గ్లోబల్ మార్కెట్ల స్థితి ఫెడరల్ రిజర్వ్‌ను అడాప్ట్ చేయడానికి ఎలా పుషింగ్ అవుతుంది Bitcoin

By Bitcoin పత్రిక - 1 సంవత్సరం క్రితం - పఠన సమయం: 15 నిమిషాలు
బుధ, 5 అక్టోబర్, 2022 2:31 PM

గ్లోబల్ మార్కెట్ల స్థితి ఫెడరల్ రిజర్వ్‌ను అడాప్ట్ చేయడానికి ఎలా పుషింగ్ అవుతుంది Bitcoin

ప్రపంచ ఫియట్ ఆర్థిక వ్యవస్థల యొక్క అనిశ్చిత స్థానాలను విశ్లేషించడం వలన ఫెడరల్ రిజర్వ్ అవలంబించవలసి ఉంటుంది bitcoin.

ఇది గ్రేట్ అమెరికన్ మైనింగ్ కోసం కమ్యూనికేషన్స్ మేనేజర్ మైక్ హోబర్ట్ యొక్క అభిప్రాయ సంపాదకీయం.

సెప్టెంబర్ 23, 2022, శుక్రవారం తెల్లవారుజామున, మార్కెట్‌లు US 10-సంవత్సరాల బాండ్ (టిక్కర్: US10Y) 3.751% పైగా పెరిగాయి (2010 నుండి కనిపించని గరిష్టాలు) మార్కెట్‌ను 4% ఉల్లంఘిస్తుందనే భయంతో మరియు ఆర్థిక మరియు భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి ఊపందుకోవడంతో దిగుబడులలో పరుగుకు అవకాశం ఉంది.

దిగుబడులు వారాంతమంతా నెమ్మదిగా పుంజుకుంటాయి మరియు సెప్టెంబరు 7, బుధవారం సెంట్రల్ టైమ్ సుమారు ఉదయం 00:28 గంటలకు US4Yలో 10% మార్కు దాటిందని భయపడింది. దాదాపు మూడు గంటల తర్వాత, సెప్టెంబరు 10, బుధవారం ఉదయం 00:28 గంటల ప్రాంతంలో దిగుబడిలో ఆకస్మిక క్యాస్కేడ్ వచ్చింది, ఆ రోజు సాయంత్రం 4.010:3.698 గంటలకు 7% నుండి 00%కి పడిపోయింది.

ఇప్పుడు, ఈ ఆర్థిక సాధనాల గురించి తెలియని వారికి ఆందోళన కలిగించేంతగా కనిపించకపోవచ్చు, అయితే US బాండ్ మార్కెట్ ఎప్పుడు అంచనా వేయబడిందో అర్థం చేసుకోవడం ముఖ్యం. 46 నాటికి దాదాపు $2021 ట్రిలియన్ల లోతులో ఉంది, (అన్నింటిలో విస్తరించింది వివిధ రూపాలు నివేదించిన విధంగా "బాండ్లు" తీసుకోవచ్చు SIFMA, మరియు పరిగణనలోకి తీసుకోవడం పెద్ద సంఖ్యల చట్టం, US10Y అంత లోతుగా ఉన్న మార్కెట్‌ని తరలించడానికి వేగంగా మెరుగైన పదం లేకపోవడం కోసం - చాలా ఆర్థిక "శక్తి" అవసరం.

US10Yలో దిగడం అనేది స్థానాల నుండి నిష్క్రమించడాన్ని సూచిస్తుందని పాఠకుల కోసం ఇక్కడ గమనించడం కూడా ముఖ్యం; 10-సంవత్సరాల బాండ్లను విక్రయించడం, అయితే 10-సంవత్సరాల బాండ్ల కొనుగోలు సంకేతాలు పడిపోతున్నాయి. ఇక్కడే మరొక చర్చ జరగడం కూడా చాలా ముఖ్యం, ఎందుకంటే ఈ సమయంలో నేను గేర్లు తిరగడం వినగలను: "అయితే దిగుబడి తగ్గడం కొనుగోలును సూచిస్తే, అది మంచిది!" ఖచ్చితంగా, ఇది సాధారణంగా మంచి విషయంగా నిర్ణయించబడుతుంది. అయితే, ఇప్పుడు జరుగుతున్నది సేంద్రీయ మార్కెట్ కార్యకలాపాలు కాదు; అంటే, ప్రస్తుతం తగ్గుతున్న దిగుబడులు US10Yలను కొనుగోలు చేస్తున్న మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్‌ల ప్రాతినిధ్యం కాదు, ఎందుకంటే ఇది మంచి పెట్టుబడి అని లేదా పొజిషన్‌లను కాపాడుకోవడానికి వారు నమ్ముతారు; పరిస్థితి వారిని కొనుగోలు చేయమని బలవంతం చేస్తున్నందున వారు కొనుగోలు చేస్తున్నారు. ఇది "దిగుబడి వక్రత నియంత్రణ" (YCC)గా పిలువబడే వ్యూహం.

"ఈల్డ్ కర్వ్ కంట్రోల్ (YCC) కింద, ఫెడ్ కొంత దీర్ఘకాలిక రేటును లక్ష్యంగా చేసుకుంటుంది మరియు దాని లక్ష్యం కంటే రేటు పెరగకుండా ఉండటానికి తగినంత దీర్ఘ-కాల బాండ్లను కొనుగోలు చేయడానికి ప్రతిజ్ఞ చేస్తుంది. స్వల్పకాలిక రేట్లను సున్నాకి తీసుకురావడం సరిపోకపోతే ఆర్థిక వ్యవస్థను ఉత్తేజపరిచేందుకు ఫెడ్‌కి ఇది ఒక మార్గం. 

