By Bitcoin Magasin - 1 år sedan - Lästid: 10 minuter
Bitcoin Is Venice: Sustaining The Unsustainable
Bitcoin can repair the broken incentive systems created by finance and low interest rates that lead to unsustainable practices.
Hämta hela boken nu Bitcoin Tidningens butik.Den här artikeln är en del av en serie anpassade utdrag från "Bitcoin Is Venice” av Allen Farrington och Sacha Meyers, som finns att köpa i Bitcoin Tidningar lagra nu.
Du hittar de andra artiklarna i serien här.
"Koncentrationen av jordbruksmarken till allt större jordbruk och färre och färre händer - med åtföljande ökning av omkostnader, skulder och beroende av maskiner - är alltså en fråga av komplex betydelse, och dess jordbruksbetydelse kan inte avskiljas från dess kulturella betydelse . Det tvingar fram en djupgående revolution i bondens sinne: när hans investering i mark och maskiner är tillräckligt stor måste han överge värderingarna av jordbruk och anta värderingarna av finans och teknik.
"Frånefter bestäms hans tänkande inte av jordbruksansvar, utan av ekonomiskt ansvar och kapaciteten hos hans maskiner. Var hans pengar kommer ifrån blir mindre viktigt för honom än vart de tar vägen. Han är fångad av energins och intressets drift bort från landet. Produktionen börjar åsidosätta underhåll. Pengarnas ekonomi har infiltrerat och undergrävt naturekonomierna, energin och den mänskliga anden. Mannen själv har blivit en konsumerande maskin.” - Wendell Berry, "The Unsettling of America"
Läsaren kan förståeligt nog ha blivit avskräckt av vår behandling hittills under de senaste avsnitten av "miljön" som om en rent ekonomisk fråga.[i] Även om vi snarare har lite val, eftersom vi är fast beslutna att diskutera förhållandet mellan aktier. av kapital — miljön, i detta fall finans- och kommunikationsinfrastruktur ovan — och kapitalismen, vi uppskattar den inneboende krassheten i tillvägagångssättet, nödvändigt eller inte.
Uppfattningen av grovhet är inte bara estetisk: Människor reagerar på ekonomiska incitament vare sig de vill eller inte. Om vår behandlingen av "miljön" har varit grov, det beror på att mänsklig interaktion med miljön under degenererad fiat "kapitalism" är krasst. We would certainly like our discussion to be humbler and more reverential, but that would require a compelling reason to believe that contemporary capitalism itself can adopt a suitable reverence and humility. To zoom out even further, then, the thesis of “Bitcoin Is Venice” is that it can: Bitcoin fixar detta.
Men vi kan vara mycket mer specifika om varför så är fallet, snarare än att lägga ut vår analys på enbart konnotationerna av ord som "lokal", "vördnadsfull", "ödmjuk" och så vidare och så vidare. Vi kan återigen anta terminologin för tidsinställning, och vi kan till och med kvantifiera vår analys i enkla termer av diskonteringsräntor. Tarek El Diwany ger exakt en sådan analys i "The Problem with Interest", skriver,
”Föreställ dig en bonde som vill köpa en tomt och bruka den. Hans inköps- och driftskostnader ska helt finansieras på lånade medel. Landet är kapabelt att stödja en mycket intensiv teknik som förutspås ge 150 pund per år i nettovinst i femton år, och som resulterar i landets ökenspridning. En alternativ produktionsteknik ger bara 100 pund per år i nettovinst men tillåter marken att förnya sig och behålla sin produktionspotential på obestämd tid.
"Rabatterade kassaflödesanalyser gör det möjligt för den moderna bonden att jämföra dessa två uppsättningar av kassaflöden och välja den mest lönsamma […] det är jordbruksmetoden som ger det högsta totala nuvärdet som sedan rekommenderas […] Med räntor på 5 % det högsta nuvärdet (£2,000 10) ligger i lågintensivt jordbruk, medan med priser på 1,140.91% ligger det högsta nuvärdet (£XNUMX XNUMX) i högintensitetsalternativet.
