แม้จะมีเมตริกบนเครือข่ายที่แข็งแกร่ง แต่ Macro Headwinds ยังคงอยู่

By Bitcoin นิตยสาร - 1 ปี ที่แล้ว - เวลาอ่าน: 4 นาที
พ. 7 ธ.ค. 2022 4:00 น.

แม้จะมีเมตริกบนเครือข่ายที่แข็งแกร่ง แต่ Macro Headwinds ยังคงอยู่

Bitcoin ได้เห็นการยอมจำนนครั้งใหญ่จากระดับสูงสุดตลอดกาลและตัวบ่งชี้บนเครือข่ายบ่งชี้ว่าสิ่งเลวร้ายที่สุดอาจอยู่เบื้องหลังเรา แต่ความท้าทายในระดับมหภาคที่สำคัญยังคงอยู่

ด้านล่างนี้เป็นข้อความที่ตัดตอนมาจากฉบับล่าสุดของ Bitcoin นิตยสารโปร Bitcoin นิตยสาร จดหมายข่าวตลาดพรีเมี่ยม เพื่อเป็นหนึ่งในคนกลุ่มแรก ๆ ที่ได้รับข้อมูลเชิงลึกเหล่านี้และเครือข่ายอื่น ๆ bitcoin การวิเคราะห์ตลาดส่งตรงไปยังกล่องจดหมายของคุณ สมัครวันนี้.

แนวโน้มข้อมูลบนเครือข่าย

พฤศจิกายนเป็นเดือนที่เจ็บปวด เมื่อดูที่ข้อมูลกำไรและขาดทุนที่รับรู้บนเครือข่าย เราจะเห็นว่าสิ่งนี้เป็นจริงสำหรับผู้ขายที่ถูกบังคับจำนวนมาก bitcoin. ก่อนแต่อย่างใด bitcoin จุดต่ำสุดของราคา เครื่องหมายรับรองคุณภาพที่คุณต้องการเห็นคือระยะเวลาที่ยืดเยื้อของการบังคับขาย การยอมจำนน และการขาดทุนที่รับรู้เพิ่มขึ้น วิธีหนึ่งในการดูสิ่งนี้คือการดูที่ผลรวมของกำไรและขาดทุนที่รับรู้ในแต่ละเดือนเทียบกับ bitcoinมูลค่าตลาดรวมของ เราเห็นสัญญาณต่ำสุดเหล่านี้ในเดือนพฤศจิกายน 2022 และในทำนองเดียวกันในเหตุการณ์ Terra/LUNA ขัดข้องในเดือนกรกฎาคม 2022 ความกลัว COVID ในเดือนมีนาคม 2020 และเหตุการณ์การยอมจำนนต่ำสุดในเดือนธันวาคม 2018 

เมื่อพิจารณาที่วัฏจักรปี 2018 จุดจบถูกทำเครื่องหมายด้วยผลขาดทุนที่รับรู้เกินจริง แม้ว่าสิ่งนี้จะแตกต่างอย่างมากกับการบังคับชำระบัญชีและการลดระดับของเลเวอเรจในงบดุลส่วนตัวและกระดาษ bitcoin คลี่คลายที่เราเห็นในปีนี้ 

เราได้พูดคุยเกี่ยวกับการเบิกปัจจุบันใน bitcoinราคาและวิธีการเปรียบเทียบกับรอบก่อนหน้าหลายครั้งในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา อีกวิธีหนึ่งในการดูการลดลงของวัฏจักรคือการมุ่งเน้นไปที่ bitcoinมูลค่าตลาดที่รับรู้ - พื้นฐานต้นทุนเฉลี่ยของเครือข่ายซึ่งติดตามราคาล่าสุดที่แต่ละ UTXO เคลื่อนไหวครั้งล่าสุด ด้วยราคาที่มีความผันผวนมากขึ้น ราคาที่รับรู้จึงเป็นมุมมองที่มีเสถียรภาพมากขึ้น bitcoinการเติบโตและการไหลเข้าของเงินทุน มูลค่าตลาดที่รับรู้ในขณะนี้ลดลง 17.33% ซึ่งสูงกว่ารอบปี 2015 และ 2018 อย่างมีนัยสำคัญที่ 14.13% และ 16.51% ตามลำดับ 

