นี่คือการวิ่งกระทิง Bitcoinรอบสุดท้ายของ?

By Bitcoin Magazine - 2 years ago - เวลาอ่าน: 28 นาที
วันพุธที่ 24 พ.ย. 2021 5:06 น.

นี่คือการวิ่งกระทิง Bitcoinรอบสุดท้ายของ?

ทำไมนี้ bitcoin price bull run could be the market cycle that takes us from gradually to suddenly reaching hyperbitcoinการทำให้เป็นกรด

ตอนที่สามในหัวข้อ “Bitcoin: The Big Bang To End All Cycles” ซีรีส์

Today, we will observe Bitcoin through the lens of an emergent technology being adopted by a world that’s rapidly transitioning from the Industrial Age into the Information Age. In our modern environment, each successive technological innovation is being adopted at an ever-increasing rate.

Frankly, no one knows how the transition to a Bitcoin standard will look, myself included. However, today I will make the case why the transition won’t occur in a linearly-predictable manner.

เทคโนโลยีเอกซ์โปเนนเชียลในยุคดิจิทัล

Our world is radically transforming before our eyes as we transition from the Industrial Age into the Digital Age. I believe this nascent technology we call Bitcoin is uniquely poised to play a steadying role in what will be a radically turbulent transition.

เมื่อชีวิตของเราเปลี่ยนจากโลกแอนะล็อกไปสู่โลกดิจิทัลมากขึ้นเรื่อยๆ เราได้เฝ้าดูข้อมูลและการสื่อสารจำนวนมากของเราที่แปลงเป็นดิจิทัลผ่านการนำอินเทอร์เน็ตมาใช้

การแปลงข้อมูลและการสื่อสารสู่ระบบดิจิทัลและการทำให้เป็นประชาธิปไตยได้เปลี่ยนแปลงสังคมสมัยใหม่ของเราไปอย่างสิ้นเชิง ลองนึกถึงความเร็วที่เราทิ้ง Blockbuster สำหรับ Netflix หรือเครื่องเล่น MP3 เก่าของเราสำหรับ Spotify

หลีกเลี่ยงไม่ได้ที่มูลค่าของเราในรูปของเงินจะถูกแปลงเป็นดิจิทัลในที่สุดผ่านการปฏิวัติทางเทคโนโลยีนี้ ฉันรู้สึกว่ามันจะมีผลกระทบที่เปลี่ยนแปลงอย่างลึกซึ้งต่อสังคมของเรา เช่นเดียวกับที่อินเทอร์เน็ตทำ

ในฐานะที่เป็น Bitcoiner, I naturally think this digitization of value comes in the form of hyperbitcoinization. In ส่วนหนึ่ง ในซีรีส์นี้ ฉันได้อธิบายถึงสาเหตุที่อารยธรรมของเราจำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องนำเทคโนโลยีนี้มาใช้ หากเราต้องวิวัฒนาการสายพันธุ์ต่อไป

ตอนนี้ เรามาพูดถึงการเติบโตแบบทวีคูณ ฟังก์ชันแบบเลขชี้กำลัง และความรวดเร็วที่โลกของเรากำลังเปลี่ยนแปลงไปทางดิจิทัล ฉันคิดว่าการเปลี่ยนแปลงนี้มีศักยภาพที่จะเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและโกลาหลมากกว่าที่คนส่วนใหญ่คิดว่าเป็นไปได้ โดยอิงจากตัวเร่งปฏิกิริยาที่พัฒนาอย่างรวดเร็วจำนวนหนึ่งที่เราได้กล่าวถึงในซีรีส์นี้ วันนี้เราสำรวจธรรมชาติของเทคโนโลยีแบบเอกซ์โปเนนเชียลและการไม่สามารถเข้าใจฟังก์ชันแบบเอกซ์โพเนนเชียลได้

แง่มุมที่สำคัญของเทคโนโลยีคือ โดยทั่วไปแล้วเทคโนโลยีจะถูกนำมาใช้ในคลื่นเอ็กซ์โปเนนเชียล ปรากฏการณ์นี้ไม่คุ้นเคยสำหรับมนุษย์ เนื่องจากเราถูกโยงให้คิดในแง่เส้นตรง

คนส่วนใหญ่มีปัญหาในการจินตนาการว่าการพับกระดาษมาตรฐาน 50 เท่าในทางทฤษฎีจะมีขนาดที่หนากว่าระยะทางจากโลกถึงดวงอาทิตย์ได้อย่างไร

การยอมรับเทคโนโลยีมีลักษณะแบบเลขชี้กำลังในลักษณะเดียวกัน และมีลักษณะเหมือนเส้นโค้ง s เมื่อคุณสร้างแบบจำลองอัตราการยอมรับ ค่อยเป็นค่อยไป

เอฟเฟกต์เครือข่ายและเทคโนโลยี S-Curves

เหตุใดเทคโนโลยีจึงถูกนำมาใช้ในลักษณะเลขชี้กำลัง

กฎหมายของเมตคาล์ฟกำหนดว่ามูลค่าของเครือข่ายโทรคมนาคมเป็นสัดส่วนกับกำลังสองของจำนวนผู้ใช้ที่เชื่อมต่อของ ระบบ.

กล่าวอย่างง่ายๆ คือ ยิ่งมีผู้ใช้จำนวนมากที่ยอมรับและใช้เครือข่าย ยูทิลิตี้หรือมูลค่าของเครือข่ายนั้นจะเพิ่มขึ้นแบบทวีคูณ โดยเน้นด้วยรูปที่สี่ด้านล่าง

Now, disclaimer: Bitcoin is unlike anything we’ve ever seen. It is a once-in-a-species invention. Humanity has never discovered absolute scarcity before, so another disclaimer: We’re merely speculating about how it may be adopted. However, I love to speculate, so let’s move forward on the assumption that Bitcoin will be adopted by the majority of people around the world.

If we assume it’ll be adopted by the majority, either as just a store of value, or the new global reserve currency and medium of exchange; then you’d have to expect Bitcoin to follow a typical s-curve in its adoption path, just like any other technology. Money is a technology after all.

