.

Joalokaha Daniel Kahneman a boletse, "Ke phoso ho beha mang kapa mang molato ka ho hlōleha ho bolela esale pele ka nepo lefatšeng le sa lebelloang. Leha ho le joalo, ho bonahala ho nepahetse ho beha litsebi molato ka ho lumela hore li ka atleha mosebetsing o ke keng oa khoneha.”

Mohlomong mesebetsi ea bona e ne e fosahetse ho tloha qalong. Ke nahana hore ke nako ea ho nahana bocha ka tsohle tseo re ithutileng tsona le ho nahana ka tsela e fapaneng. Re hloka ho bula puisano. Joalo ka Christine Lagarde ea boletsoeng ho e 'ngoe ea lipuo tsa hae tsa pele, re hloka ho etsa tlhahlobo ea mosebetsi oa rona - le haeba ho bolela ho lumela hore re fositse.

Empa batho ba hloleha ho amohela hore ho boloka lits'ebetso li ntse li sebetsa joalo ka rona ke ho etsa hore bubble e be kholo le ho feta, letsatsi le letsatsi. Ha re phahamisa sekoloto, selemo le selemo, re fetisetsa feela “tapole e chesang” molokong o latelang. Ho bana ba rona, le litloholo. Empa hopola, motho o tla tlameha ho lefa likoloto qetellong. Ke molemong oa ho nka khato hona joale, kapele ho feta hamorao, empa ho etsa joalo ho hlokahala hore u nahane ka ba bang pele 'me ho batla ho utloahala eka ke mosebetsi o ke keng oa khoneha. Phuputso e entsoeng ke Thomas Schelling ka 1984 e bontšitse hore batho ba bangata ba hlōleha ho boloka chelete bakeng sa ho tlohela mosebetsi ka lebaka la ho hlōleha ho ikamahanya le bokamoso ba bona. Ka hona, ba tla rekisa meputso ea hang-hang khahlanong le melemo ea nakong e tlang bakeng sa "bobona" ​​bo sa tsejoeng.

“Haeba hona joale re sa ikhathatse hakaalo nakong e tlang, botho ba rōna ba kamoso bo tšoana le meloko e tlang. Re ka ba ama hampe, ’me, kaha ha ba sa le eo, ba ke ke ba itšireletsa. Joalo ka meloko e tlang, batho ba kamoso ha ba na likhetho, kahoo lithahasello tsa bona li hloka ho sireletsoa ka mokhoa o khethehileng” (Parfit, 1987).

Kahoo, haeba re sa khone ho ikamahanya le botho ba rona ba kamoso ho etsa qeto e nepahetseng, re lokela ho e etsetsa motho eo re sa mo tsebeng ea phethahetseng joang?

Ena ke karolo e thata ka ho fetisisa. Re hloka ho tela boiketlo bo fokolang hona joale molemong oa sechaba. Haeba re sa khone ho fetola tsela eo re itšoarang ka eona le kamoo re tsetelang kateng, re tla hlōleha.

"Khopolo ea ho iphetola ha lintho e ka etsahala feela haeba kotsi ea ho timela e le teng." — Nassim Taleb

Quantitative easing e ne e le () mehla ea khauta ea beng ba liabo. Ka mekhoa e fapaneng (sekhahla sa tsoala se tlase, theko ea karohano), theko ea 'maraka le leruo la beng ba liabo li ile tsa phahamisoa ho fihla holimo ha moruo o ntse o hola hanyane ha o bapisoa. E thehile lekhalo le leholo le la nalane lipakeng tsa batho ba ruileng le lefats'e ka bophara.

Na banka e bohareng e ikarabella bakeng sa ho se lekane ha leruo? Ho hlakile hore ho na le kamano pakeng tsa tsena tse peli, empa na re na le sesosa? Ke taba eo ho phehisanoang khang ka eona. Leha ho le joalo, ho hlakile hore phokotso ea bongata e bile le tšusumetso e itseng bonyane ho mpefatsang lekhalo lena la leruo. Boikutlo ba leruo bo mpe molemong oa moruo. Haeba 'muso o hloleha ho o hanyetsa le leano la lichelete le mpefatsa boemo, joale ke mang ea tla sireletsa ba fokolang? Rona, re le batho, re ahloloa hore na re ka sireletsa ba fokolang ka ho fetisisa joang. Ke sona se etsang hore re be batho.

