By Bitcoin పత్రిక - 1 సంవత్సరం క్రితం - పఠన సమయం: 8 నిమిషాలు
Is Bitcoin ద్రవ్యోల్బణానికి వ్యతిరేకంగా నిజంగా ఒక హెడ్జ్?
అని దీర్ఘకాలంగా వినిపిస్తున్న వాదన bitcoin ద్రవ్యోల్బణం విపరీతంగా పెరగడం వల్ల ద్రవ్యోల్బణానికి వ్యతిరేకంగా ఒక హెడ్జ్ రోడ్డుపైకి వచ్చింది, కానీ bitcoin ధర కాదు.
ఇది అభిప్రాయ సంపాదకీయం జోర్డాన్ విర్స్జ్, పెట్టుబడిదారుడు, అవార్డు గెలుచుకున్న వ్యవస్థాపకుడు, రచయిత మరియు పోడ్‌కాస్ట్ హోస్ట్.
Bitcoinద్రవ్యోల్బణానికి సహసంబంధం దాని ప్రారంభం నుండి విస్తృతంగా చర్చించబడింది. చుట్టూ అనేక కథనాలు ఉన్నాయి bitcoinగత 13 సంవత్సరాలలో ఉల్క పెరుగుదల, కానీ ఫియట్ కరెన్సీ యొక్క క్షీణత అంతగా ప్రబలంగా ఏమీ లేదు, ఇది ఖచ్చితంగా ద్రవ్యోల్బణంగా పరిగణించబడుతుంది. ఇప్పుడు Bitcoinయొక్క ధర తగ్గుతోంది, చాలా మందిని వదిలివేస్తుంది Bitcoinద్రవ్యోల్బణం 40 ఏళ్లలో అత్యధికంగా ఉన్నందున గందరగోళంగా ఉంది. ద్రవ్యోల్బణం మరియు ద్రవ్య విధానం ప్రభావం ఎలా ఉంటుంది bitcoinధర?
ముందుగా, ద్రవ్యోల్బణం గురించి చర్చిద్దాం. ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క ఆదేశం 2% ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యాన్ని కలిగి ఉంది, అయినప్పటికీ మేము ఇప్పుడే ముద్రించాము 8.6% వినియోగదారు ధర ద్రవ్యోల్బణం సంఖ్య మే 2022 నెలలో. ఇది ఫెడ్ లక్ష్యంలో 400% కంటే ఎక్కువ. వాస్తవానికి, ద్రవ్యోల్బణం CPI ముద్రణ కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది. వేతన ద్రవ్యోల్బణం వాస్తవ ద్రవ్యోల్బణానికి అనుగుణంగా లేదు మరియు కుటుంబాలు పెద్దగా భావించడం ప్రారంభించాయి. వినియోగదారుల సెంటిమెంట్ ఇప్పుడు ఒక స్థాయికి చేరుకుంది ఆల్-టైమ్ తక్కువ.
(మూల)ఎందుకు కాదు bitcoin ద్రవ్యోల్బణం నియంత్రణలో లేనప్పుడు పెరుగుతోందా? ఫియట్ డిబేస్‌మెంట్ మరియు ద్రవ్యోల్బణం పరస్పర సంబంధం కలిగి ఉన్నప్పటికీ, అవి నిజంగా రెండు వేర్వేరు విషయాలు, ఇవి చాలా కాలం పాటు కలిసి ఉండగలవు. అని కథనం bitcoin ద్రవ్యోల్బణం హెడ్జ్ గురించి విస్తృతంగా చర్చించబడింది, కానీ bitcoin ద్రవ్యోల్బణం కంటే ద్రవ్య విధానానికి బేరోమీటర్‌గా ప్రవర్తించింది.