-సేజ్ బెల్జ్ మరియు డేవిడ్ వెసెల్, బ్రూకింగ్స్

ఇది ప్రభావవంతంగా మార్కెట్ మానిప్యులేషన్: మార్కెట్లు సేంద్రీయంగా విక్రయించబడకుండా నిరోధించడం. దీనికి సమర్థన ఏమిటంటే, సంపద పరిరక్షణ కోసం వైవిధ్యీకరణ వ్యూహాలలో ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలు ఉపయోగించబడుతున్నందున బాండ్‌లు పెద్ద పెద్ద కార్పొరేషన్‌లు, బీమా నిధులు, పెన్షన్‌లు, హెడ్జ్ ఫండ్‌లు మొదలైన వాటిపై ప్రభావం చూపుతాయి (నేను క్లుప్తంగా వివరిస్తాను. <span style="font-family: Mandali; ">ఇక్కడ క్లిక్ చేయండి ) మరియు, గ్రేట్ ఫైనాన్షియల్ క్రైసిస్ యొక్క మార్కెట్ అవకతవకలను అనుసరించి, ఇది బెయిలౌట్‌లతో మార్కెట్‌లను ప్రోత్సహిస్తుంది, ప్రస్తుత ఆర్థిక మార్కెట్ల స్థితి గణనీయంగా బలహీనంగా ఉంది. విస్తృత ఆర్థిక మార్కెట్ (ఈక్విటీలు, బాండ్‌లు, రియల్ ఎస్టేట్ మొదలైనవాటిని కలిగి ఉంటుంది) ఇకపై ఈ గోతుల్లో దేనిలోనైనా అమ్మకాలను ఎదుర్కోలేరు, ఎందుకంటే అన్నీ ఇతరులతో చాలా గట్టిగా ముడిపడి ఉన్నాయి; ఒక క్యాస్కేడింగ్ అమ్మకం బహుశా అనుసరించవచ్చు, ఇతరwise "అంటువ్యాధి" అని పిలుస్తారు.

బ్రీఫ్

"హిడెన్ ఫోర్సెస్ పాడ్‌క్యాస్ట్" హోస్ట్ అయిన డెమెట్రీ కోఫినాస్ నేతృత్వంలోని Twitter స్పేస్‌ల చర్చ యొక్క క్లుప్త రీకౌంట్ (అంతా నా నుండి వివరణ మరియు ఇన్‌పుట్‌తో), ఇది నాకు ఇష్టమైన సమాచారం మరియు భౌగోళిక రాజకీయ కుతంత్రాలపై విశదీకరించిన వనరులలో ఒకటి. ఆలస్యం. ఈ కథనం విద్య మరియు వినోదం కోసం మాత్రమే ఉద్దేశించబడింది, ఇక్కడ పేర్కొన్న వాటిలో ఏదీ ఆర్థిక సలహా లేదా సిఫార్సుగా తీసుకోరాదు.

హోస్ట్: డిమెట్రీ కోఫినాస్

స్పీకర్లు: ఇవాన్ లోరెంజ్, జిమ్ బియాంకో, మైఖేల్ గ్రీన్, మైఖేల్ హోవెల్, మైఖేల్ కావో

ఫెడరల్ రిజర్వ్ సిస్టమ్ యొక్క డైనమిక్‌గా యుఎస్ డాలర్ (యుఎస్‌డి) ద్వారా తమ స్వంత ఫియట్ కరెన్సీలను నిర్మూలించకుండా రక్షించుకునే ప్రయత్నంలో ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న సెంట్రల్ బ్యాంకులు వైసిసిని ఆశ్రయించవలసి వస్తోంది. యునైటెడ్ స్టేట్స్ వడ్డీ రేట్లను దూకుడుగా పెంచడం.

US వడ్డీ రేట్లను పెంచడంలో ఒక అదనపు సమస్య ఏమిటంటే, ఫెడరల్ రిజర్వ్ (ఫెడ్) వడ్డీ రేట్లను పెంచడంతో, మన స్వంత రుణంపై మనం చెల్లించాల్సిన వడ్డీ రేట్లు కూడా పెరుగుతాయి; మనకు మరియు మన ఋణాన్ని కలిగి ఉన్నవారికి మనం చెల్లించాల్సిన వడ్డీ బిల్లును పెంచడం వలన "డూమ్ లూప్" ఏర్పడుతుంది, దీని ఫలితంగా చెప్పబడిన వడ్డీ బిల్లుల ధరను పెంచే విధిగా వడ్డీ బిల్లులను చెల్లించడానికి మరింత రుణ విక్రయాలు అవసరం. మరియు అందుకే YCC అమలులోకి వస్తుంది, ప్రతి ఒక్కరికీ అప్పుల ఖర్చును పెంచేటప్పుడు దిగుబడిపై గరిష్ట స్థాయిని ఉంచే ప్రయత్నం.