Ho se lekane ha maruo ho ka baka mofuta oa polarization ho latela maemo a lipolotiki a ka senyang demokrasi ea rona. E lumella hore ho be le khalefo le ho tiisa maikutlo a batho ba bang hore ho na le batho ba phahameng ba lipolotiki, boemo bo tebileng, joalo-joalo. Ho eketseha ha populism ke ntho e makatsang eo re e bonang lefatšeng ka bophara (US, Italy, UK, Brasil, Mexico) mme e ka bakang merusu ea sechaba kapa lintoa tsa lehae. Merusu ea sechaba ke phello ea ho se tšepe ha batho mekhatlo ea bona (li-derivatives tsa boraro), ho se lekane ha maruo (li-derivatives tsa bobeli) le ka tsela e sa tobang ho tloha ho quantitative easing (li-derivatives tsa pele).

Hajoale re rekisa nako e khuts'oane bakeng sa nako e telele. Haeba re sa khone ho lokisa tsela ena, phello e ke ke ea e-ba chelete feela (ho senyeha ha 'maraka oa lichelete) empa e ka lebisa mathateng a sechaba, ho fihlela ho lahleheloa ke tsamaiso eohle ea rona.

"Compendiria res improbitas, virtusque tarda."

Bokhopo bo nka tsela e khuts'oane, bokhabane bo nka nako e telele.

Tšusumetso ea ho fokotsa palo e feta ho feta theko e bonolo ea 'maraka oa' maraka. E na le litlamorao bophelong ba motho e mong le e mong, tsamaisong ea rona ea lipolotiki, ho fihlela moelelong oa tokoloho. Ntho eo re e nkang habobebe. Mohlomong ke hobane re moloko o senyehileng o neng o phela nakong e sireletsehileng le e nang le khotso ka ho fetisisa historing ea batho. Mohlomong ke hobane ha ho mohla re kileng ra hlaheloa ke linako tse bohloko hakaalo hore ebe re itšoara ka tsela ena. Ntho eo Nassim Taleb a e bitsang "letlalo papaling." Ha batho ba sa ikarabelle kapa ba sa utloe bohloko ka lebaka la liphoso tseo ba li etsang. Haeba re tseba hore boitšoaro ba rona e tla ba lebaka la ho timela ha rona, ke hobane'ng ha re lula re itšoara joalo?

Phuputso e entsoeng ke Edward Miller, Mookameli oa Johns Hopkins Medicine, e fihletse qeto ea hore karolo ea 90 lekholong ea batho ba ileng ba hlaseloa ke lefu la pelo 'me ba etsoa opereishene ea methapo ea pelo ha ea ka ea fetola mokhoa oa bona oa bophelo ka mor'a moo. Le hoja ho ka bolela hore ba ka 'na ba tšoaroa ke lefu la pelo la bobeli ka nako e' ngoe nakong e tlang. Ha ho nahanoa ka khetho ea ho fetola boitšoaro kapa ho tobana le liketsahalo tse ka behang bophelo kotsing, batho ba ne ba tla khetha ea bobeli. Bongata ba rona re batla ho fetoha empa ho batla ho fetoha le ho khona ho fetoha ke lintho tse peli tse fapaneng.

"Opioids le Moruo"

Li-opioids ke lintho tsa lik'hemik'hale tse kokobetsang bohloko. Li-opioids tse kang morphine li sebelisoa haholo meriana. Na u ka re morphine ke ntho e mpe? Eseng hakaalo. E hlile e itšetlehile ka hore na re e sebelisa joang. Haeba u sebelisa morphine ho phekola bohloko bo matla, mohlomong e tla sebelisoa molemong o motle. Ho fapana le hoo, haeba u bua ka li-opioids tabeng ea ho lemalla lithethefatsi, e ke ke ea e-ba ntho e ntle. Empa ka bobeli, phomolo ea bohloko le ho lemalla lithethefatsi li tsoa mohloling o le mong: li-opioids.

U ka 'na ua ipotsa hore na ke hobane'ng ha ke bua ka li-opioids molemong oa libanka tse bohareng le ho fokotsa bongata.

Ha re shebeng taba ea koluoa ​​​​ea opioid naheng ea Amerika Haeba u mosebetsi oa kaho kapa mosebetsi ofe kapa ofe oa tekheniki, 'me u robeha mokokotlo ha u le mosebetsing, u ka fuoa morphine sepetlele. Joale ha re nahane hore mosebetsi enoa oa kaho ke moruo oa rona, o ile oa kena ka har’a maemo a mabe, mokhoa o le mong o phetseng hantle oa ho khutlisetsa moruo oa rona tseleng e ne e le ho mo enta ka mokelikeli o itseng (morphine) o tle o ‘ne o sebetse. E ka ba ntho e utloisang bohloko hanyenyane ho lumella monna oa rona ho feta phihlelo ena e bohloko ntle le ho fana ka ntho e ka mo thusang ho kokobetsa bohloko ba hae. Boemong bo joalo, re ke ke ra beha ngaka molato ka ho kenella hona.