”Incitamentet till intensivt jordbruk, och därmed ökenspridning, ökar i takt med att räntan ökar. Detta olyckliga resultat beror helt och hållet på det välbekanta sätt på vilket diskonteringsprocessen successivt minskar nuvärdet av markens produktion under kommande år mot noll. 100 £ av nettovinsten intjänad under år femtio har ett nuvärde på cirka 0.85 £ om räntan är 10 % per år.
"Inte konstigt då att analytikern som förlitar sig på diskonterade kassaflödesanalyser inte bryr sig mycket om vad marken kan producera under år femtio. Huruvida marken vid den tiden är ökenartad eller inte är av liten relevans, eftersom dess bidrag till nuvärdet är försumbart.”
Lest we confuse the reader, we recycle a warning featured in Chapter Five of “Bitcoin Is Venice,”
"Vi får naturligtvis inte blanda ihop de nominella räntorna som tvingas på ekonomiska aktörer av konstgjord skuldbildning med realtidspreferens. En låg kurs på en manipulerad marknad återspeglar varken ett överflöd av tillgängliga medel för investeringar eller skapar det som den utger sig för att vara. Eller, kanske mer provocerande: En ränta ska vara en diskonteringsränta; den bör återspegla balansen mellan tid och alternativkostnad. Men höga tidspreferensincitament skapar höga diskonteringsräntor, som ondskefullt återskapar höga tidspreferensincitament i form av kortsiktiga investeringshorisonter. Låga räntor löser inte vad som i huvudsak är ett karaktärsbrist, och i själva verket förvärrar de det genom att ge de omedvetet defekta, inte bara utan negativ feedback som kan vara av karaktärsbyggande värde, utan också med ett överflöd av konstgjort billigt kapital att slösa på deras högtidspreferens nonsens.”
El Diwany har precis visat oss en sådan ond cirkel: Om en bonde av någon anledning börjar med en kortsiktig framtidsutsikt, kommer han sannolikt att finansiera och driva sin gård på ett sådant sätt att hans högtidspreferens infekterar allt som hans verksamhet berör. — även icke-ekonomiska faktorer som hans egen etik, psykologi och livsfilosofi.
Att El Diwany inte gör denna exakta distinktion[ii] ger oss en möjlighet att förklara exakt varför diktering av konstgjorda låga räntor inte löser detta problem och i själva verket förvärrar det. Det är inte siffran som spelar roll utan den attityd numret speglar och som det kommer ur: en hög tidspreferens, eller, som fräckt antytts ovan, ett karaktärsfel.
Artificiellt låga räntor kommer att katalysera en artificiellt hög skuldfinansiering, vilket skapar exakt samma problem, om än av lite olika anledningar. Den häftiga bonden kan mycket väl behöver att producera £150 i vinst per år eftersom räntan på hans skuldfinansiering har pressat hans verksamhet förbi den punkt vid vilken £100 av intäkter före ränta är hållbara. Denna retoriska litenhet borde dröjas kvar längre eftersom den fångar en djupt tragisk ironi:
Fiats pengar förvränger incitamenten så att de gör det hållbara ohållbart.
"Lokal", "vördnadsfull" och "ödmjuk" är inte bara modeord under en sådan degenererad finansiell regim. Bonden som behöver producera nu på grund av en globalt dekreterad artificiellt låg ränta undviker vi redan den lokala och kommer att ha svårt att vörda naturen, miljön, hans bestånd av naturkapital, eller hur vi annars kan tänka oss att karakterisera sådana saker. Detta är inte bara hypotetiskt, som följande utdrag från "The Future of the Great Plains" - rapporten från Great Plains Committee i USA:s representanthus 1936 efter den ekologiska katastrofen med dammskålen - gör smärtsamt tydlig,
"Första världskriget och den efterföljande inflationen pressade priset på vete till nya nivåer och orsakade en anmärkningsvärd utvidgning av den areal som planterats för denna gröda. När priset kollapsade under efterkrigstiden fortsatte Great Plains-bönderna att plantera stora vetearealer i en desperat strävan att få pengar att betala skuldavgifter, skatter och andra oundvikliga utgifter med. De hade inget val i frågan. Utan pengar kunde de inte förbli solventa eller fortsätta att odla. Men för att få pengar var de tvungna att utvidga jordbruksmetoder som var kollektivt förödande.”
