By Bitcoin นิตยสาร - 1 ปี ที่แล้ว - เวลาอ่าน: 3 นาที
การล่มสลายของตลาดตราสารหนี้: ผู้ซื้อหนี้รัฐบาลอยู่ที่ไหน?
ธนาคารกลางกำลังพยายามรักษาอัตราผลตอบแทนจากการระเบิดที่สูงขึ้นในขณะที่พวกเขาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ ใครจะก้าวเข้ามาซื้อพันธบัตรในสภาวะปัจจุบัน?
ด้านล่างนี้เป็นข้อความที่ตัดตอนมาจากฉบับล่าสุดของ Bitcoin นิตยสารโปร Bitcoin นิตยสาร จดหมายข่าวตลาดพรีเมี่ยม เพื่อเป็นหนึ่งในคนกลุ่มแรก ๆ ที่ได้รับข้อมูลเชิงลึกเหล่านี้และเครือข่ายอื่น ๆ bitcoin การวิเคราะห์ตลาดส่งตรงไปยังกล่องจดหมายของคุณ สมัครวันนี้.
กำลังมองหาผู้ซื้อพันธบัตรส่วนเพิ่ม
ผู้ซื้อพันธบัตรอยู่ที่ไหน ในขณะที่ธนาคารกลางทั่วโลกยังคงพยายามที่จะปิดงบดุล ความต้องการหนี้สาธารณะที่ลดลงในทุกที่ที่คุณมอง อันที่จริง ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) ถูกบังคับให้ซื้อพันธบัตรเพิ่มในสัปดาห์นี้ การขยายตัวอย่างต่อเนื่องซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าขณะนี้ธนาคารกลาง (ต้องเป็น) ผู้ซื้อส่วนเพิ่มเพียงรายเดียวในห้องนี้
ทุกวันเราตรวจสอบอัตราผลตอบแทนของหนี้สาธารณะ ทุกวันพวกเขาจะสูงขึ้น การเปลี่ยนแปลงเพียงอย่างเดียวที่ทำให้ผลตอบแทนลดลงหรือรักษาระดับดังกล่าวในระยะสั้นคือการประกาศการแทรกแซงจาก BoE, BoJ และ ECB จนถึงตอนนี้ ความพยายามเหล่านี้ได้แสดงให้เห็นแล้วว่าเป็นการบรรเทาทุกข์เพียงชั่วคราวเท่านั้น มีแนวโน้มว่าเราจะเห็นว่าการอัดฉีดสภาพคล่อง "ชั่วคราว" ทั้งหมดกลายเป็นนโยบายระยะยาวมากขึ้น เนื่องจากปัญหาขนาดใหญ่ (เช่น ความเสี่ยงจากการล้มละลายของกองทุนบำเหน็จบำนาญของสหราชอาณาจักร) ปรากฏขึ้น ธนาคารกลางยังคงยืนกรานที่จะใช้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะใกล้เคียงกับเป้าหมายที่ 2% มาก ดังนั้นเราจึงสามารถเห็นอัตราที่เข้มงวดอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกันก็เห็นว่าธนาคารกลางซื้อพันธบัตรอย่างกะทันหันเมื่อเกิดวิกฤตสภาพคล่องต่างๆ
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยังคงเพิ่มขึ้นแม้จะมีการประกาศการแทรกแซงของรัฐบาลความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงใน พันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรตอนนี้สูงกว่าสำหรับ bitcoin. ที่กล่าวว่า " bitcoin ความผันผวนอยู่ในระดับที่ต่ำที่สุดในประวัติศาสตร์ (บ่งชี้ว่าจะมีการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่) ในขณะที่ความผันผวนของพันธบัตรทุกแห่งยังคงเพิ่มขึ้น
สิ่งที่น่ากังวลมากที่สุดคือการลดลงของการซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในกลุ่มหลักๆ ได้แก่ ธนาคารพาณิชย์ สถาบันต่างประเทศ และเฟด หลายคนไม่ต้องการก้าวเข้ามาและซื้อจนกว่าเราจะเห็นการเคลื่อนไหวนโยบายครั้งต่อไปของเฟดด้วยความกลัวว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังไม่ถึงจุดสูงสุด หลายคนไม่สามารถซื้อเป็นเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าได้และการลดลงในสกุลเงินหลักอื่น ๆ ในเวลาต่อมาได้บังคับให้ผู้ซื้อต่างประเทศออกจากตลาด ประเทศต่างๆ ได้ใช้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเพื่อปกป้องกำลังซื้อของสกุลเงินของตนเองแทน
หลายคนไม่สามารถซื้อ Treasurys เป็นเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าได้ และการลดลงในสกุลเงินหลักอื่น ๆ ได้บังคับให้ผู้ซื้อต่างประเทศออกจากตลาดท้ายที่สุด สิ่งที่เราต้องดูเพื่อแก้ไขการระเบิดครั้งนี้และอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนทั่วโลกคือคลื่นของการซื้อส่วนเพิ่มในหนี้สาธารณะนอกรัฐบาลในประเทศ อื่นwiseตลาดกำลังบอกเราว่าราคาพันธบัตรจะต้องถูกลง (และอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น) เพื่อให้พันธบัตรถูกมองว่าเป็นการลงทุนและการจัดสรรที่น่าสนใจในขณะนี้ ดังที่แสดงไว้ในแผนภูมิด้านล่าง เรากำลังจะหลุดจากปีที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุดปีหนึ่งสำหรับผลตอบแทนในประวัติศาสตร์ นั่นคือการเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครองที่เกิดขึ้นครั้งเดียวในหนึ่งศตวรรษ
นี่เป็นหนึ่งในปีที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุดในประวัติศาสตร์สำหรับการคืนพันธบัตรข้อโต้แย้งอื่น ๆ ที่ต่อต้านการขาดการซื้อพันธบัตรในขณะนี้คืออีกไม่นานจะมี ไม่ว่าจะด้วยภาวะเงินฝืดที่ทำให้เงินเฟ้อลดลงมาก การขาดแคลนหลักประกันกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ในตลาดในระหว่างการเรียกหลักประกันหรือกฎระเบียบใหม่ที่บังคับให้ผู้ซื้อรายใหม่ เช่น ธนาคารพาณิชย์หรือกองทุนบำเหน็จบำนาญ ต้องถือหนี้สหรัฐมากขึ้นตามความประสงค์
แต่ตอนนี้ หลายคนกำลังถามว่าจะทำอย่างไรกับสินทรัพย์ที่ "ปลอดภัย" หรือ "ปราศจากความเสี่ยง" เหล่านี้เมื่อดูเหมือนไม่ปลอดภัยอีกต่อไป ดูเหมือนจะมีความเสี่ยงมากขึ้น และมีความผันผวนเกิดขึ้น
บทความที่ผ่านมาที่เกี่ยวข้อง
9/23/22 - วิกฤตหนี้สาธารณะและสกุลเงินที่เปิดเผย9/7/22 - ยุโรป: ฟองสบู่หนี้อธิปไตย Dominio 7/12/22 - วิกฤติหนี้ตลาดเกิดใหม่ต้นฉบับ: Bitcoin นิตยสาร