เมื่อมีเทคโนโลยีใหม่ที่แปลกไปจากสภาพแวดล้อมปัจจุบันของเรา คุณค่าของเทคโนโลยีนั้นจะถูกรับรู้โดยคนส่วนน้อยเท่านั้น ชนกลุ่มน้อยนี้ถูกเรียกว่า "นักประดิษฐ์" และ "ผู้เริ่มต้นใช้งาน" ในแผนภูมิเส้นโค้ง s ในรูปที่ห้า

คนเหล่านี้คือผู้บุกเบิก คนที่เหลืออยู่ คนนำเทรนด์ ผู้บุกเบิก คนที่ไม่กลัวที่จะเดินบนเส้นทางที่ไม่มีใครเทียบได้ ลองนึกถึงไซเฟอร์พังค์ที่เข้าใจคุณค่าของอินเทอร์เน็ตในช่วงปี 1990 และโดยตรง ต่อสู้ รัฐบาลสหรัฐฯ รับรองว่าโค้ดถือเป็นเสรีภาพในการพูด ถ้าพวกเขาไม่ได้ต่อสู้ในสมรภูมิที่พวกเขาต่อสู้ คุณคงไม่ได้อ่านบทความนี้ในวันนี้

แต่ฉันพูดเพ้อเจ้อ

ตอนนี้ สิ่งที่น่าสนใจเกี่ยวกับโลกสมัยใหม่ของเราที่กำลังเปลี่ยนผ่านเข้าสู่ยุคดิจิทัลก็คือ นวัตกรรมทางเทคโนโลยีที่ต่อเนื่องกันแต่ละชิ้นได้รับการยอมรับและนำไปใช้ในอัตราที่เร็วกว่ารุ่นก่อนมาก 

Humans are noticing the value that each new technological innovation brings at a faster pace. What’s also interesting is each of these technologies like the internet, PCs and mobile phones, all laying the bedrock for Bitcoinการรับบุตรบุญธรรม

Eighty percent of the world will have access to a smartphone and a decent enough internet connection by the year 2025, meaning the hurdles to adopt Bitcoin are very limited for the majority of people on planet Earth.

ที่น่าสนใจ Bitcoin is a multifaceted technology with two separate s-curves. Bitcoin, the store-of-value asset, is the first which is being adopted at an ever-increasing rate in the face of the unprecedented monetary policy of central banks globally.

That adoption of bitcoin the store-of-value asset is de-risking Bitcoin enough to the point where nation states are now adopting Bitcoin the network. The Bitcoin protocol has found a second major use case through it’s second layer, the Lightning Network.

Bitcoin the network will have an s-curve adoption chart, but bitcoin the monetary asset will not, it will have a j-curve-like chart. This concept was conceived and explained brilliantly in this วีดีโอ by นัท สวันโฮล์ม และ กาย สวอนน์. เพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้ในภายหลัง

Where are we currently in Bitcoins adoption?

Many estimates suggest that around 150 million people, or 1% to 2% of the world, have bought some bitcoin.

Many of these estimates make the comparison that Bitcoin is in a similar adoption phase that the internet was in 1997. Bitcoin is actually growing even faster than the internet, too. 

Many of these forecasts and models suggest that the Bitcoin adoption rate should reach around one billion users in the year 2025 if prior adoption growth is extrapolated. This would put it at roughly 13% global penetration and place it at the takeoff phase of the s-curve adoption chart, shown in figure five above.

Many who are aware of Bitcoin’s s-curve adoption chart point toward the 2025 to 2030 time period to be when Bitcoin experiences a supercycle, as it enters adoption rates placing it on the steep part of the s-curve.

Now is where I make an objection to the commonly agreed upon consensus view surrounding adoption rates in Bitcoin.

Bitcoin The Monetary J-Curve

These estimates of adoption are based upon user adoption on the network and fail to account for the fact that bitcoin is a monetary asset. Each user has a different amount of monetary energy to place into bitcoin. This means that if a billionaire like Michael Saylor puts all of his life savings into bitcoin, this has a far bigger impact on driving bitcoin’s price towards it’s total addressable market (TAM) than if 100,000 plebs put their life savings into BTC.

What pushes bitcoin from the early innovator stage to the early stages of the ‘’take off phase’’ on the s-curve is the big money.

โครซัส ได้รวบรวมไว้อย่างยิ่งใหญ่ ด้าย talking about this dynamic. Bitcoin is savings technology, so it makes sense to track the adoption rate based upon how many people with considerable savings have adopted Bitcoin. 

His work shows that there are 2.2 billion people globally with more than $10,000 worth of wealth and currently there’s roughly 10 million of these people storing their wealth in bitcoin, placing us at 0.5% global penetration rate.

Remember, just because 1% to 2% of the world has bought bitcoin, it doesn’t mean they’ve placed their entire personal savings into bitcoin. Bitcoin is a savings technology and we should be measuring adoption by what percentage of the worlds’ savings, or store-of-value (SOV) equivalents have flowed into bitcoin.

เพื่อแสดงไดนามิกนี้เพิ่มเติม เรามาสร้างสมการที่ไม่ถูกต้องและเรียบง่ายอย่างไม่มีสาเหตุเพื่อจุดประสงค์ในการสาธิต

Let’s assume that five billionaires control 50% of the total SOV assets or money in the world. Lets also suppose they all collectively decide to place 50% of their savings into bitcoin simultaneously after being orange pilled by the Gigachad Michael Saylor himself.

Does this increase the adoption rate of Bitcoin by 5 divided by 8 billion, or 0.000000000000625%? No. 

It would place bitcoin at a 25% ‘’adoption’’ rate, because 25% of its TAM has been captured. More on this later.

