Högre KPI-inflation tvingar marknaderna att ändra priset

By Bitcoin Magasin - 1 år sedan - Lästid: 3 minuter
Tors 15 september 2022 3:00

Högre KPI-inflation tvingar marknaderna att ändra priset

KPI-inflationsdata för augusti var sämre än väntat och marknaderna ändrade pris som svar. Bitcoin faller mer än 10% och S&P 500 stängs ned 4.3%.

Nedan är ett utdrag ur en färsk upplaga av Bitcoin Magazine Pro, Bitcoin Magazines premium markets nyhetsbrev. Att vara bland de första att få dessa insikter och andra on-chain bitcoin marknadsanalys direkt till din inkorg, prenumerera nu.

Inflationen är inte över

Trots den övergripande konsensus och sentimentet för goda inflationsnyheter den senaste månaden, har det högre än väntade amerikanska konsumentprisindexet (KPI) för augusti spårat ur alla kortsiktiga hausseartade momentum för risktillgångar som har byggts upp den senaste veckan. Som ett resultat, aktier, bitcoin och krediträntorna exploderade med viss volatilitet idag. S&P 500 Index stängde ned 4.3 % med bitcoin efter ett 10 % plus neddrag. Sista gången detta inträffade för aktier var juni 2020.

Det är en liknande händelse som vi såg förra månaden för julidata, men omvänt och med större omfattning. Marknaderna jublade över en löst bekräftande trend med toppinflation förra månaden, bara för att få dagens data att säga annatwise. Nu ser vi till den bredare marknaden för risker och räntor under de närmaste dagarna för att bekräfta denna nya rallytrend eller någon lättnad med sammanslagningen som förväntas äga rum sent imorgon kväll.

Både rubrik-KPI och kärn-KPI överträffade förväntningarna som hade konsensuspositionering för inbromsning från månad till månad. Istället fick vi både den totala KPI och Core KPI som steg månad över månad till 0.12 % respektive 0.57 %. I enklare termer har inflationen inte övervunnits ännu och det finns mer arbete att göra (eller försöka göra) på den penningpolitiska fronten. De Cleveland Fed Inflation Nowcast klarade nästan sin augustiprognos.

Även om vi såg en viss inflation över energiråvaror sjunka, var det inte tillräckligt för att kompensera den växande inflationen inom tjänstesektorn. Högre och förhöjd löneinflation är fortfarande en viktig, klibbig del av inflationen som ännu inte har sjunkit. Bostadsinflationen är också fortfarande ett problem och har ännu inte sjunkit. Bostadsinflationen och priserna har vanligtvis varit de sista som fallit in i en väntande deflations- och/eller lågkonjunkturperiod. Hyresinflation (alias ägarnas ekvivalenta hyra (OER)) är en betydande komponent som kan hålla uppe KPI-utskrifter längre eftersom det vanligtvis är en fördröjning på sex till nio månader.

Sammantaget ser inflationsbilden ut att vara klibbig och bredare. Baserat på Federal Reserves uttalanden under de senaste månaderna är det ett tydligt tecken på att hålla igång en aggressiv penningpolitik via räntehöjningar.

Omedelbart efter offentliggörandet av KPI-data, aktier och bitcoin började sälja och dollarn sköt i höjden. Prisåtgärden för tillgångsslagen handlade mindre om själva inflationen och mer om marknadens förväntningar på framtida penningpolitik från Federal Reserve. 

Förväntningarna på räntor steg omedelbart till nya årliga toppar, där marknaden nu prissätter en Fed Funds-ränta på 4.46 % för december i år, vilket är nästan 200 räntepunkter lägre än det nuvarande ränteintervallet på 2.25–2.50 %. 

Bitcoin i synnerhet var föremål för en stor avveckling i öppet intresse då handlare som spekulerade på toppinflation genom att gå långa terminer nu var under vattnet i massor. 

Nedgången i stablecoin margin öppen ränta var större än 30,000 XNUMX bitcoin från utgivningen av KPI-data till slutet av äldre marknader. Förutsatt att majoriteten av nedgången i öppet intresse var långa stängningspositioner stod marknaden inför motsvarande cirka 25 % av MicroStrategys bitcoin gömmer sig i försäljningstrycket inom loppet av några timmar.

Med det sagt är vi lika dömda som någonsin i ett ultimat kapitulationsögonblick som ännu inte har inträffat på globala finansmarknader. Långsiktiga investerare bör inte frukta volatilitet på nedsidan, utan snarare omfamna den, med förståelse för den unika möjlighet det ger att köpa tillgångar av hög kvalitet till brandförsäljningspriser.

Ursprunglig källa: Bitcoin magazine