స్థూల విశ్లేషకులు మరియు ఆర్థికవేత్తలు మన ప్రస్తుత ద్రవ్యోల్బణ వాతావరణాన్ని తీవ్రంగా చర్చిస్తున్నారు, చరిత్రలోని ద్రవ్యోల్బణ కాలాలకు - 1940లు మరియు 1970ల వంటి వాటికి పోలికలు మరియు సహసంబంధాలను కనుగొనడానికి ప్రయత్నిస్తున్నారు. గతం యొక్క ద్రవ్యోల్బణ కాలాలకు ఖచ్చితంగా సారూప్యతలు ఉన్నప్పటికీ, దీనికి పూర్వం లేదు bitcoinఇలాంటి పరిస్థితుల్లో పనితీరు. Bitcoin గ్లోబల్ ఫైనాన్షియల్ క్రైసిస్ యొక్క బూడిద నుండి 13 సంవత్సరాల క్రితం మాత్రమే జన్మించింది, ఇది అప్పటి వరకు చరిత్రలో గొప్ప ద్రవ్య విస్తరణలలో ఒకటి. గత 13 సంవత్సరాలుగా, bitcoin సులభమైన ద్రవ్య విధానం యొక్క వాతావరణాన్ని చూసింది. ఫెడ్ విపరీతంగా ఉంది, మరియు ఎప్పుడైనా హాకిష్‌నెస్ దాని వికారమైన తల ఎత్తింది, మార్కెట్లు బోల్తా పడ్డాయి మరియు ప్రశాంతమైన మార్కెట్లను పునరుద్ధరించడానికి ఫెడ్ త్వరగా పైవట్ చేసింది. అదే కాలంలో, గమనించండి bitcoin పెన్నీల నుండి $69,000కి పెరిగింది, ఇది బహుశా ఆల్ టైమ్‌లో గొప్ప-పెర్ఫార్మింగ్ అసెట్‌గా నిలిచింది. థీసిస్ అలా ఉంది bitcoin అనేది "అప్ మరియు టు ది రైట్ అసెట్", కానీ ఆ థీసిస్‌ను గణనీయంగా కఠినతరం చేస్తున్న ద్రవ్య విధాన వాతావరణం ద్వారా ఎన్నడూ సవాలు చేయలేదు, ఇది ప్రస్తుత సమయంలో మనం కనుగొన్నాము.
"ఈ సమయం భిన్నంగా ఉంది" అనే పాత సామెత వాస్తవానికి నిజమని నిరూపించవచ్చు. ఈసారి మార్కెట్లను అణచివేయడానికి ఫెడ్ పైవట్ చేయదు. ద్రవ్యోల్బణం విపరీతంగా నియంత్రణలో లేదు మరియు ఫెడ్ దాదాపు సున్నా రేటు వాతావరణం నుండి ప్రారంభమవుతుంది. ఇక్కడ మనం 8.6% ద్రవ్యోల్బణం మరియు దాదాపు జీరో రేట్లు కలిగి ఉన్నాము, అయితే మాంద్యం నేరుగా కళ్ళలో ఉంది. ఆర్థిక వ్యవస్థను చల్లబరిచేందుకు ఫెడ్ హైకింగ్ చేయడం లేదు ... ఇది హైకింగ్ ముఖంలో శీతలీకరణ ఆర్థిక వ్యవస్థ, 1 క్యూ2022లో ఇప్పటికే ప్రతికూల స్థూల దేశీయోత్పత్తి వృద్ధిలో నాలుగింట ఒక వంతు వెనుకబడి ఉంది. పరిమాణాత్మక బిగింపు ఇప్పుడే ప్రారంభమైంది. ఫెడ్‌కి దాని బిగుతును తగ్గించడానికి లేదా తగ్గించడానికి వెసులుబాటు లేదు. ఇది తప్పక, ఆదేశం ప్రకారం, ద్రవ్యోల్బణం నియంత్రణలోకి వచ్చే వరకు రేట్లు పెంచడం కొనసాగించండి. ఇంతలో, ఖర్చు-పరిస్థితుల సూచిక ఇప్పటికే దశాబ్దాలలో అతిపెద్ద బిగుతును చూపుతోంది, ఫెడ్ నుండి దాదాపు సున్నా కదలికతో. ఫెడ్ బిగింపు యొక్క సూచన మాత్రమే మార్కెట్లను అదుపు లేకుండా చేసింది.