โดยทั่วไป คนทั่วไปมักไม่ทราบว่าเมื่อใดที่อัตราการยอมรับเทคโนโลยีมาถึงส่วนที่ชันที่สุดของเส้นโค้ง s มวลชนจะมีเพียงหลักฐานเล็ก ๆ น้อย ๆ มากขึ้นเรื่อย ๆ เมื่อเทคโนโลยีก้าวหน้าผ่านอัตราการยอมรับ 1% ถึง 10% ทุกสัปดาห์พวกเขาจะมีเพื่อนใหม่โดยใช้ "อินเตอร์เว็บ" ซึ่งจะคอยส่ง "จดหมายดิจิทัล" เป็นเรื่องง่ายที่จะเพิกเฉยต่อการรับเลี้ยงบุตรบุญธรรมที่ค่อยๆ เพิ่มขึ้นทีละน้อยจนกระทั่งถึงจุดเปลี่ยน

อย่างไรก็ตามใน Bitcoins case, given it’s a monetary network with a value attached to it, the process of mass adoption will not be so easy to ignore. The fact that there’s a monetary value attached to it will make it glaringly quantifiable how rapidly it’s being adopted as it races up the steepest part of the s-curve. Every week there will be a six-figure candle as the world experiences HODL FOMO and adoption rates surge through the 2% to 5% adoption rates.

พลวัตนี้เล่นอยู่ในมือของความโลภของมนุษย์ นี่เป็นเทคโนโลยีแรกที่มีมูลค่าเป็นตัวเงินซึ่งเราสามารถวัดได้ในเชิงปริมาณและช่วยให้เราสามารถสังเกตมูลค่าของเครือข่ายที่เพิ่มขึ้นตามการเพิ่มขึ้นของการนำไปใช้ที่เพิ่มขึ้นแต่ละครั้ง

Now, there’s more nuance to that equation above because of Bitcoin’s limited supply, which we will discuss later. Firstly though, these assumptions of a possible supercycle are worthless if the big money isn’t involved or interested in Bitcoin.

It’s the big money that will dictate the timeline of hyperbitcoinization and for the first time in Bitcoin’s 12-year life, we’re seeing interest in Bitcoin from this cohort.

ก่อนที่เราจะทำ ''การคำนวณทางจันทรคติ'' และวิเคราะห์ข้อมูลออนไลน์ เรามาวิเคราะห์จิตวิทยาของเงินก้อนโตกันก่อน มั่นใจได้ว่าพวกเขาเป็นมนุษย์เช่นเดียวกับกลุ่มอื่น ๆ และจะประสบกับ FOMO และความวิตกกังวลเช่นเดียวกันกับการสะสม BTC ที่เราทุกคนรู้สึกเมื่อเม็ดสีส้มนั้นถูกย่อยอย่างเหมาะสม

ปลาตัวใหญ่ที่จะกระตุ้นความเร็วในการหลบหนี

Before a series of events that occurred in 2019 and 2020, I was under the conservative impression that we would see a more gradual transition to a Bitcoin standard occurring much later this decade or even into the 2030s.

Notice in the chart below how each successive bitcoin bull run has returned diminishing returns since inception?

I expected this phenomenon to continue throughout the coming halving cycles as retail money and irrational speculators dominated the actors in the Bitcoin space. The 2017 ‘’Lambo’’ narrative for example wasn’t accurately representing the appropriate use case for bitcoin.

In 2017, everyone was selling their bitcoin for a Lambo. In 2022, don't be surprised if people are selling their Lambos for bitcoin.

ผู้ค้าส่วนใหญ่ในตลาด BTC ไม่เข้าใจสินทรัพย์ที่พวกเขาขาย

เหตุการณ์ต่างๆ ที่เกิดขึ้นตั้งแต่ธนาคารกลางสหรัฐดำเนินการอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนในปลายปี 2019 และต้นปี 2020 ได้เปลี่ยนเกมโดยพื้นฐาน สิ่งนี้ทำให้นักลงทุนเศรษฐกิจมหภาคที่มีชื่อเสียงที่สุดและบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดในโลกจำนวนมากเริ่มให้ความสนใจกับความพังทลายของระบบการเงินในปัจจุบัน และเริ่มมองหาทางเลือกอื่นแทน

This has now fundamentally changed the narrative surrounding Bitcoin. Even among those with less conviction, the narrative is that bitcoin is at the least a “digital gold.”

เช่นเดียวกับที่ปลาไม่รับรู้ถึงสภาพแวดล้อมรอบๆ ตัว ผู้จัดการการเงินยุคใหม่ส่วนใหญ่ไม่ได้พิจารณาข้อเท็จจริงที่ว่าไม้วัดที่พวกเขาใช้วัดโลกของพวกมันนั้นพังโดยพื้นฐานแล้ว นี่คือเหตุผลที่ฉันมุ่งเน้นไปที่การหาปริมาณว่าระบอบการเงินปัจจุบันของเราพังทลายอย่างถาวรได้อย่างไร ส่วนที่สองของซีรีส์นี้เพื่อวางรากฐานสำหรับชิ้นนี้

The people who manage and own the majority of the $900 trillion in the world have come to the realization that they need bitcoin. They’re also in a precarious position given that there’s only two million to three million bitcoin พร้อมจำหน่าย.

When looking at real interest rates, you can see why Saylor was so motivated to convert his melting ice cube into bitcoin. What happens when bond holders do some simple grade 11 math and realize the entire $120 trillion bond market is losing $15.6 trillion per year.

Now, I’m sure many of us plebs have launched a speculative attack on fiat over the years. However, things begin to get really interesting when the world’s billionaires begin to leverage cheap debt to buy bitcoin.

Marathon has become the second publicly-traded company to leverage debt to buy bitcoin, following the footsteps of Saylor. It is เพิ่ม $ 500 ล้าน in convertible bonds and planning to buy bitcoin ด้วยรายได้

Stanley Druckenmiller เป็นหนึ่งในนักลงทุนเศรษฐกิจมหภาคที่ได้รับการยอมรับมากที่สุดในปัจจุบัน โดยมีประวัติผลงานดีที่สุดคนหนึ่งในช่วง 30 ปีที่ผ่านมา เขาเพิ่ง shared his positive outlook on bitcoin และนี่ถือเป็นเรื่องรั้นอย่างน่าอัศจรรย์ เนื่องจากผู้จัดการการเงินอย่างเขามักจะค่อนข้างอนุรักษ์นิยมในทีวีระดับชาติและในการปรากฏตัวต่อสาธารณะ

เรากำลังเฝ้าดูบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดในโลก ผู้ซึ่งครอบครองทรัพย์สินมูลค่า 400 ล้านล้านดอลลาร์ เป็นครั้งแรกในชีวิตของพวกเขาที่ถามตัวเองว่า เงินคืออะไร?