Leha ho le joalo, ngaka e boetse e na le boikarabelo bo itseng ka mokuli, ka ho mo fa tekanyo e nepahetseng le e lekaneng ea morphine. Re lokela ho etsa bonnete ba hore bohloko bo laolehile. Litekanyo tse nyenyane le tse nyenyane tsa morphine li tla lumelloa ho mosebetsi-'moho le rona ha nako e ntse e feta 'me likotsi tsa hae li qala ho fola. Tse dingwise, haeba re ne re lula re mo fa morphine, monyetla oa ho lemalla li-opioid o tla eketseha. Hang ha bothata bo ka sehloohong bo rarolloa 'me mokokotlo oa hae (moruo oa rona) o khutlela tseleng, mokuli oa rona a ka khutlela mosebetsing. Ha hoa lokela ho ba le tlhokahalo ea tšebeliso ea li-opioid nakong ena, kapa bonyane bonyane bo se nang letho ka linako tse ling. Ka hona, ke potso e nepahetseng haholo eo re ka e botsang, hore na ke hobane’ng ha moruong oa rona ngaka ea rona e sa ka ea emisa ho kena lipakeng? Hobaneng bo-ralibanka ba rona ba bohareng ba ile ba hana ho hula tšusumetso ea moruo oa rona?

Re ile ra e boloka hobane re ne re tšohile hore liphello tsa eona e tla ba tsa nakoana ’me li fele ka potlako. Ho hobe le ho feta, re ile ra eketsa tekanyetso ea rona ea chelete: "Ha ho ka etsahala e ne e tla hlokahala.” Re ile ra tsoela pele ho fepa bakuli ka li-opioid. Ho lemalla ho ka fetola monna. E ka fetola boitšoaro ba hae: ho etsa bokuli bo itseng ho fumana li-opioid tse ngata. Ke se ileng sa etsahala ka December 2018, re ka be re ntšitse 'maraka, empa re ne re tšohile karabelo. Kajeno, mosebeletsi oa rona (moruo) ke lekhoba le sebetsang. Litsamaiso tsa hae li ile tsa e tloaela. Ha re enta haholo, phello ea eona e fokotseha ho eena, 'me o tla kopa ho feta tekanyo e matla.

Ka nako e 'ngoe, lengolo la ngaka le tla fela kapa sethethefatsi se tla hlōleha ho ba le phello, ebe ho etsahala'ng? A ke ke a ba le boikhethelo haese ho retelehela ho lithethefatsi tse thata haholoanyane ho khotsofatsa litlhoko tsa hae. Mothating oo, moruo oa rona o tla lekana joang le “lithethefatsi tse thata haholoanyane”? Na ECB e tla reka mehloli eohle e teng ea ETF ho EURO STOXX 50? Ebe u reka 'maraka oohle oa setoko?

Ho lemalla ha mosebetsi ho tla etsa hore a lahleheloe ke ntho e 'ngoe le e 'ngoe ka mokhoa o ke keng oa qojoa, ho qala ka mosebetsi oa hae, lelapa la hae, mohlomong ho fihlela bophelong ba hae.

Hang ha chelete ea rona e felloa ke matla, 'maraka oa rona o tla ba le mathata ana. Moruo oa rona ha o so theohe tseleng o batla tokiso ea ona e matla, empa ke nahana hore ho nepahetse ho bolela hore, ka nako eo, moruo oa rona o se o lahlehetsoe ke mosebetsi.

Kea le leboha ka ho ipha nako ea ho bala sehlooho sena. U ka ’na ua botsa: Ke hobane’ng ha ke hatisitse sehlooho see? Nako le nako, ke bala lipale tsa ka hape mme ke leka ho nahana bocha ka seo ke se tsebang kapa ho phephetsa tumelo eo ke neng ke e-na le eona nakong e fetileng e ileng ea bonahala e fosahetse. Ho hatisa ho Medium, ho 'na, ke ho ikarabella bakeng sa maikutlo a ka. Ke mokhoa oa ka o ikokobelitseng oa ho ba le "letlalo" le itseng papaling.

"Haeba u sa ipehe kotsing bakeng sa maikutlo a hau, ha u letho." — Nassim Taleb

Ena ke poso ea moeti ea Dustin Lamblin. Maikutlo a hlahisoang ke a bona ka botlalo 'me ha a hlile ha a bontše a BTC Inc kapa Bitcoin Makasine ea.

Mohloli oa pele: Bitcoin Makasine ea