(మూల)ఫెడ్ మరియు రేట్లు పెంచడంలో దాని నిబద్ధత గురించి మార్కెట్‌లో పెద్ద అపోహ ఉంది. నేను తరచుగా ప్రజలు ఇలా చెప్పడం వింటాను, “ఫెడ్ కాదు రేట్లు పెంచండి ఎందుకంటే వారు అలా చేస్తే, మేము మా రుణ చెల్లింపులను భరించలేము, కాబట్టి ఫెడ్ బ్లఫ్ అవుతోంది మరియు తరువాత కంటే త్వరగా పైవట్ అవుతుంది." ఆ ఆలోచన కేవలం వాస్తవంగా తప్పు. ఫెడ్‌కి అది ఖర్చు చేయగల డబ్బుకు పరిమితి లేదు. ఎందుకు? ఎందుకంటే డిఫాల్ట్ చేయకుండా ప్రభుత్వానికి మద్దతు ఇవ్వడానికి అవసరమైన రుణ చెల్లింపులను చేయడానికి ఇది డబ్బును ముద్రించగలదు. మీ స్వంత కరెన్సీని ప్రింట్ చేయడానికి మీకు సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఉన్నప్పుడు రుణ చెల్లింపులు చేయడం సులభం, కాదా?
మీరు ఏమి ఆలోచిస్తున్నారో నాకు తెలుసు: “ఒక్క నిమిషం ఆగండి, మీరు ఫెడ్ అవసరం అని చెబుతున్నారు ద్రవ్యోల్బణాన్ని చంపుతాయి రేట్లు పెంచడం ద్వారా. మరియు రేట్లు తగినంతగా పెరిగినట్లయితే, ఫెడ్ దాని అధిక వడ్డీ చెల్లింపులకు చెల్లించడానికి ఎక్కువ డబ్బును ముద్రించవచ్చు, అంటే ద్రవ్యోల్బణం? "
మీ మెదడు ఇంకా బాధిస్తోందా?
ఇది "అప్పుల మురి" మరియు ద్రవ్యోల్బణం తికమక పెట్టే సమస్య Bitcoin లెజెండ్ గ్రెగ్ ఫాస్ క్రమం తప్పకుండా మాట్లాడుతుంటాడు.
ఇప్పుడు నేను స్పష్టంగా చెప్పనివ్వండి, సాధ్యమయ్యే ఫలితం గురించి పై చర్చ విస్తృతంగా మరియు తీవ్రంగా చర్చనీయాంశమైంది. ఫెడ్ ఒక స్వతంత్ర సంస్థ, మరియు దాని ఆదేశం మా అప్పులను చెల్లించడానికి డబ్బును ముద్రించకూడదు. ఏది ఏమైనప్పటికీ, భవిష్యత్తులో నమ్మశక్యం కాని వినాశకరమైన పరిస్థితులకు అవకాశం ఉన్నందున ఫెడ్ యొక్క ఆదేశాన్ని మార్చడానికి రాజకీయ నాయకులు కదలికలు చేయడం పూర్తిగా సాధ్యమే. ఈ సంక్లిష్టమైన అంశం మరియు సూక్ష్మ నైపుణ్యాల సమితి మరింత చర్చ మరియు ఆలోచనకు అర్హమైనది, అయితే సమీప భవిష్యత్తులో మరొక కథనం కోసం నేను దానిని సేవ్ చేస్తాను.