โจนส์พอลทิวดอร์ awoke the institutional macroeconomic investing class of investors in April 2020, calling bitcoin the fastest horse in the race against inflation. Saylor similarly woke corporations to the possibility of using bitcoin as a treasury reserve asset to protect themselves from the melting fiat currency being debased by 20% a year. These two announcements in particular have significantly de-risked bitcoin. Since these announcements, we’ve even seen a 170-year-old pension fund, มวลรวมกัน, allocate $100 million into bitcoin.

Ray Dalio ผู้จัดการการเงินที่ได้รับการยอมรับมากที่สุดในโลกอีกคนหนึ่ง Dalio เป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนรายใหญ่ที่สุดสำหรับ “60/40 risk parity trade” ที่มีชื่อเสียง และเป็นเครื่องมือในการทำให้กลายเป็นที่นิยมในหมู่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก กลยุทธ์นี้ควบคู่ไปกับนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอย่างต่อเนื่องได้ทำให้ตลาดตราสารหนี้มีขนาดมากกว่า 120 ล้านล้านดอลลาร์

ตอนนี้ Dalio ได้ออกมากล่าวอย่างมีชื่อเสียง he’d prefer bitcoin over a bond. What do you think the asset managers who are holding $120 trillion of debt are thinking about their 60/40 portfolios now, after one of the largest advocates for the 60/40 trade now prefers bitcoin over a bond?

I believe the entities entering this space combined with the narrative of them needing to accumulate a 5% to 10% position to this new ‘’asset class’’ will change the bitcoin cycles going forward. It will create an insidious cycle of competitive FOMO, with institutions needing to one-up each other by accumulating a larger bitcoin position to stay relevant and outperform their competitors.

การเดินทางของ HODLers

The phenomenon and journey of buying bitcoin is the same for a beginner as it is the richest person in the world. You start by allocating a small percentage of your money, and as your knowledge grows — combined with the increase in purchasing power (due to bitcoin’s NGU technology) — it leads people to wanting to increase their allocation to bitcoin.

Jones has already done this by increasing his initial bitcoin allocation from 1% in April of 2020 to 5% ในเดือนมิถุนายน 2021. เขายังกล่าวอีกว่าเขาจะ ''เข้าร่วมการค้าเงินเฟ้อ'' หากธนาคารกลางสหรัฐคงนโยบายการเงินไว้เช่นเดิมเมื่อเผชิญกับอัตราเงินเฟ้อ CPI ที่สูงขึ้น

The big money coming in is irrelevant if they’re just trading for a quick buck. There will be some large money managers who foolishly trade this thing. However, the general consensus for the majority of these pension funds and corporations stacking bitcoin on their balance sheeta as a treasury reserve asset, is this is at the very least a new emergent asset class that should represent 5% to 10% of one’s portfolio and be HODLed for the long term.

อุปสรรคมากมายในการเข้าสู่การเป็นผู้จัดการเงินขนาดใหญ่เหล่านี้ถูกทำลายลง NYDIG กำลังให้โซลูชันการดูแลระดับสูงแก่นักลงทุนสถาบัน

เซย์เลอร์จัดงานประชุม ''Bitcoin For Corporations'' in early February where over 1,000 corporations attended and listened to why they should consider bitcoin as a treasury reserve asset. MicroStrategy’s entire playbook was made open source, demonstrating how to buy, store and tick all of the regulatory boxes required to adopt bitcoin.

The dynamic of these entities entering the market in my opinion will change the bitcoin cycles going forward. There’s somewhere between $400 trillion to $600 trillion dollars parked in vehicles being used as a store of value and the people managing that money are only just starting to realize what Bitcoin เป็น

เรามีประวัติศาสตร์ทางการเงินนับพันปีที่แสดงให้เห็น กฎของเกรแชม in action. The good money, bitcoin, will be continually hoarded, as the bad money, fiat, is spent and passed around the economy like a hot potato.

นี่เป็นเรื่องธรรมชาติเนื่องจากวิวัฒนาการของการจัดเก็บมูลค่าเป็นปรากฏการณ์ที่ผู้ชนะได้รับทั้งหมด

On-Chain, Fundamental Shift-Supply Squeeze ใกล้เข้ามาแล้ว?

ข้อมูลบนเครือข่ายยังเป็นตัวบ่งชี้อีกตัวที่สนับสนุนการเปลี่ยนแปลงการเล่าเรื่อง ซึ่งอันที่จริงแล้ววัฏจักรนี้อาจแตกต่างออกไป

On chain ยังไม่ใช่สาขาที่ฉันเชี่ยวชาญ ดังนั้นเรามาดูผู้เชี่ยวชาญบางส่วนในสาขานี้กันดีกว่า

tweet from Will Clemente shows that we’ve broken out of a long-term downtrend indicating coins are being HODLed in a way not seen in Bitcoin’s 12-year life.

เป็นครั้งแรกค่ะ Bitcoin’s life, more and more supply is flying off of exchanges. This is a fundamental shift which began in March of 2020, that appears to be a great inflection point.

เมื่อซูมเข้าไป เราสามารถเห็นเหรียญเกือบ 300,000 เหรียญหลุดออกจากการแลกเปลี่ยนในช่วงสามเดือนที่ผ่านมาเพียงอย่างเดียว! ใครคือหมีที่กรีดร้องว่า "ดับเบิ้ลท็อปที่ 65,000 ดอลลาร์"?