ఇంతలో ఇదంతా జరుగుతోంది, ఫెడ్ కూడా ప్రయత్నం తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలను (MBS) మెచ్యూరిటీకి చేరుకోవడానికి మరియు వాటి బ్యాలెన్స్ షీట్‌లను సమర్థవంతంగా క్లియర్ చేయడానికి అనుమతించడం ద్వారా పరిమాణాత్మక బిగుతు (QT)ని అమలు చేయడానికి — QT "అనుకూలంగా" జరుగుతుందా అనేది చర్చకు సంబంధించినది. అయితే నిజంగా ముఖ్యమైనది ఏమిటంటే, ఇదంతా USDకి ఆర్థిక మరియు ఆర్థిక శక్తి శూన్యతను ఉత్పత్తి చేయడానికి దారి తీస్తుంది, దీని ఫలితంగా ప్రపంచం దాని స్థానిక కరెన్సీలలో USDకి కొనుగోలు చేసే శక్తిని కోల్పోతుంది.

ఇప్పుడు, ఇది అర్థం చేసుకోవడం చాలా ముఖ్యం ఎందుకంటే ప్రతి దేశం దాని స్వంత కరెన్సీని కలిగి ఉండటం వలన USD హెజెమోనీపై వర్చువల్ చెక్‌ను నిర్వహించే సామర్థ్యాన్ని అందిస్తుంది. ఎందుకంటే ఒక విదేశీ శక్తి గ్లోబల్ మార్కెట్‌కు గణనీయమైన విలువను అందించగలిగితే (ఉదాహరణకు చమురు/గ్యాస్/బొగ్గును అందించడం వంటివి), దాని కరెన్సీ USDకి వ్యతిరేకంగా శక్తిని పొందగలదు మరియు US విధానం మరియు నిర్ణయాలకు పూర్తిగా కట్టుబడి ఉండకుండా అనుమతిస్తుంది. . విదేశీ ఫియట్ కరెన్సీలను నిర్మూలించడం ద్వారా, విదేశీ సంస్థల వాణిజ్య సామర్థ్యాలను నిర్వీర్యం చేయడం ద్వారా ప్రపంచ వాణిజ్యం మరియు నిర్ణయం తీసుకోవడంలో US గణనీయమైన శక్తిని పొందుతుంది; పొత్తు లేదా.

USDకి కొనుగోలు శక్తిని వాక్యూమ్ చేయడం యొక్క ఈ సంబంధం కూడా USD యొక్క ప్రపంచ కొరతకు దారి తీస్తోంది; పరిచయంలో చర్చించిన పెళుసుదనం పైన, "ఏదో విరిగిపోయే" సంభావ్యతను పెంచుతూ, ఆర్థిక పరిస్థితులలో దుర్బలత్వం యొక్క మరొక పాయింట్‌ను అందించడం, "ద్రవ్యతను బిగించడం" అని మీలో చాలామంది కనీసం ఒక్కసారైనా విన్నారు.

బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంగ్లాండ్

ఇది యునైటెడ్ కింగ్‌డమ్ మరియు బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంగ్లాండ్ (BoE) చుట్టూ జరిగే ఈవెంట్‌లకు మమ్మల్ని తీసుకువస్తుంది. అట్లాంటిక్ అంతటా సంభవించినది ప్రభావవంతంగా ఏదో విచ్ఛిన్నమైంది. Kofinas's Spaces చర్చలోని వక్తల ప్రకారం (ఈ విషయాలలో నాకు అనుభవం లేదు కాబట్టి), UK పెన్షన్ పరిశ్రమ హోవెల్ సూచించిన దానిని "వ్యవధి అతివ్యాప్తులు” ఇది ఇరవై రెట్లు వరకు పరపతిని కలిగి ఉంటుంది, అంటే అటువంటి వ్యూహానికి అస్థిరత ఒక ప్రమాదకరమైన గేమ్ - బాండ్ మార్కెట్‌ల వంటి అస్థిరత ఈ సంవత్సరం మరియు ముఖ్యంగా ఈ గత నెలల్లో ఎదుర్కొంటోంది.

అస్థిరత తాకినప్పుడు మరియు మార్కెట్లు ఈ రకమైన హెడ్జింగ్ వ్యూహాలలో చేరి ఉన్న ట్రేడ్‌లకు వ్యతిరేకంగా వెళ్ళినప్పుడు, మార్జిన్ ప్రమేయం ఉన్నప్పుడు, ట్రేడ్‌లు మార్జిన్ అవసరాలను తీర్చడానికి నగదు లేదా తాకట్టు పెట్టడానికి డబ్బును కోల్పోతున్న వారికి కాల్‌లు వెళ్తాయి. ఇంకా నిర్వహించాలని కోరుతున్నారు; ఇతరwise ప్రసిద్ధి "మార్జిన్ కాల్స్." మార్జిన్ కాల్‌లు బయటకు వెళ్లినప్పుడు మరియు అనుషంగిక లేదా నగదు పోస్ట్ చేయనట్లయితే, మేము "ఫోర్స్డ్ లిక్విడేషన్"గా పిలవబడే దాన్ని పొందుతాము; స్ధానం హోల్డర్‌కు వ్యతిరేకంగా వాణిజ్యం చాలా దూరం జరిగిందంటే, ఎక్స్ఛేంజ్/బ్రోకరేజ్ ప్రతికూల ఖాతా బ్యాలెన్స్‌లోకి వెళ్లకుండా ఎక్స్ఛేంజ్ (మరియు పొజిషన్ హోల్డర్)ని రక్షించడానికి ఆ స్థానం నుండి నిష్క్రమించవలసి వస్తుంది - ఇది సంభావ్యతను కలిగి ఉంటుంది చాలా చాలా లోతుగా ప్రతికూలంగా ఉంది.