สำหรับระยะเวลา เรารวม 176 วันในราคาที่ต่ำกว่า bitcoinราคาที่รับรู้ ไม่ใช่วันที่ติดต่อกันเนื่องจากราคาสามารถไปเหนือราคาที่รับรู้ได้ชั่วคราว แต่แนวโน้มราคาที่ต่ำกว่าราคาที่รับรู้ในช่วงตลาดหมี สำหรับบริบทแล้ว เทรนด์ในปี 2018 นั้นมีอายุสั้นประมาณ 134 วัน และเทรนด์ในปี 2014-15 อยู่ที่ 384 วัน

ในมือข้างหนึ่ง bitcoinมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่รับรู้ได้ได้รับความนิยมอย่างมากในรอบก่อนหน้าของการยอมจำนน นั่นเป็นสัญญาณเหมือนด้านล่างที่มีแนวโน้ม ในทางกลับกัน มีกรณีที่ต้องทำว่าราคาที่ต่ำกว่าราคาที่รับรู้อาจอยู่ต่อไปได้อีกหกเดือนจากวัฏจักรในอดีต และการขาดการยอมจำนนในตลาดตราสารทุนยังคงเป็นอุปสรรคและข้อกังวลที่สำคัญ 

ตามอัตราส่วนกำไร/ขาดทุนสุทธิที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (NUPL) เราอยู่ในขั้นตอนการยอมจำนนอย่างมั่นคง NUPL สามารถคำนวณได้โดยการลบมูลค่าสูงสุดที่รับรู้ออกจากมูลค่าตลาดและหารผลลัพธ์ด้วยมูลค่าตลาดตามที่อธิบายไว้ในนี้ บทความ ประพันธ์โดย Tuur Demeester, Tamás Blummer และ Michiel Lescrauwaet

ไม่มีการปฏิเสธ: สำหรับ bitcoin-วัฏจักรดั้งเดิม เราอยู่ในขั้นตอนการยอมจำนนอย่างแน่นหนา ปัจจุบัน มีเพียง 56% ของอุปทานหมุนเวียนเท่านั้นที่ถูกย้ายครั้งล่าสุดบนเครือข่ายเพื่อทำกำไร บนพื้นฐานค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สองสัปดาห์ อุปทานต่ำกว่า 50% ถูกย้ายไปเหนืออัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน ซึ่งเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นเฉพาะในส่วนลึกของระดับต่ำสุดของตลาดหมีก่อนหน้านี้

เมื่อนึกถึง bitcoin อัตราแลกเปลี่ยน ด้านเศษของสมการจะมีราคาถูกในอดีต เดอะ Bitcoin เครือข่ายยังคงสร้างบล็อกทุกๆ 10 นาทีโดยประมาณอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากอัตราแฮชสูงขึ้นและเมื่อบัญชีแยกประเภทนำเสนอชั้นการชำระบัญชีที่ไม่เปลี่ยนรูปแบบสำหรับมูลค่าทั่วโลก การเก็งกำไร เลเวอเรจ และการฉ้อฉลของวงจรก่อนหน้านี้กำลังเข้าฝั่งและ bitcoin ยังคงแลกมือกันต่อไป

Bitcoin มีราคาถูกอย่างเป็นกลางเมื่อเทียบกับประวัติเวลาทั้งหมดและขั้นตอนการรับเลี้ยงบุตรบุญธรรม คำถามที่แท้จริงในอนาคตอันใกล้คือตัวหาร เราได้พูดคุยกันอย่างยืดยาวเกี่ยวกับวัฏจักรสภาพคล่องทั่วโลกและเส้นทางปัจจุบัน แม้ว่าจะมีราคาถูกเป็นประวัติการณ์ bitcoin ไม่รอดพ้นจากการแข็งค่าอย่างฉับพลันของเงินดอลลาร์ เพราะไม่มีอะไรเป็นจริง อัตราแลกเปลี่ยนเป็นค่าสัมพัทธ์และหากค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ทุกสิ่งทุกอย่างก็จะตกลงตามมา อย่างน้อยก็ในชั่วขณะหนึ่ง เช่นเคย การกำหนดขนาดตำแหน่งและเวลาเป็นกุญแจสำคัญสำหรับทุกคน

สำหรับตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในส่วนของเงินดอลลาร์ของ bitcoin อัตราแลกเปลี่ยน (BTC/USD) มีตัวเร่งที่เป็นไปได้ 80 ล้านล้านตัว...

บทความที่ผ่านมาที่เกี่ยวข้อง:

ต้นฉบับ: Bitcoin นิตยสาร