Betrakta dessutom en abstrakt definition av "hävstång" som "inducerade sårbarhet för chocker i utbyte mot en förstorad vinst i deras frånvaro”: Detta innebär en brist på ödmjukhet. I den verkliga världen, utanför modellerna av degenererade fiat-ekonomer, finns det alltid chocker. Att lämna pengar på bordet genom att avstå från hävstång och upprätthålla en aktiebuffert för att absorbera en oförutsägbar chock är en form av ödmjukhet. Att maximera sin långsiktiga sårbarhet i utbyte mot förstorade kortsiktiga vinster är vanligtvis antingen arrogant, dumt eller både och.
Ett sådant val begränsar eller till och med tar bort förmågan att skaffa kunskap och kompetens. Kunskap och kompetens är utan tvekan de teoretiska och praktiska sidorna av samma mynt: den svårvunna produkten av erfarenhet och upptäckt. I motsats till högmodernistisk arrogans, i alla praktiska miljöer där de är värda besväret i första hand, kan de inte härledas eller fås att dyka ur en modell, utan måste komma fram till genom experiment – åtminstone ursprungligen. Och när vi väl kommit fram till dem existerar de som en form av kapital som vi skulle göra klokt i att åtminstone vårda, om inte så småningom fylla på med utbildning och växa by mer experimenterande.
Entreprenörskap är en sådan form av experiment, men det är en av många.[iii] Experimentering Kräver utrymme för att misslyckas, eftersom karaktären av ett värdefullt experiment är att vi inte kan veta dess resultat, annars skulle vi inte bry oss om att köra det i första hand.[iv] Hävstång eliminerar utrymme för misslyckande, vilket innebär att det tar bort möjligheten att experimentera och , i sin tur möjligheten att stegvis skaffa kunskap och kompetens. Hävstång och kortsiktighet gör oss bokstavligen dumma.
Det omvända är också sant. Vi skulle inte gå så långt som att säga att aktiefinansiering och långsiktigt tänkande i sig är nödvändigt och tillräckligt för att uppnå vördnad, ödmjukhet, tillämpad intelligens och personligt nirvana. Men att ta bort potentiellt överväldigande incitament till vanvördnad och arrogans skadar verkligen inte saken.
Furthermore, ensuring that such irreverent, arrogant stupidity is forced to reckon with its own inevitable consequences rather than enjoy the coerced charity of socialized losses and involuntarily-taxed bailouts won’t hurt either. This hints at what is likely the simplest practical path to “localism”: not some elaborate social scheme, just the removal of artificial disincentives towards a state that would otherwise be natural, and the removal of artificial incentives towards its unnatural antipode.
Detta är mer eller mindre Roger Scrutons argument för att positionera miljövård som en välförtjänt (politiskt) konservativ sak. Han skriver i "Green Philosophy",
“For the conservative, politics concerns the maintenance and repair of homeostatic systems — systems that correct themselves in response to destabilizing change. Markets are homeostatic systems; so too are traditions, customs and the common law; so too are families, and the ‘civil associations’ that make up the stuff of a free society. Conservatives are interested in markets, and prefer market forces to government action wherever the two are rivals. But this is not because of some quasi-religious belief in the market as the ideal form of social order or the sole solution to social and political problems; still less is it because of some cut of homo economicus and the ‘rational self-interest’ that supposedly governs him. It is rather because conservatives look to markets as self-correcting social systems, which can confront and overcome shocks from outside, and in normal cases adjust to the needs and motives of their members.”