2020లో ఒక వినియోగదారు చేసిన గేమ్‌స్టాప్/రాబిన్‌హుడ్ ఈవెంట్ నుండి ఇది పాఠకులు గుర్తుంచుకోవచ్చు ఆత్మాహుతి పైగా అటువంటి డైనమిక్ ప్లే అవుట్.

ఈ వ్యూహాలలో ఒకటి (లేదా అంతకంటే ఎక్కువ)లో ఒక ప్రైవేట్ సంస్థ నిమగ్నమై ఉందని పుకారు వచ్చింది, మార్కెట్ వారికి వ్యతిరేకంగా వెళ్లి, వాటిని నష్టపోయే స్థితిలో ఉంచింది మరియు మార్జిన్ కాల్‌లు పంపబడే అవకాశం ఉంది. లిక్విడేషన్‌ల ప్రమాదకరమైన క్యాస్కేడ్ సంభావ్యతతో, BoE వైసిసిని రంగంలోకి దింపాలని నిర్ణయించారు లిక్విడేషన్ క్యాస్కేడ్‌ను నివారించడానికి.

ఈ సమస్య యొక్క లోతును మరింత విశదీకరించడానికి, మేము పెన్షన్ నిర్వహణతో USలో అమలు చేయబడిన వ్యూహాలను పరిశీలిస్తాము. యుఎస్‌లో, పెన్షన్‌లు (నేరపరంగా) తక్కువ నిధులు (నేను క్లుప్తంగా ప్రస్తావించిన) పరిస్థితులు ఉన్నాయి <span style="font-family: Mandali; ">ఇక్కడ క్లిక్ చేయండి ) డెల్టాను సరిదిద్దడానికి, పెన్షన్‌లు వ్యత్యాసాన్ని కవర్ చేయడానికి నగదు లేదా అనుషంగికను ఉంచాలి లేదా పెన్షన్ భాగస్వామ్యాలకు వాగ్దానం చేసిన విధంగా రాబడిని అందుకోవడానికి పరపతి ఓవర్‌లే వ్యూహాలను అమలు చేయాలి. కార్పోరేట్ బ్యాలెన్స్ షీట్‌లో నగదును ఉంచడం అనేది ఒక ప్రముఖ వ్యూహం కాదు (ద్రవ్యోల్బణం కారణంగా కొనుగోలు శక్తి స్థిరంగా నష్టపోతుంది) చాలా మంది పరపతి ఓవర్‌లే వ్యూహాన్ని అమలు చేయడానికి ఇష్టపడతారు; పెన్షన్ యొక్క అండర్ ఫండ్డ్ స్థానం ద్వారా అందించబడిన డెల్టాను కవర్ చేయడానికి రిటర్న్‌లను ఉత్పత్తి చేసే లక్ష్యంతో ఆర్థిక ఆస్తులపై మార్జిన్ ట్రేడింగ్‌కు మూలధనాన్ని కేటాయించడం అవసరం. పెన్షన్‌లు తమ బాధ్యతలను నెరవేర్చుకోవడానికి ప్రమాద వక్రరేఖపై మరింత ముందుకు వెళ్లడానికి పరిస్థితుల ద్వారా ఒత్తిడి చేయబడుతున్నాయి.

బియాంకో స్పేసెస్‌లో ఖచ్చితంగా వివరించినట్లుగా, BoE యొక్క తరలింపు సమస్యకు పరిష్కారం కాదు. ఇది బ్యాండ్-ఎయిడ్, తాత్కాలిక ఉపశమన వ్యూహం. ఫెడ్ నుండి వస్తున్న వడ్డీ రేట్లు పెరుగుతున్న నేపథ్యంలో ఆర్థిక మార్కెట్లకు ప్రమాదం ఇప్పటికీ బలమైన డాలర్ యొక్క ముప్పు.

హోవెల్ ప్రభుత్వాలు మరియు పొడిగింపు కేంద్ర బ్యాంకుల చుట్టూ ఒక ఆసక్తికరమైన చర్చనీయాంశాన్ని తీసుకువచ్చారు, వారు సాధారణంగా మాంద్యం గురించి అంచనా వేయరు (లేదా సిద్ధం చేయరు), వారు సాధారణంగా మాంద్యంపై ప్రతిస్పందిస్తారు, Bianco యొక్క పరిశీలనకు BoEకి సంభావ్యత ఉంది. ఈ వాతావరణంలో చాలా తొందరగా నటించారు.

కావో చేత ఉంచబడిన ఒక పెద్ద డైనమిక్ ఏమిటంటే, ప్రపంచవ్యాప్తంగా చాలా దేశాలు జోక్యాన్ని ఆశ్రయిస్తున్నప్పటికీ, ఆ కల్పిత పైవట్‌ను అందించే ఫెడ్‌పై ఒత్తిడిని వర్తింపజేయాలని ప్రతి ఒక్కరూ ఆశిస్తున్నట్లు కనిపిస్తోంది. USD ఆధిపత్యాన్ని కాపాడుకోవడం కోసం ఫెడ్ ప్రపంచంలోని మిగిలిన కొనుగోలు శక్తిని బస్సు కిందకు విసిరివేయడాన్ని సూచిస్తూ, ఈ వాతావరణంలో పాల్గొనేవారు వారి స్వంత ప్రయోజనాలకు అనుగుణంగా వ్యక్తిగత వ్యూహాలను ప్రోత్సహించే అవకాశం ఉంది.

