By Bitcoin Magasin - 2 år sedan - Lästid: 3 minuter
What SOPR Can Tell Us About Bitcoin Marknadssentiment
A key indicator to track on-chain bitcoin spending behavior and current market sentiment is the Spent Output Profit Ratio (SOPR).
Nedanstående är från en nyutgåva av Deep Dive, Bitcoin Tidningens nyhetsbrev med premiummarknader. Att vara bland de första som får dessa insikter och andra on-chain bitcoin marknadsanalys direkt till din inkorg, prenumerera nu.
En nyckelindikator för att spåra utgiftsbeteende i kedjan och nuvarande marknadssentiment är Spent Output Profit Ratio (SOPR). SOPR beräknas genom att dividera det realiserade värdet av en förbrukad produktion (i USD) med värdet vid skapandet av originalet. Enkelt uttryckt är det att beräkna priset som sålts över priset som betalas för varje UTXO som rör sig på kedjan. Det bästa stället att läsa mer om SOPR är här..
SOPR-värden större än 1 indikerar att det i genomsnitt realiseras mer vinst medan SOPR-värden mindre än 1 indikerar att det i genomsnitt realiseras fler förluster. Vid ett värde av 1 är marknaden nettoneutral. Vi kan analysera SOPR-beteende på totalmarknadsnivå och över långtidsinnehavare (LTH) och kortsiktiga innehavare (STH).
Vad man ska titta efter i SOPR-måttet är måttets reaktion runt 1. Under fortsatta bull-cycle rallys ser vi konsekvent mer vinsttagningsbeteende under 5% med dessa mellanperioder när marknaden är neutral eller break-even. Du kan se när SOPR studsar från 1 och tillbaka till ett tillstånd av vinsttagning under tjurmarknader. När den faller under 1 och inte återtar den nivån, signalerar marknaden en vändning på tjurmarknaden när investerare inser fler förluster och förväntar sig att priset kommer att gå lägre. Här använder vi Adjusted SOPR som ignorerar alla utgångar med en livslängd på mindre än en timme.
Källa: GlassnodeNär vi närmar oss toppen av tjurcykler finns det vanligtvis ihållande, förhöjda nivåer av vinsttagning precis innan högre toppar. Så småningom överväldigar det förbrukade utbudet ny efterfrågan, och därför bildas en topp. För närvarande ser vi ökad vinsttagning men inte på nivån med en cykeltopp eller topp.
Under tidigare cykler finns det en stigande trend att långsiktiga innehavare realiserar ökade vinster när priset höjs av nya marknadsaktörer. Genom att använda ett 30-dagars glidande medelvärde för att ta en mer makrobild av marknaden ser vi ut att precis ha startat denna ökade trend av LTH vinsttagning. Vinsttagning är ett sunt tecken som indikerar att den andra etappen av tjurmarknaden, fördelning över ackumulering, börjar.
Källa: GlassnodeFör korttidsinnehavare finns det en konsekvent trend av beteende under korrigeringar i tjurcykler. När priset korrigerar kapitulerar svagare händer och realiserar förluster vilket sätter mer säljpress på marknaden. Vi ser vanligtvis STH SOPR-numret återta en position över 1 efter denna händelse, eftersom nya köpare skakas ut. Att inte återta 1 skulle signalera att den större marknaden av kortfristiga innehavare inte är villiga att hålla mynt och snarare vill sälja dem med förlust. För att tjurmarknadscyklerna ska fortsätta, ser vi att den senaste STH SOPR återhämtar sig över 1 när vi använder 24-timmars MA-diagrammet. Det visar redan tecken på att göra det:
Källa: GlassnodeUrsprunglig källa: Bitcoin magazine