Men senare i samma kapitel går Scruton hjälpsamt tillbaka denna position till en beundransvärd nyans:
"Detta är inte att säga att de stora icke-statliga organisationerna alltid har fel i sina kampanjer eller att multinationella företag alltid beter sig ansvarsfullt. Tvärtom, Greenpeace och Friends of the Earth har uppmärksammat verkliga övergrepp och använt sin höga profil med gott resultat för att utbilda allmänheten. I takt med att företag blir större, utvecklar kapaciteten att flytta från jurisdiktion till jurisdiktion, och undviker sina skyldigheter i var och en, minskar även deras ansvarighet. Aktieägare ställer sällan frågor, och absolut inte om miljökonsekvenserna av handlingar som ger dem avkastning på sin investering. Det är en av svagheterna i den konservativa ståndpunkten, som denna har uttryckt sig i Amerika, att dess rimliga entusiasm för fri företagsamhet sällan dämpas av något erkännande av att fri företagsamhet bland medborgare i en enda nationalstat skiljer sig mycket från fri företagsamhet som bedrivs av ett multinationellt företag, på platser som företaget och dess aktieägare inte har någon medborgerlig anknytning till. Det är denna slarv mot "andra platser" som ligger till grund för miljökatastrofer som BP:s oljeriggutsläpp i Mexikanska golfen, eller "slash and burn"-odlingen av multinationella jordbruksföretag i Amazonas regnskog."
Just miljöförstöringen Scruton lyfter fram bevis på att incitamenten i fråga är långt ifrån abstrakta, och driften till hänsynslös utvinning obeveklig. El Diwanys bonde kan ha varit hypotetisk, men exakt den beskrivna mekaniken för incitament för näring kontra extraktion, som ytterst bottnar i tidspreferens men förvrängd av ekonomi, har orsakat inget annat än en ekologisk katastrof under de senaste femtio till sextio åren eller så i form av utbredd jorderosion (kommer att diskuteras i nästa veckas utdrag).
[i] Vi gick faktiskt fram och tillbaka på den terminologi vi till och med ville anamma. Å ena sidan förmedlar ”miljön” en olycklig arrogans med avseende på vår totala oförmåga att hantera ett sådant system. Men å andra sidan, "naturresurser" - vilket betyder något som, den lilla delmängden av miljön som är ekonomiskt relevant — låter exploaterande på precis det sätt vi försöker undvika. Om läsaren kunde göra oss en tjänst och mynta ett nytt uttryck som har fördelarna med båda och nackdelarna med ingendera, skulle det vara storslaget.
[ii] Bara i detta utdrag, för att vara tydlig. Senare i "The Problem with Interest" ger El Diwany en grundlig avslöjande av galenskapen med fiat-pengar och bankverksamhet.
[iii] Det är den typ som är relevant för kapitalstocken i kapital! Eller för att vara mindre söt, ekonomi och produktion kapital, i motsats till de mer abstrakta och immateriella varianterna som diskuteras i detta utdrag och några som följer.
[iv] Det finns konceptuella reflektioner här av kommentarer som gjorts i "Wrestling with the Truth": Varför simulera hela universum när universum med glädje kommer att simulera sig själv? Vi kör experiment just för att vi inte bara kan härleda eller modellera svaret. Observera också att experiment kräver förskottskostnader och tar tid. Detta är mycket mer än bara en analogi eller en metafor; det är bokstavligen sant: Entreprenörskap is experimenterande.
Detta är ett gästinlägg av Allen Farrington och Sacha Meyers. Åsikter som uttrycks är helt deras egna och återspeglar inte nödvändigtvis BTC Incs eller Bitcoin magazine.
Ursprunglig källa: Bitcoin magazine