Bitcoin Volatiliteten når historiska dalar bland marknadsapati

By Bitcoin Magasin - 1 år sedan - Lästid: 4 minuter
Lör 7 januari 2023 8:00

Bitcoin Volatiliteten når historiska dalar bland marknadsapati

Största delen av den prisbaserade kapitulationen har redan märkts, medan den verkliga smärtan framöver är ett väntande spel för att marknaden äntligen ska vända.

Nedan är ett utdrag ur en färsk upplaga av Bitcoin Magazine PRO, Bitcoin Magazines premium markets nyhetsbrev. Att vara bland de första att få dessa insikter och andra on-chain bitcoin marknadsanalys direkt till din inkorg, prenumerera nu.

As we head into 2023, we want to highlight the latest state of bitcoin’s volume and volatility after a recent wave of capitulation. Last time we touched on these dynamics was in “Smakämnen Bitcoin Ghost Town” in October, where we highlighted that an extremely low volume and low volatility period in bitcoin price, GBTC and the options market was a concerning sign for the next leg lower. This played out in early November.

Snabbspola framåt och trenderna med sjunkande volym och låg volatilitet är tillbaka igen. Även om detta kan tyda på att ytterligare ett ben kommer att komma lägre på marknaden, är det mer troligt ett tecken på en självbelåten och decimerad marknad som få deltagare vill röra vid.

Even during the November 2021 capitulation period, there was a historically low period of volatility. Sometimes the most market pain can be felt when having to wait for a clear change in trends. The bitcoin price is providing that pain as we’ve yet to see the type of explosion in market volatility that has defined market pivots and major directional moves in the past.

While there are many different ways to define, classify and estimate bitcoin volume in the market, they all show the same thing: September and November 2021 were the peak months of action. Since then, volume in both the spot and perpetual futures markets have been in steady decline.

Det övergripande marknadsdjupet och likviditeten har också fått ett stort slag efter kollapsen av FTX och Alameda. Deras förstörelse har lett till ett stort likviditetshål, som ännu inte har fyllts på grund av bristen på marknadsgaranter för närvarande i utrymmet.

Överlägset, bitcoin is still the most liquid market of any other cryptocurrency or “token,” but it’s still relatively illiquid compared to other capital markets since the whole industry has been crushed over the last few months. Lower market depth and liquidity means assets are prone to more volatile shocks as single, relatively large orders can have a greater impact on market price. 

On-Chain Apati

Som förväntat i den nuvarande miljön, ser vi också mer marknadstillfredsställelse när vi tittar på on-chain-data. Även om antalet aktiva adresser fortsätter att öka med tiden – unika adresser som är aktiva som antingen avsändare eller mottagare – förblir ganska stillastående under de senaste månaderna. Diagrammet nedan visar det 14-dagars glidande medelvärdet av aktiva adresser som faller under det löpande genomsnittet under det senaste året. Under tidigare tjurmarknadsförhållanden har vi sett tillväxten av aktiva adresser överträffa den befintliga trenden ganska avsevärt. 

Eftersom adressdata har sina brister, visar vi på samma trend att titta på Glassnodes data för aktiva enheter. Sammantaget är vändningar på björnmarknader resultatet av många faktorer, inklusive tillväxten av nya användare och en ökning av aktiviteten i kedjan. 

I vår release den 11 juli "När tar björnmarknaden slut?”, hävdade vi att bördan av den prisbaserade kapitulationen redan hade känts, medan den verkliga smärtan som låg framför oss var i form av en tidsbaserad kapitulation.

“A look at previous bitcoin björnmarknadscykler visar två distinkta faser av kapitulation:

"Den första är en prisbaserad kapitulation, genom en serie av kraftiga försäljningar och likvidationer, eftersom tillgången drar ner allt från 70 till 90 % under tidigare rekordhöga nivåer.

"Den andra fasen, och den som talas om mycket mindre ofta, är den tidsbaserade kapitulationen, där marknaden äntligen börjar hitta en jämvikt mellan utbud och efterfrågan i ett djupt dal." — Bitcoin Tidningen PRO

Vi tror att tidsbaserad kapitulation är där vi står idag. Även om växelkurstrycket säkerligen kan intensifieras på kort sikt – med tanke på den makroekonomiska motvinden som kvarstår – ser de förhållanden som sannolikt kommer att bestå på kort och medellång sikt ut att bli en långvarig period av chock med extremt låga volatilitetsnivåer som lämnar båda handlarna och HODLers ifrågasätter när volatiliteten och apprecieringen av växelkursen kommer att återvända.

Gillar du det här innehållet? Prenumerera nu för att få PRO-artiklar direkt i din inkorg.

Relevanta tidigare artiklar:

Ursprunglig källa: Bitcoin magazine