เมื่อมีเหรียญจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ออกจากการแลกเปลี่ยนและย้ายจากมือของเทรดเดอร์ไปสู่ผู้ถือครองระยะยาว เหรียญเหล่านี้จึงไม่มีสภาพคล่อง แผนภูมิด้านล่างแสดงจำนวนเหรียญที่เคลื่อนไปสู่มือของผู้ถือครองระยะยาวซึ่งยังคงทำสถิติสูงสุดตลอดกาล

ทวีตนี้ ด้าย โดย Dylan Leclair ยังเน้นถึงการเปลี่ยนแปลงของเหรียญที่มากขึ้นเรื่อย ๆ ที่เคลื่อนเข้าสู่มือของผู้ถือระยะยาว

ในล่าสุด สัมภาษณ์ฉันมีความสุขที่ได้นั่งคุยกับ Daniel Joe จาก Crypto Quant ซึ่งเป็นมือปืนออนเชนอีกคน ซึ่งยังเน้นให้เห็นถึงไดนามิกของข้อมูลบนเชนที่ส่งสัญญาณว่าตลาดกระทิงนี้อยู่ในช่วงเริ่มต้นอย่างไร

ฉันยัง สัมภาษณ์ TXMC จาก Glassnode และเราได้ตรวจสอบตัวชี้วัดจำนวนหนึ่งที่บ่งชี้ว่าตลาดกระทิงโดยเฉพาะนี้มีโครงสร้างที่แตกต่างจากตลาดกระทิงอื่นๆ

I expect these macro trends to continue as people come to the realization that Bitcoin is the next evolution of money and selling when it’s so early in its adoption phase is foolish.

The Second S-Curve: Bitcoin เครือข่าย

The growth of the Lightning Network is going parabolic as people are discovering the second network effect associated with Bitcoin.

This is the first cycle where we’re beginning to see the growth and benefits of the Bitcoin Lightning Network becoming apparent. El Salvador has famously adopted bitcoin as legal tender to help provide its citizens with a version of a bank account. Seventy percent of Salvadorans are unbanked and are prey to the 10% to 20% predatory remittance fees collected by cross-border banking intermediaries. 

Another new use case is currently emerging for bitcoin to disintermediate the predatory global remittance market. In El Salvador, 20% of the GDP is made up from การส่งเงิน and by simply making bitcoin being made legal tender their citizens could gain hundreds of millions of dollars just by using the bitcoin ราง

ทั่วโลกมี การส่งเงิน 700 พันล้านดอลลาร์ captured by the banking system from overseas cross border payments. This could all be captured from the banks and returned to the people receiving the money, by simply using Bitcoin rails for cross-border transactions.

The adoption of using Bitcoin the network is beginning to accelerate as countries are now tripping over themselves to utilize the Bitcoin ราง

The more rapidly that this bottom-up adoption of Bitcoin the network occurs, the faster it will force the hands of the big fish who are adopting Bitcoin the monetary asset.

The implications of the internet stack were profoundly underestimated by the naysayers and armchair quarterbacks in the early days of its adoption. The same mistake is being made today about the potential of the Bitcoin กอง

แต่อย่าเชื่อฉันลองรันตัวเลขดู 

คณิตศาสตร์ดวงจันทร์: Bitcoin’s Total Addressable Market?

Let’s analyse just how easy it would be to send bitcoin on a meteoric rise that breaks all models. First, let’s ask ourselves: What is Bitcoin’s total addressable market (TAM)?

There's currently $900 trillion of total money and debt in the world when you ignore the derivatives market. Let’s move forward on the assumption that BTC is the next evolution of money and acts as a black hole that'll suck in all value (which it will), if we move onto a BTC standard.

If we firstly keep it simple, there will only ever be 21 million bitcoin. Take the $900 trillion of assets (including debt), divide that by the 21 million coins, and you've got a $45 million per bitcoin.

Now, let’s take a more nuanced look at this and let’s be more conservative and assume a lot of that debt defaults in the transitionary liquidation event. Let’s conservatively assume there’s $450 trillion that will try and flow into bitcoin ในสกุลเงินดอลลาร์ของวันนี้

มาดูกันดีกว่าว่าอุปทานทั้งหมดของ BTC นั้นพร้อมขายจริงหรือไม่ แม้ว่าครึ่งหนึ่งของ 900 ล้านล้านดอลลาร์นั้นพยายามเข้าสู่พื้นที่ BTC แต่ก็ไม่ได้ขายทั้งหมด 21 ล้านเหรียญ

Willy Woo and LeClair both have models showing that for every $1 that enters the space, it actually has a 2.5-times to three-times multiplier effect on bitcoin’s market cap. This is because most of the BTC supply isn't actually for sale, highlighted by our look at on-chain metrics earlier.

Woo's แบบ แสดงตัวคูณเฉลี่ยระยะยาวสำหรับทุกๆ $1 ที่ไหลเข้าสู่ BTC อยู่ที่ประมาณ 2.6

LeClair มีแผนภูมิอื่นที่แสดงไดนามิกเดียวกันนี้ในที่ทำงาน ซึ่งใช้ร่วมกัน ด้านล่าง:

Now, when taking this multiplier into consideration, I can make a very conservitive case for $64 million bitcoin:

$450 trillion in total influencers x 3-times multiplier effect = $1.3 quadrillion market cap = $64 million bitcoin.

That's actually very conservitive and remember, that’s in today’s dollars, without the imminent hyperinflation warping the perception of prices. This represents a potential 1,000-times in purchasing power from today.

แทนเจนต์โดยย่อ: ให้ฉันถือโอกาสนี้แสดง ทำไม Bitcoin is the best asymmetric bet on the entire planet. Many ‘’altcoiners’’ believe that their smart contract platform will outperform bitcoin in the short run. Even if we move forward on the assumption that this alternative smart contract platform was sufficiently decentralized and resistant to a nation-state level attack, the TAM for such a platform is negligible. I can’t make a case for something like this being worth more than $1 trillion, as none of the value transacted on the platform actually accrues to the token.

Remember, none of these 12,000 “cryptocurrencies” that LARP about decentralization are actually decentralized. I expect most of these NFT, “DeFi” or ‘“web 3.0” use cases will be executed on Bitcoin layers and sidechains, such as RSK, Liquid or Lightning without a premined token attached to it.