ఆయిల్

ఇంకా ముందుకు వెళితే, చమురు ధరల ద్రవ్యోల్బణం గదిలో ప్రధాన ఏనుగు అని కావో తన స్థానాన్ని కూడా పెంచాడు. ది బ్యారెల్ ధర తగ్గింది సరఫరా డిమాండ్‌ను మించిపోయినప్పుడు (లేదా, ఈ సందర్భంలో, డిమాండ్ అంచనా) చమురుతో US యొక్క వ్యూహాత్మక పెట్రోలియం రిజర్వ్ వాషింగ్ మార్కెట్‌ల నిరంతర అమ్మకాలతో పాటు డిమాండ్ కోసం అంచనాలు తగ్గుతూనే ఉన్నాయి. అప్పుడు ధరలు తగ్గుతాయని ప్రాథమిక ఆర్థికశాస్త్రం నిర్దేశిస్తుంది. చమురు బ్యారెల్ ధర తగ్గినప్పుడు, మరింత ఉత్పత్తికి ప్రోత్సాహకాలు తగ్గుతాయి, ఇది చమురు ఉత్పత్తి మౌలిక సదుపాయాలపై పెట్టుబడులు మందగించడానికి దారితీస్తుందని ఇక్కడ అర్థం చేసుకోవడం ముఖ్యం. మరియు కావో సూచించేదేమిటంటే, ఫెడ్ పైవట్ చేస్తే, దీని ఫలితంగా మార్కెట్‌లకు డిమాండ్ తిరిగి వస్తుంది మరియు చమురు ధరలో తిరిగి పెరగడానికి అనివార్యత ఈ సమస్య ప్రారంభమైన చోటికి తిరిగి వస్తుంది.

నేను ఇక్కడ కావో యొక్క స్థానాలతో ఏకీభవిస్తున్నాను.

ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లను పెంచుతూనే ఉన్నందున, విదేశీ సెంట్రల్ బ్యాంకులు తమ స్థానిక కరెన్సీలను తగ్గించడంతోపాటు నిల్వలను పెంచుకోవడంలో మాత్రమే విజయం సాధిస్తాయి కాబట్టి, సెంట్రల్ బ్యాంకుల ఈ జోక్యాలు అంతిమంగా నిరర్థకమైనవి కావో వివరిస్తూనే ఉన్నారు. కావో ప్రపంచవ్యాప్తంగా కార్పొరేట్ రుణాల యొక్క గణనీయమైన స్థాయిల ఆందోళనను కూడా క్లుప్తంగా స్పృశించారు.

చైనా

US మరియు డెన్మార్క్ నిజంగా 30-సంవత్సరాల ఫిక్స్‌డ్ రేట్ తనఖాలకు ప్రాప్యతను కలిగి ఉన్న ఏకైక అధికార పరిధులు అని, ప్రపంచంలోని మిగిలిన ప్రాంతాలు తేలియాడే-రేటు తనఖాలు లేదా క్లుప్త కాలానికి స్థిరమైన రేట్లను ఏర్పాటు చేసే సాధనాలను ఉపయోగించుకుంటాయని లోరెంజ్ తెలిపారు. , తరువాత మార్కెట్ రేటుకు రీసెట్ చేయబడుతుంది.

లోరెంజ్ ఇలా కొనసాగించాడు, "...పెరుగుతున్న రేట్లతో మేము ప్రపంచవ్యాప్తంగా చాలా ఖర్చులను తగ్గించబోతున్నాము."

మరియు లోరెంజ్, "చైనాలో ప్రస్తుతం హౌసింగ్ మార్కెట్ కూడా ఒక పెద్ద సమస్యగా ఉంది... కానీ అది సమస్యలకు మంచుకొండ యొక్క కొన వంటిది..." అని పేర్కొన్నాడు.

అతను J క్యాపిటల్‌కు చెందిన అన్నే స్టీవెన్‌సన్-యాంగ్ నుండి వచ్చిన నివేదికను ప్రస్తావిస్తూ, అక్కడ చైనాలోని 65 అతిపెద్ద రియల్ ఎస్టేట్ డెవలపర్‌లు సుమారు 6.3 ట్రిలియన్ చైనీస్ యువాన్ (CNY) రుణం (సుమారు $885.5 బిలియన్లు) కలిగి ఉన్నారని ఆమె వివరించింది. అయినప్పటికీ, స్థానిక ప్రభుత్వాలను చూసినప్పుడు ఇది మరింత దిగజారుతోంది; వారు 34.8 ట్రిలియన్ CNY (సుమారు $4.779 ట్రిలియన్లు) రుణపడి ఉన్నారు, దీనితో ఒక హార్డ్ కుడి హుక్ వస్తోంది, ఇది అదనంగా 40 ట్రిలియన్ CNY ($5.622 ట్రిలియన్లు) లేదా అంతకంటే ఎక్కువ అప్పుల్లో ఉంది, "లోకల్ ఫైనాన్సింగ్ వెహికల్స్"లో చుట్టబడి ఉంది. ఇది రియల్ ఎస్టేట్ మార్కెట్లలో చైనా పతనం కారణంగా స్థానిక ప్రభుత్వాలు ఒత్తిడికి గురికావడానికి దారి తీస్తోంది, అదే సమయంలో ప్రెసిడెంట్ Xi యొక్క “జీరో కోవిడ్” విధానానికి కృతజ్ఞతలు తెలుపుతూ ఉత్పత్తి రేట్ల తగ్గింపును చూస్తుంది, చివరికి చైనీయులు USDకి వ్యతిరేకంగా CNYకి మద్దతు ఇచ్చే ప్రయత్నాన్ని విరమించుకున్నారని సూచించారు. USDలో పవర్ వాక్యూమ్‌కి.