ఆసక్తికరంగా, ద్రవ్యోల్బణాన్ని తగ్గించడానికి రేట్లను పెంచాలని ఫెడ్ తన ఉద్దేశాన్ని ప్రకటించినప్పుడు, మార్కెట్ ఫెడ్ చేసే వరకు వేచి ఉండలేదు ... మార్కెట్ వాస్తవానికి ముందుకు సాగింది మరియు దాని కోసం ఫెడ్ యొక్క పనిని చేసింది. గత ఆరు నెలల్లో, వడ్డీ రేట్లు దాదాపు రెట్టింపు అయ్యాయి - ఇది వేగవంతమైన మార్పు రేటు ఎప్పుడూ వడ్డీ రేట్ల చరిత్రలో. లిబోర్ మరింత పెరిగింది.
(మూల)ఈ రికార్డు రేటు-పెంపులో తనఖా రేట్లు కూడా ఉన్నాయి, ఇవి గత ఆరు నెలల్లో రెట్టింపు అయ్యాయి, హౌసింగ్ మార్కెట్ ద్వారా వణుకు పుట్టించాయి మరియు క్రషింగ్ home స్థోమత అనేది మనం ఇంతకు ముందు చూసిన దానిలా కాకుండా మార్పు రేటుతో.
గత ఆరు నెలల్లో 30 సంవత్సరాల తనఖా రేట్లు దాదాపు రెట్టింపు అయ్యాయి.ఇవన్నీ, ఫెడ్ ద్వారా ఒక చిన్న, మైనస్‌క్యూల్, 50 bps పెంపుతో మరియు వారి రేటు పెంపు మరియు బ్యాలెన్స్ షీట్ రన్‌ఆఫ్ ప్రోగ్రామ్ ప్రారంభంలోనే, కేవలం మేలో ప్రారంభమైంది! మీరు చూడగలిగినట్లుగా, ఫెడ్ కేవలం ఒక అంగుళం కదిలింది, అయితే మార్కెట్లు వారి స్వంత ఒప్పందంతో అగాధాన్ని దాటాయి. ఫెడ్ యొక్క వాక్చాతుర్యం మాత్రమే కొంతమంది ఊహించిన మార్కెట్ల ద్వారా చిల్లింగ్ ప్రభావాన్ని పంపింది. కొత్త ఆల్-టైమ్ కనిష్ట స్థాయిలలో ప్రపంచ వృద్ధి ఆశావాదాన్ని చూడండి:
(మూల)మార్కెట్లలో ప్రస్తుత అస్థిరత ఉన్నప్పటికీ, ద్రవ్యోల్బణం నియంత్రణలో ఉన్న తర్వాత మరియు మందగించిన తర్వాత ఫెడ్ బ్రేక్‌పై తన పాదాలను తీసుకుంటుందని పెట్టుబడిదారుల ప్రస్తుత తప్పుడు లెక్కింపు. కానీ ఫెడ్ మాత్రమే నియంత్రించగలదు డిమాండ్ ద్రవ్యోల్బణ సమీకరణం వైపు, కాదు సరఫరా సమీకరణం వైపు, ఇది ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిడి ఎక్కువగా వస్తుంది. సారాంశంలో, ఫెడ్ కలప బోర్డును కత్తిరించడానికి స్క్రూడ్రైవర్‌ను ఉపయోగించడానికి ప్రయత్నిస్తోంది. ఉద్యోగం కోసం తప్పు సాధనం. ఫలితంగా స్థిరమైన ప్రధాన ద్రవ్యోల్బణంతో కూడిన శీతలీకరణ ఆర్థిక వ్యవస్థ కావచ్చు, ఇది చాలా మంది ఆశించే "సాఫ్ట్ ల్యాండింగ్" కాదు.
ఫెడ్ వాస్తవానికి హార్డ్ ల్యాండింగ్ కోసం ఆశతో ఉందా? గుర్తుకు వచ్చే ఒక ఆలోచన ఏమిటంటే, వడ్డీ రేట్లను మళ్లీ తగ్గించడానికి ఫెడ్‌కి ఒక మార్గాన్ని అందించడానికి మనకు నిజంగా కఠినమైన ల్యాండింగ్ అవసరం కావచ్చు. ఇది భవిష్యత్తులో పన్ను రాబడితో వాస్తవానికి దాని రుణాన్ని అందించే అవకాశాన్ని అందిస్తుంది, మరియు మా రుణ సేవ కోసం నిరంతరం అధిక రేట్లు చెల్లించడానికి డబ్బును ముద్రించే మార్గాన్ని కనుగొనడం.