จบแล้ว กลับไปสนุกกันต่อ

It’s worth noting that I don’t think bitcoin will just flatline as it approaches it’s theoretical TAM. On the meteoric rise, I expect it to irrationally overshoot. Even when a stable price is found, it will continue to appreciate in line with the globe’s GDP growth, which could be over 20% a year. สแวนโฮล์ม มีความน่าสนใจ ทฤษฎี ในหัวข้อนี้ แต่ฉันเชือนแช นั่นเป็นบทความอื่นของมันเอง

Now, I also expect that multiplier to rise substantially as the masses come to the realization of what BTC is and why they shouldn't sell it. The MVRV chart above shows how that multiplier rises substantially in bull markets as the supply is eaten up, but then begins to crash back down as large amounts of supply begin hitting the markets as long-term holders take profits into strength. What happens to that multiplier though if the world experiences HODL FOMO and not many whales are selling?

A Bank of America (BoA) study even claimed the Bitcoin multiplier was over 1,000-times, per a recent บทความ. As a permabull, I would love this to be accurate, but I fear BoA may have exaggerated the validity of this claim and only focused on a very narrow window of time to prove its point in dismissing bitcoin because it’s “too volatile.” I mean, the title of the article reads, “Bitcoin Is Dirty, Slow, Volatile and Impractical - Bank of America Report.”

ซูเปอร์ไซค์?

So, we’ve established a rough and conservative estimate for the TAM of Bitcoin in today’s dollars, but what path will it take to get there? This takes us back to our talk surrounding s-curve adoptions from earlier.

Below, I’ve highlighted how the multiplier (MVRV) has commonly gotten above 5 throughout previous bull market cycles. Combine this old data with the fact that Bitcoin has fundamentally entered a new paradigm as it infiltrates the cultural zeitgeist. Bitcoin is now becoming an asset that every person on earth needs an allocation to, and I expect that multiplier to only rise.

When we reach the event horizon and every person on earth “gets it,” all of these models are irrelevant. The multiplier will rise substantially, I’m merely illustrating how easily Bitcoin could break these models, as I believe that’s when the “oh shit” moment occurs.

มาวัดกันว่า supercycle จะเกิดขึ้นได้ง่ายแค่ไหน และในฐานะ Saylor พูดว่า, ''แบบจำลองทั้งหมดของคุณถูกทำลาย''

สมมติว่าตัวคูณห้าเท่าแบบอนุรักษ์นิยมสำหรับวัฏจักรที่กำลังจะมาถึงนี้ เนื่องจากอุปทานมีสภาพคล่องมากขึ้นเรื่อยๆ

Now, it would only take a little over 2% of Bitcoin’s TAM ($450 trillion) to inflow this cycle to completely destroy all of these models.

Five-times multiplier x $10 trillion inflows = $50 trillion market cap = $2.4 million per bitcoin. 

ตอนนี้ หาก BTC ไปถึง 2.4 ล้านดอลลาร์ตามสมมุติฐาน นั่นจะทำให้มันอยู่ที่ประมาณ 3.7% ของ TAM แบบอนุรักษ์นิยม (450 ล้านล้านดอลลาร์) เมื่อดูที่กราฟ s-curve 3.7% ของ TAM จะเริ่มเข้าใกล้มากขึ้น ระยะ "เริ่มขึ้น" ของแผนภูมิการรับเลี้ยงบุตรบุญธรรม

Bitcoin is unlike any other asset. It’s a ดีมากยิ่งราคาสูงยิ่งน่าจับจองเป็นเจ้าของ

ฉันเชื่อว่านักวิจารณ์และผู้ที่ไม่เชื่อจำนวนมากจะถูกบังคับให้ทำการตรวจสอบสถานะเมื่อ BTC ข้ามตัวเลขหกหลัก และลองนึกดูว่าหากพวกเขาสะดุดเมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น รายงาน. Fidelity is a well respected firm with over $4 trillion in AUM and it is predicting $100 million bitcoin ก่อนปี 2035

กลับไปที่การสนทนาของ supercycles: นี่คือวิทยานิพนธ์ที่น่าสนใจ การตีพิมพ์ by Michael Casey surrounding Bitcoin’s halving cycles and Gartner Hype Cycles.

“The growth of adoption of Bitcoin และดังนั้นจึง bitcoin price is following an s-curve of technological adoption, which is itself characterized by fractally repeating, exponentially increasing Gartner Hype Cycles.”

– เคซี่ย์

The Gartner hype cycle above is another way to look at the Bitcoin four-year halving cycles. 

"ถ้า Bitcoin is following a standard s-curve, the massive exponential increase of the final majority mass adoption will make all present volatility look extraordinarily flat by comparison.”

– เคซี่ย์

Casey makes the case that the volatility of bitcoin will be like nothing we’ve seen before as the majority of money scrambles to accumulate the few million bitcoin that are actually for sale. This makes sense: think of how volatile itcoin has been in its first 13 years when only 1% to 2% of the world has bought any. In technological s-curves, it generally takes the same amount of time to go from 0% to 10% adoption that it does to go from 10% to 90%.

The adoption of the early majority could coincide all within one bitcoin bull market and would look something like bitcoin going from 5% adoption to 40% adoption all in the space of one halving cycle bull run.

When these models are broken to the upside, I wouldn’t be surprised to see bitcoin fly from $500,000 to $3 million to $10 million per coin and settle at a much higher price.

ตัวเร่งปฏิกิริยาที่ทำให้เกิดการวิ่งวัวละลายใบหน้านี้?

ในการนี​​้ ด้าย, I speculated about how Bitcoin could react in the next equities sell off and overnight become a safe-haven asset.

แผนภูมิ ''stock to FOMO'' ด้านบนและ Twitter อันยอดเยี่ยมนี้ วีดีโอ give visual representation of what the price of bitcoin could look like as we travel up the steepest part of the Bitcoin s-curve adoption chart.