బ్యాంకు నిల్వలు

చాలా సంక్లిష్టమైన ఈ సంబంధానికి తోడ్పడుతూ, బ్యాంకు నిల్వల సమస్యను తీసుకురావడం ద్వారా లోరెంజ్ మళ్లీ సంభాషణలోకి ప్రవేశించాడు. 2008 గ్లోబల్ ఫైనాన్షియల్ క్రైసిస్ యొక్క సంఘటనల తరువాత, US బ్యాంకులు బ్యాంక్ సాల్వెన్సీని రక్షించే లక్ష్యంతో అధిక నిల్వలను నిర్వహించాల్సిన అవసరం ఉంది, అయితే పెట్టుబడులతో సహా వాస్తవ ఆర్థిక వ్యవస్థలో ఆ నిధులను పంపిణీ చేయకుండా నిరోధించడం కూడా అవసరం. ఇది ద్రవ్యోల్బణాన్ని మ్యూట్‌గా ఉంచడంలో సహాయపడుతుందని ఒక వాదన చేయవచ్చు. బియాంకో ప్రకారం, బ్యాంక్ డిపాజిట్లు మనీ మార్కెట్ ఫండ్స్‌తో దిగుబడిని సంగ్రహించడానికి తిరిగి కేటాయింపులను చూసాయి రివర్స్ తిరిగి కొనుగోలు ఒప్పందం ట్రెజరీ బిల్లులపై రాబడి కంటే 0.55% ఎక్కువ (RRP) సౌకర్యం. ఇది అంతిమంగా బ్యాంకు నిల్వలపై పారుదలకి దారి తీస్తుంది మరియు డాలర్ లిక్విడిటీ సంక్షోభం మరింత పెరిగే అవకాశం ఉందని లోరెంజ్‌కు సూచించింది, అంటే USD కొనుగోలు శక్తిని పీల్చుకోవడం కొనసాగిస్తుంది - సరఫరాలో కొరత కారణంగా ధర పెరుగుతుందని గుర్తుంచుకోండి.

ముగింపు

ఇవన్నీ ప్రాథమికంగా దాదాపు అన్ని ఇతర జాతీయ కరెన్సీలకు (బహుశా రష్యన్ రూబుల్ తప్ప) వ్యతిరేకంగా వేగంగా మరియు శక్తివంతమైన బలాన్ని పొందేందుకు USD వరకు జతచేస్తుంది మరియు విదేశీ మార్కెట్లను పూర్తిగా నాశనం చేస్తుంది, అదే సమయంలో దాదాపు ఏదైనా ఇతర ఆర్థిక వాహనం లేదా ఆస్తిలో పెట్టుబడిని నిర్వీర్యం చేస్తుంది.

ఇప్పుడు, నేను వినని వాటి కోసం

నేను ఇక్కడ తప్పు చేశానని మరియు గత రెండు సంవత్సరాలుగా నేను చూసిన వాటిని తప్పుగా గుర్తు చేస్తున్నాను (లేదా తప్పుగా అర్థం చేసుకుంటున్నాను) అని నేను చాలా అనుమానిస్తున్నాను.

కానీ నేను వ్యక్తిగతంగా ఇంటర్వూల ప్రయత్నంలో నేను భాషగా భావించిన దాని గురించి వరల్డ్ ఎకనామిక్ ఫోరమ్ (WEF) లీగ్‌లో ఫెడ్ మరియు యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ (ECB) మధ్య జరుగుతున్న గేమ్ థియరీ గురించి సున్నా చర్చను విన్నప్పుడు నేను ఆశ్చర్యపోయాను. ప్రపంచంలోని ఆర్థిక వ్యవస్థలకు మద్దతు ఇవ్వడానికి ఫెడ్ మరింత డబ్బును ముద్రించాల్సిన అవసరం ఉందని సూచించడానికి. డీబేస్ అవుతున్న ఇతర కరెన్సీలను ఆఫ్‌సెట్ చేయడానికి USDని ముద్రించడం ద్వారా ప్రత్యర్థి ఫియట్ కరెన్సీల మధ్య శక్తి సమతుల్యతను కొనసాగించే ప్రయత్నాన్ని ఈ మద్దతు సూచిస్తుంది.