1940లు, 1970లు మరియు వర్తమానం మధ్య స్థూల సారూప్యతలు ఉన్నప్పటికీ, ఇది ద్రవ్య విధాన చక్రాల కంటే ఆస్తి ధరల భవిష్యత్తు దిశలో అంతిమంగా తక్కువ అంతర్దృష్టిని అందిస్తుందని నేను భావిస్తున్నాను.
U.S. M2 ద్రవ్య సరఫరా మార్పు రేటు యొక్క చార్ట్ క్రింద ఉంది. COVID-2020 ఉద్దీపన నుండి 2021-19 రికార్డు స్థాయి పెరుగుదలను మీరు చూడవచ్చు, అయితే 2021 చివరిలో-ప్రస్తుతం చూడండి మరియు ఇటీవలి చరిత్రలో M2 మనీ సప్లయ్‌లో వేగవంతమైన రేట్-ఆఫ్-చేంజ్ తగ్గుదలలో ఒకటి మీకు కనిపిస్తుంది.
(మూల)సిద్ధాంత పరంగా, bitcoin ఈ వాతావరణంలో సరిగ్గా ప్రవర్తిస్తోంది. రికార్డ్-సులభ ద్రవ్య విధానం "నంబర్ గో అప్ టెక్నాలజీ"కి సమానం. రికార్డు ద్రవ్య బిగింపు ధర చర్యకు సమానం "సంఖ్య తగ్గుతుంది". అని నిర్ధారించడం చాలా సులభం bitcoinధర తక్కువ ద్రవ్యోల్బణంతో ముడిపడి ఉంటుంది మరియు ద్రవ్య విధానం మరియు ఆస్తి ద్రవ్యోల్బణం/ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం (ప్రధాన ద్రవ్యోల్బణానికి విరుద్ధంగా) ఎక్కువగా ఉంటుంది. FRED M2 మనీ సప్లై యొక్క దిగువ చార్ట్ తక్కువ అస్థిరతను పోలి ఉంటుంది bitcoin చార్ట్ … “నంబర్ గో అప్” టెక్నాలజీ — పైకి మరియు కుడి వైపుకు.
(వయ సెయింట్ లూయిస్ ఫెడ్)ఇప్పుడు, 2009 తర్వాత మొదటిసారిగా పరిగణించండి — నిజానికి మొత్తం FRED M2 చార్ట్ చరిత్ర — M2 లైన్ సమర్థవంతంగా తయారు చేస్తోంది a ముఖ్యమైన దిశ ప్రతికూల వైపుకు మారుతుంది (దగ్గరగా చూడండి). Bitcoin సహసంబంధ విశ్లేషణలో 13 ఏళ్ల నాటి ప్రయోగం మాత్రమే, దీనిని చాలా మంది ఇప్పటికీ సిద్ధాంతీకరిస్తున్నారు, అయితే ఈ సహసంబంధం కలిగి ఉంటే, అది కారణం bitcoin ద్రవ్యోల్బణం కంటే ద్రవ్య విధానంతో చాలా దగ్గరగా ముడిపడి ఉంటుంది.
Fed తనకు తానుగా ముద్రించాల్సిన అవసరం ఉన్నట్లయితే గణనీయంగా ఎక్కువ డబ్బు, ఇది M2లో పెరుగుదలతో సంభావ్యంగా సమానంగా ఉంటుంది. ఆ సంఘటన కొత్త బుల్ మార్కెట్‌ను ప్రారంభించడానికి తగినంత ముఖ్యమైన "ద్రవ్య విధాన మార్పు"ని ప్రతిబింబిస్తుంది bitcoin, ఫెడ్ రేట్లను సడలించడం ప్రారంభిస్తుందా లేదా అనే దానితో సంబంధం లేకుండా.