ตอนนี้ พิจารณาความผันผวนที่เกี่ยวข้องกับฝูงสัตว์ที่ใช้เทคโนโลยีใหม่และชั้นในความผันผวนที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์เงินเฟ้อรุนแรง แผนภูมิด้านล่างนี้แสดงราคาทองคำที่มีราคาเป็นมาร์กเยอรมันในช่วงเหตุการณ์เงินเฟ้อรุนแรงในช่วงปี 1920

เปอร์เซ็นต์การแกว่งตัวที่รุนแรงของการแก้ไขบางครั้ง 30% ถึง 50% ในช่วงเวลาหนึ่งเดือนช่วยเสริมคำแนะนำของฉันให้หลีกเลี่ยงเลเวอเรจในช่วงเหตุการณ์เงินเฟ้อรุนแรงที่กำลังจะมาถึง ผู้ค้าที่มีเลเวอเรจซึ่งถือทองคำระยะยาวนั้นถูกต้องตามทิศทาง แต่ถูกกำจัดออกไปหลายครั้งเนื่องจากความผันผวนที่รุนแรงซึ่งเกี่ยวข้องกับเหตุการณ์เงินเฟ้อรุนแรง

พื้นที่ แผนภูมิ below demonstrates the inflection point associated with hyperinflation of fiats meeting the steepest part of Bitcoin’s technological s-curve adoption chart. 

Remember, let’s not view this analysis of a potential super cycle in isolation. The reason why the timeline of hyperbitcoinization has been dragged forward in my opinion is due to the extraordinary-unique position we stand in today in the 2020s.

After the rubicon was crossed in 2020, the health of the legacy financial system has been deteriorating at a rapid rate, which is a catalyst that has sped up the timeline of hyperbitcoinการทำให้เป็นกรด

สิ่งนี้ถูกกล่าวถึงใน ส่วนที่สอง ของซีรีส์นี้ ซึ่งฉันได้วิเคราะห์ว่าระบบการเงินของเราได้รับการประกันทางคณิตศาสตร์อย่างไรว่าจะล่มสลาย และยังวิเคราะห์เรื่องเล่า ''เงินเฟ้อชั่วคราว'' การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน และวัฏจักรหนี้ระยะยาว 75 ถึง 100 ปี

We’re living through the most deflationary time in human history and central banks are fighting that trend with the most unprecedented inflationary monetary policy response. We're also living through the conclusion and unwinding of many transformative cycles which, for the first time in history, are all converging and unwinding together.

In ส่วนหนึ่ง, we analyzed how Bitcoin will play a role in the unwinding of the 90-year Fourth Turning cycle , the 75- to 100-year long-term debt cycle, the 250-year empire cycle , 250-year revolutionary cycle and the 60-year tech cycle.

นี้เป็นครั้งแรก Bitcoin halving cycle where the macroeconomic backdrop couldn’t be in worse shape, and the problem that Bitcoin was created to solve is actively imploding for everyone to see. This is the first cycle that the consensus view on the Bitcoin narrative is accurate, in it being a long-term asset you hold to protect yourself from the debasement of fiat money.

This is the first cycle where corporations, high-net-worth individuals, pension funds, institutions and now nation states are interested in adopting Bitcoin. This is the first cycle where the concept of freedom money couldn’t be more appealing as Western ‘’democratic’’ countries turn into authoritarian dictatorships.

ตลาดกระทิงปี 2022 เป็นรอบสุดท้ายหรือไม่?

I believe these catalysts need to be considered when theorizing how Bitcoin may behave over the coming years. We live in truly extraordinary times, be prepared for anything.

Did anyone have nation state adoption and corporate treasury asset on their 2020 and 2021 Bitcoin bingo cards?

ไม่ว่าเราจะประสบกับเหตุการณ์การปรับราคาขึ้นอย่างรุนแรงเมื่อใด ฉันคิดว่าตลาดหมีได้เปลี่ยนไปแล้ว ฉันคาดว่าตลาดหมี 18 เดือนแบบดั้งเดิมที่มีการแก้ไข 85% จะดูเหมือนสิ่งที่เราเห็นในช่วงเดือนพฤษภาคมถึงกรกฎาคมมากขึ้น

ฉันคาดว่าตลาดหมีจะดูเหมือนมินิมากขึ้น การปรับฐานสี่ถึงหกเดือนที่ขนาด 40% ถึง 65%

The most recent 55% drawdown can serve as a proxy of what I expect bitcoin’s bear markets to look like under this new paradigm. This pullback, or mini bear market, was actually triggered by a black swan event where the second-largest economy and country, which controlled 60% of hash power, banned Bitcoin mining. Each 40% to 50% pullback gives the big money a chance to accumulate bitcoin. ใหม่ คิรี ETF ticker symbol is called BTFD, shorthand for “buy the fucking dip” — I expect every 40% to 50% pull back to be heavily bid by a new pension fund, corporation or nation state needing to allocate to Bitcoin and they will simply step in and BTFD.

I think the only catalyst that could plunge bitcoin into a prolonged 12-to-18-month, 85% bear market would be something catastrophic. This would only slow bitcoin down and look something like a coordinated G7 bitcoin ban, or an ‘’internet and power apocalypse’’ that the World Economic Forum is “จำลอง" อาจจะเกิดขึ้น.

เป็นที่น่าสังเกตว่าไม่มีเทคโนโลยีก่อกวนที่ท้าทายสภาพที่เป็นอยู่ไม่ได้รับการยอมรับอย่างเปิดเผยจากคู่แข่ง

It’s important to not underestimate to what lengths the central banking cabal will go to slow down Bitcoin’s adoption when it feels threatened; more on this in part four, where I will explore the separation of money and state and the war on reality.

ฉันเขียนบทความนี้เพื่อเตือนใครก็ตามที่อาจพยายามซื้อขายในตลาดกระทิงในปี 2021 ถึง 2022 ฉันพบผู้คนมากมายที่คิดว่าพวกเขารู้ความลับของเกมแล้ว และกำลังจะลองใช้เวลาและซื้อขายในตลาดนี้ โดยอ้างอิงจาก ''โมเดล'' เหล่านี้ทั้งหมดที่เกิดขึ้นตั้งแต่ช่วงกระทิงดุในปี 2018

Whenever we do experience this model-breaking bull run, I think it’ll be too hard to ignore Bitcoin. The sight of a six-figure candle will leave everyone in awe and frantically scrambling to buy bitcoin as it becomes so obvious.