ఇప్పుడు, అప్పటి నుండి ఏమి జరిగిందో మాకు తెలుసు, కానీ ఆట సిద్ధాంతం ఇప్పటికీ ఉంది; ECB యొక్క నిర్ణయాల ఫలితంగా యూరోపియన్ యూనియన్ గణనీయంగా బలహీనపడింది, ఇది యూరోలో బలహీనతకు దారితీసింది, అలాగే యూరోపియన్ దేశాల మధ్య సంబంధాలను బలహీనపరిచింది. నా అభిప్రాయం ప్రకారం, ECB మరియు WEF లు సెంట్రల్ బ్యాంక్ డిజిటల్ కరెన్సీల (CBDCలు) అభివృద్ధి కోసం దూకుడుగా మద్దతు మరియు కోరికను సూచించాయి, అలాగే వారి నియోజకవర్గాలకు (నేను వ్యాక్సిన్ పాస్‌పోర్ట్‌లుగా మరియు స్వాధీనం చేసుకున్న భూములను స్వాధీనం చేసుకునే ప్రయత్నాలను నేను చూస్తాను. వారి రైతుల ద్వారా, స్టార్టర్స్ కోసం). ఈ గత రెండు సంవత్సరాలలో, ఫెడరల్ రిజర్వ్‌కు చెందిన జెరోమ్ పావెల్ CBDC యొక్క US యొక్క అభివృద్ధికి దూకుడుగా ప్రతిఘటనను అందిస్తున్నారని నేను నమ్ముతున్నాను, అయితే వైట్ హౌస్ మరియు జానెట్ యెల్లెన్ పావెల్‌తో కలిసి ఒకదానిని ఉత్పత్తి చేయడానికి ఫెడ్‌పై ఒత్తిడి పెంచారు. బిడెన్ అడ్మినిస్ట్రేషన్ నుండి వచ్చిన ఒత్తిళ్లకు వ్యతిరేకంగా ఇటీవలి నెలల్లో CBDC అభివృద్ధిపై విరక్తి తగ్గుముఖం పట్టింది (వైట్ హౌస్ యొక్క స్పష్టమైన పొడిగింపు అని నా అభిప్రాయం కాబట్టి నేను ఇందులో యెల్లెన్‌ను చేర్చుకున్నాను).

US యొక్క ప్రధాన వాణిజ్య బ్యాంకులు భాగస్వామ్యం చేస్తున్నాయి అనే హేతువుతో, అర్థం కాని సాంకేతికతను ఉపయోగించుకోవడానికి వెనుకాడడం పక్కన పెడితే, CBDCని అభివృద్ధి చేయడానికి ఫెడ్ వెనుకాడుతుందని నాకు అర్ధమైంది. యాజమాన్యం యొక్క అర్థం ఫెడరల్ రిజర్వ్ సిస్టమ్; ఆర్థిక మరియు ద్రవ్య విధానం మరియు సగటు పౌరులు మరియు వ్యాపారాల ఆర్థిక కార్యకలాపాల మధ్య బఫర్‌ను అందించడంలో వాణిజ్య బ్యాంకులు అందించే పనితీరును CBDC పూర్తిగా నాశనం చేస్తుంది. అందుకే, నా వినయపూర్వకమైన అభిప్రాయం ప్రకారం, యెల్లెన్ CBDC ఉత్పత్తిని కోరుకుంటున్నారు; ఆర్థిక కార్యకలాపాలపై పై నుండి క్రిందికి నియంత్రణ సాధించడానికి, అలాగే ప్రభుత్వ రహస్య దృష్టి నుండి ప్రతి పౌరుని గోప్యత హక్కులను ఉల్లంఘించే సామర్థ్యాన్ని పొందేందుకు. సహజంగానే, ప్రభుత్వ సంస్థలు ఈ రోజు ఏమైనప్పటికీ ఈ సమాచారాన్ని పొందగలవు, అయినప్పటికీ, ప్రస్తుతం మన వద్ద ఉన్న అధికార యంత్రాంగం అమెరికన్ పౌరుడికి (బలహీనమైన వీల్ అయినప్పటికీ) రక్షణ యొక్క తెరను అందజేస్తూ, పేర్కొన్న సమాచారాన్ని పొందడంలో ఘర్షణ పాయింట్‌లుగా ఉపయోగపడుతుంది.

ఇది అంతిమంగా మొత్తం ఏమిటి; ఒకటి, ఉక్రెయిన్‌లో జరుగుతున్న హాట్ వార్‌తో ప్రపంచం చెదిరిపోతున్నందున, మహమ్మారి ప్రారంభమైనప్పటి నుండి కరెన్సీ యుద్ధాన్ని మరింతగా పెంచడం, మరియు రెండు, వ్యక్తిగత హక్కులు మరియు స్వేచ్ఛలను మరింత నాశనం చేసే ప్రయత్నం యునైటెడ్ స్టేట్స్ లోపల మరియు వెలుపల. చైనా ఉన్నట్లుంది సార్వభౌమాధికారం యొక్క CBDC అభివృద్ధికి సంబంధించి ప్రపంచంలోనే అత్యంత సుదూరమైనది మరియు దాని అమలు చాలా సులభం; అది కలిగి ఉంది సామాజిక క్రెడిట్ స్కోర్ సిస్టమ్ (SCS) ఇప్పుడు చాలా సంవత్సరాలుగా క్రియాశీలంగా ఉంది, SCS ద్వారా ప్రజల గోప్యత మరియు తారుమారు దాడికి దారి తీస్తున్నందున, అటువంటి నిరంకుశ తడి కలల ఏకీకరణను చాలా సులభతరం చేస్తుంది.