నేను తరచుగా ఇలా అనుకుంటాను, “ప్రజలు తమ పోర్ట్‌ఫోలియోలో కొంత భాగాన్ని కేటాయించడానికి ఉత్ప్రేరకం ఏమిటి? bitcoin?" ఆ ఉత్ప్రేరకం మన ముందు విప్పడాన్ని మనం చూడటం ప్రారంభించామని నేను నమ్ముతున్నాను. దిగువన మొత్తం-బాండ్-రిటర్న్ ఇండెక్స్ చార్ట్ ఉంది, ఇది బాండ్ హోల్డర్లు ప్రస్తుతం గడ్డం మీద తీసుకుంటున్న గణనీయమైన నష్టాలను ప్రదర్శిస్తుంది.
(మూల)"సాంప్రదాయ 60/40" పోర్ట్‌ఫోలియో చరిత్రలో మొదటిసారిగా రెండు వైపులా ఏకకాలంలో నాశనం చేయబడుతోంది. సాంప్రదాయ సురక్షిత ఆశ్రయం ఈ సమయంలో పని చేయడం లేదు, ఇది "ఈ సమయం భిన్నంగా ఉంది" అనే అవకాశాన్ని నొక్కి చెబుతుంది. బాండ్‌లు ఇప్పటి నుండి పోర్ట్‌ఫోలియోల కోసం డెడ్‌వెయిట్ కేటాయింపు కావచ్చు - లేదా అధ్వాన్నంగా ఉండవచ్చు.
చాలా సాంప్రదాయ పోర్ట్‌ఫోలియో వ్యూహాలు విచ్ఛిన్నమైనట్లు లేదా విచ్ఛిన్నమైనట్లు కనిపిస్తోంది. సహస్రాబ్దాలుగా స్థిరంగా పనిచేసిన ఏకైక వ్యూహం విలువైన వాటి యొక్క సాధారణ యాజమాన్యంతో సంపదను నిర్మించడం మరియు భద్రపరచడం. పని ఎల్లప్పుడూ విలువైనది మరియు అందుకే పని యొక్క రుజువు విలువ యొక్క నిజమైన రూపాలతో ముడిపడి ఉంటుంది. Bitcoin డిజిటల్ ప్రపంచంలో దీన్ని బాగా చేసే ఏకైక విషయం. బంగారం కూడా చేస్తుంది, కానీ పోలిస్తే bitcoin, ఇది ఆధునిక, ఇంటర్‌కనెక్టడ్, గ్లోబల్ ఎకానమీ అవసరాలను అలాగే దాని డిజిటల్ కౌంటర్‌పార్ట్‌ని కూడా తీర్చలేదు. ఉంటే bitcoin ఉనికిలో లేదు, అప్పుడు బంగారం మాత్రమే సమాధానం అవుతుంది. కృతజ్ఞతగా, bitcoin ఉంది.
ద్రవ్యోల్బణం ఎక్కువగా ఉన్నా లేదా మరింత సాధారణ స్థాయికి ప్రశాంతంగా ఉందా అనే దానితో సంబంధం లేకుండా, బాటమ్ లైన్ స్పష్టంగా ఉంది: Bitcoin మానిటరీ పాలసీ మారినప్పుడు దాని తదుపరి బుల్ మార్కెట్‌ను ప్రారంభించే అవకాశం ఉంది, ఎప్పుడైనా కొద్దిగా లేదా పరోక్షంగా కూడా.
ఇది జోర్డాన్ విర్స్జ్ ద్వారా అతిథి పోస్ట్. వ్యక్తీకరించబడిన అభిప్రాయాలు పూర్తిగా వారి స్వంతమైనవి మరియు తప్పనిసరిగా BTC Inc. లేదా వాటిని ప్రతిబింబించవు Bitcoin పత్రిక.
అసలు మూలం: Bitcoin పత్రిక