People will be selling their real estate for a 50% premium to get some sats. Exchanges will be all bought out of BTC as the wealthy pay exorbitant premiums to accumulate some precious sats. Governments too may come to the realization that it’s a matter of national security to accumulate all of the available satoshis on exchanges. Imagine selling a good portion of your stack at $288,000 because “stock to flow bro,” the bitcoin moons and when you try to repurchase, there are no sellers — OOOOFFFFFFF.

The fiat titanic has hit the iceberg, it’s sinking and bitcoin is your only life raft. You don’t sell your life raft.

Over the coming years you will see many signals that in prior bitcoin bull runs would be considered “top indicators.” Rather, in this new paradigm, these watershed moments will just be a sign of Bitcoin adoption accelerating at a rapid rate as the majority come onboard.

ไฮเปอร์bitcoinการทำให้เป็นกรด

“Hyperbitcoinization is a voluntary transition from an inferior currency to a superior one, and its adoption is a series of individual acts of entrepreneurship rather than a single monopolist that games the system.”

-สถาบันนากาโมโตะ

หลายคนถามว่ามันจะเกิดขึ้นเมื่อไหร่ แต่ลองมองต่างออกไป

''นี้ is ไฮเปอร์bitcoinization’’

-คริสเตียน, “CK Snarks" 

We’re already living through hyperbitcoinization; we’re just waiting for everyone else to figure it out.

Let me be clear: I don’t want a speedy transition, I actually think it would be more chaotic than a gradual transition would otherwise be. Yes, a slow transition would be more orderly and not so earth shattering for some. It would allow the Lightning Network to continue growing and ensure the infrastructure is ready for the masses. It would allow more people who need it most to onboard early and benefit from the monetization process of bitcoin. I just don’t think it will continue to be a gradual process.

ฉันคิดว่าเราใช้เวลา 12 ปีอย่างค่อยเป็นค่อยไป ฉันคงไม่แปลกใจที่เห็นทุกอย่างเกิดขึ้นอย่างกะทันหัน

หากคุณถามฉันในช่วงกลางปี ​​2019 ว่าความเป็นไปได้ที่ซูเปอร์ไซค์จะเกิดขึ้นในช่วงกระทิงดุในปี 2021 นี้จะเป็นอย่างไร ฉันจะให้โอกาส 0.1% วันนี้ฉันคิดว่ามันใกล้เคียงกับ 30% หรือ 40% มากเมื่อประเมินสภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงของเราแบบองค์รวม

Let’s not fool ourselves either, this transition has the potential to become very chaotic. This article should serve as a caution. The increasing price of bitcoin should make you plebs take your security more seriously.

Speaking the truth is becoming more and more dangerous today in 2021, and the central bankers may do anything to hide the truth as bitcoin’s NGU technology highlights their deceptive fiat games.

Now, let’s not get confused here — the price of bitcoin going parabolic has little to do with riches. Bitcoin is not a stock, not an investment, not a trade, it is a revolution.

มันเกี่ยวกับการเอาคืนธนาคารกลางและมอบเครื่องมือให้กับผู้มีอำนาจในการต่อสู้กับเผด็จการในยุคดิจิทัล มันเกี่ยวกับการให้ทุกคนบนโลกมีบัญชีออมทรัพย์ โดยไม่คำนึงถึงเชื้อชาติ ความมั่งคั่ง สถานที่ สังกัดทางการเมือง หรือความรู้ สิ่งที่สวยงามเกี่ยวกับ NGU คือมันเป็นม้าโทรจันสำหรับ FGU หรือ "อิสรภาพที่เพิ่มสูงขึ้น" ดังที่อเล็กซ์ แกลดสเตนพูดอย่างชัดเจน โปรดคลิกที่นี่เพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม.

Don’t forget what’s occurring here: Bitcoin is only a tool, but as it grows and NGU, so too do our chances of separating money and state for the first time in history. It’s the tool that will create a modern day renaissance and enlightenment in the digital age.

Bitcoin has the potential to unite a divided world because it provides individuals the world over with a tool to protect their wealth and peacefully cooperate in free trade.

เป็นความหวังเดียวของเราสำหรับมนุษยชาติที่จะรักษารูปลักษณ์ของอำนาจอธิปไตยในยุคดิจิทัล เทคโนโลยีมีการกระจายอำนาจมากขึ้นเรื่อย ๆ และเพิ่มอิสระในการทำซ้ำแต่ละครั้ง

Bitcoin feels like a step function leap that builds upon these prior innovations like the internet, encrypted messaging and 3D-printed defensive technologies.

Bitcoin is a once-in-a-species, path-dependent discovery of absolute scarcity.

คุณไม่ได้ขายหรือแลกเปลี่ยนสิ่งนี้

หากคุณมีคำถาม ข้อคิดเห็น หรือต้องการฟังเพิ่มเติมเกี่ยวกับการพูดพร่ำเพรื่อของฉัน คุณสามารถค้นหาฉันได้ที่ Twitter: https://twitter.com/LukeMikic21.

นอกจากนี้ ฉันยังเป็นผู้ร่วมจัดรายการ “Bitcoin Made Simple Podcast Network".

กิตติกรรมประกาศ

แหล่งข้อมูล:

ขอขอบคุณทุกท่านที่ได้กล่าวมาข้างต้นสำหรับผลงานอันน่าทึ่งของพวกเขาที่ช่วยหล่อหลอมความคิดของฉันสำหรับซีรีส์นี้

และสุดท้าย ขอขอบคุณทุกคนที่ทำให้ความคิดของฉันเฉียบคมผ่านการสนทนาในหัวข้อนี้ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาใน Twitter Spaces

นี่คือโพสต์รับเชิญโดย Luke Mikic ความคิดเห็นที่แสดงเป็นของตนเองทั้งหมดและไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของ BTC Inc หรือ Bitcoin นิตยสาร.

ต้นฉบับ: Bitcoin นิตยสาร