ఇది చర్చలోకి రావడాన్ని నేను వినలేదని నేను ఆశ్చర్యానికి కారణం ఏమిటంటే, ఫెడ్ మరియు పావెల్‌ల వెనుక నిర్ణయం తీసుకునే గేమ్ థియరీకి ఇది చాలా చాలా ముఖ్యమైన డైనమిక్‌ని జోడిస్తుంది. కేంద్ర మరియు వాణిజ్య బ్యాంకుల విభజనను కొనసాగించడం యొక్క ప్రాముఖ్యతను పావెల్ అర్థం చేసుకున్నట్లయితే (అతను అలా చేస్తాడని నేను నమ్ముతున్నాను), మరియు విదేశీ ప్రభావంపై US యొక్క అధికారానికి సంబంధించి USD ఆధిపత్యాన్ని కొనసాగించడం యొక్క ప్రాముఖ్యతను అర్థం చేసుకుంటే (అతను చేస్తాడని నేను నమ్ముతున్నాను), మరియు అతను CBDC ద్వారా జనాభా ఎంపికలు మరియు ఆర్థిక కార్యకలాపాలపై చెడు నటులు అటువంటి వికృత నియంత్రణను కలిగి ఉండాలనే కోరికలను అర్థం చేసుకున్నాడు (అతను నేను నమ్ముతున్నాను), అందువల్ల ఫెడ్ CBDC అమలును ప్రతిఘటించడం ఎంత ముఖ్యమో అతను అర్థం చేసుకుంటాడు. అతను స్వేచ్ఛను (దేశీయంగా మరియు విదేశాలలో) రక్షించడానికి, ఈ స్వేచ్ఛా విస్తరణ యొక్క భావజాలానికి CBDC అమలుపై విరక్తి మరియు USDకి వ్యతిరేకంగా పోటీని నాశనం చేయడం రెండూ అవసరమని కూడా అతను అర్థం చేసుకున్నాడు.

USD అధిక శక్తిని పొందడం గురించి US ఆందోళన చెందాల్సిన అవసరం లేదని అర్థం చేసుకోవడం కూడా చాలా ముఖ్యం ఎందుకంటే మేము మా వస్తువులలో ఎక్కువ భాగాన్ని ఎక్కువగా దిగుమతి చేస్తాము - మేము USDని ఎగుమతి చేస్తాము. నా అభిప్రాయం ప్రకారం, యుఎస్ ఈ శక్తి శూన్యత యొక్క క్రెసెండోను గ్లోబ్ యొక్క వనరులను దోచుకోవడానికి మరియు ఏకీకృతం చేయడానికి మరియు మా సామర్థ్యాలను విస్తరించడానికి అవసరమైన అవస్థాపనను రూపొందించే ప్రయత్నంలో ఉపయోగించుకుంటుంది, USని అధిక నాణ్యత గల వస్తువుల ఉత్పత్తిదారుగా తిరిగి ఇస్తుంది.

ఇక్కడ నేను నిన్ను కోల్పోతాను

ఇది అధికారిక స్వీకరణతో... దాని శక్తిని మరింత పెంచుకోవడానికి USకు నిజమైన అవకాశాన్ని తెరుస్తుంది bitcoin. చాలా తక్కువ మంది దీనిని చర్చిస్తారు, ఇంకా తక్కువ మంది గుర్తుంచుకోవచ్చు, కానీ FDIC బ్యాంకులు తమ బ్యాలెన్స్ షీట్‌లలో "క్రిప్టో" ఆస్తులను ఎలా కలిగి ఉండవచ్చనే దాని అన్వేషణలో సమాచారం మరియు వ్యాఖ్యానం కోసం పరిశోధించారు. ఈ ఎంటిటీలు "క్రిప్టో" అని చెప్పినప్పుడు, అవి చాలా తరచుగా అర్థం కాదు bitcoin - సమస్య ఏమిటంటే సాధారణ ప్రజల అజ్ఞానం Bitcoinయొక్క కార్యకలాపాలు వాటిని చూసేలా చేస్తాయి bitcoin ప్రజా సంబంధాలకు సంబంధించినంతవరకు, ఆస్తితో సమలేఖనం చేసేటప్పుడు "ప్రమాదకరం". ఇంకా ఆసక్తికరమైన విషయమేమిటంటే.

పావెల్ పరిస్థితి గురించి నా పఠనం సరిగ్గా ఉంటే, మరియు ఇవన్నీ ఆడినట్లయితే, US చాలా శక్తివంతమైన స్థానంలో ఉంచబడుతుంది. మన బంగారం నిల్వలు ఉన్నందున US కూడా ఈ వ్యూహాన్ని అనుసరించడానికి ప్రోత్సహిస్తుంది రెండవ ప్రపంచ యుద్ధం నుండి నాటకీయంగా క్షీణించిందితో చైనా మరియు రష్యా ఇద్దరూ విలువైన లోహం యొక్క ముఖ్యమైన పెట్టెలను కలిగి ఉన్నారు. అప్పుడు వాస్తవం ఉంది bitcoin ప్రపంచవ్యాప్తంగా వినియోగం మరియు సంస్థాగత ఆసక్తికి సంబంధించి దాని స్వీకరణలో ఇంకా చాలా ముందుగానే ఉంది.

US చరిత్ర పుస్తకాలలో మరొక రోమన్ సామ్రాజ్యంగా నమోదు చేయకూడదనుకుంటే, ఈ విషయాలను చాలా తీవ్రంగా పరిగణించడం మంచిది. కానీ, మరియు ఇది పరిగణించవలసిన అతి ముఖ్యమైన అంశం, నేను పర్యావరణాన్ని తప్పుగా చదివిన అవకాశం ఉందని నేను మీకు హామీ ఇస్తున్నాను.

అదనపు వనరులు

ఇది మైక్ హోబర్ట్ చేసిన అతిథి పోస్ట్. వ్యక్తీకరించబడిన అభిప్రాయాలు పూర్తిగా వారి స్వంతమైనవి మరియు తప్పనిసరిగా BTC Inc లేదా వాటిని ప్రతిబింబించవు Bitcoin పత్రిక.

అసలు మూలం: Bitcoin పత్రిక